Авиакомпания Lufthansa: лидер авиаперевозок в Европе

Войти

авиаперевозок в Европе. В состав концерна входят также зарубежные авиаперевозчики стран Европы. Очевидно, что авиаотрасль является одной из наиболее пострадавших от COVID-19. Статистическая информация, представленная здесь, будет относиться к доковидному времени, когда компанию можно было объективно оценить финансово. •Lufthansa летает по 200+ направлениям в мире и ее пассажиропоток за 2018 год составил 160 074 млн пассажир-километров (количество всех пассажиров за год умноженное на преодоленное ими расстояние) и выросло на 4,5% по сравнению с 2017 годом. В целом компания показывала отличную динамику из года в год, наращивала авиапарк и расширяла деятельность. Не забываем и про грузовые перевозки, в которых Lufthansa Cargo также преуспевала. •Важным моментом считаю главный актив компании - авиапарк. Его средний возраст в нашем случае - 11 лет. Ниже среднего, но и не самый молодой. Но смотреть надо не на возраст, а на качество (все помнят, как в Шереметьево новый SuperJet сгорел?). Lufthansa эксплуатирует исключительно самолеты именитых Airbus и Boeing , причем весь состав воздушного флота состоит из новейших моделей (поколение neo, Боинги 9 серии); более «изжившие» себя версии постепенно заменяются. Так, в результате ротации, 747 боинги к 2025 году будут заменены новыми 777-9X. Аналогично с поставками новых самолётов 787-9. Тут то и средний возраст снизится. •Некоторых может смутить огромный долг компании. А чего мы хотели? Весь 20-й год границы были закрыты, в Европе сплошные локдауны, авиаперевозчики выживали только за счет грузоперевозок. Опять же, оглядываясь назад, надо сказать, что компания успешно обращалась с обязательствами: они не превышали 75% от собственного капитала, периодически наполовину гасились. Резкий рост долга мы видим четко после марта 2020 года (в.т.ч. государственная поддержка), в купе со снизившимся капиталом имеем Debt/Equity на уровне +-500%. В общем и целом стоит сказать, что люди летали, летают и будут летать: рано или поздно коронавирус отступит (сам ли, или мы просто привыкнем к жизни в таких условиях), и вот тогда все самые отстающие отрасли вернут свои позиции. Я верю в авиацию, верю в туризм. Меня не пугает уровень закредитованности: государство всеми силами пытается удержать на плаву своего главного перевозчика, своего форварда в гонке не только авиацинной, но и промышленной, брендовой. Начинаю брать позицию по компании, пока небольшими частями, потому что очень уж неоднозначна ситуация с новым штаммом вируса. Держу резерв для усреднения. Готов ждать от компании былых 20€ за акцию.

Выступление Президента: главное После вчерашних заявлений президента на пресс‑подходе в Бишкеке рынок акций получил холодный душ: индекс Мосбиржи IMOEXF за вечер провалился почти на 2% и закрылся в районе 2620 пунктов, фактически вычеркивая из цен сценарий «быстрого мира» и усиливая дисконты за геополитику. Реакция — вполне логична: инвесторы слишком быстро поверили в радужную картину завершения четырехлетнего конфликта за 1 неделю. Переговорный трек — это история не про недели, а про долгий торг и тяжелую работу, в которую вовлечены три части света. Ключевые тезисы выступления: 🔘 Готовность обсуждать американский мирный план — но не с нынешним Киевом. Путин подтвердил, что Россия готова рассматривать 28‑пунктный план США (план Трампа) как основу для будущего урегулирования и ждёт американскую делегацию в Москву уже в начале следующей недели. Но одновременно заявил: с текущим украинским руководством юридически невозможно подписывать какие‑либо документы, а бессмысленно договариваться с властью, у которой «проблемы с легитимностью». 🔘Жёсткая связка мира с территориальным вопросом. Прозвучало, что ключевым моментом являются международные гарантии и признание новых российских территорий (Крым, Донбасс и др.) основными мировыми игроками, а не просто договорённости с Киевом. 🔘Сигнал по военному сценарию. Формулировка была предельно прямой: боевые действия завершатся, когда ВСУ уйдут с занимаемых территорий, «не уйдут — добьёмся этого вооружённым путём». 🔘Замороженные активы и ответные меры. Потенциальную конфискацию российских активов в ЕС Путин назвал «воровством» и предупредил, что готовятся ответные шаги, причём с возможными последствиями для глобальной финансовой системы. Позиция России не меняется на протяжении всей длительности конфликта, глобально ничего нового сказано не было. А значит до тех пор, пока все эти пункты не будут разрабатываться в переговорах и не лягут в план — верить различным CNN и Reuters не стоит. #аналитика #президент #индекс

Московская биржа MOEX опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2025 года по МСФО. Результаты смешанные: сильный рост комиссионных доходов частично компенсировал резкое падение процентной выручки. Ключевые финансовые показатели: 📌 Чистая прибыль составила 17,25 млрд рублей, что на 25% ниже уровня третьего квартала 2024 года (23,03 млрд), но на 14,6% выше предыдущего квартала (15,06 млрд). Результат оказался лучше прогнозов аналитиков — БКС ожидал 16,1 млрд, Ренессанс Капитал — 15,7 млрд. 📌 Операционные доходы снизились на 16,1% год к году до 33,54 млрд рублей на фоне сокращения процентной выручки. 📌 Комиссионные доходы выросли на 30,7% до 19,44 млрд рублей — это сильнейший показатель в структуре отчёта. Доля комиссионного дохода в операционных доходах достигла 58%, что свидетельствует о смещении бизнес-модели в сторону транзакционной выручки. 📌 Чистый процентный доход упал на 44,2% до 14,02 млрд рублей (против 25,13 млрд годом ранее) — это главный фактор давления на прибыль. Снижение связано с сокращением остатков на клиентских счетах и изменением структуры денежных потоков. Платформа Финуслуги продолжает экспансию с ростом выручки в 2,3 раза г/г — именно этот сегмент остаётся ключевым драйвером будущего роста комиссионных доходов. 🟡 Сейчас акции торгуются с P/E около 7,4x против исторического среднего 10,7x. Дисконт отражает опасения по процентным доходам, однако сильная динамика комиссий может постепенно восстановить мультипликаторы при стабилизации рынка. Учитывая уникальное монопольное положение биржи компания интересна в качестве долгосрочной инвестиции на горизонте 2-3 лет. #мосбиржа #отчетность #аналитика

6 - $LHA@DE - флагманский авиаперевозчик, лидер

6 - - флагманский авиаперевозчик, лидер