Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
maxswift
18 июня 2025 в 17:39
😊Учимся читать отчетность! 🤑Уоррен Баффет регулярно посвящает значительную часть своего рабочего дня изучению финансовых отчётов — порядка пяти-шести часов каждый день. Безусловно, такая практика требует много времени и внимательности к мелочам. Каждая отрасль имеет собственные уникальные характеристики, и оценка компаний исключительно по коэффициентам вроде P/E или ROE часто оказывается некорректной. ❗️Дорогие подписчики, ловите путеводитель по специфическим аспектам анализа финансовых отчетов различных секторов экономики: 🔸Нефтегазовая промышленность Компании нефтегазового сектора занимают примерно 40% индекса Московской биржи, следовательно, российским инвесторам крайне важно разобраться в принципах их функционирования. ❓Что анализировать: • Объем запасов и объём добычи сырья • Уровень налогов и таможенных сборов — кроме налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), существует ряд иных налоговых выплат, включая повышенные экспортные пошлины и налог на прибыль. Так, например, в конце 2024 года для компании Транснефть была установлена повышенная ставка налога на прибыль в размере 40%, которая сохранится вплоть до 2030 года. Эти меры снижают чистый денежный поток и вынуждают компании сокращать инвестиционные программы. • Показатель себестоимости добычи ресурсов — низкая себестоимость положительно сказывается на рентабельности бизнеса. • Решения Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), влияющие непосредственно на динамику нефтяных цен. 🔸Финансовая индустрия (банковский сектор). Финансовые учреждения функционируют главным образом за счет заемных средств и находятся в зависимости от уровня ключевой ставки Центрального банка. Их деятельность кардинально отличается от традиционных производителей товаров. ❓Какие показатели учитывать: • Коэффициент P/B (соотношение рыночной цены акций к балансовой стоимости) — активы банка, оцениваемые ниже балансовой стоимости, могут представлять интерес для покупки. Примеры: Сбербанк (#SBER) торгуется с коэффициентом P/B 0,89, Тинькофф Банк (#T) оценивается по 1,59 раза дороже, ВТБ (#VTBR) — по 0,38 раза дешевле балансовой стоимости. Инвесторы оценивают банки исходя из потенциала роста и масштабов деятельности («чья машина движется быстрее»). • ROE (рентабельность собственного капитала) — демонстрирует, какую прибыль приносит банк на вложенный капитал. Сравнения весьма полезны: TCS Group демонстрирует ROE около 32,5%, Совкомбанк — 26%, а МТС Банк — лишь 19,2%. Низкий ROE объясняет снижение интереса инвесторов к акциям последнего — бумаги MTBank начали терять позиции с мая 2024 года. • NIM (чистая процентная маржа) — отражает разницу между ставками по кредитам и вкладам, показывая качество управления пассивами и активами банка. 🔸Розничная торговля (ритейл) Три основных аспекта, заслуживающих особого внимания: • LFL-продажи (продажи в сопоставимых магазинах) — демонстрируют способность ритейлера повышать выручку на одну торговую точку относительно предыдущего периода. Положительная динамика означает, что компания справляется с инфляционными вызовами. • Изменение количества торговых точек, число покупателей и средний чек. К примеру, в первом квартале 2025 года сетью магазинов-дискаунтеров «Чижик», принадлежащей X5 Retail Group (#X5), было отмечено увеличение покупательской аудитории на впечатляющие 75% годовых показателей, тогда как магазины «Перекресток» показали застой, а «Пятерочка» продемонстрировала скромный прирост в 8%. • Электронная коммерция — значительный рост онлайн-продаж становится важным конкурентным преимуществом. Среди ведущих игроков конкуренцию ведут такие бренды, как «Самокат», «Пятерочка», «Магнит» и другие. ❗️Все сектора экономики не уместились в пост, ставь реакцию, пиши комментарий, чтобы я понимал стоит ли продолжать формат! Не является инвестиционной рекомендацией! #мысли #пульс_оцени #дайджест_пульса #хочу_в_дайджест #школа #основы #обучение
9
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
25 июля 2025
Главное из мировой экономики: в ожидании новых ударов
25 июля 2025
Самое интересное за неделю: новые инвестидеи и разбор глобальных финансовых целей
5 комментариев
Ваш комментарий...
AnnaS_Bar
19 июня 2025 в 2:53
У некоторых компаний Р/В искажен, т.к. есть префы и обычки. Обычек, к примеру 75%, но они стоят копейки, а префы из-за дивов раздуты. И выходит, что в целом P/B ниже 1, но отдельно по префам огромен. Как пример - $LSNG . Я, поэтому, считаю BV на каждую акцию - нагляднее получается.
Нравится
1
maxswift
19 июня 2025 в 5:13
@AnnaS_Bar дельное замечание, есть над чем подумать
Нравится
1
Gringostar
30 июня 2025 в 7:46
Безусловно стоит👍
Нравится
Amatsugay
30 июня 2025 в 15:01
А увеличение объёма запасов — это хорошо или плохо? 🦉👀
Нравится
maxswift
1 июля 2025 в 9:13
@Amatsugay требуется смотреть в купе с объемом добычи. Если добыча падает, а запасы растут, это может сигнализировать о снижении спроса, что может стать негативом. Если растет добыча и запасы, это может сигнализировать о том, что у менеджмента есть план на эти объемы и может случиться позитив😊 возможно запуск новых НПЗ, под которые наращивают запасы, либо близость к заключению новых договоров, например.... Каждый показатель следует рассматривать вместе с остальными и в рамках рыночной конъюнктуры. Отдельно сказать нельзя хорошо это или плохо)
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
fundamentalka
+14,7%
1,4K подписчиков
roman_invest29
+19,5%
271 подписчик
The_Buy_Side
+34,9%
6,3K подписчиков
Главное из мировой экономики: в ожидании новых ударов
Обзор
|
Вчера в 20:03
Главное из мировой экономики: в ожидании новых ударов
Читать полностью
maxswift
1,4K подписчиков • 18 подписок
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
+0,99%
Еще статьи от автора
22 июля 2025
🤑🏦NVIDIA Самая дорогая компания в мире! И что по этому поводу говорит история? Интересно же !?🤔 Время занимательных фактов❗️ 💪Рыночная стоимость компании NVIDIA (коричневая линия), измеряемая рыночной капитализацией, достигла отметки свыше $4 триллионов долларов, одновременно увеличив свою долю в ведущем американском фондовом индексе S&P 500 до уровня более 8%. 🔍Последний раз подобная ситуация наблюдалась ровно полвека назад — в 1969 году, когда гигант индустрии информационных технологий International Business Machines Corporation (IBM, зелёная линия) занимал аналогичную долю рынка. Примечательно, что именно тогда, в июне 1969-го, федеральное правительство Соединенных Штатов предъявило антимонополийный иск IBM, утверждая, что корпорация занимает доминирующее положение на рынке вычислительной техники. Иск длился долгие годы и был окончательно закрыт лишь спустя полтора десятилетия, в январе 1982 года. ☝️Ещё один пример крупной корпорации, акции которой занимали столь значительную долю рынка, относится к истории телекоммуникационного гиганта American Telephone & Telegraph Company (AT&T). Доля акций AT&T превышала отметку в 8%, однако Министерство юстиции Соединённых Штатов выдвинуло обвинения в монополизации отрасли ещё раньше — в конце 1940-х годов. Судебное разбирательство завершилось победой государства, и в итоге в 1984 году компанию принудительно разбили на несколько независимых подразделений. А что вы думаете по этому поводу? Nvidia тоже стоит ожидать судебного разбирательства? А может нынешнее правительство более изощренно? Или же золотой век микрочипов им на пользу и рост продолжится? Жду комментариев! #мысли #пульс_оцени #дайджест_пульса #хочу_в_дайджест NVDA
10 июля 2025
❓Держатели акций "Лензолото" останутся "с носом"? 🤔Совет директоров объявил о намерении обсудить возможность прекращения деятельности организации и назначил внеочередное собрание акционеров, которое состоится 13 августа. Согласно сообщению компании, именно на данном собрании будет вынесено итоговое решение относительно будущего предприятия. Компания принадлежит крупнейшему акционеру — группе «Полюс», владеющей практически 95% всех ценных бумаг. ☝️Уникальность ситуации в том, что «Лензолото» представляет собой редкий случай "пустышки" на отечественном рынке. Еще в 2020 году группа «Полюс» приобрела подавляющее большинство активов компании, оставив лишь формальную оболочку («холдинг») под именем «Лензолото». После заключения сделки акционеры получили крупные дивиденды — около 15 тысяч рублей на каждую обыкновенную акцию. Отчетная дата отсечения состоялась 13 июля 2021 года. ❗️Сейчас компания фактически не ведет производственную деятельность, поскольку у нее отсутствуют материальные активы. Ее главная задача сводится к управлению оставшимися денежными средствами после выплаты крупных дивидендов в 2021 году. Даже проценты с оставшихся денежных остатков периодически направляются на выплату дивидендов инвесторам. 🔍Оценка рисков ликвидируемого актива Согласно отчетному балансу за первый квартал 2025 года, чистая стоимость активов «Лензолото» составила всего 333,2 миллиона рублей. Во втором квартале дополнительно были выплачены дивиденды по привилегированным акциям в размере 3,3 миллионов рублей, вследствие чего чистые активы сократились до примерно 330 миллионов рублей. 🔍Общее количество размещенных акций включает 1,14 миллиона обыкновенных и 347,7 тысячи привилегированных акций. Если учесть данную ситуацию, при возможном закрытии бизнеса владельцы акций смогут рассчитывать на получение максимум 210–230 рублей на одну акцию, что значительно ниже текущего рыночного уровня цен. (мягко говоря!) ❗️Таким образом, основной риск состоит в существенной переоценке стоимости акций на фондовом рынке. Доход от реализации активов был распределён среди инвесторов ещё летом 2021 года, после чего котировки необоснованно удерживались на высоком уровне. Именно этот фактор создает инвестиционную ловушку для участников рынка. #мысли #пульс_оцени #дайджест_пульса #хочу_в_дайджест LNZL LNZLP
8 июля 2025
❓А долги то по карману? Сможет ли эмитент расплатиться? 😎Вы рассматриваете компанию, разместившую облигации с доходностью свыше 20%, и сразу возникает важный вопрос: способна ли эта компания выплачивать такие высокие проценты? Чтобы выяснить это, мы обращаемся к одному ключевому финансовому индикатору — коэффициенту покрытия процентов (ICR). 👍Расчёт прост:EBITDA делится на сумму уплаченных процентов за тот же период. Таким образом, этот показатель демонстрирует, насколько достаточна операционная прибыль компании для обслуживания её долга перед кредиторами. Чем выше значение коэффициента, тем больше уверенности в способности бизнеса погашать обязательства без привлечения дополнительного финансирования. 🤔Откуда брать данные для расчёта ICR? Обычно готовый расчёт нигде не приводится, однако вычислить его самостоятельно достаточно легко. Просто возьмите значения EBITDA и процентных платежей из публичной финансовой отчетности компании (например, на ресурсах типа Smartlab или официальных документах эмитента). Затем поделите одно число на другое — и получите нужный коэффициент. Интерпретация значений ICR: 🔍Менее 1 — тревожная ситуация. Компания не генерирует достаточной операционной прибыли даже для оплаты текущих процентов по займам. Облигации с таким уровнем риска подойдут лишь для инвесторов, готовых рисковать ради высокой доходности. От 1 до 2 — опасная зона. Компания ещё справляется с выплатами, но любое ухудшение внешних условий быстро приведёт к проблемам с финансированием. От 2 до 5 — приемлемый уровень. Здесь риски относительно низкие, но требуют постоянного мониторинга, чтобы убедиться, что ICR не снижается. Более 5 — идеальная ситуация. Высокий уровень операционной рентабельности позволяет бизнесу свободно обслуживать долги, сохраняя стабильное положение. Примеры из практики: 🔹Делимобиль: По результатам 2024 года ICR снизился до уровня 1,25x, что стало одной из причин понижения кредитного рейтинга АКРА с A+(RU) до A(RU). Аналогичный уровень наблюдается и у АФК Система. 🔸Группа Сегежа: Показатель ICR оказался значительно ниже единицы, свидетельствуя о том, что компания не в состоянии покрывать проценты собственными средствами, и перспективы возврата долгов вызывают серьёзные сомнения. Почему это важно для инвесторов? ❗️Показатель ICR является важнейшим инструментом оценки качества корпоративных облигаций. Высокая ставка дохода или привлекательный кредитный рейтинг сами по себе не гарантируют надёжность вложений. Важно понимать, каким образом компания обеспечивает обслуживание своего долга. Если источником являются не заработанные средства, а вновь привлечённые кредиты, существует высокий риск дефолта. Напротив, высокое значение ICR свидетельствует о хорошей устойчивости бизнеса и снижает вероятность финансовых проблем. Рекомендуем анализировать эмитентов комплексно, используя следующие дополнительные показатели: Коэффициент долговой нагрузки (ND/EBITDA), Динамику доходов и чистой прибыли, Структуру задолженности. #мысли #пульс_оцени #дайджест_пульса #хочу_в_дайджест #школа #основы #обучение
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Дебетовые картыПремиумИностранцамКредитные картыКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиИгрыБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраБизнес-секретыТ—ЖТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR‑кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ИТБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеПервичные размещенияТерминалМаржинальная торговляАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673