Клин «Арсагеры»: для чего на самом деле нужна диверсификация активов? 🎓 Инвестиции в фондовый рынок всегда связаны с двумя взаимосвязанными параметрами: риском и доходностью. При большом уровне риска можно получить большую доходность, а при небольшом уровне риска обычно и доходность значительно меньше. Для управления риском при инвестировании используется диверсификация – инвестирование в различные активы с целью снижения рыночного риска. ⚡️ Особого взгляда на диверсификацию активов придерживаются в компании «Арсагера», которая занимается доверительным управлением на рынке ценных бумаг. По их мнению, основная суть диверсификации на фондовом рынке заключается в повышении уровня определённости результата инвестирования, а не в защите от значительных падений. ✅ Под определённостью компанией понимается получение среднерыночного результата. При этом считается, что при повышении уровня диверсификации увеличивается вероятность получить данный результат. На рисунке ниже представлен «Клин Арсагеры», который показывает зависимость между числом эмитентов в портфеле и результатом портфеля. 🧐 Как видно из рисунка, при увеличении количества эмитентов в портфеле уменьшается возможный разброс изменения стоимости портфеля в процентах и доходность портфеля постепенно приближается к среднерыночному результату. Таким образом высокий уровень диверсификации активов делает результат более предсказуемым на дистанции. ⚡️ Стоит отметить, что данный график применим только при использовании стратегии полного инвестирования, когда доля денежных средств в портфеле стремится к нулю. При этом при использовании спекулятивных операций, коротких позиций по акциям или заёмных средств стоимость портфеля может находиться вне «клина». ✅ Подход «Арсагеры» к диверсификации заключается в том, чтобы составить портфель из акций в пропорциях, соответствующих отношению капитализации компании (считается только доля акций в свободном обращении) к суммарной капитализации всех компаний на фондовом рынке (аналогично учитывается только free-float акций). 📌 Составленный описанным образом портфель называется на 100% диверсифицированным, так как он показывает результат, который совпадает со средним результатом рынка. Мера риска портфеля в этом понимании означает возможное отклонение от среднерыночного результата (при разных уровнях диверсификации возможны различные отклонения). ⚡️ Отклонение структуры портфеля от полностью диверсифицированного создаёт как возможность получения дополнительной доходности, так и риски получения результата хуже, чем среднерыночный. Например, портфель, составленный из пяти крупнейших российских компаний (Сбербанк, Роснефть, Лукойл, Новатэк, Газпром), будет более диверсифицирован, чем портфель из 20 компаний второго эшелона. 🧐 По состоянию на 31 января наибольшие доли в портфеле занимают: Газпром $GAZP (9,53%), Лукойл $LKOH (9,52%), Сбербанк $SBER (9,52%), Татнефть $TATN (3,98%), Сургутнефтегаз ап $SNGSP (3,98%), Роснефть $ROSN (3,97%), Новатэк $NVTK (3,97%), Транснефть $TRNFP (3,97%), Интер РАО $IRAO (3,97%), Газпром нефть $GAZP (3,96%), НЛМК $NLMK (3,96%), ММК $MAGN (3,96%), Башнефть ап $BANEP (2,97%). ✅Сейчас уровень диверсификации фонда акций «Арсагеры» находится на уровне около 45%, что по наблюдениям компании позволяет получать доходность, превышающую среднерыночную на 3-5% в год, при этом не выходя за границу «клина». Получить результат, близкий к линии «клина» достаточно сложно, поэтому для повышения вероятности отклонения от среднего выбрано значение менее 50%. 👍 Ставьте реакцию и подписывайтесь на профиль в пульсе, если материал был полезен) #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп #диверсификация #портфель #акции