О компании МКПАО Озон

Ozon: краткий анализ для инвестора $OZON Суть: Крупнейший в России публичный маркетплейс и растущая экосистема, выстроенная вокруг e-commerce. Более чем просто интернет-магазин — это собственная логистика (от самолетов до постаматов), fintech (Ozon Card, рассрочка) и цифровые сервисы. Инвестиционная история про захват рынка и будущую прибыль. Основные плюсы (аргументы ЗА): 1. Лидер роста на гигантском рынке: Российский рынок e-commerce еще далек от насыщения. Ozon, как лидер, получает преимущество от общего роста онлайн-покупок. 2. Эффект экосистемы: Чем больше покупателей → тем больше продавцов → тем лучше сервис и выбор → тем больше покупателей. Замкнутый цикл, усиливающий лидерство. Собственная логистика (Ozon Express) — ключевое конкурентное преимущество в скорости. 3. Монетизация базы: Огромная аудитория позволяет наращивать доходы не только с комиссий, но и с рекламы, подписок (Ozon Premium), финансовых услуг. 4. Потенциал международной экспансии: Пилотные проекты в странах СНГ (Казахстан, Беларусь и др.) открывают новый драйвер роста. Основные минусы (аргументы ПРОТИВ): 1. Хроническая убыточность (по МСФО): Компания постоянно реинвестирует всю прибыль в агрессивный рост (логистика, маркетинг, IT). Инвесторы платят за будущую прибыль, которой пока нет. 2. Жесткая конкуренция: Wildberries, «Яндекс Маркет», «СберМегаМаркет», VK. Ценовые и маркетинговые войны сжимают маржу. 3. Зависимость от фондового рынка и долга: Как публичная компания, зависит от настроений инвесторов и доступного финансирования. Высокие капитальные затраты требуют постоянного притока денег. 4. Операционные и регуляторные риски: Сложность управления растущей логистической инфраструктурой, риски кибератак, ужесточение регулирования маркетплейсов. Что смотреть инвестору? · Темпы роста GMV (объем товарооборота): Главный показатель здоровья бизнеса. · Размер активной аудитории и частоту покупок: Признак лояльности. · Долю услуг (логистика, реклама, fintech) в выручке: Показывает успешность монетизации. · Изменение операционных убытков (Adj. EBITDA): Движется ли компания к прибыльности? · Свободный денежный поток (FCF): Когда бизнес начнет сам себя финансировать? Кому подходит? · Агрессивным инвесторам, верящим в долгосрочный рост российского e-commerce. · Тем, кто понимает и принимает модель «рост в ущерб текущей прибыли» (как у Amazon в начале пути). · Инвесторам, делающим ставку на победу одной-двух экосистем на рынке. Кому не подходит? · Консервативным, дивидендным инвесторам. Дивидендов не будет еще много лет. · Тем, кого пугают высокая волатильность и убытки в отчетах. · Инвесторам, не готовым глубоко анализировать операционные метрики (не только прибыль). Итог: Покупка акций Ozon — это ставка на то, что компания захватит львиную долю растущего рынка, а затем сможет монетизировать свою аудиторию с высокой прибылью. Это инвестиция в будущие денежные потоки, а не в текущий доход. Высокий риск, высокий потенциальный рост.

Нет будущего Люблю по выходным побродить в районе, в котором живу. Если кто-то когда-то водил машину по СПб знает, что Лесной проспект -- одна из главных транспортных артерий. Автомобильный трафик огромен. И вот там, недалеко от станции метро Выборгская построили и сдали ЖК. На Лесной смотрит порядка 7 коммерческих помещений. Интересно будет пронаблюдать как пойдет в них бизнес. Первыми заехали $OZON и WB. С этими все понятно, ПВЗ совсем рядом нет и (если маркетплейсы не будут доить без остатка партнёров) у этих точек будет все хорошо. Открылись салон красоты и салон подбора бюстгальтеров. А вот три лота коммерческой недвижимости не могут сдаться уже полгода. Особенно грустно выглядят два магазина непродовольственных (!) товаров (75 м², хотят 140к₽/мес). Не могу придумать, что там можно продавать в прибыль. Проблема в том, что автомобильный трафик есть а пешезодного нет. Подумайте о таких примерах, когда вам будут рассказывать про перспективы коммерческой недвижимости. В этой связи подумал про $FIXR . Глянул в их котировки и ужаснулся. С 2020 года все стабильно печально и будущего нет. Такой вот печальный слепок реальности .