Форум об облигации ФСК Россети 001P-06R

🔍 Сетевые компании и с чем их едят Часть №2.2 ФСК Россети 📌 ФСК Россети — естественный монополист на осуществление передачи электроэнергии и головной компанией. Тикер: $FEES Уровень листинга: 1 МСФО-2024: • чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности 462,10 млрд р (-1,90%); • операционная прибыль -93,09 млрд р (ранее 222,28 млрд р); • выручка 1 505,66 млрд р (+9,21%); • чистая прибыль -149,55 млрд р (ранее 126,02 млрд р); • CAPEX 553,72 млрд р (+18,16%). МСФО-1п2025: • чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности 245,98 млрд р (+16,67%); • операционная прибыль 179,45 млрд р (+37,69%); • выручка 835,99 млрд р (+15,17%); • чистая прибыль 88,08 млрд р (+34,89%); • CAPEX 234,91 млрд р (+25,13%). К аудитору ООО "ФБК" вопросов пока нет. По РСБУ-1п2025 чистая прибыль составила 78,99 млрд р. Операционные показатели 1п2025: • протяженность линий электропередачи 2 585 тыс км (против 2 569 тыс км); • отпуск электроэнергии 421,82 млрд кВт/ч (против 417,35 млрд кВт/ч); • трансформаторная мощность подстанций 891,9 ГВА (против 886 ГВА); • количество подстанций 603 000 шт (против 593 500 шт); • уровень потерь электроэнергии 8,04% (против 8,37%). По мультипликаторам выглядит слабенько, хотя долговая нагрузка и оптимальна. За рубль дохода компании инвестор платит всего 10 копеек. Отрицательный P/E указывает на отсутствие чистой прибыли. Долговая нагрузка на комфортном уровне. Рентабельность по активам и капиталу одна из худших в секторе. Здесь бизнес в целом очень капиталоёмкий — CAPEX составляет более 30% от выручки уже как года 4. Значительные инвестиции в инфраструктуру оказывают на свободный денежный ожидаемое поток давление — на 2024 год -49,1 млрд р, а по LTM -52,3 млрд р. Положительный FCF ожидается не ранее 2029 года, а дивиденды — только по итогам 2027. В ближайшие годы увидим ещё более крупный CAPEX, на фоне которого долговая нагрузка увеличится. При этом процентные расходы должны остаться около нулевыми за счёт капитализации процентов. Примечание 2.2.1 Про капитализацию процентов читаем здесь: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/eca8d931-7b19-4eae-86f9-e96236beea47/ Тут про застройщиков, но смысл тот же. Структура акционерного капитала (2023): • 75% — Федеральное агентство по управлению государственным имуществом; • 6% — казначейские акции; • 1% — ООО "ФСК-Управление активами". Дивиденды: Дивидендная политика предусматривает выплаты 50% чистой прибыли, определённой как максимум из отчётностей РСБУ и МСФО. С 2021 дивиденды не платят и, как сказано ранее, следующие будут в лучшем случае за 2028 год. Плюсом сейчас у компании мораторий на дивиденды, который заканчивается в 2027 году включительно. Последняя выплата по АО: 2021 год, 0,02р — 7,13%. Другие бумаги: • ФСК Россети ПАО БО 001P-04R — $RU000A101CL5 • "ФСК Россети"(ПАО) БО-04 — $RU000A0ZYJ91 • ФСК Россети ПАО БО 001P-06R — $RU000A105559 • ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.22 — $RU000A0JSQ58 • "ФСК ЕЭС"(ПАО)-обл. сер.25 — $RU000A0JT2K2 • ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.21 — $RU000A0JT7T2 • "ФСК ЕЭС"(ПАО)-обл. сер.24 — $RU000A0JTKA4 • ФСК Россети (ПАО)-обл. сер.23 — $RU000A0JTYJ6 • ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.28 — $RU000A0JTYK4 • Фьючерсы: $FSH6 и $FSM6 🦉 Мнение. Тут сейчас почти как у металлургов — идея ближайшая в низкой базе и усё. Да, дивидендных выплат как у дочек в лице Северного Кавказа, Сибири и Юга нет и похоже в скором времени и не будет, но это материнская компания, которая при желании все соки из них и не только высосет. Вижу здесь некоторую аналогию с АФК Система <--> МТС <--> МГТС. МТС доит дочу МГТС, которая всё придумывает отмазки, чтобы дивиденды не платить (по факту деньги идут в МТС), а МТС в свою очередь немного, но кормит АФК Систему. Примечание 2.2.2 Про то, почему МГТС уже несколько лет не платит дивиденды, читаем здесь: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/f428e9ce-b56c-482b-9de6-8397b325a192/ * * * * * * * Завтра рассмотрим Россети МР #ATs_отчётность #обзор #новичкам

#disclosure Компания: ПАО «Россети» Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 26.11.2025 11:22 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=TTy0Gkp0zU2Lb6aAcjHK6A-B-B&q= Резюме: ПАО «Россети» успешно выплатило купонный доход по облигациям серии 001P-06R в размере 325,35 млн рублей (8,70% годовых) Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания выполнила обязательства по купонным выплатам в полном объеме (100%), что подтверждает ее финансовую стабильность и надежность

#disclosure Компания: ПАО «Россети» Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 27.08.2025 10:26 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=fwC4F4MIRkOYHPj6fI5lKQ-B-B&q= Резюме: Россети выплатило купонный доход по облигациям серии 001P-06R (ISIN RU000A105559) за двенадцатый купонный период с 28.05.2025 по 27.08.2025. Общий размер выплат — 325 350 000 руб. (8,70% годовых), что составляет 21,69 рубля на одну облигацию; выпущено 15 000 000 облигаций. Выплата произведена полностью (100%), дата платежа — 27.08.2025. Сентимент: Нейтральный

#nrd Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 27.08.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Россети", 4716016979, RU000A105559, 4B02-06-65018-D-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1296878 Резюме: Россети выплатит купон по облигациям серии 001P-06R (номинал 1000 ₽) на сумму 21.69 ₽ за облигацию. Даты: фиксация списка — 26.08.2025, плановая выплата и расчет — 27.08.2025; поступление средств в НРД — 26.08.2025, передача полученных выплат депозитариям — 27.08.2025. Эмитент: Россети; регистратор выпуска: Московская Биржа ММВБ-РТС; депозитарий: НРД. Сентимент: Нейтральный

#disclosure Компания: ПАО «Россети» Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 28.05.2025 10:14 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=aThRWt-Cv-AUWP6EfwVyDcbA-B-B&q= Резюме: ПАО «Россети» объявило о выплате купонного дохода по биржевым облигациям серии 001P-06R в размере 8,70% годовых, что составляет 325,35 миллионов рублей. Выплата будет произведена 28 мая 2025 года на 15 миллионов облигаций, что соответствует 21,69 рублю на одну облигацию. Ссылки из новости: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=379, http://www.rosseti.ru Сентимент: Положительный.

#nrd Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 28.05.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Россети", 4716016979, RU000A105559, 4B02-06-65018-D-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1263269 Резюме: ПАО "Россети" объявило о предстоящей выплате купонного дохода по своим облигациям, запланированной на 28 мая 2025 года. Размер выплаты составит 21.69 рубля на одну облигацию. Дата фиксации списка держателей облигаций - 27 мая 2025 года. Сентимент: Положительный.

#nrd Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 26.02.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Россети", 4716016979, RU000A105559, 4B02-06-65018-D-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1228386 Резюме: ПАО "Россети" объявило о предстоящей выплате купонного дохода по своим облигациям, запланированной на 26 февраля 2025 года. Размер выплаты составит 21.69 рубля на одну облигацию. Дата фиксации списка для выплаты - 25 февраля 2025 года. Сентимент: Положительный

#nrd Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 18.12.2024 Тема новости: (DSCL) О корпоративном действии "Раскрытие информации" с ценными бумагами эмитента ПАО "Россети" (выпуск облигаций 4B02-06-65018-D-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1205848 Резюме: ПАО "Россети" объявило о корпоративном действии, связанном с раскрытием информации по облигациям (выпуск 4B02-06-65018-D-001P). Дата фиксации списка владельцев установлена на 17 декабря 2024 года, а планируемая дата корпоративного действия — 14 января 2025 года. Информация о сборе списков в НРД будет приниматься до 13 января 2025 года. Сентимент: Нейтральный.

#nrd Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 27.11.2024 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Россети", 4716016979, RU000A105559, 4B02-06-65018-D-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1198108 Резюме: ПАО "Россети" объявило о выплате купонного дохода по облигациям с плановой датой выплаты 27 ноября 2024 года. Размер выплаты составит 21.69 рублей на одну облигацию. Дата фиксации списка для получения выплат - 26 ноября 2024 года. Сентимент: Положительный

#disclosure Компания: ПАО «Россети» Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 28.08.2024 11:04 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=mUVsIrbLsUyc5S5yEbSUmg-B-B&q= Резюме: ПАО «Россети» объявило о выплате доходов по своим биржевым облигациям за восьмой купонный период, который составил 8,70% годовых, что эквивалентно 325,35 миллиона рублей. На одну облигацию выплачено 21,69 рубля. Выплаты будут произведены 28 августа 2024 года. Сентимент: Положительный.

#nrd Тикеры: $RU000A105559 Время новости: 28.08.2024 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Россети", 4716016979, RU000A105559, 4B02-06-65018-D-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1167384 Резюме: ПАО "Россети" объявило о выплате купонного дохода по облигациям серии 001P-06R с плановой датой выплаты 28 августа 2024 года. Размер выплаты составит 21.69 рублей на одну облигацию, с фиксацией списка акционеров 27 августа 2024 года. Сентимент: Нейтральный.