Про облигацию Эр-Телеком холдинг выпуск 6

#disclosure Компания: АО "ЭР-Телеком Холдинг" Тикеры: $RU000A1087A7 Время новости: 05.05.2025 17:23 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=-A2FBzb4-A5kiPFo-AZNBC-ChA-B-B&q= Резюме: АО "ЭР-Телеком Холдинг" объявило о выплате купонного дохода по своим биржевым облигациям серии ПБО-02-06 за 13-й купонный период. Общая сумма выплат составила 105,52 миллиона рублей, что соответствует 16,05% годовых или 13,19 рублей на облигацию. Выплата будет осуществлена в безналичном порядке 5 мая 2025 года, и обязательство выполнено в полном объеме. Ссылки из новости: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=35989 Сентимент: Положительный.

#nrd Тикеры: $RU000A1087A7 Время новости: 05.05.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "ЭР-Телеком Холдинг", 5902202276, RU000A1087A7, 4B02-06-53015-K-002P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1253397 Резюме: АО "ЭР-Телеком Холдинг" объявило о плановой выплате купонного дохода по своим облигациям серии ПБО-02-06, размером 13.19 рублей на одну облигацию. Дата выплаты запланирована на 5 мая 2025 года, с фиксацией списка держателей облигаций 2 мая 2025 года. Сентимент: Положительный

#облигации $RU000A1087A7 $RU000A10B0Z9 Идея от экспертов БКС в облигациях Эр-Телеком. Доход до 28% за год. Стабильный телеком-оператор с рейтингом ruА- от Эксперт РА (прогноз «Стабильный») и A-.ru от НКР (прогноз «Позитивный»). Долговая нагрузка повышенная: Чистый долг/EBITDA — 3,4x, в идеальных условиях сможет погасить долг менее чем за 3,5 года. Привлекательная YTM 27–29% на 1–1,5 года — выше аналогов, выпуски доступны неквалифицированным инвесторам. Федеральный телеком-оператор Эр-Телеком представляет услуги домашнего интернета и другой проводной широкополосной связи для розницы и бизнеса с брендами Дом.ру, Акадо и iHome, среди прочих. Облигационные выпуски ПБО-02-06 и ПБО-02-09 с фиксированным купоном предлагают доходность к погашению (YTM) 28,9% на 11 месяцев и 27,3% почти на 1,5 года, потенциальный доход за год 28% — привлекательно. Главное: - бизнес в стабильном телеком-сегменте с высокой долей рынка в ключевых сегментах; - высокая рентабельность по EBITDA — 45%; - финансовый риск средний: чистый долг/EBITDA — 3,4x, в идеальных условиях сможет погасить долг менее чем за 3,5 года; - YTM 27–29% на 1–1,5 года — выше аналогов, привлекательно; - основной риск: снижение доли рынка из-за высокой индексации тарифов на услуги. Эр-Телеком в начале марта разместил выпуск серии ПБО-02-09 с YTM 27,3% почти на 1,5 года. Более ранний выпуск ПБО-02-06 (размещен в апреле 2024 г.) предлагает YTM 28,9% на 11 месяцев. Оба выпуска привлекательны относительно других облигаций эмитентов 2-го эшелона. У компании высокая стабильность розничной абонентской базы (60% выручки), и средняя стабильность корпоративной (40% выручки). В этих сегментах выручка выросла на 28% и 9% по итогам 2024 г. после +10% и -15% в 2022 г. соответственно. У компании очень высокая доля локального рынка — 30–50%. Эр-Телеком входит в топ-2 национальных интернет провайдеров домашнего интернета, хотя объемы уступают Ростелекому. Услуги Эр-Телеком географически диверсифицированы и доступны в семи крупнейших регионах России. Рентабельность компании по EBITDA выше среднерыночной — 45%.Согласно информации Дом.ру, с 1 мая тарифы на предоставление домашнего интернета будут повышены. Полагаем, что рост тарифов в отдельных сегментах услуг может достигнуть 20%, но в среднем по всему спектру услуг цены могут вырасти примерно на 10%, что поддержит рост выручки в 2025–2026 гг. По итогам 2024 г. долговая нагрузка осталась повышенной — 3,4х, хотя и снизилась относительно предыдущих лет. Ликвидность средняя: открытые кредитные линии в 44 млрд руб. с доступными денежными средствами полностью покрывают суммы на погашение краткосрочных займов. Процентный риск средний: в структуре долга 77% займов имеют плавающую ставку. Валютный риск отсутствует, так как выручка и долг выражены в рублях. компании. (не ИИР)