Про облигацию АПРИ БО-002Р-11

$RU000A10CM06 💥🇷🇺#APRI = +35% за 2 дня АПРИ: эмитент, его менеджмент и мажоритарные акционеры никак не участвуют в открытых торгах. Вероятно, повышенный интерес к бумаге связан с МСФО отчетностью за 9 месяцев. Мы надеемся, что этот повышенный спрос трансформируется в том числе в более высокую ликвидность, что в будущем сделает динамику бумаги более плавной. Мы планируем и дальше работать над ликвидностью и повышением уровня листинга

🤔АПРИ. На чем построен сильный рост акций? На этой неделе, девелопер АПРИ растет после выхода отчетности. Давайте разбираться, что заставило инвесторов разогнать акции компании более чем на 30% за пару дней. Общая выручка АПРИ $RU000A10CM06 за отчетный период составила 15,4 млрд рублей, показав рост 9% в годовом выражении. Особенно сильный прирост был зафиксирован в третьем квартале — 33% благодаря сочетанию увеличения цен реализации и роста объемов продаж в ключевых регионах присутствия (Челябинская и Свердловская области). Показатель EBITDA вырос на 21% до 6,1 млрд рублей, при этом в третьем квартале EBITDA удвоилась, достигнув 2,7 млрд рублей. Этот рост во многом обеспечен увеличением доли высокомаржинальных сделок по продаже прав реализации строительных проектов, где рентабельность может достигать 100%. Рентабельность по EBITDA улучшилась на 6 процентных пунктов до 40%. Чистая прибыль за 9 месяцев составила 1,5 млрд рублей (снижение 2% г/г), находясь под давлением стоимости проектного финансирования, привязанного к ключевой ставке ЦБ. Однако в третьем квартале чистая прибыль выросла в 3 раза до 0,5 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA сохранилось на уровне 4,5х, при этом 81% долга является обеспеченным проектного финансирования. Важно отметить, что чистый долг к EBITDA без учета проектного финансирования составляет всего 1,0х.Компания провела рефинансирование краткосрочных займов долгосрочными со средневзвешенной ставкой 23,5% Подведя итог, хочется подчеркнуть следующее: застройщики в третьем квартале в целом показали скачок роста. Но за счет того что АПРИ - девелопер меньшего масштаба чем тот же $SMLT или $PIKK, более остро реагирует на изменения в конъюнктуре. И это может происходить как вверх, так и вниз. Но в целом, покупка бумаги подходит под идею в снижении ставки. Важно лишь не торопиться и не покупать когда в котировках очень горячо. Сильный рост, как правило, всегда сопровождается, как минимум не большим откатом. Но лично мы, продолжаем держать в портфелях более крупных застройщиков. #пт_отчетность #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

$RU000A10B313 Месяц назад случился технический дефолт... ой, простите, ошибка банка при переводе средств в НРД. Тогда я скинул 80% Брусники в своём портфеле. Оставил чуток на случай, если рейтинг сохранят. Маловероятный шанс, но всё ещё шанс. Многие люди тогда писали в духе "Да вы не понимаете! Это просто ошибка! Деньги были! Это банк тупанул!", ссылаясь на заявление сммщика Брусники. Будто лично стояли в офисе застройщика и следили за отсчётом пачек денег... И вот к чему мы пришли (см. скрин). От зелёного к красному. От высокого рейтинга к низкому. Разом. Никакого промежутка в желтую зону. Остаток скинул с лёгким сердцем и небольшим плюсом по номиналу. В нынешние времена с застройщиками надо быть предельно аккуратными. Их бумаги дают большую прибыль, но это потому что они в наихудшем положении относительно прочих. Надо ли объяснять почему? Поэтому надо проявлять аккуратность. Следить за действиями эмитента. Взять тот же $SMLT Только за этот год заняли уйму денег через облигации под большой процент. Закредитованность очень высокая. При этом они выходят из некоторых проектов, чтобы увеличить объём свободных (ликвидных) денег. На тоненькой, как грится. Или вот $GLRX У них облигации с довольно сочным купоном, а значит приличная долговая нагрузка. Однако они не занимают так часто, как Самолёт. Плюс привлекли средства через IPO. Там менеджмент куда грамотнее, чем у Брусники. Ещё есть АПРИ $RU000A10CM06 До недавнего времени рейтинг был ниже, чем у Брусники. Последний отчёт показал рост прибыли. Держатся в непростые времена. (А снизили бы все они цены на квартиры и держались бы ещё лучше...) К чему я всё это... Будьте осторожны с застройщиками и смотрите в их отчёты, а не в их рот. Анализируйте. Это прибыльные ребята, но рискованные. Видите минимальный риск для себя — валите из бумаги. Альтернатив на рынке полно. Надо хранить свои деньги, а не верность эмитенту.