Про облигацию АБЗ-1 002P-04

АБЗ-1: зашел в новый выпуск. Плюс 10к в копилку облигаций 🏗📈 Вечер добрый, инвесторы! Участвовал в размещении АБЗ-1 (выпуск 002Р-06) $RU000A10EW51 - крепкий дорожник, а фиксированный купон 17,5% без оферты сейчас выглядит очень достойно, даже несмотря на амортизацию. То что старый выпуск торгуется выше номинала (+3,4%) подтверждает доверие рынка к данному эмитенту. Аллокация порадовала - дали все 100% на мои 10к. Параметры выпуска: ✅ Купон: 17,5% (фикс). ✅ Срок: 3 года. ✅ Оферты нет. ⚠️ Амортизация начинается после 21-го купона. На неё глаза закрыл, так как условия в целом хорошие. В портфеле уже есть бумага этого эмитента $RU000A10DCK7 , они торгуются бодро (+3,4% выше номинала), так что этот выпуск добавил для коллекции. Про налоговый вычет: Тут пока без новостей. Глухо. Видимо, налоговая будет мариновать мою декларацию до победного - до 04.06.2026. Раньше всё проходило быстрее, а сейчас прошел месяц, и тишина. Ждем-с. ⏳ Всем хорошего вечера и стабильных купонов! 💪🏾 #облигации #инвестиции #абз1 #портфель #размещение #купоны #вычет #иис

🎯 Ключевые параметры выпуска Показатель Значение Эмитент АО «Асфальтобетонный завод № 1» (входит в ГК «АБЗ-1») Объем выпуска 3 млрд руб. Номинал 1 000 руб. Дата погашения 16 октября 2028 г. Кредитный рейтинг A- (Эксперт РА), стабильный прогноз Купон Фиксированный, 19,5% годовых Периодичность Ежемесячно (12 раз в год) Амортизация Предусмотрена (погашение номинала частями) 📈 Как компания платит купоны и возвращает долг Купонный доход по облигациям выплачивается строго ежемесячно, что создает регулярный денежный поток. При ставке купона 19,5% каждый месяц на одну облигацию инвестор получает фиксированную сумму 16,03 руб. до уплаты налогов. Главная структурная особенность — наличие амортизации. В отличие от классических облигаций, где номинал возвращается в конце срока, здесь тело долга гасится частями в даты выплат 21-го, 24-го, 27-го, 30-го и 33-го купонов (по 16,5% номинала), а оставшиеся 17,5% выплачиваются с последним 36-м купоном. Это постепенно снижает кредитный риск, но также уменьшает базу для начисления купонного дохода в будущем. 📊 Финансовые результаты и положение эмитента АО «АБЗ-1» является крупнейшим производителем асфальтобетонных смесей и подрядчиком дорожных работ в Северо-Западном регионе. Компания активно участвует в государственных заказах и проектах ГЧП. · Выручка: За 2024 год составила 8,2 млрд руб. В первом полугодии 2025 года выручка выросла на 15% год к году до 3 млрд руб. · EBITDA: Около 1 млрд руб. по итогам полугодия · Чистая прибыль: Снизилась на 21% год к году до 88 млн руб. в первом полугодии 2025 года (за весь 2024 год прибыль составила 721 млн руб.) ⚠️ Риски · Рост долговой нагрузки: За первое полугодие 2025 года долг компании вырос на 43% до 8,2 млрд руб. Показатель Чистый долг / EBITDA увеличился с 3,3х до 3,8х, что является довольно высоким значением для строительного сектора. · Снижение прибыли: Чистая прибыль эмитента в первом полугодии 2025 года сократилась на 21%, что может указывать на рост издержек или снижение маржинальности проектов. · Амортизационная структура: Поскольку номинал гасится частями, купонный доход в абсолютном выражении будет снижаться с каждой амортизационной выплатой. · Секторальный риск: Бизнес компании сильно зависит от государственных инфраструктурных заказов. Сокращение бюджетных расходов на дорожное строительство может негативно сказаться на финансовых показателях. 💎 Итоговая оценка Облигация АБЗ-1 002P-04 — это высокодоходный инструмент (~19,5% купон) с кредитным рейтингом A- и ежемесячными выплатами. Компания имеет сильные рыночные позиции в своем регионе и стабильный портфель госзаказов. Однако ключевым фактором риска является высокая и растущая долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA 3,8х) на фоне снижения чистой прибыли. Инвесторам, рассматривающим эту бумагу, следует внимательно следить за динамикой долга и способностью компании обслуживать свои обязательства. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования. $RU000A10DCK7

привет! сегодня на размещении абз-1 $RU000A10DCK7 с купоном до 18% на 3 года, третий год будет с амортизациями. по параметрам выпуск смотрится хорошо, но идти в размещение заметным объемом не хочется. почему: 1) неплохих размещений в а-, а, а+ трейде было очень много за короткий промежуток времени. хорошо среди них показала себя только одк $RU000A10ES32 — рынок выглядит перенасыщенным, а впереди еще и очередной выпуск почты. 2) размещения с участием синары часто уходят под номинал. исключением был балтийский лизинг, но там и премия к рынку была более заметной — наверняка будет возможность купить дешевле. что делаю: 1) аккуратно подбираю самолет $RU000A1095L7 — доходность уже такая, как будто там завтра дефолт, но готова в любой момент закрыть позицию, если польется дальше. 2) фиксирую бумаги, которые хорошо подросли: эконива, селигдар, сергиевское. 3) присматриваюсь к $USDRUBF, возможно сейчас неплохой момент для входа в валюту. также сегодня размещается долларовый полюс $RU000A108L81 — при текущем курсе выглядит неплохо. но поскольку замещайки очень непредсказуемо отыгрывают валютный курс, понаблюдаю пока со стороны. а вы что-нибудь покупаете на этой неделе?