Хэштег #proctergamble | Тинькофф Инвестиции Пульс

Экономические отчеты доминируют в календаре предстоящей недели, сокращенной из-за праздников. Производственный индекс Empire State будет опубликован 18 января, за ним последуют отчет об индексе цен на продукцию и отчет о розничных продажах 19 января. Ожидается, что на показатель розничных продаж за декабрь повлияет более выраженный рост праздничных продаж в 2022 году и слабость в категориях, связанных с праздничными покупками, таких как одежда, мебель, товары общего назначения и универмаги. Неделя также включает в себя большое количество выступлений членов Федеральной резервной системы по мере приближения важного заседания FOMC 31 января — 1 февраля. Сезон отчетности выходит на новый уровень благодаря ключевым отчетам от Goldman Sachs , Netflix и Procter & Gamble . Существует также политическая подоплёка, на которую стоит обратить внимание после того, как министерство финансов предупредило, что 19 января США достигнут предела долга и потребуются чрезвычайные меры со стороны Конгресса, чтобы избежать дефолта. В техническом обзоре рынка Fairlead Strategies предупредила, что инвесторы могут оказаться на шаг впереди, поскольку более 60% акций S&P 500 в настоящее время подвержены краткосрочной перекупленности. Аналитик Кэти Стоктон сказала, что условия перекупленности предполагают, что на следующей неделе импульс угаснет. •«Прошлые пики в этом показателе широты служили ранним предупреждением, предваряя нисходящие потоки в SPX на неделю или две», — отметила она.

Вечерний вестник 🌆 # 70 🗼Deutsche Telekom выходит на рынок с облачной телефонией •Deutsche Telekom выходит на рынок облачной телефонии вместе с французским провайдером Aircall. 🏦Bank of America увеличивает прибыль •Благодаря увеличению доходов и отмене резервов на потери по кредитам финансовый институт заработал около семи миллиардов долларов в период с октября по декабрь, что на 28% больше, чем годом ранее, как было объявлено в среду в Шарлотте 🏦Morgan Stanley значительно увеличивает прибыль •В четвертом квартале прибыль увеличилась на 10% в годовом исчислении до 3,6 миллиарда долларов (3,2 миллиарда евро), сообщила компания в среду. ⚽Боруссия Дортмунд проваливается в кубке •Дортмундской «Боруссии» пришлось попрощаться c кубком Германии, после поражения от лидера второго дивизиона «Санкт-Паули» во втором раунде 🚙Инвесторы Tesla оказывают давление на Илона Маска, чтобы выплатить $13 млрд по сделке с SolarCity •Солнечный бизнес все чаще оказывается обременительным фактором для Tesla в последние годы, а финансовое положение SolarCity становится более критическим. 🧼Procter & Gamble повышает прогноз выручки •Ожидается, что выручка увеличится органически- то есть без учета приобретений и продаж, а также валютных эффектов - на 4-5%, как объявила компания потребительских товаров в среду в Цинциннати. 👨‍💻UBS повышает прогноз Microsoft на «Покупать» •Крупнейший швейцарский банк UBS оценил Microsoft на уровне «Покупать» с ценовой целью в 360 долларов США после объявления о приобретении игровой компании Activision-Blizzard {$ATVI} . 👨‍⚕️UnitedHealth превзошла ожидания и подтвердила прогноз на 2022 год •Как объявила американская медицинская страховая компания, она заработала $4,07 млрд или $4,26 на акцию в заключительном квартале после $2,21 млрд или $2,30 на акцию год назад. 📶AT&T и Verizon идут на уступки по развертыванию 5G в аэропортах •Они добровольно решили ограничить введение нового стандарта мобильной связи вблизи аэропортов на данный момент, сообщила Verizon во вторник. 🚗Правительство Бранденбурга считает, что водоснабжение вокруг завода Tesla должно быть достаточным •По словам правительства Бранденбурга, нет необходимости беспокоиться о достаточном количестве питьевой воды в регионе вокруг нового завода Tesla в Грюнхайде недалеко от Берлина.

🛁 Procter & Gamble ( ) - обзор перспектив дальнейшего роста ▫️Капитализация: $387 b ▫️Выручка TTM: $77 b ▫️EBITDA: $20,5 b ▫️Прибыль TTM: $13,9 b ▫️Net debt/EBITDA: 0,9 ▫️P/E TTM: 28 ▫️P/B: 8,6 ▫️fwd дивиденд 2021: 2,2% 👉Procter & Gamble является компанией по производству потребительских товаров, реализует продукцию практически по всему миру. 👉Ключевые сегменты выручки компании по итогам 2021-го финансового года и их рост в последнем квартале г/г: ▫️Уход за тканями и домом 34% ▫️Детская и семейная косметика 25% ▫️Красота 19% ▫️Здравоохранение 13% ▫️Средства для бритья 9% 👉География распространения продукции: ▫️Северная Америка 47% ▫️Европа 22% ▫️Большой Китай 10% ▫️Азиатско-Тихоокеанский регион 9% ▫️Латинская Америка 6% ▫️Индия, Ближний Восток и Африка (IMEA) 6% ✅ Выручка по результатам первого квартала 2022 финансового года (3й квартал 2021го) увеличилась на 5,3% до $20,3B. За последние 5 лет выручка увеличилась на 18%. Чистая прибыль с 2017го показала рост на 30%. Во многом такие изменения объясняются реализацией пятилетнего (2017-2021) плана по повышению производительности. ✅Проведенная реорганизация позволила сократить на 10 миллиардов расходы и избежать потери 1,8% операционной маржи. Однако стоит учесть, что изначальный план предполагал сокращение расходов на $13b. ✅У компании достаточно низкий долг. На сегодня он равен $23B, при сокращении на 11% г/г. Debt/Equity = 0,4, что дает компании возможность для наращивания обязательств и снижает риски роста % расходов при повышении ставок. ✅Procter & Gamble ежегодно генерирует большой FCF. По итогам первого квартала компания сгенерировала $4,3B. 92% направлены на выплату дивидендов и выкуп акций. Компания и дальше планирует направлять около 90% денежного потока на выплаты акционерам, что хорошо для котировок. От этого немного страдает финансовая гибкость бизнеса при принятии инвестиционных решений. ✅PG регулярно платит и повышает дивиденды. Текущий размер выплаты: 0,8698$ в квартал, с доходностью 2,2% годовых. ❌Компания страдает от роста цен на сырье и транспортировку товаров. Менеджмент прогнозирует, что в 2022м финансовом году ситуация сохранится и компания понесет примерно $400M-$500M дополнительных расходов из-за высоких цен на рынках сырья и перевозок. ❌53% продаж компании приходится на зарубежные рынки. PG несет риски потерь в выручке из-за разницы курсов валют. По итогам первого квартала 2022 финансового года компания отчиталась об 1% прибавке к выручке за счет роста зарубежных валют. Однако прогнозы по росту ставок в США и укреплению доллара приведут к потерям доходности в 2п2022 - 2023 финансовом году. Компания данные риски практически не хэджирует. ❌Рост расходов на сырье и перевозки привел к снижению валовой маржи на 3,7% до 49%, операционной маржи на 2,6% до 24,7%. ❌Procter & Gamble сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны других игроков в индустрии потребительских товаров, таких как Colgate-Palmolive, Clorox и Church & Dwight, на основе ценообразования, рекламной деятельности и внедрения новых продуктов. На сегодня PG занимает около 20% рынка бытовой химии и средств ухода. ❌По мультипликаторам Procter & Gamble очень дорогая. P/E = 28, при среднеотраслевом 21, P/S = 4,8, против средних 3, P/B = 8,6. FWD P/E 2022 скорее всего будет около 26. Темпы роста компании и её перспективы никак не оправдывают текущей оценки... Органически компании расти практически некуда. ❌В отличии от JNJ - это не фармацевтический бизнес и конкуренция здесь более жесткая, а товары легче взаимозаменяемы. Вывод: PG - хороший бизнес, который демонстрирует стабильный рост за счет грамотной политики руководства. Однако опережающий рост котировок, почти на 20% за год, связан избытком ликвидности на рынке, и не соответствует росту доходов. 📉 На мой взгляд справедливая оценка компании находится на уровне около $100-110. Не является инвестиционной рекомендацией #PG

Мощные проценты: это лучшие дивидендные акции США. •Американские корпорации платят больше денег своим акционерам и более надежны, чем европейские, даже во время кризиса. Свен Парплис, Euro am Sonntag Уже 65 лет: Procter & Gamble увеличивает дивиденды. С 1956 года размер выплаты увеличился с одного цента на акцию до 3,03 доллара. Только в прошлом году Procter & Gamble выплатила своим акционерам в общей сложности 7,8 млрд долларов. Нигде в мире дивиденды не так важны, как в Северной Америке: там компании распределили своим акционерам 549 миллиардов долларов за последний год, что более чем в три раза больше, чем у конкурентов в Европе. Восемь из десяти крупнейших плательщиков дивидендов находятся в США, включая гигантов Microsoft , Exxon , Apple и JP Morgan . Об этом свидетельствует статистика управляющей компании Janus Henderson. Американские компании не только платят огромные суммы денег, они более надежны, чем остальной мир. Это было убедительно подтверждено кризисом короны: по словам Януса Хендерсона, каждая третья компания в мире сократила или отменила свое распространение во время пандемии. В Северной Америке инвесторам приходилось соглашаться на понижение только в каждой седьмой компании. Большое преимущество американцев: ведущие корпорации там зарабатывают много денег и поэтому могут дать своим акционерам щедрую долю. Согласно данным финансовой службы Bloomberg, 30 компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial, заработают в этом году более чем в четыре раза больше чистых денег, чем 30 немецких гигантов фондового рынка, котирующиеся на DAX. Воля руководства так же важна, как и финансовая мощь: «Наше первостепенное использование свободно доступных денежных средств - это выплаты дивидендов», - отметила Procter & Gamble в своем годовом отчете. Сокращение выплат строго карается: когда телекоммуникационная группа AT&T $t изменила свои рекомендации по выплате дивидендов в мае и, таким образом, косвенно объявила о сокращении, ее доля упала на 10%. Инвестиционная компания Bahnsen Group назвала решение AT&T "непростительным грехом". В конце концов, многие пенсионеры будут рассчитывать на регулярные выплаты. Уровень дивидендной доходности в США немного разочаровывает. В то время как DAX в настоящее время составляет около 2,9% в этой категории, американский Dow Jones управляет только 1,9%. Здесь тоже есть культурные различия: в США, помимо дивидендов, чаще используется второй инструмент - обратный выкуп акций. Компании покупают собственные акции на рынке. Это позволит распределить будущую прибыль между меньшим количеством акций. Таким образом, увеличивается прибыль на акцию, а вместе с ней и стоимость оставшихся акций. В то же время компания должна использовать меньше бумаг для следующей выплаты дивидендов и, следовательно, имеет больше возможностей для увеличения. Нефтяные компании Exxon и Chevron относятся к фаворитам из аристократов США. Как и вся отрасль, два американских гиганта должны бороться с растущей конкуренцией со стороны альтернативных источников энергии. Тем не менее, аналитики ожидают, что дивиденды по обеим группам немного вырастут. Chevron, дивидендная доходность которой в настоящее время превышает 5%, лучше позиционируется в балансе и уже снова объявила о выкупе акций. В год пандемии группа повысила дивиденды в 33-й раз подряд. Дивидендная доходность Abbvie превышает 4%. Фармацевтическая компания, которая была выделена из дивидендной аристократии Abbott Laboratories в 2013 году и с тех пор увеличила свои дивиденды, зарабатывает деньги в основном на препарате от артрита Humira. Однако из-за истечения срока патентной защиты выручка от этого продукта значительно снизится с 2023 года. А пока новые лекарства должны восполнить пробел.

Утренний вестник🌄 # 33 🔚Эксперт по Китаю опровергает Рэя Далио: снижение стоимости китайских акций навсегда •Китайское правительство уже несколько месяцев преследует крупные компании страны. В то время как менеджер хедж-фонда Рэй Далио не видит причин для беспокойства, эксперт по Китаю категорически не согласен и считает, что президент Китая Си Цзиньпин нуждается в контроле. С тех пор, как правительство Китая остановило запланированное IPO Ant Group после критических комментариев босса Alibaba Джека Ма, оно зарекомендовало себя с помощью все новых правил, особенно для технологических компаний. Совсем недавно стало известно, что Китай может даже запретить некоторым компаниям выходить на биржу в США. ⏭Xiaomi обгоняет Apple по продажам смартфонов •По мнению обозревателей рынка Gartner, китайская группа Xiaomi продала больше смартфонов, чем Apple, во втором квартале, сместив производителя iPhone со второго места. Gartner объявила в среду, что благодаря глобальному расширению и более сильному онлайн-присутствию Xiaomi продала 51 миллион устройств, что примерно на 80% больше, чем за тот же период прошлого года. С апреля по июнь Apple выпустила почти 49,3 миллиона iPhone. Это соответствует доле рынка в 15%, в то время как Xiaomi - 15,5%. 🏬Walmart готовится к конкуренции с новыми сотрудниками •Американская розничная группа Walmart нанимает 20 000 человек в цепочки поставок и логистику перед праздниками и, таким образом, готовится к тому, чтобы составить конкуренцию Amazon . По словам Walmart, новые сотрудники - это постоянные должности, которые будут поддерживать группу во время рождественского бизнеса и за его пределами. Позиции с полной и частичной занятостью варьировались от сборщиков заказов, грузчиков и водителей вилочных погрузчиков до технических специалистов и руководителей в более чем 250 центрах продаж. ⚡Высокие затраты на электроэнергию недопустимы Федеральная ассоциация средних предприятий назвала высокие затраты на электроэнергию в Германии «неприемлемыми» по сравнению с другими европейскими странами. Согласно опросу, 97% опрошенных компаний ожидают, что цены на энергоносители будут продолжать расти в следующие пять лет. Федеральный управляющий директор Маркус Йергер заявил Агентству печати Германии: «Если тенденция к резкому росту цен на электроэнергию сохранится, существует риск исчезновения отечественных поставщиков». EuroSTOXX 50 и Stoxx Europe 50: эти акции могут вырасти •Слияние Fiat Chrysler и PSA в начале года должно увенчаться включением образовавшейся автомобильной компании Stellantis в EuroSTOXX 50. Эксперты американского банка JPMorgan, французского Société Générale (SocGen) и Commerzbank видят очень хорошие шансы на допуск в сентябре для обеих компаний. Deutsche Post {$DPW@DE} также считается вероятным новым дополнением к Stoxx Europe 50. Эти корпорации тратят большую часть своих денег на рекламу •В зависимости от продукта маркетинг имеет решающее значение для успеха компании. Большинство корпораций знают об этом и много вкладывают в свои кампании. Только дважды за последние 30 лет гиганту потребительских товаров Procter & Gamble не удавалось достичь вершины, по объёмам затрат на рекламу во всем мире. Amazon завершила 2020 финансовый год с рекордными продажами в 386 миллиардов долларов США в декабре прошлого года. Однако расходы на рекламу были сравнительно низкими - 10,9 миллиарда долларов США - это всего 2,9% продаж. В то время как Amazon сохраняла расходы на рекламу более или менее стабильными с 2019 по 2020 год на уровне около 11 миллиардов долларов США каждая, Alphabet значительно сократила свои расходы. Материнская компания Google сократила свои инвестиции в маркетинговые кампании с 6,8 миллиарда долларов в 2019 году до 5,4 миллиарда долларов в 2020 финансовом году.