Всем привет

На выходных ОПЕК+ согласовала очередное увеличение добычи нефти в сентябре 2025 года — на 547 000 баррелей в сутки, сообщила пресс-служба организации. Bloomberg отметил, что таким образом нивелируется договоренность о сокращении добычи на 2,2 млн баррелей в сутки, которая была достигнута восьмью членами ОПЕК в 2023 году. Благодаря данному увеличению РФ сможет нарастить добычу в сентябре до 9,26 млн б/с с учетом компенсации ранее недосокращенной добычи нефти. Согласно графику компенсации сентябрь последний месяц, когда РФ будет добывать ниже своей квоты. Следовательно, с октября добыча в РФ может выйти на уровень 9,45 млн б/с,, то есть год раньше предыдущего плана, который был разработан ОПЕК+ в начале 2025 г. Также ОПЕК+ договорились рассмотреть перспективу выхода из ограничений в 1,65 млн б/с, действующих сейчас до конца 2026 года, на год раньше, сообщили источники. То есть рост добычи в РФ может продолжиться и дальше. Увеличение добычи ОПЕК+ сейчас является сдерживающим фактом для роста котировок нефти, а значит и акций нефтяных компаний. Однако для Транснефти рост добычи в РФ является позитивным фактором. Если в прошлом году ее результаты снижались от 1-го квартала к 4-му из-за снижения добычи в РФ на 5%, то в этом году будет наоборот. В 4-м квартале добыча в РФ будет на 5% выше, чем в 1-м, что должно положительно сказаться на результатах компании. Прикладываю график суточной добычи нефти в РФ. На нем не учтен выход из ограничений в 1,65 млн б/с, который ОПЕК+ будет обсуждать уже на следующих заседаниях. TRNFP

Вышел отчет TATN TATNP за 2-й квартал по РСБУ. 📌Выручка во 2-м квартале снизилась на 14% кв/кв и выросла на 14% г/г. 📌Прибыль от продаж снизилась на 47% кв/кв и выросла на 57% г/г. В целом за 1-е полугодие снижение на 47%. 📌Чистая прибыль снизилась на 21% кв/кв и на 41% г/г. ❗️Компания направляет на дивиденды не менее 50% прибыли от РСБУ или МСФО в зависимости от того, где она больше. За 2024г. компания направила на дивиденды 74% от прибыли по МСФО или 91% от прибыли по РСБУ. При этом в течение прошлого года придерживалась выплате в 75% прибыли от РСБУ. 💰Если ориентироваться, что за 1-е полугодие будут платить 75% от ЧП по РСБУ, то дивиденд составит 21,52 руб. Ждем отчет МСФО и рекомендацию по дивидендам от совета директоров, которая в прошлом году была 14 августа. 📉В целом нефтянка пока не интересна и возможно текущие цены на нефть не до конца отобразились в котировках. Понимание может прийти с рекомендацией дивидендов.

Подведем итоги за прошедшую неделю у стратегий Atlant и Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. 30-я торговая неделя у нас была с 21 июля по 25 июля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия Atlant выросла на 3,04%. Накопленная доходность с 1 января составляет 10,27%; 2) Стратегия Atlant РФ выросла на 2,47%. Накопленная доходность с 1 января составляет 3,10%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 0,44%. Накопленная доходность с 1 января составляет 2,20%. Стратегия Atlant Облигации выросла на 1,21%. Накопленная доходность с 1 января составляет 17,67%. На прошлой неделе рынок прошел в боковике. Вышла недельная инфляция, которая перешла в дефляцию. ЦБ снизил ключевую ставку до 18%. Данное решение было ожидаемым. ОФЗ продолжили свой рост, а акции начали продавать. На стратегии пришли дивиденды от ВТБ. На текущей неделе рынок продолжил снижение на фоне того, что Трамп сдвинул дедлайн по прекращению боевых действий между РФ и Украиной с 3 сентября до 8 августа. В целом вряд ли боевые действия прекратились бы и в сентябре, но рынок слабый, поэтому продажи ускорились. Недельная инфляция снова оказалась дефляцией, но как и ранее рынок этот позитив проигнорировал. Сегодня пришли дивиденды от Транснефти и Сургутнефтегаза, которые мы уже частично реинвестировали. Вчера отчитался по МСФО VTBR . По итогам 2 квартала 2025 г. группа ВТБ заработала 139,2 млрд рублей, чистая прибыль снизилась год к году на 10,0%. Компания увеличила свой план по прибыли за 2025 г. до уровня 500 млрд руб., то есть в среднем в оставшиеся два квартала прибыль составит 110 млрд. Если в 1-м полугодии большая часть прибыли была получена за счет разовых доходов, то во 2-м полугодии основа прибыли будет за счет прямой банковской деятельности. Хотя Дмитрий Пьянов ранее заявлял, что ВТБ сделал ставку на снижение ставки в том числе через покупку акций и облигаций на фондовом рынке. То есть при росте рынка банк получит дополнительную прибыль через переоценку и продажу ценных бумаг, но судя по всему это уже история 2026 года. Для наглядности, операционные доходы от 2-х основных статей составили 62,5 млрд руб., что на 22,3% выше, чем в прошлом году, и на 2,2% выше прошлого месяца. До пиковых значений 2023 года еще далеко, но к концу года они будут превышены. Сегодня TRNFP опубликовала отчет по РСБУ за 2-й квартал. Так как Транснефть - это большой холдинг, то отчет РСБУ не совсем корректно раскрывает положение дел в компании, хотя приятно наблюдать рост операционной и чистой прибыли на ядре. Из полезного можно отметить, как влияет ключевая ставка на рост чистых процентных доходов компании. Рост с 12,1 до 21,3 млрд руб. за год. Относительно предыдущего квартала рост составил с 18,6 до 21,3 млрд руб. В МСФО также можно ждать аналогичную динамику. В целом жду, что прибыль по МСФО за 2-й квартал будет 87 млрд руб. против 76 млрд годом ранее. Ждем дальнейшего снижения ставок и отчеты за 2-й квартал у наших компаний. Всем удачи и успехов!