Потенциал акций Белуга: советы по инвестициям

🤔 Акции компании Белуга (Novabev ) - может снова пришло их время? Друзья, вчера пообещал одну идейку рассказать, вот делюсь. Я просто приведу свои доводы, а вы подумайте, на сколько они могут быть сильными. Начну чуть из далека. Белуга - эта одна из первых компаний, по которой я сделал публичную DCF-модель, было это еще в далеком 2021 году в нельзяграмме. Именно тогда компания представила стратегию развития с 2021 по 2024 год, и на ее базе можно было посчитать справедливую стоимость. Далее было много продаж и новых покупок, постоянное обновление модели, практически идеальная продажа после сплита (я успел по 4223 продать - в 9 раз выше текущих!), а также удачный шорт после этого, т.к. заметил замедление бизнеса и существенно снизил апсайд. В чем секрет? Когда ты постоянно следишь за компанией, смотришь каждый новый отчет, обновляешь свою модельку, ты реально можешь раньше других видеть какие-то тенденции в компании. У нас в целом отчеты не много кто подробно читает. Посмотрели на прибыль и дивиденды, и готово. Если же копать чуть глубже, считать юнит-экономику, читать пояснения, слушать выступления эмитента, ты становишься практически инсайдером без инсайда. Ладно, предыстория закончилась, теперь к текущей ситуации. Раскрою ее в нескольких поинтах: 1️⃣ Начнем со сравнения состояния бизнеса Белуги в 2021 году и сейчас. 4 года назад это был бизнес, ассоциирующийся только с производством водки. Магазином было всего 600 штук, и никто о них почти ничего не знал. Сейчас Винлабы вы можете видеть повсеместно, их более 2000 шт по всей РФ, а EBITDA этого сегмента уже превысила основной! В целом, выручка с того момента практически удвоилась, EBITDA тоже, а вот чистая прибыль - выросла всего до 4,6 млрд руб. против 3,86 млрд руб. (всего +20%, примерно как и акции, неужели инвесторы смотрят лишь на нее?). Причем в 22-23 гг. прибыль была в два раза выше - 8 млрд руб. Почему так произошло? Дорогой долг, который давит сейчас на всех. Но сам бизнес при этом с 2021 года вырос кратно, и об этом не стоит забывать. Если компания придумает какую-то стратегию оптимизации - это всё может поменять. 2️⃣ Обновленная стратегия развития, которую должны представить 22 мая. Именно такая стратегия в 2021 году позволила мне заработать на акциях. Пришло наконец время ее обновления, представить ее должны уже через неделю. По-хорошему, нужно сначала ее увидеть, а потом уже принимать решение об инвестировании. Но я попытаюсь сделать это заранее. Почему? Я не думаю, что представят какую-то «средненькую» стратегию. На то она и стратегия, что должна быть перспективной и с хорошим потенциалом. Именно она может задать нам параметры движения акций на ближайшие несколько лет. 3️⃣ IPO Винлаба. Напомню, недавно прошел совет директоров, где было принято решение о рассмотрении такого вопроса. Я думаю, план представят нам в стратегии. Не сказать, что Винлаб оценен сейчас очень дешево внутри Белуги, но к моменту самого IPO рынок может переоценить его и дать какой-то апсайд и материнской компании. Какую-то ставку на это тоже можно сделать. 4️⃣ Ближайшие дивиденды и исторически быстрое закрытие див.гэпов. Тоже когда-то делал пост с анализом, быстро не смог найти. Исторически компания очень хорошо закрывала такие гэпы и сейчас дивы будут около 5%. Думаю, что здесь он может закрыться за 3-4 месяца. Однако стоит помнить, что если с маржинальностью ничего не изменится, то следующие дивы могут быть ниже текущих, это надо учитывать. Как итог, может быть сразу несколько стратегий работы с акциями: - Рассмотреть спекулятивную покупку под выход хорошей стратегии - Решить об инвестировании уже непосредственно после ее презентации - Рассмотреть чуть более среднесрочный период и дождаться «закрытия див.гэпа» - Инвестировать долгосрочно, если видите потенциал в бизнесе Буду рад обратной связи и мнению. Видите ли вы тут потенциал или нет? Держите ли эту акцию у себя в портфеле?

💥 ПОСЛЕДНЕЕ НАПОМИНАНИЕ ПРО КОНКУРС НА 50 000₽!💥 УЖЕ ЧЕРЕЗ 5 дней он ЗАВЕРШИТСЯ! Мы с друзьями решили всколыхнуть Инвест-пространство и разыграть среди Вас – дорогие подписчики в Пульсе 50 000 ₽ #8Каналов Количество победителей 🔟 человек! Призы 🎁: Каждый победитель получит по 5 000₽ в виде доната 🍩 10 счастливчиков будут выбраны при помощи рандомайзера, видео выложим на своих каналах в Пульсе 🎰 Сроки конкурса с момента публикации данного поста и до 23:59 по Мск 15.06.2025 г. 📅 🏆Победителей конкурса объявим 18.06.2025 г.🏆 Призы в виде донатов будут начислены до 2-3 дней после объявления итогов ⏳ Чтобы Вы не забивали голову 🤦 мы сделали их максимально простыми и понятными, состоящими Всего из 2-х действий: 1️⃣. Быть подписанным на 8 каналов организаторов: @KapmarVV @Demidov_Investing @Invest_Dim @MegaStrategy @Dr.Mia @Alex.Sidenko (я) @30letniy_pensioner @Provatory 2️⃣. Опубликовать на своей странице Пульса пост, который обязательно будет содержать упоминание наших каналов: @KapmarVV, @Demidov_Investing, @Invest_Dim, @MegaStrategy, @Dr.Mia, @Alex.Sidenko, @30letniy_pensioner, @Provatory, и хэштег #8Каналов Важно, чтобы Ваши посты не нарушали правила Пульса, использовать в конкурсном посте тикеры НЕЛЬЗЯ 🤝 Ииииии ВСЁ❗️Больше нет условий Друзья Все победители обязательно пройдут проверку на выполнение всех условий конкурса, те кто не выполнит их, не получит призовые и будет проведён дополнительный розыгрыш нераспределенного денежного остатка 💰 Конкурс согласован с @Pulse_Official 💛 #донат #конкурс #розыгрыш

Какое справедливое значение индекса Мосбиржи IMOEXF MEM5 MEU5 при разных вариантах снижения ключевой ставки? Наверное, уже все кому не лень мусолят тему снижения ключевой ставки на ближайшем заседании 6 июня (уже в эту пятницу). Я как-то ранее делал модель индекса в зависимости от ключевой ставки, сейчас решил ее актуализировать. Сразу скажу, значения денежных потоков здесь условные, фактически я их просто подобрал таким образом, чтобы они описывали текущее значение индекса. Далее, я их везде одинаковые использую, но меняю только ставку. Понятно, что при сильном изменении ставки (например, когда ключевая будет 10%), то и иные параметры поменяются (темпы роста в номинальном выражении могут снизиться и пр.), т.е. «в лоб» модели для любых ставок доверять нельзя. Но вот изменение в пределах +-5%, она может описать. Естественно, это «фундаментальное» видение, которое не гарантирует, что не вмешается геополитика и прочие факторы, влияющие на нашу экономику. НО! При прочих равных, эта модель будет работать. И именно под такую идею сейчас рынок могут покупать. Что получается из ближайших целей по индексу? ▪️При снижении ставки на 1% - индекс 2960 ▪️При снижении на 2% - индекс 3100 Стоит сделать еще один дисклеймер: предполагается единое значение ставки на весь период прогнозов! Это важно, т.к. фактически снижение должно продолжаться. А вместе с ним и постепенный рост справедливой цены индекса. Текущая модель - это скорее оценка потенциала индекса «в моменте» - т.е. в краткосрочной перспективе после изменения ставки. Кстати, если кому-то интересно будет «потыкать» модель самому, пишите, скину. По факту я в нее сейчас достаточно много параметров добавил (и темпами роста можно поиграться, и сами потоки поменять). Простая модель дисконтирования, которую вы можете и на денежные потоки любой компании наложить.