Профиль инвестора ArbitrageMMVB | Тинькофф Инвестиции Пульс

ПАО "Транснефть" может выплатить до экспирации сентябрьского фьючерса 198,26 ₽ на акцию Связка с учетом выплаты дивидендов ⬆️ и ⬇️ дает 17,50 % годовых к экспирации Ждем объявления дивидендов и прибыли от изменения спреда

📈 Синтетические облигации — что за зверь? 🐾 На рынке есть инструменты привычные — акции, облигации, фонды денежного рынка. А есть конструкции поинтереснее — например, синтетическая облигация. Звучит сложно? Сейчас разберёмся простыми словами 😉 🧩 Как создаётся синтетическая облигация? Синтетика собирается очень просто: • 📉 Продаём фьючерс • 📈 Покупаем базовый актив (обычно акцию) В результате мы получаем конструкцию, которая по своей экономике напоминает облигацию. Почему? Потому что фьючерс обычно стоит дороже спота (акции) на величину, примерно равную процентной ставке (ставке ЦБ + стоимость фондирования). Это называется контанго. Фактически вы владеете активом, одновременно фиксируете цену его будущей продажи. Разница между ценой покупки акции и ценой проданного фьючерса — это и есть ваша “процентная доходность” 💰 По сути, это аналог размещения денег под ставку денежного рынка. 🏦 Доходность — как у денежного рынка? Да 👍 Доходность синтетической облигации сопоставима с инструментами денежного рынка, потому что: Цена фьючерса = Цена акции + ставка (условно ставка ЦБ). Например: • акция стоит 100 ₽ • фьючерс — 108 ₽ • разница 8 ₽ — это и есть доходность, заложенная в конструкции По экономике это похоже на размещение под процент. ❓ Тогда зачем синтетика, если есть фонд денежного рынка? Фонды денежного рынка: • 📈 растут плавно • 📊 почти без колебаний • 💰 дают доходность около ставки ЦБ Это удобно, спокойно и предсказуемо. НО 👇 🔄 Синтетическая облигация колеблется Цена синтетики не стоит на месте. Она: • колеблется вокруг некоторого среднего значения • отклоняется вверх и вниз из-за спроса/предложения, ликвидности, ожиданий по ставке И вот здесь появляется возможность 📊 Вы можете: • покупать синтетику, когда она дешевле среднего • продавать, когда она дороже среднего Таким образом можно получить: доходность значительно выше, чем просто ставка денежного рынка 💸 То есть: • фонд денежного рынка = стабильный «пассив» • синтетика = ставка + возможность заработать на колебаниях ⚖️ А чем синтетика лучше обычных облигаций? Главный плюс — отсутствие рыночного риска процентной ставки 📉 Обычная облигация: • падает в цене при росте ставки ЦБ • растёт при снижении ставки Если вы купили длинную облигацию и ставка выросла — можете получить серьёзную просадку. Синтетическая облигация: • не несёт классического дюрационного риска • её доходность уже встроена через фьючерс • изменение ставки влияет на новые контракты, но не вызывает “обвала тела”, как у длинных облигаций То есть: 📌 нет риска резкого падения из-за изменения ставки 📌 нет кредитного риска эмитента (если базовый актив — ликвидная акция) 📌 меньше чувствительность к рыночной панике 🎯 Итог Синтетическая облигация — это: ✔ конструкция из акции + проданного фьючерса ✔ доходность, сопоставимая с денежным рынком ✔ возможность заработать дополнительно на колебаниях ✔ отсутствие классического процентного риска облигаций Фонд денежного рынка — это про спокойствие 😌 Синтетика — это про стратегию и активную работу 🧠📊 Это инструмент скорее для продвинутого инвестора, чем для полностью пассивного. Если упростить: 💼 Фонд — это депозит нового поколения 🐾 Синтетическая облигация — это уже охота