Выбираем лучшие компании финансового сектора Если у вас нет времени читать много буков, вот спойлер

Войти

Если у вас нет времени читать много буков, вот спойлер: наиболее перспективными компаниями для инвестирования в финансовом секторе на данный момент являются Европлан, Совкомбанк и Сбербанк. Почему исключаю из анализа мелкие банки и МТС-банк ? Мелкие банки я исключаю из анализа, поскольку их финансовая устойчивость вызывает сомнения. МТС-Банк также не попадает в список, так как его жизнеспособность тесно связана с финансовым состоянием МТС и АФК-Системы. Обе компании обременены значительными долгами, что существенно увеличивает риски вложений в МТС-Банк. Основные метрики сравения: ROE и P/B Для объективного анализа используются две ключевые финансовые метрики: •ROE (Return on Equity): Этот показатель отражает, насколько эффективно компания использует собственный капитал. Проще говоря, он показывает, какой процент прибыли приносит каждый вложенный рубль. Высокий ROE свидетельствует о том, что компания генерирует значительные доходы при минимальных затратах. •P/B (Price-to-Book Ratio): Эта метрика показывает, насколько рыночная стоимость компании соответствует её балансовой стоимости. Низкий P/B может свидетельствовать о недооценённости компании рынком, что создаёт потенциал для роста её акций. На первом месте по рентабельности стоит МФК Займер , я его следом за МТС-банком выбрасываю из ТОПа и вот почему. В 2023 году собственник полностью вывел всю чистую прибыль через дивиденды, в 2024 году вывод всей прибыли через дивиденды продолжился. Более того, проведенное в 2024 году IPO было в формате cash-out: мажоритарный акционер продал часть своих акций на рынке при ROE в 40%. Эти два фактора могут означать либо ожидание снижения рентабельности, либо недостаток веры в будущее компании. В любом случае, мажоритарий "забирает фишки со стола", что делает инвестиции в Займер менее привлекательными. На втором месте по рентабельности капитала идут Европлан и Т-банк {$TCSG} . Выбор, на мой взгляд, стоит сделать в пользу Европлана. У Т-банка в ближайшее время запланирована сделка с менее рентабельным Россбанком, и я сомневаюсь, что менеджменту удастся сохранить прежний уровень рентабельности после этой сделки, да и оценка Россбанка вызывает некоторые вопросы. Третье место - Московская биржа . Биржа сейчас в выгодной позиции благодаря росту процентных ставок. Однако по метрике P/B она кажется переоценённой, и если в следующем году ставки начнут снижаться, привлекательность инвестиций в неё может уменьшиться. Четвертое место делят Сбербанк , БСП и Совкомбанк из них можно выбрать любого эмитента. Я бы остановился на Сбербанке и Совкомбанке, так как эти компании демонстрируют высокую степень прозрачности и надёжности. Почему не стоит рассматривать ВТБ и Кармани ? ВТБ и Кармани показывают слишком низкий уровень ROE, что делает их менее привлекательными для инвесторов. Я не рекомендую включать их в свой инвестиционный портфель.

🧾 Обзор фонда: ОПИФ «Алёнка-Капитал» Доходность за последний год: 2% Размер фонда: 1.2 млрд.р. Прирост активов за год: +101% Соотношение акций / облигаций: 99% / 1% 📌 Топ-10 позиций по доле в портфеле (июнь 2025 г.): ПАО "Совкомбанк" — 9.3% SVCB ПАО "Т-Технологии" — 9.3% T ПАО "Сбербанк России" — 9.4% SBER ПАО "НОВАТЭК" — 8.9% NVTK ПАО "Сургутнефтегаз" — 8.5% SNGS ПАО "Южуралзолото Группа Компаний" — 8.6% UGLD ПАО "ЭН+ ГРУП" — 7.5% ENPG ПАО "Лизинговая компания Европлан" — 7.1% LEAS ПАО "Юнипро" — 7.1% UPRO ПАО "ЭсЭфАй" — 4.6% SFIN 🔄 Динамика портфеля (май → июнь 2025 г.): Увеличение долей / новые покупки: ПАО "Сбербанк России": +0.3 п.п. (9.1% → 9.4%) ПАО "Южуралзолото ГК": +2.8 п.п. (5.8% → 8.6%) ПАО "Лизинговая компания Европлан": +0.1 п.п. (7.0% → 7.1%) ПАО "Сургутнефтегаз": +0.3 п.п. (8.2% → 8.5%) ПАО "Селигдар": +6.0 п.п. (0.0% → 6.0%) SELG 📉 Снижение долей / продажи: ПАО "ЭН+ ГРУП": −0.8 п.п. (8.3% → 7.5%) ПАО "ЭсЭфАй": −0.5 п.п. (5.1% → 4.6%) ПАО "НОВАТЭК": −0.1 п.п. (9.0% → 8.9%) ПАО "НоваБев Групп": −0.6 п.п. (6.6% → 6.0%) ПАО "Юнипро": −0.1 п.п. (7.0% → 7.1%, без изменений) 💬 Комментарий: Портфель за июнь 2025 года отчетливо демонстрирует концентрацию в банковском секторе, что говорит о сформированной ставке на дальнейший рост экономики и снижение ключевой ставки. Среди ключевых позиций — Совкомбанк (9.3%), Т-Технологии (9.3%), Сбербанк России (9.4%), а также Европлан (7.1%) и ЭсЭфАй (4.6%). Это более 40% от всего портфеля, сосредоточенные в банковских и околофинансовых активах. Такой состав указывает на стратегию, ориентированную на рост прибыльности банков в условиях стабилизирующейся макроэкономики и, ожидание снижения ключевой ставки. Особенно примечательно укрепление позиций в Сбербанке и Совкомбанке, которые продолжают наращивать вес последние несколько месяцев. Это может свидетельствовать о долгосрочном доверии к данным игрокам сектора и ориентации фонда на дивидендный и фундаментально устойчивый рост. Одновременно наблюдается умеренное перераспределение в отдельных акциях промышленного и потребительского секторов, однако они не оказывают значительного влияния на структуру. Фокус фонда в последние месяцы — это финансы. В то же время усиливается присутствие в золотодобывающем секторе. Особенно ярко это видно на примере: 📈 ПАО "Южуралзолото ГК", которое резко увеличило долю с 5.8% до 8.6%. Это особенно примечательно на фоне корпоративного скандала, в результате которого бумаги временно были приостановлены от торгов, а доля прежнего владельца передана государству, которое сейчас ищет нового инвестора. 📈 Еще один пример — ПАО "Селигдар", которое ранее не входило в портфель, но в июне заняло сразу 6.0%. Это явная новая ставка на золото, возможно, как страховка от внешнеполитических и валютных рисков, а также ставка на рост цен на драгоценные металлы. Учитывая, что это тоже игрок в золотодобыче, можно говорить о расширении темы золота в структуре активов, что может стать одним из трендов следующих месяцев.

💳 Обзор банковского сектора: обновление за третий квартал. В сентябре я провел анализ банковского сектора, сосредоточившись на двух ключевых метриках: рентабельность капитала (ROE) и оценка через P/B (цена к балансовой стоимости). На их основе сформировались выводы, которые помогут выбрать перспективные финансовые организации. Давайте разберемся, кто в лидерах, а кто теряет позиции. ❌ Кто остался за бортом? - МФК Займер ZAYM Высокий ROE, но: 1) Вся прибыль за 2023–2024 годы уходит на дивиденды. 2) IPO — формат cash-out: мажоритарий продал значительную долю на пике рентабельности. 👉 Это сигнал возможного спада. Уже видно, что ROE начинает снижаться. - МТС-Банк MBNK Зависимость от стабильности МТС и АФК-Системы делает банк уязвимым. Проблемы материнских структур неизбежно отразятся на его устойчивости. - ВТБ VTBR и Кармани CARM Низкий ROE делает эти компании малопривлекательными для инвесторов. Потенциал роста минимальный. 📉 Итоги 2-х прошедших месяцев: Аутсайдеры (МТС-Банк, Займер, ВТБ) потеряли 20% стоимости. 🌟 Фавориты: что нового? С результатами за третий квартал появились обновления среди лидеров. 1) Московская биржа MOEX Выгоду обеспечивает рост ключевой ставки. ⚠️ Риск: снижение ставки ударит по доходности. 2) Т-банк T и Европлан LEAS Т-банк обогнал Европлан по рентабельности, несмотря на поглощение менее эффективного Росбанка. Оба остаются перспективными, но Т-банк дешевле конкурента. 3) Сбербанк SBER, БСП BSPB и Совкомбанк SVCB БСП сочетает высокую рентабельность с более низкой ценой, обгоняя Сбербанк. Совкомбанк показывает самое быстрое снижение ROE. Возможен переход инвесторов из Совкомбанка в Сбер или БСП. 💼 Рекомендации 1) Московская биржа Стабильна, но будьте готовы к возможному снижению рентабельности. 2) Тинькофф и Европлан Тинькофф выглядит предпочтительнее. Для диверсификации можно держать обе позиции. 3. БСП Лучший выбор среди традиционных банков. 🚫 Кого избегать? Моя позиция остаётся прежней: МТС-Банк, Займер, ВТБ и Кармани остаются малопривлекательными. 💡 Заключение Банковский сектор продолжает демонстрировать высокую волатильность, но правильный выбор акций способен принести значительную прибыль. 📊 Совет: следите за отчетностью компаний и будьте готовы к изменениям. Ваши инвестиции — это ваши решения! 💸