Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Пульс
Bitkogan
5 июня 2023 в 15:32
📌Корректировку топливного демпфера могут отложить Изначально планировалось, что законопроект по корректировке параметров демпфера по нефтепродуктам, предполагающего двухкратное сокращение выплат нефтяным компаниям из бюджета, вступит в силу с 1 июля. Однако его обсуждение затянулось и, вероятно, изменения вступят в силу в сентябре. Как работает топливный демпфер ❓ 🔹Если экспортные цены на бензин и дизельное топливо (ДТ) выше условных внутренних, то государство компенсирует производителям часть этой разницы. В обратном случае нефтекомпании перечисляют часть прибыли в бюджет. В 2022 г. это, в том числе, позволяло учитывать скидку на российскую нефть Urals на мировых рынках при расчете размера выплат. 🔹После высоких цен на нефть в 1П2022 правительству пришлось направить существенный объем выплат нефтяным компаниям. Поэтому, очевидно, в этом году оно хочет снизить траты бюджета, и изменение параметров демпфера представляется удобной возможностью. Насколько демпфер важен для компаний ❓ За 2022 г. мало кто из нефтяников опубликовал полную отчетность, однако у Татнефти $TATN
$TATNP
в 2022 г. значительная часть прибыли была сформирована как раз благодаря платежам государства по «возвратному акцизу». Так, размер возмещений составил 278,6 млрд руб., при том, что прибыль до налога на прибыль составляла 380 млрд руб. Предполагаем, аналогичным образом скалывается ситуация для Башнефти $BANEP
$BANE
и Газпромнефти $SIBN
. В это же время Роснефть $ROSN
и ЛУКОЙЛ $LKOH
менее подвержены данному риску. Об этом говорит и сегодняшняя динамика акций упомянутых компаний, например, Татнефть росла на 4,5% на данной новости. 🔍На наш взгляд, после корректировки демпфера за счет введения нового коэффициента значительного падения прибыли не произойдет, однако считаем важным с осторожностью смотреть на такие факторы. В это же время отсрочка изменения параметров демпфера до сентября при текущих ценах не даст такой эффект, как в 2022 г. #аналитика #россия #нефть
475 ₽
+32,23%
512 ₽
−1,86%
59
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
15 июля 2025
MAX: новый национальный мессенджер от VK
15 июля 2025
Корпоративные облигации: скидок нет, а покупки только нарастают
6 комментариев
Ваш комментарий...
Herodot
5 июня 2023 в 15:35
В жопе время?! Это как?
Нравится
1
Kalininalexandr5
5 июня 2023 в 15:36
🤔
Нравится
epikheld
5 июня 2023 в 15:38
да, текст еще нужно корректировать, где редактор?
Нравится
MaxXL
5 июня 2023 в 16:36
@Herodot Как часы с кукушкой.
Нравится
1
Herodot
5 июня 2023 в 16:43
@MaxXL )))))
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
fundamentalka
+13,4%
1,4K подписчиков
roman_invest29
+20,6%
236 подписчиков
The_Buy_Side
+43,4%
6,2K подписчиков
MAX: новый национальный мессенджер от VK
Обзор
|
Вчера в 19:46
MAX: новый национальный мессенджер от VK
Читать полностью
Bitkogan
Проект об инвестициях и финансах. Лидер проекта Евгений Коган – авторитетный инвестбанкир, автор популярного телеграм-канала о разумном управлении деньгами.
Еще статьи от автора
15 июля 2025
📌Интересен ли ВТБ VTBR после дивидендного гэпа? Определенно. И есть весомые причины назвать акции ВТБ привлекательными прямо сейчас. ▪️ 30% форвардная дивидендная доходность. Если прогноз менеджмента по прибыли за 2025 год сбудется (500 млрд руб.), то, по нашим расчетам, дивиденд составит 21,58 руб./акция. Вдобавок около 29 руб. за 2026 год. ▪️ Самый дешевый банк в секторе. Текущий P/E — 1,6х, а P/B около 0,3х. Среднее по сектору — 4,4х и 0,9х соответственно. ▪️ Снижение ключевой ставки. ВТБ будет одним из основных бенефициаров. Многие боятся допэмиссии и проблем с достаточностью капитала. ➡️По допэмиссии считаем, что размывающий эффект будет сдержанным: разместят порядка 18% акций от общего числа «обычки». Достаточность капитала будет поддерживаться получением суборда от ФНБ, упомянутой допэмиссией и снижением плотности активов, как итог — уменьшение излишнего давления на капитал. #аналитика #россия
8 июля 2025
📌Краткие ответы на важные вопросы недели 🔹Почему акции ВТБ VTBR падают, несмотря на хорошие дивиденды? Инвесторы, судя по всему, не верят в ежегодные дивидендные выплаты, полагая, что текущий дивиденд станет разовым. Наш расчет при сохранении Payout 50% подразумевает размер дивиденда на окне двух лет около 75 руб./акцию. Также на цену давит предстоящая допэмиссия в сентябре (считаем, что размывающий эффект будет скромным). 🔹Стоит ли сейчас покупать Интер РАО IRAO, РусГидро HYDR или лучше сети? Какие сети? Интер РАО интересен по текущим ценам, факторы привлекательности — денежная кубышка, превышающая капитализацию, потенциальные сделки M&A, стабильный дивидендный ежегодный поток. РусГидро нам не нравится из-за высокой долговой нагрузки. Из электросетевых компаний выбираем префы Ленэнерго LSNGP, особенно сейчас, после дивидендного гэпа. 🔹Что делать инвестору у кого остались маржинальные позиции в акциях ЮГК UGLD? К сожалению, в иных ситуациях о приостановке торгов Мосбиржа сообщает заранее, сейчас же кейс отличается тем, что вышло предписание ЦБ и торги приостановили моментально. В этом случае нужно обезопасить себя и внести дополнительные средства на счет, особенно если стоимость портфеля приближается к начальному уровню маржи. В случаях минимального уровня маржи, принудительно закрываться могут другие позиции по портфелю, поэтому пополнение счета практически неизбежно. #аналитика #россия
3 июля 2025
📌ЮГК: пострадают ли обычные акционеры? Компания Южуралзолото UGLD за последние пару дней попала в топы новостных сводок. Сначала обыски, а сегодня уже и Генпрокуратура подала в суд иск об обращении в доход государства акций компании ЮГК Константина Струкова. Что это означает? Речь идет не о всех акциях, а только о доле Струкова, который владеет 67,85% компании. В данный момент цепочка видится нам следующим образом: 67,85% акций передаются государству, доля миноритарных акционеров, в том числе фонда «Газпромбанка», остается нетронутой. ❓Перейдет ли доля Струкова окончательно под государственный контроль? Пока говорить рано. Вполне вероятно, что «Газпромбанк» через свой фонд захочет увеличить свою долю, выкупив акции у государства. Вывод На данный момент ситуация для обычных акционеров не выглядит так страшно, как это отражается в котировках. Акции за пару дней потеряли 30%. Но в то же время играть в угадайку, пытаясь выкупить такое падение, тоже не стоит. ❗️Риски запредельные, как и потенциальная доходность. Для нас такое не подходит. Пока что обходим ЮГК стороной. #аналитика #россия
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумИностранцамКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуБиометрияОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673