🔥 Геополитика снова правит бал

📉 Дивгэпы, упрямый Норникель и аутсайдеры полугодия МТС и Мосбиржа ожидаемо упали — это дивидендные гэпы (35 и 19,6 руб. на акцию). Паниковать не надо. Но с учётом сползания котировок и нервного рынка инвестиции в обоих эмитентов лучше отложить. У Мосбиржи долговая нагрузка заметно комфортнее. MTSS MOEX ⛽ Топливный штрих: в 70% заправок закрыто, в остальных очереди. Пока СМИ твердят о стабилизации, реальность добавляет рынку нервозности. 🏭 GMKN: дивиденды за 2025 год — ноль, третий год подряд. Выручка +10% (2,5 млрд). Но: · Никель упал с 19,2 до 16,2 тыс., палладий почти с 2000 до 1200, платина с 2800 до 1600. Только медь держится выше 12 000. · CAPEX достигнет пика в 2026 г. — 240 млрд руб. · Чистый долг $9,2 млрд (+6,4%) из-за крепкого рубля и высокой ставки. · Налоги и сложная логистика режут манёвр. Менеджмент обоснованно копит подушку. При ослаблении рубля и сильной меди дивиденды по итогам 2026 г. реальны. Бумага надёжна, но ждать придётся. 📊 Антилидеры полугодия (с учётом дивидендов): Индекс Мосбиржи -12%. Худшие из отслеживаемых: • $ДЗРД -74%: спрос падает, пик пройден. • SMLT -69%: дефицит ликвидности, мажоритарий продаёт без остановки. • IVAT -65%: слабый спрос, разгон перед выходом основателя. • DELI -60%: закредитованность, дорогая оценка. • EUTR -60%: техдефолты, кэша нет, дивиденды обнулят, вероятен дефолт. • ROLO -53%: вечные убытки, но цены на медь и олово на исторических максимумах — единственный из списка с шансами на сильный отскок при ослаблении рубля. • SGZH -50%: OIBDA почти ноль, долг высокий. • MTLR -49%: уголь под давлением, долги растут. • ALRS -49%: алмазы 3 года в минусе, синтетика давит. • SPBE -48%: геополитика заглохла, бизнес-модель не восстановлена. Почти все падения заслуженны. Выделяется лишь Русолово — может выстрелить на фоне слабого рубля и рекордных цен металлов. На остальном рынке — нервозность, ждём внятных входов и не ловим падающие ножи без триггеров. SiU6 Идеального момента, чтобы начать, не существует. Вообще. Каждый год рынок будто специально подкидывает повод отложить старт: • 2020 – ковид, минус 34%. Страшно заходить? Да. Но год закрылся +16%. • 2022 – рецессия, ставки летят вверх. Снова страшно. По итогу – следующие два года дали по +25%. • 2025 – тарифные войны, минус 19% за пару месяцев. И снова год закрыт в плюс на 18%. Знаете, кто на этом заработал? Те, у кого была система. Кто ждал «ясности» – просто смотрел, как их сбережения жуёт инфляция. Ожидание – это не нейтральная позиция. Это медленный гарантированный убыток. В @ALPHANETIC мы не пытаемся угадать идеальный вход. Мы собрали проект для тех, кто устал бояться новостей и хочет стратегию, которая работает на длинной дистанции. 📊 Что внутри сейчас: • Народный портфель. Пока все паникуют и выходят в кэш, мы спокойно собираем надёжный дивидендный поток с дисконтом. Цель на горизонте года: +125%. • Розыгрыш #альфакубышка. Каждое 30-е число мы разыгрываем ВЕСЬ доход от подписок среди 5 случайных счастливчиков. Шанс есть у каждого подписчика, без дополнительных условий. 🎫 99₽. Это не плата за «волшебную таблетку». Это билет в комьюнити, где решения принимаются исходя из плана, а не из паники в новостях. Хватит откладывать. Рынок не перестанет быть «нестабильным». На канале @ALPHANETIC разобрали все компании по полной от А до Я , и кстати сегодня будет отчет еженедельный по народному портфелю #alphanetic_fund и не забываем про наш ежемесячный розыгрыш #альфакубышка 30 июля мы подводим итоги нашей #АЛЬФАКУБЫШКА — в этом месяце в копилке собралось ровно 15 000₽ , и мы разыграем их между 5 победителями! 🎁 Всё, что нужно для участия: ✅ быть подписанным на канал @ALPHANETIC ✅ выложить пост с упоминанием розыгрыша и хештегом #альфакубышка

Мысли в стиле разумного инвестора: что делать, когда рынок штормит Бенджамин Грэм любил повторять, что в краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, а в долгосрочной — весы, измеряющие внутреннюю стоимость. Сегодня машина голосовала «против». Индекс IMOEXF упал на 1,56% до 2 183,8 пунктов, а вечерняя сессия ушла ещё ниже — к 2 164. Главных триггеров три: 🔹 дивидендные отсечки MOEX (–9,95%) и MTSS (–13,35%); 🔹 нефть BMQ6 рухнула на 5,6%, утянув за собой весь нефтегазовый сектор; 🔹 заявления ЦБ о сужении пространства для снижения ставки и слова Лаврова об исчерпанном доверии к Западу — геополитическая премия снова в цене. SiU6 CRU6 Разумный инвестор не оценивает рынок целиком — он смотрит на конкретный бизнес. Давайте пройдёмся по двум громким историям с холодной головой. 🪙 PLZL (–25%): когда менеджмент стирает маржу безопасности Новость: менеджмент рекомендует приостановить дивиденды до 2030 года, чтобы сосредоточиться на инвестпроектах. Формально — ставка на рост, фактически — полное обнуление акционерной доходности на годы вперёд. Память у рынка долгая: в 2023 году Полюс провёл выкуп акций с премией 33% к рынку, объявив его за два часа до старта. Тогда один мажоритарий выкупал пакет у другого ощутимо дороже за счёт миноров — классический пример пренебрежения интересами всех акционеров. Грэм бы сказал: «Инвестируйте только в те компании, где менеджмент относится к вам как к партнёрам». Здесь партнёрства нет. Без дивидендного якоря и с такой историей оценить справедливую стоимость практически невозможно — я предпочитаю обходить такие истории стороной, о чём писал не раз. GNU6 📱 МТС: квазиоблигация с растущим риском Завтра отсечка под 35 рублей — дивдоходность 16,5% по текущим. Но за красивой цифрой скрываются три нюанса, критически важных для стоимостного инвестора: 1. Свободный денежный поток не покрывает выплаты. FCF без банка за 2025 год — около 10 млрд руб., а на дивиденды нужно почти 70 млрд. Дельта в 60 млрд закрывается продажей активов и ростом долга. 2. Продажа активов снижает внутреннюю стоимость. Сделка с башенной инфраструктурой принесёт 21 млрд кэша и деконсолидирует 80 млрд долга, но деньги сразу уйдут акционерам, а бизнес станет меньше. Собственный капитал при этом балансирует ниже нуля. 3. Дивидендная политика заканчивается в 2026 году. Что будет дальше — вопрос потребностей материнской АФК. Фиксированные 35 рублей перестанут быть ориентиром. При текущей ставке длинные ОФЗ дают 16% практически без корпоративного риска. Зачем мне МТС с дефицитом FCF, отрицательным капиталом и зависимостью от решений мажоритария, если доходность сопоставима? Без уверенности в цикле снижения ставки держать такую «квазиоблигацию» не готов. Лично я здесь использую фьючерс — это позволяет управлять риском точечно, не погружаясь в долгосрочную неопределённость самой акции. 🎢 Про волатильность: друг, а не враг Многие ругают рынок за бесконечное падение. Но давайте вспомним: полгода до этого мы стояли в вязком боковике без явных идей. Сейчас волатильность бешеная, и это именно то состояние, когда мистер Рынок — эмоциональный и подверженный крайностям — начинает предлагать цены, далёкие от внутренней стоимости. Грэм учил: «Волатильность не равна риску. Риск — это потеря капитала на постоянной основе, а временные колебания создают возможности». Когда котировки МТС или Полюса летят на двузначные проценты за день, это не повод для паники, а момент для спокойной переоценки: не появилась ли маржа безопасности там, где её не было вчера? Пока что в разобранных кейсах я такой маржи не вижу. Но сам факт того, что рынок перестал быть сонным, для разумного инвестора скорее плюс. Появляется пространство для точечных решений, где можно забирать 5-7% не на спекулятивном азарте, а на расхождении цены и ценности. Главное правило остаётся неизменным: не позволяйте настроению мистера Рынка становиться вашим настроением. Изучайте бизнес, а не котировки, и помните о запасе прочности. @ALPHANETIC #мысли #альфакубышка #рынок

⚡️ Вечерний дайджест: итоги четверга, маленькие, но приятные надежды 😂 Сегодня ИМБ (индекс Мосбиржи, если что) нарисовал -1,4% и ушёл на 2190 — но падали не все и не так сильно, чтобы выключать терминал и идти в монастырь. Где-то даже забрезжили те самые «маленькие, но приятные надежды», из-за которых мы и сидим в этом болоте. Погнали по фактам, с сарказмом и без лишнего драматизма. 💸 Бюджетные чудеса Дефицит бюджета за первое полугодие — 5,73 трлн рублей, или 2,5% ВВП. Нефтегазовые доходы просели на 22,7% (3,66 трлн), но свято место пусто не бывает: ненефтегазовые подскочили на 16,3% до 14,96 трлн. Работает классическая схема «меньше нефти — больше налоговой фантазии». Аплодирую стоя. IMOEXF SiU6 SiZ6 📈 RGBI — лучик в тёмном царстве RGBI отскочил на 0,71%! И знаете, что случилось? Минфин просто… приостановил аукционы ОФЗ. Работает как заклинание: не занимаешь — доходности падают. Гениально. Ждём, что следующей мерой спасения рынка станет запрет на торговлю в красную сторону. 🛢️ Геополитическая нефтянка США впервые после прекращения огня ударили по мостам в Иране. Погибли люди, повреждён мост на торговом пути Китай–Россия. МВФ уже намекнул на пересмотр прогнозов мировой экономики. Нефть пока не истерит, но нервно покуривает в сторонке. Иранские качели снова могут стать нашим «экспортным драйвером» со знаком минус. BMQ6 BRQ6 NGN6 NRN6 💵 Курсовые зигзаги Официальный курс доллара от ЦБ — 75 рублей. Аналитики АКБФ тем временем ждут 90–100 за доллар и 13,5–14,5 за юань к концу 2026 года. То есть сейчас на табло 75, а в головах аналитиков — 100. Идеальное сочетание для планирования отпуска мечты. 🏭 Короткой строкой • Саратовский НПЗ встал после атаки БПЛА. ROSN, KRKN — держитесь, ребята. • HHR ликвидирует юрлицо «Зарплата.ру», но бренд и продукт живы. Видимо, оптимизация: работы всё больше, а юрлиц всё меньше. • MOEX запускает фьючерс на WTI с 13 июля, обеспечение — 21%. Теперь и техасской нефтью можно торговать с русским колоритом. • ЦБ явил миру QUIET — индикатор инфляционных ожиданий на основе поиска YDEX . Если гуглить «гречка подорожала опять», QUIET, видимо, улетает в космос. Тихая революция в макропрогнозировании. • GAZP: заполнение европейских ПХГ идёт медленно, отставание 10,3 млрд кубов (-16,8% г/г). Холода? Не, не слышали. Ждём зиму как лучшего газового трейдера. • Глава МИД Франции: 21-й пакет санкций 13 июля ударит по финсектору и доходам от энергетики. Традиция «пятница 13-е» в ЕС чтут свято. 😬 Итог четверга Рынок упал, но не развалился. RGBI дал надежду, что Минфин умеет удивлять (в хорошем смысле). Бюджет сводится творчески, курс живёт своей жизнью, а геополитика не даёт скучать. Короче, с четвергом справились. Пятница будет жаркой, особенно если санкции и Иран не передумают. Всем профитов и терпения! Делитесь мемами в комментах, сегодня можно — повод есть. 😂 😱 Высокая зарплата больше не гарантия безопасности. Можно получать 300–500 тысяч в месяц, работать в крупной компании, иметь должность, статус, кабинет, корпоративный телефон. И не знать при этом ответ на простой с первого взгляда вопрос: если завтра утром Ваш пропуск заблокируют, сколько месяцев Ваша семья проживет спокойно? 🙉 Вот в чем проблема. Компании сокращают дорогую управленческую прослойку. Рутину забирают нейросети: отчеты, контроль, базовую аналитику, координацию процессов. И чем выше доход, тем чаще человек оказывается не в зоне стабильности, а в зоне риска. Как быть и что делать❓ Решение есть - финансовый каркас, который выдерживает удар: увольнение, падение рынка, рост расходов, просадку активов, кризис в бизнесе. В @ALPHANETIC 🏦 мы используем авторскую систему управления капиталом «Запас прочности на все времена». 30 июля мы подводим итоги нашей #АЛЬФАКУБЫШКА — в этом месяце в копилке собралось ровно 15 000₽ , и мы разыграем их между 5 победителями! 🎁 Всё, что нужно для участия: ✅ быть подписанным на канал @ALPHANETIC ✅ выложить пост с упоминанием розыгрыша и # хэштег #альфакубышка