Кто пострадает от новой траектории ставки — обзор пострадавших секторов

Войти

? Пока рынок пытается найти точку равновесия, предлагаю пройтись по тем, кто сильнее других пострадает от более жесткой ДКП. 💰 В первую очередь это касается тех, кто перегружен долгами — условные Дели, ВУШ, Система и прочие. Пока их конкуренты развиваются, эти товарищи работают на кредиторов — и если траектория ставки будет более высокой, то изменений тут ждать не приходится. 📱 Следующая группа пострадавших — это МТС и Ростелеком. В плане бизнеса у них все неплохо (особенно у МТС), но долговая нагрузка сжирает большую часть прибыли. При этом долги продолжают расти, т. к. компании вынуждены платить дивиденды. Сюда же можно добавить и Яндекс, т. к. из-за охлаждения бизнес-климата клиенты тратят меньше денег на рекламу. При этом рекламный сегмент — это самая доходная и рентабельная часть бизнеса. Поэтому компания снизила прогноз по росту выручки до 20% (возможно, будет еще меньше). 💿 Металлурги так же страдают от жесткой ДКП и охлаждения экономики. Их акции в аутсайдерах уже 2,5 года, и вряд ли в ближайшее время что-то изменится — спрос внутри страны падает, цены на внешних рынках остаются низкими, да и рубль ставит палки в колеса. До недавних пор были надежды, что в 3 квартале конъюнктура начнет выправляться. К сожалению, этот разворот вновь переносится вправо — по прогнозам ММК, спрос на сталь в России в этом году упадет еще на 7-9%. 🏠 Говоря о пострадавших, нельзя не вспомнить и о наших застройщиках. Ставка и ужесточение выдачи ипотек бьет по продажам, поэтому отрасль уже давно погрузилась в кризис. Лопнуть крупным игрокам не дадут (надеюсь!), но и их акционеры вряд ли что-то получат. При этом хуже всего дела обстоят у Самолета и Эталона. Первый распродает самое дорогое, что у него есть — это земельный фонд (причем с убытком), А второму скинули на баланс проблемный актив, за который пришлось заплатить долгом и допэмиссией. 🏗 Ну и последняя группа пострадавших — это все те, кто проводит масштабную модернизацию. Чаще всего собственных денег на это не хватает, поэтому компании берут в долг — и более высокие ставки сдвинут их программы вправо. Сюда можно отнести материнские Россети, РусГидро, Роснефть и отчасти Полюс. Первые две и так были неинтересны, а по Роснефти и Полюсу нужно смотреть на конъюнктуру (цены на сырье и курс рубля). 😉 В общем, часть имен в этом списке лучше обходить стороной, а другая часть — это крепкие и хорошие компании. Но время для их покупки, имхо, еще не пришло — и с учетом новых вводных это время может сдвинуться на следующий год. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

📈 Рост продолжается. В чем причина этой эйфории? Еще недавно рынок падал 5 месяцев подряд, а сейчас растет несмотря на снижение нефти :) И дело тут не в каких-то новых факторах, многие из которых уже отыграны. И не в том, что с рынка вдруг исчезла неопределенность — мы все так же переживаем о многих вещах, к которым добавились еще и удары по складам WB (что может сказаться на инфляции). Так откуда взялся этот бурный рост? 📊 Начнем с того, что такое длительное падение изначально было иррациональным. Да, причины для него были — тут и крепкий рубль, и ставка, и проблемы в экономике — но в итоге мы пришли к ценам, которые слишком оторвались от реальности. Тот же Сбер дошел до того, что перед отсечкой давал 25% дивидендами в течение 13 месяцев. И это в акциях самого надежного и крепкого банка страны! Но инвесторы этого не замечали.. а потом случился гэп, который закрылся за 15 торговых дней. 🏦 Еще одной причиной стало то, что Минфин и ЦБ перестали обрушивать рынок долга. Ведь они так «грамотно» сработали, что в июне доходность ОФЗ поднялась до 16% (при ставке 14,25%). А кому нужны акции, когда можно без риска получать такую дох-ть? Ну и остался самый главный психологический фактор :) Я уже много раз писал об этом свойстве рынка: «Чтобы акции росли, нужно, чтобы акции росли». Когда инвесторы видят, что в акциях можно сделать 5-10% за неделю, они начинают их покупать. 🤯 Так устроена наша природа — когда мы слышим о недооценке и будущей прибыли, это нас не особо впечатляет, зато рост здесь и сейчас будит в нас жадность. И эта жадность вновь делает рынок иррациональным, раскачивая его в другую сторону. Хотя акции все еще выглядят дешевыми — тот же Сбер через год даст 15% дивидендами, а ставка к тому времени будет ~12%. Да и доллар уже забрался выше 80 рублей, что позитивно для наших экспортеров. Так что у рынка еще есть топливо для роста. 👀 Тут самое главное не заиграться и не упустить момент, когда риски начнут перевешивать возможную прибыль. Но при текущих вводных до этого пока далеко — имхо, как минимум 30% роста по индексу и 50%+ в отдельных бумагах. Хотя у нас все очень быстро меняется.. Поэтому нужно радоваться росту, не забывать держать руку на пульсе :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

👀 Рынок в августе. Что говорит статистика? Прошлая неделя выдалась спокойной — рынок обошелся без резких колебаний и сумел показать небольшой рост. При этом нельзя сказать, что у нас нет никаких новостей. Инвесторы все так же следят за нефтью, бюджетом и комментариями ЦБ, плюс ко всему этому добавился сезон отчетов. И хотя многие в отпусках, рынок остается активным (особенно в отдельных бумагах). 💸 А ведь впереди у нас крупные дивиденды, которые так же могут вернуться в рынок. Все-таки настроение сейчас получше, чем было пару недель назад — сказывается и снижение ставки, и хорошие отчеты от наших лидеров (Сбер, Озон, Яндекс и т. д.). Так что август выглядит месяцем, который может наконец-то закрыться в зеленой зоне :) Последним таким месяцем был февраль, да и то рост тогда составил всего 0,6%. По факту в этом году нормального месячного роста мы и не видели.. 📊 Причем на стороне августа выступает и многолетняя статистика. С 2000 года индекс в 73% случаях закрывал август в плюсе — наряду с январем это лучший показатель. Средняя доходность при этом составляет 2,5%, а медианная — 2,8%. Если же смотреть результаты за последние 10 лет, то там все будет еще лучше. Только в 2024 году август оказался «красным» — в остальных 9 случаях наблюдался рост. Доходность была примерно такой же, а первая половица месяца исторически сильнее второй. 📈 Есть и еще более интересные данные :) Если бы инвестор покупал индекс в августе и держал до конца года, то в 20 случаях из 26 (77%) он бы получил прибыль. При этом средняя доходность составила бы 5,8% (это 14% годовых без учета дивидендов). Тут нужно понимать, что в эту статистику попали три кризисных года — 2000, 2008 и 2011. Тогда были глубокие провалы, которые сильно сказались на средней доходности. Если же избегать подобных кризисов, то и результат будет гораздо лучше :) 🔮 Вообще, делать прогнозы — занятие крайне неблагодарное. Но пока все говорит о том, что август должен быть хорошим — и начиная с этого месяца лучше быть в рынке, чем сидеть на заборе. Но нужно помнить о рисках и не залетать в акции «на всю котлету» :)

🔥 Свежие выпуски облигаций [июль 2026] В июле было не так много интересных выпусков, поэтому они легко влезли в один обзор :) Как и в прошлые разы, в мою подборку вошли простые (без амортизации, оферты и прочих неожиданностей) и относительно надежные бумаги (рейтинг вышеВВВ+). В начале будут «фиксы», затем — флоатеры, а в конце — валютная облигация. ✅ Глоракс 002Р-01 (фикс) ISIN: RU000A10FMQ8 Купон (от номинала): 19,5% Выплаты (раз/год): 12 Доходность YTM: 21,44% Погашение: 21.12.2029 Рейтинг: ВВВ+ от АКРА Крупный девелопер, входит в топ-3 застройщиков Санкт-Петербурга. Компания снизила долг доND/EBITDA = 2,8х, за что АКРА повысила ей рейтинг и поставила плашку «позитивный прогноз». ✅ Селектел 001Р-08R (фикс) ISIN: RU000A10FMY2 Купон (от номинала): 16% Выплаты (раз/год): 12 Доходность YTM:16,51% Погашение:27.06.2029 Рейтинг: ruA+ от эксперт РА,А+ от АКРА Крупный провайдер IT-инфраструктуры, оказывающий услуги в сфере облачных технологий. Выпуски этого эмитента всегда дают меньше, чем коллеги по рейтинговой группе. Эта загадка для меня неразрешима :) ✅ Облачные технологии 001Р-01 (фикс) ISIN: RU000A10FJS0 Купон (от номинала): 14,2% Выплаты (раз/год): 12 Доходность YTM: 15% Погашение: 22.06.2028 Рейтинг: ruAА+ от эксперт РА, АА+ от АКРА Ведущий поставщик решений в области ИИ и облачных технологий. У компании нет долгов, так что с финансами тут все хорошо — однако доходность выпуска сравнима со сверхнадежными ОФЗ. ✅ Атомэнергопром 001Р-17 (флоатер) ISIN: RU000A10FP91 Купон: КС + 1,5% Текущая стоимость: 99,98% Доходность: 15,5% Погашение: 14.06.2029 Рейтинг: ruAАА от эксперт РА, ААА от АКРА Дочернее предприятие «Росатома», которое отвечает за гражданское направление. Выпуск можно сравнить с ОФЗ, но с чуть более высокой ставкой. ✅ Газпром Капитал 003Р-28 (флоатер) ISIN: RU000A10FQK2 Купон: КС + 1,5% Текущая стоимость: 100,1% Доходность: 15,41% Погашение: 09.07.2029 Рейтинг: ruAАА от эксперт РА, ААА от АКРА Занимается привлечением средств для своего «папы». Несмотря на огромный долг, рейтинг эмитента остается наивысшим — отсюда и отсутствие премии. ✅ Россети Сибирь 001Р-02 (флоатер) ISIN: RU000A10FQC9 Купон: КС + 1,45% Текущая стоимость: 100,1% Доходность: 15,82% Погашение: 01.07.2030 Рейтинг: АА+ от АКРА Межрегиональная компания, занимающаяся передачей электроэнергии и обслуживанием электросетей. Выпуск не дает никакой премии к группе (купон даже ниже сверхнадежных ААА!). ✅ Атомэнергопром 001Р-15 (доллар) ISIN: RU000A10FNB8 Доходность YTM: 8,4% Купон (от номинала): 8% Выплаты (раз/год): 4 Погашение: 07.12.2028 Рейтинг: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА Дочернее предприятие «Росатома», которое отвечает за гражданское направление. У выпуска неплохой купон (особенно если ждать девальвации), но стоимость лота не совсем удобна (1000 долларов). **💸 Ну и напоследок хочу напомнить**— высокая ставка с нами уже три года, поэтому запас прочности у многих исчерпан. Лучше брать надежные выпуски, чтобы потом не остаться без денег (с начала года дефолт допустили 20 компаний по 43 выпускам).

📈 Кто пострадает от «новой траектории ставки»