25 июля 2025
💯ЦБ начал цикл снижения о котором я говорил месяц назад 😉.
Что сказали на пресс-конференции, подводим итоги:
🐘+мнение владельца портфеля на 21.000.000₽
🔹 Инфляция замедляется — в мае-июне темпы приблизились к 4%, быстрее прогноза. Даже устойчивые компоненты инфляции вышли на уровень 4–6%. Но Центробанк называет это не выздоровлением, а только облегчением симптомов.
🔹 Курс на осторожность. ЦБ не обсуждал сохранение ставки — на столе были снижения на 100, 150 и 200 б.п., решались между 100 и 200. Возможны и паузы. Всё зависит от поступающих данных. Прогноз по ставке остаётся гибким.
🔹 Чтобы инфляция действительно вернулась к цели, нужно не только увидеть 4% в статистике, но и в головах людей и бизнеса. А это — долгий путь, требующий терпения.
📊 Экономика замедляется, но без шока. Внутренний спрос выравнивается с возможностями производства. Ожидается рост добычи и экспорта из-за смягчения квот ОПЕК+.
💰 Банковская система устойчива. Жёсткость ДКУ сохраняется, но снижается. Основная причина снижения кредитной активности — слабый спрос, а не проблемы в банках. ЦБ не видит необходимости в докапитализации.
📌 Итог: снижение ставки — это не сигнал к эйфории. Это осторожный разворот. Идём в сторону низкой инфляции, но риски сохраняются.
📈 Кто выигрывает от снижения ставки:
🔸 Сбербанк — крупнейший кредитор страны. Понижение ставки увеличивает спрос на кредиты, сокращает стоимость фондирования и может поддержать чистую процентную маржу. Раньше Сбер уже показывал рекордную прибыль на фоне снижения ставок.
🔸 ВТБ — аналогично выигрывает от роста кредитной активности. Банк агрессивно наращивает долю в розничном кредитовании. В условиях смягчения ДКП это даёт импульс прибыли.
🔸 Т-банк — цифровой банк с фокусом на розничный сегмент и небанковские финтех-сервисы. В периоды дешёвых денег активно растёт через потребкредиты и инвестиционные сервисы.
🔸 Транснефть — транспортирует основную часть российской нефти. Компания выигрывает от стабилизации экономики и курса рубля, а также продолжает платить высокие дивиденды, которые становятся особенно привлекательными в условиях снижения доходности по ОФЗ.
🔸 Интер РАО — энергетическая компания, чувствительная к внутреннему спросу. Снижение ставок оживляет промышленное потребление и поддерживает инвестиции в инфраструктуру.
🔸 Лукойл и Роснефть — нефтяные компании исторически хорошо реагируют на снижение ставок, особенно если на горизонте стабилизация глобального спроса. Они платят щедрые дивиденды, и снижение ставки усиливает их привлекательность.
💬 Как считаете, ЦБ дойдёт до 15% к концу года? Или будут паузы? Обсудим в комментариях.
🤝🏻Подпишись и вовремя получай ПРАВИЛЬНОЕ мнение по рынку, задавай вопросы в комментариях, подробно отвечу на все👇🏻
#инвестиции #рынок #акции #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новости #пульс_оцени #аналитика #прояви_себя_в_пульсе SBER SBERP VTBR T T IRAO LKOH ROSN