"ДЛИННЫЕ" ОБЛИГАЦИИ - ИЮНЬСКИЙ ВЗГЛЯД 😋 С большим уважением вновь приветствую, друзья! Как и обещал, возвращаюсь с небольшим постом о длинных выпусках - но, как мы с вами знаем, высокая YTM и длина сочетаются неважно. 🟢 Начну с высоких рейтингов - от АА- и выше. Входящие условия, помимо рейтинга: 🔺 Дюрация более 1,5 лет 🔺 Купонная ставка не менее 17% 🙀 Казалось бы, минимальные ограничения. Сидеть в совсем низком купоне, ставя рост тела в основную составляющую доходности, совсем не хочется. Ведь успех зависит и от реинвестирования купонов в том числе, и желательно повыше. Но даже при таких условиях список получился весьма небольшим. Я сейчас оставлю в стороне текущие цены, ибо работаю с жестокой реальностью, но попробую отметить несколько выпусков. 🐯 Во главе - о ужас! - свежайшие выпуски от АФК СИСТЕМА 002Р-02 RU000A10BPZ1 и БАЛТИЙСКОГО ЛИЗИНГА БО-П16 $RU000A10BJX9. Да, как показывают суровые цифры в группе, пока нет ничего лучше на относительно долгий срок. ⚖️ Некий баланс предлагает РУСГИДРО БО-П13 RU000A10BNF8, но пролез он в подборку практически по самому минимальному купонному значению. 🤔 По сути, из недооцененных относительно основной толпы, но достаточно противоречивых бумаг - РЕСО-ЛИЗИНГ БО-П11 RU000A103C53 и РЖД 001Р-07R $RU000A0ZZ9R4 . Плата за эту самую премию по доходности достаточно болезненная - полугодовые выплаты, однако альтернативой является покупка любого из выпусков РЖД с сопоставимыми купонами на 2-6% дороже, как можно заметить по нижней части первой таблицы. 🟢 Во второй таблице расположились выпуски рейтинга 🅰️ с различными математическими знаками. Там аналогичное требование по дюрации, но купон хочется видеть хотя бы на уровне 19% и более на длинный срок. В итоге получается совсем беда - бумаги или дороги или высокорискованны. ⚠️ Отдельная тонкость по второй таблице - у трех бумаг имеется CALL (досрочное погашение по воле эмитента), поэтому праздник доходности может досрочно оборваться. 🙃 Выяснилось, что уважаемый последний выпуск эмитента ПОЛИПЛАСТ П02-БО-05 RU000A10BPN7 весьма хорош собой по условиям, если вас не пугает повышенная регулярность заимствований эмитента. А дальше... Откровенно говоря, и зацепиться не за что. Ну и по сути, кредитное качество между рейтингами 🅰️➕ и 🅰️➖ имеет достаточно сильные отличия, как и видно по свежим выпускам компаний ИНАРКТИКА RU000A10B8R9 и ХЭНДЕРСОН RU000A10BQC8, которые вторую мини-таблицу замыкают. 😉 Такие вот нынче мысли, друзья. Посему, когда будете оценивать новые грядущие размещения - не забудьте оценить примерно положение бумаг среди себе равных - возможно, выпуск относительно рынка не так плох на первый взгляд, как на второй. И, как минимум, какую-то повышенную спекулятивную доходность в нем урвать получится. 🙂 В следующие выходные, может быть, и про флоатеры порассуждаем) А на остаток этих оставляю всех в покое - удачного инвестирования и сил на это все, леди и джентльмены! #облигации #подборки

ТОП ДОХОДНОСТЕЙ по рейтинговым группам на + мысли вслух 0️⃣7️⃣☀️0️⃣6️⃣☀️2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 🥳 Субботний привет, друзья! В этот раз мини-итоги уходящей недели совсем не задержались, по горячим следам презентую. Однако сегодня пост скорее претендует на обмен мыслями :) 🔸 Доходности по группам за неделю потеряли аж 1,79% в среднем - практически рекордное значение за короткий период. Разгон оптимизма вплоть до самого заседания ЦБ в пятницу, по ощущениям, уперся в некоторую невидимую границу - окей, 20% мы получили, но вот дальше все не так однозначно. 🔸 В ближайшую неделю - две, кажется, замрем примерно на этих уровнях - рынок будет раздумывать о перспективах. Наверняка кто-то захочет зафиксировать прибыль, да и такие попытки уже вчера в бумагах были. Но дальше возникает очень непростая проблема - окей, здесь зеленую часть забрали, а куда идти дальше? Вот про это и чуть ниже. 🔸 Сначала небольшой комментарий относительно сегодняшних картинок - в топе доходностей по рейтинговым группам вновь постарался представить максимальное разнообразие выпусков, стараясь выбирать у эмитента лучший по YTM. А дальше вновь столкнулся с тем, что наиболее привлекательные по доходности выпуски не дают практически никакой длины - дюрация абсолютного большинства бумаг меньше 1. Поэтому, чуть позже в выходные вернусь со актуальным списком по длинным выпускам, но заранее предупрежу, что откровенных граалей сейчас почти не найти. 🔸 Безусловно, есть бумаги, которые очень сильно выбиваются своей доходностью относительно группы. Это уже, примерно, разговоры о вечном - ГК САМОЛЕТ БО-П13 RU000A107RZ0 и ПР-ЛИЗИНГ 002Р-02 RU000A106EP1, например. Да, это отнюдь не оазисы спокойствия, но я тут больше про то, смогут ли выпуски приблизиться к средним по группе цифрам. Девелопер явно ждет ближайшего погашения другой своей бумаги летом и может расцвести после этого. 🔸 Далее - новые выпуски. Больше всего от снижения ставки обрадовались эмитенты. Уже в первые часы после снижения к нам с анонсами заглянули: - КАМАЗ (🅰️🅰️ / 🅰️🅰️➖) - не выше 19% на 2 года - ЭНЕРГОТЕХСЕРВИС (🅱️🅱️🅱️➕) - не выше 21,5% на 2 года - РЖД (🅰️🅰️🅰️) - ориентир сообщат в понедельник, 4 года до оферты - и чуть раньше пришел ВУШ (🅰️➖) - не выше 22% на 3 года 🧐 И здесь возникает явное душевное противоречие - при снижении ключевой на 1% мы получили снижение купонов на 4-5-6% за полгода. Как будто бы некий искусственный ажиотаж нагоняется, вот такое ощущение складывается. Безусловно, в настоящий момент и такие купоны помогут выпуску занять далеко не последнее место среди лидеров доходностей, однако идти с ними уж явно придется до конца. Вообще не исключаю вариант, что ставку докатят, допустим, до 18%, а потом придется поднимать обратно - второй виток инфляции это частый гость, судя по истории. Я уж не говорю о том, что ее первопричины, собственно, никуда не уходят. 🧐 А какие мысли у вас, друзья? Планируете в новые выпуски, или, может быть, сделали ставки на валютные бумаги? Не стесняйтесь поделиться! В эти выходные еще вернусь, интересного вам досуга :) #облигации #статистика #подборки

ИТОГИ ТОРГОВ 0️⃣6️⃣☀️0️⃣6️⃣☀️2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 🙏 Вот и добрались мы с вами, дорогие читатели, до очередного промежуточного финиша. Неделя получилась крайне насыщенная, а впереди два полных дня, дабы все произошедшее переварить (надеюсь, вы не фанаты торговли в выходные 😀). Чуть статистики для вкуса :) ⭐️ Первичка сегодня пользовалась спросом, да и в принципе была богата на события: 🔸 АКРОН RU000A10BRM5 полностью разместил свой квазивалютный выпуск, закрылся даже символически выше номинала; 🔸 Эмитент НЕО-ПАК $RU000A10BR02 раздал свой выпуск с рекордным купоном в 35% за 4 сделки, в стакане предложения на продажу не появились. А, может быть, это и к лучшему? :) 🔸 Завершил размещение эмитент СИБАВТОТРАНС с бумагой 001Р-05 RU000A10B750 . 71 день потребовался на сие компании. На старте выпуск казался абсолютно нерыночным, а теперь, вроде как и ничего так, но исключительно в случае веры в хорошую длину :) 🔸 СФО ВТБ РКС ЭТАЛОН серии 04 RU000A109NC4 шел до финиша 243 дня. Последние дни размещение добровольно - принудительно ускорилось, ну и хорошо. Тоже поздравляю! 🔸 РОЛЬФ 001Р-08 RU000A10BQ60 оказался с приколами - объем был увеличен сегодня с 1 до 1,5 миллиардов рублей. И даже при таком раскладе купон в 25,5% теперь выглядит просто офигенным - свежие анонсы выкатили примерно на 4% меньше. ⬆️ Вообще рынок встретил свежую ключевую крайне разнообразно - достаточно героев как в топе роста, так и в топе падения. КОРПСАН RU000A107G22 (+11,9%) вновь возглавил зеленую часть списка, успешно расплатившись по внеплановой оферте. Видимо, еще поживет :) Практически вышел из-под номинала выпуск НАФТАТРАНС ПЛЮС БО-07 RU000A10B1M5 (+2,1%) - кажется, причиной распродажи был выход клиентов организатора размещения (Юнисервис) под свежий выпуск НЕО-ПАКа. И действительно, купон 35% лучше держать в надежных руках :) ⬇️ В топе падения на одном из первых мест РОЛЬФ 001Р-05 RU000A10A6U8 (-3,32%), и удивительно, что выпуск свалился только сейчас. Вышеупомянутая новинка восьмой серии имеет купон всего на 0,5% меньше, и разница по цене в 4% выглядела аномальной. Ну вот, больше не выглядит :) Несколько удивил СМАРТФАКТ БО-01-001Р RU000A106CM2 (-2,79%), особых причин для падения не заметил. Ну и, конечно, отдельного предложения сегодня заслужили ОФЗ, дружно повалившиеся от радости снижения. Товарищи, а вы думали, что сегодня поедем на 19 и через месяц на 17%? Боюсь, что так просто не получится. ➡️ Онлайн-таблица обновлена абсолютно полностью - спешите найти своего героя. Ссылка чуть в сторонке) 📖 Эту страничку нам с вами пора перевернуть и несколько обдумать дальнейшие действия. Постараюсь в выходные парой мыслей поделиться, там и встретимся с вами, да обсудим при желании. Ярких выходных и теплого солнышка, леди и джентльмены, пока :) #облигации #статистика