388
подписчиков
1
подписка
В инвестициях с 2014 г. Цель на год: ставка ЦБ +5%; Интересы: рынок долга, 1-й эшелон РТС, ФА, ТА, Эллиот, Вайкофф, циклы Китчина; Кредо: в долгую только ОФЗ/GLD/TMOS
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Dayra
1 июля 2025
Частная территория размышлений.
Уважаемые читатели и подписчики, здесь будет идти общение и обсуждение финансовых, философских и жизненных тем для ряда приглашеных участников.
Если Вас нет в списке, то прросьба не оставлять свои комментарии.
Спасибо за понимание 🙌
Участники.
@Kuponny_Baron
@RentalMan
@igorino
Dayra
25 марта 2025
Jetlend - взгляд со стороны.
•Обзор рынка краудлендинга.
В декабре 2024 объем займов малому и среднему бизнесу со стороны физлиц через краудлендинговые платформы составил 2,66 млрд руб., что на 500 млн руб. больше, чем в ноябре 2024. Несмотря на рост, показателя декабря 2023 г. достичь не удалось - не хватило 443,9 млн руб. Это связано с мерами ЦБ по охлаждению кредитной активности (рост ключевой ставки и сигналы по ужесточению макропруденциальной политики)
- Иными словами не всякий бизнес может сейчас комфортно занимать под фактические 28%+ (КС + маржа посредника + купоны инвесторам).
В том же 2024 году высокая КС влияла и на настроения заемщиков. Физлица предпочитали обходить стороной рисковые инвестиции и вкладывать деньги преимущественно в консервативные инструменты с высокой доходностью: фонды денежного рынка, флоатеры и депозиты.
- Если в 2025 году ключевая ставка сохранится на уровне в 20%, то рынок краудлендинга может ждать стагнация.
•Что интересного по Jetlend?
Слежу за компанией с 2020 по открытым источникам и опыту других инвесторов. Для общественности предлагаю ознакомиться с некоторыми фактами:
Из плюсов для инвестора:
1. Хорошая и амбициозная команда. Хорошев не сидит на месте и активно участвует в развитии проекта.
2. Жесткое регулирование деятельности компании со стороны ЦБ.
3. Среди известных платформ далеко не худший вариант.
Из минусов для инвестора:
1. Чтобы продать диверсифицированный портфель из хотя бы 400 заемов надо ждать от 2 до 5 месяцев. Кнопки "продать все сейчас" нет.
2. Низкая ликвидность на вторичном рынке займов приводит к спредам от 10%+. В ряде случаев > 30%.
3. Стабильные потери при дефоле и просрочке выплат. От 3 до 7% в год (в зависимости от качества заёмщиков). Убыток накапливается.
4. Всю налоговую ответственность несёт инвестор, а не платформа. При несильно диверсифицированном портфеле - это потенциальные чтения налоговых отчётов на... 4000 строк в Экселе. И разборки с ФНС в случае пропуска платежа в жалкие 10 рублей.
5. Наличие реферальных алгоритмов, которые дают преимущества клиентам с более высоким капиталом. Читай нерыночное ценообразование для разных категорий инвесторов.
6. Реальная доходность после вычета НДФЛ, потерь из-за дефолтов, спредов, "замороженных" заемов пока уступают доходности по депозиту. У многих пользователей часто получается отрицательная доходность. И это в случае сбалансированной стратегии авто инвестирования, которую предлагает сама платформа Jetlend.
Как-то так дела обстоят... Дальше, пусть каждый сам решает, нужны ему акции такой компании или нет.
#jetlend
Всем удачи и профита 🙌
Dayra
19 марта 2025
Отображение стоимости замещающих облигаций - что и как.
Многие инвесторы впадают в ступор от изменения стоимости позиций по купленным через Т брокера замещающим облигациям (ЗО). К сожалению, за год с лишним брокер так и не реализовал корректное отображение дохода в рублях для этого класса инструментов. Впрочем, это не мешает зарабатывать на ЗО. Для этого надо просто разобраться, что и как считается и отображается.
1. Цена ЗО в стакане.
Цена = (P1/100%)*P2*P3
Цена - цена на момент сделки
P1 - цена ЗО в % от номинала (в валюте). Берется с графика Т брокера (можно с сайта ММВБ).
P2 - номинал ЗО.
P3 - курс на время сделки
Пример по $RU000A1059R0
17 марта 2025. 23-00. Р1 = 78.96%; P2 = 1000$; P3 = 85.57р/$.
Цена на момент сделки = (78.96%/100%)*1000$*85.57р/$ = 67566 р
Можете проверить по графику.
К этому значению ещё нужно добавить НКД и тогда получите сумму покупки в рублях. Она у Т брокера отображается корректно (См. вкладку "События")
2. Цена ЗО в портфеле.
А, вот в портфеле желтого отображается изменения позиций ЗО относительно номинала. Не рублевой доходности. Это надо учитывать.
Пример по $RU000A1059R0
17 марта. 23-00. P1 = 78.96%
18 марта. 23-00. P1 = 81.33%
Если Вы купили одну бумагу 17 марта, то 18 марта у вас будет отображаться доходность по позиции +3%. В рублях это может быть как меньше, так и больше фактически потраченных на бумагу средств (см. формулу расчета цены ЗО)
3. Что в сухом от остатке?
Отображаемая в приложении Т брокера позиция ЗО (в рублях) может быть как меньше, так и больше относительно цены покупки. Тут необходимо вести самостоятельный учёт. Если не хотите путаницы, то под ЗО стоит завести отдельный счёт. Тогда можете разделить данные по статистике по рублёвым и номинированым в иностранной валюте активам.
Всем удачи и профита 🙌
#пульс_учит #замещающие_облигации
RU
RU000A1059R0
863,58 $
-6,92%
Dayra
28 февраля 2025
Льгота на долгосрочное владение - что, как и зачем.
•Введение.
Далеко не все инвесторы разбираются в нюансах налогообложения. Вместе с тем НК РФ позволяет освободить от уплаты налогов значительную часть прибыли от реализации ценных бумаг. Одним из таких способов является льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ), которая освобождает инвестора от уплаты НДФЛ с продажи подорожавших за 3 года активов.
Но, не всех и не всегда... Предлагаю разобраться в этой теме.
•Какие активы попадают под ЛДВ?
- акции, паи открытых БПИФ и облигации, приобретенные на организованных торгах Московской и СПБ Биржи, вне зависимости от юрисдикции эмитента;
- полученные в наследство или подарок бумаги из пункта выше;
Важно! Бумаги, приобретеные на внебирже (OTC), под ЛДВ не попадают.
Важно! На валюту, сырье (в том числе и драгметаллы), фьючерсы на валюту и сырьевые фьючерсы ЛДВ не действует.
Важно! На паи закрытых ПИФ (ПАРУС и пр), а также структурные ноты ЛДВ не действует.
•Точка отсчёта для ЛДВ
- при покупке, начало владения бумагами устанавливается с учетом режима торгов. Как правило, "Т+1";
- при передаче в наследство или подарок, срок владения не предается: для нового владельца начинается новый отсчет;
- время действия ЛДВ законом не ограничивается. Фактически льготой можно воспользоватьс и через 3 года, и через 10 лет владения бумагами.
Важно! При переводе бумаг между счетами (например, с брокерского счета на счет доверительного управления, с ИИС на брокерский счет и так далее) отсчет срока для льготы начинается с момента зачисления на счет-донор.
•Пример работы ЛДВ
Расчет вычета за владение бумагами достаточно прост, если речь идет о позиции, которая была набрана в один день и продана целиком спустя 3 и более лет. В этом случае определяется количество полных лет владения и умножается на 3 млн рублей. Результат сравнивается с полученной прибылью.
Если она меньше, налог не удерживается, если больше - придется уплатить налог с разницы. Например, если инвестор держал бумаги три полных года, размер вычета составит 9 млн рублей. При прибыли от их продажи 8 млн налог удержан не будет, при 10 млн нужно будет заплатить НДФЛ с 1 млн.
Немного сложнее ситуация, когда активы покупались и продавались в нескольких сделках. Тут применяют правило FIFO (First Input - First Output или "Первый вошел - первый вышел"). Это означает, что количество полных лет владения и полученный доход рассчитывают по очередности покупки бумаг.
•Финрез и ЛДВ.
При расчете финансового результата для ЛДВ учитывается доход от:
- продажи акций;
- продажи паев;
- выкупа паев УК при ликвидации фонда;
- продажи облигаций;
- погашения облигаций;
- выкупа облигаций в рамках оферты.
Важно! Купонный и дивидендный доход в расчете финансового результата для ЛДВ не учитываются. Именно, поэтому для популярной тактики набора длинных ОФЗ или ЗО, в расчете на переоценку тела, лучше отдавать предпочтение бумагам с минимальным купоном.
•Что и куда подавать для ЛДВ?
Для получения ЛДВ необходимо:
- по всем ценным бумагам, для которых выполнены условия ЛДВ, подготовить документы, подтверждающие право на льготы. Это могут быть выписки с брокерского счета, счета доверительного управления, счета ДЕПО, в которых указаны даты приобретения (поступления на счет) бумаг и даты их продажи.
- заполнить декларацию (3-НДФЛ).
- загрузить декларацию и копии документов, подтверждающих длительное владение ценными бумагами через личный кабинет на сайте ФНС.
Всем удачи и профита 🙌
#пульс_учит #льгота #лдв
Dayra
23 февраля 2025
Когнитивное искажение #1
(Неприятие потерь)
•В чем суть феномена?
У большинства людей эмоциональная реакция на потери сильнее, чем на выигрыши.
•Есть строгие доказательства?
С эволюционной точки зрения асимметрия восприятия “негативных” и “позитивных” событий логична. Так, организм, реагирующий на угрозу сильнее, чем на приятную перспективу, имеет больше шансов выжить.
В настоящее время асимметрия восприятия потерь и выигрышей подтверждена многими исследованиями в том числе с использованием компьютерной томографии. Установлено, что за возникновение эмоционального ответа отвечает расположенное в височной доле миндалевидное тело (amygdala). При направленной стимуляции этого региона мозга по снимкам КТ нейробиологи даже могут спрогнозировать, насколько сильно человек будет переживать из-за потерь или радоваться прибыли. Это проиллюстрировано на рисунке. Видно, что потеря 0.05$ “огорчает” на 40 баллов (по шкале от 1 до 100), а прибыль той же суммы “радует” всего на 15 баллов.
•Что насчет инвестиций?
С начинающим инвестором “неприятие потерь” может сыграть две злых шутки.
1. Удержание убыточной позиции.
Предположим инвестор владеет акциями компании Х, которые в силу неизвестных ему причин перестали пользоваться спросом, и расти в ближайшем будущем не думают. Да и не в ближайшем будущем, возможно, тоже. Продать акции = зафиксировать убыток, возможно, довольно существенный. Это никак не увязывается с целью инвестора - получение прибыли от владения бумагами. И вот тут самое интересное. Чем дольше инвестор не решается такие акции продать, тем больше он теряет. Чем дольше он не может принять потерю, тем больше становится потеря.
2. Полное избегание риска
Другая крайность - это когда инвестор всячески избегает риска: например, всегда вкладываясь на 100% в облигации. При этом статистически доказано, что на длительном отрезке времени более высокую доходность дают инвестиции в широкий рынок акций или смешанные портфели из облигаций и паев на индекс широкого рынка.
•Как бороться?
Потери надо принимать и ограничивать заранее. Как это сделать? Заведите карточки сделок по отобранным для работы инструментам. Один из вариантов описания будущих позиций и триггеров на покупку/продажу может включать пункты, описанные в моем более раннем посте (https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Dayra/173311d9-49ea-470d-9ef8-5b96d50e3205?utm_source=share&author=profile)
Имея перед глазами такую шпаргалку, Вы в любой момент времени будете знать какими должны быть ваши действия по инструменту. Дальше просто следуйте своему плану. При таком подходе Вы гарантировано не потеряете больше запланированного, а в лучшем случае будете стабильно приумножать свой капитал.
Всем удачи и профита 🙌
#когнитивные_искажения
#неприятие_потерь
Dayra
21 февраля 2025
Когнитивные искажения в жизни и инвестициях.
Этот пост навеян книгой "Подлые рынки и мозг ящера" Терри Бернхема, а так же любопытством к работе человеческого мозга в целом.
•Введение
Когнитивные искажения - это систематические ошибки мышления, которые, как правило, возникают на основе приобретенного опыта. Они оказывают существенное влияние на принятие наших решений, в том числе инвестиционных…
•Немного истории
В научной среде считается, что базовые когнитивные искажения появились в ходе эволюции и выполняли адаптивную функцию, потому что позволяли быстро принимать “правильные” решения в критических ситуациях.
Например, те наши предки, которые избегали всего, что хотя бы отдаленно похоже на змей выживали, хотя часть объектов могли быть просто веткой дерева.
С течением времени такой жизненный подход породил феномен “парейдолии”, при котором мозг на всякий случай прорисовывает контуры опасных объектов при минимальных визуальных совпадениях с последними.
Негативный эффект от "парейдолии" очевиден. В отсутствии критического мышления и рефлексии она существенно затрудняет получение релевантной информации от внешнего мира, потому, что, иногда, создаёт иллюзию опасности там, где ее фактически нет.
•А, что насчёт инвестиций?
Самоуверенность - когнитивное искажение, при котором человек абсолютно уверен в правильности своих решений, при этом имеющихся данных для определения правильности этих решений на самом деле недостаточно. Как правило, самоуверенность характерна для людей с невысоким уровнем квалификации. Они часто совершают ошибки, но не осознают и не признают их.
Эксперимент в Берлинском университете имени Гумбольдта показал, что люди, показавшие самые слабые результаты при принятии инвестиционных решений, больше остальных были склонны к самоуверенности. Всего же этой ошибке оказались подвержены 67% всех начинающих инвесторов.
•Текущее положение дел
В настоящее время выявлено более 200 когнитивных искажений, которые могут влиять на восприятие действительности. Некоторые из них приведены на рисунке (кликабельно).
Де факто, от когнитивных искажений невозможно оградить себя полностью, однако знания о том, как и где мозг может расставить свои "ловушки", повышают шансы их избежать. А, значит сохранить и приумножить свой капитал.
С инвестиционной точки зрения наибольшую опасность представляют следующие когнитивные искажения:
- Неприятие потерь;
- Ошибка игрока;
- Эффект толпы;
- Синдром упущенной выгоды;
- Синдром самоуверенности;
- Ошибка осведомлённости
Более подробно о перечисленных выше феноменах и способах борьбы с ними будет рассказано в следующих постах.
Всем удачи и профита 🙌
#пульс_учит #когнитивные_искажения
Dayra
18 февраля 2025
Публичные данные и риски их восприятия
Введение.
Часто в профиле инвестора Пульса можно увидеть данные о доходности его портфеля и сделках купли/продажи. Если депо инвестора больше вашего, а доходность обгоняет индекс, то возникает соблазн копировать сделки "более удачного/опытного коллеги". Почему так делать не стоит...
1. Реальная доходность
Скажем прямо, реальная и отображаемая в профиле доходность не всегда совпадают. На это есть ряд причин: ввод средств; вывод средств; переоценка замещающих облигаций; технические баги и пр. Собственно, никто кроме владельца депо не знает реальную доходность (а, без самостоятельного учёта, иногда, и сам владелец не в курсе, как работают его вложения). Поэтому судить об эффективности по зеленым или красным цифрам в профиле нерелевантно.
2. Ретроспективный анализ
Очевидно, что высокий доход (потери) за предыдущие года не обязательно должны воспроизводиться в будущем.
3. Публичные сделки.
"Некто" купил бумагу. Вы видите эту сделку и повторяете в надежде заработать. Плохая идея. Почему? Потому что только "Некто" знает все параметры текущей и будущей сделки: какой был объем покупки; будут ли доборы; срок удержания позиции; где поставлен тейк-профит; где поставлен стоп-лосс; есть ли хэдж фьючерсом через другого брокера; и пр... Не зная всех этих вводных вы находитесь в заведомо более слабой позиции и просто напрашиваетесь, чтобы ваша ликвидность служила для закрытия позиции "Некто". Такое себе.
4. Сроки, цели и риск-профиль
Если сроки, цели и риск-профиль абстрактного инвестора в Пульсе отличается от ваших (а, это почти гарантированно так), то лучше вообще не смотреть на его сделки. У вас будет однозначная рассинхронизация в результатах.
Ну, и что?
У каждого свой путь в инвестициях или спекуляциях. Поэтому в принятии торговых решений полагайтесь только на трезвый расчет и свою тактику (стратегию). Да, последние могут не сработать. Но, в этом случае Вы хотя бы приобретёте опыт. Это более ценный результат, чем копирование сделок сторонних игроков в надежде заработать.
Всем удачи и профита 🙌
#пульс_учит
Dayra
16 февраля 2025
Рынки долга РФ - второе мнение.
Уважаемые подписчики,
Раз в неделю я готов обсуждать тему инвестиций в инструменты рублевого и валютного долга РФ. Если у Вас есть конкретный вопрос по теме топика, то пишите, не стесняйтесь. Как знать, возможно, ответ уже давно ждёт Вас 😁
Всем удачи и профита 🙌
Dayra
13 июля 2024
Перспективы ММВБ до конца 2024
Факторы:
- Разгон акций под большой дивидендный сезон.
Судя по динамике последнего месяца, спекулянты перестали активно этим заниматься. При этом Сбер, Лукойл и Роснефть уже выплатили дивы. Интересно отметить, что Лукойл так и не закрыл свой гэп месячной давности. Оснований для быстрого закрытия гэпов топов в текущей рыночной конъюнктуре лично я не вижу 😎.
- Реинвестирование дивидендов.
По данным БКС и ФИНАМ, только 40% инвесторов собирается направить от 30 до 60% выплат за 2024 обратно в акции. Маловато будет... Маловато... 😏.
- Жёсткое ДКП с вероятным повышением ключевой ставки до 18% в конце июля.
Очевидно, что высокий ключ способствует перетоку ликвидности в фонды денежного рынка, флоатеры и депозиты. Отмечу, что те же депозиты имеют ёмкость в 1.4кк руб, что сильно выше депо среднего инвестора на бирже. В принципе может сложится ситуация когда условный новичок 2023 года выведет весь свой депо с биржи и положит в банк на 1 год под 18% 😬.
- Годовой апсайд по индексу ММВБ
По расчетам брокеров средний апсайд по индексу до конца 2024 года составляет в лучшем случае 10-15%, что сильно уступает доходности фондов денежного рынка, флоатеров и депозитов (18%+) на том же временном интервале. Вопрос... Зачем тогда рисковать 🤔?
- Нефть по 85, экспорт выше импорта (с импортом опять проблемы) налоги подняли и собирают исправно. Собственно, на таких вводных причин для резкой девальвации рубля, как основного драйвера рынка пока нет. Без нее сырьевое ядро индекса переоценивать вверх вряд ли будут. Спекуляции на технической перепроданости возможны, но, чтобы заходили большие объемы на покупку - это вряд ли 👎.
Ну, и что?
Каждый может сам решить для себя, что делать в текущей ситуации . Я оставил акции в которые верю (около 5% от депо) и буду без фанатизма добирать от уровней поддержки их и TMOS на запланированный на 2024-2025 год обьем. Остальную часть депо (95%) я направил в LQDT, флоатеры и корпораты с ОФЗ под 18%+. Мне вполне комфортно.
Всем удачи и профита 🙌
Dayra
24 мая 2024
Длинные ОФЗ. Тактика на 2024 г.
Введение.
В настоящее время рынок ОФЗ находится под давлением высокой ключевой ставки. Ситуацию усугубляет риторика ЦБ, согласно которой, 10 июня 2024 ставку могут повысить с 16 до 17%, а цикл снижения ставки будет плавным, и, если и начнется начнется, то, вероятно, осенью 2024.
Что делать?
Можно присмотреться к длинным, ОФЗ-ПД. Ориентиры рыночных цен и доходности к погашению у трех относительно популярных бумаг (26238, 26243, и 26244) приведены ниже. На основании этих данных каждый сам может выбрать или рассчитать приемлемую для него точку входа.
ОФЗ 26238
720 - 10.5
680 - 11.5
640 - 12.5
600 - 13.5
560 - 14.5
540 - 15.0
520 - 15.5
…
ОФЗ 26243
933 - 11.0
872 - 12.0
834 - 12.7
790 - 13.5
776 - 13.8
740 - 14.5
714 - 15.0
685 - 15.5
…
ОФЗ 26244
995 - 11.7
950 - 12.5
900 - 13.5
850 - 14.5
800 - 15.5
…
Тактика набора.
Я набираю все три выпуска с февраля 2024 года. Покупки обычно делаю в 15 числах на 10% от планируемой на год позиции (15% от депо). В настоящее время набрано ~3% от депо. Средняя по доходности ~13% на горизонте 9-17 лет.
Что с профитом и риском?
При описанной в предыдущем абзаце тактике с высокой долей вероятности к концу 2024 у меня будет сформирована позиция в 15% от депо с доходностью ~14%+ г/г и апсайдом в 10-30% при снижении ключа.
В худшем случае (рост ключа выше 17%) 15% от депо придется "морозить" на года под 14% доходность. С учётом моей средней инфляции в 11% такая доходность меня также пока устраивает.
Дальше посмотрим.
Всем удачи и профита 🙌
Dayra
10 февраля 2024
Оценка справедливой доходности корпоративных облигаций на первичке
Введение.
При размещении корпоративных облигаций с постоянным купоном эмитент выставляет диапазон индикативных ставок (ИС), которые рассчитываются по формуле:
ИС = КБД + ПРЕМИЯ,
где КБД – это значение кривой бескупонной доходности ОФЗ (по сути безрисковая годовая ставка), а ПРЕМИЯ - это премия за риск облигаций эмитента. Оба параметра считаются в базисных пунктах, которые нехитрым делением на 100 переводятся в привычные для большинства новичков проценты.
•Откуда берутся КБД и ПРЕМИИ?
КБД публикуется на сайте Мосбиржи (https://www.moex.com/ru/marketdata/indices/state/g-curve).
ПРЕМИИ (от 1 до 11%) рекомендуются Мосбиржей и зависят от критериев:
- Отрасль эмитента;
- Размер выручки;
- Чистый долг/EBITDA;
- Кредитный рейтинг.
Критерии позволяют бирже отнести эмитента к эшелону (от 1 до 4-го). Далее для каждого эшелона Мосбиржа рекомендует ПРЕМИЮ. Значения ПРЕМИЙ за 2023 год приведены последнем столбце Таблицы.
•Как это работает?
Например, ООО “Rнефть” 1-го эшелона из сектора нефть/газ планирует разместить 5 летние облигации. Из Таблицы видно, что в этом случае ПРЕМИЯ должна быть порядка 1%. По состоянию на 09.02.2024 значение КБД пятилетних ОФЗ равно 12%. Итого, “справедливые значения” ИС на первичке для облигаций ООО “Rнефть” должны быть не ниже 12 + 1 = 13%.
•Специфические премии и дисконты ИС
На финальное значение ИС могут влиять специфические премии и дисконты.
Специфические премии возникают в случае: дебютного выпуска облигаций; высокого срока займа; из-за нестандартной структуры выпуска и т.п. факторов, увеличивающих процентный риск владения облигациями. В этом случае финальное значение ИС, как правило, больше, чем рассчитанное по формуле КБД+ПРЕМИЯ.
Специфические дисконты возникают: при наличии квазигосударственного статуса эмитента, наличии ковенант, гарантирующих дополнительный комфорт инвесторам, госгарантий, и других бонусов. В этом случае финальное значение ИС, как правило, меньше, чем рассчитанное по формуле КБД+ПРЕМИЯ.
•Заключение.
Самостоятельный расчет ИС по формуле КБД + ПРЕМИЯ несложен и (в первом приближении) позволяет оценить адекватность доходностей корпоратов на первичном рынке.
Всем удачи и профита 🙌
#корпоративные_облигации #доходность
Dayra
22 ноября 2023
Формирование валютной позиции: средне- и долгосрочная перспектива.
С сентября по ноябрь 2023 года курс доллара США ( $USDRUB ) и валюты Китая ( $CNYRUB ) снизился в рублях примерно на 13%. Это прилично.
Не пора ли присмотреться к формированию длинных позиций, и, если да, то через какие инструменты? Предлагаю обсудить…
•Почему падает курс доллара и юаня?
Основные причины, думаю, известны. На всякий случай напомню - это риторика со стороны властей против высокого курса иностранных валют, “заградительная” ставка ЦБ в 15%, указ об обязательной продажи выручки экспортеров за рубли.
Очевидно, что системные меры по сдерживанию роста курса валют требуют значительных ресурсов и в долгосрочной перспективе могут создать проблемы с налоговыми поступлениями в бюджет. Не айс.
•Где остановится коррекция валют?
Исходя из прогнозов ЦБ, равновесный курс хотят видеть где то в районе 90 плюс минус 10%. В среднесрочной перспективе этот диапазон цен устроит всех крупных участников рынка: ЦБ, экспортеров, импортёров и биржевых спекулянтов.
В настоящее время доллар и юань сохраняют потенциал снижения до 85 р/шт и 12 р/шт, соответственно. Вероятность дальнейшей коррекции не исключена, но, вероятно, меньшими чем в сентябре-ноябре темпами.
•Когда валюта нащупает дно?
Точно никто не знает. Мое мнение, что ближе к февралю 2024. Почему? Во-первых, ЦБ ещё борется с двузначной инфляцией и планирует держать высокую ставку до лета 2024. Во-вторых, указ о продаже выручки экспортеров действует до весны 2024. В третьих, нехорошо до марта 2024 волновать основную массу избирателей президента РФ сильным ростом валют.
•Так покупать или не покупать валюту?
Исходя из инвестиционных целей, мне пока комфортнее держать рублёвый кэш в LQDT и флоатерах под безрисковые 15%. К тому же, не исключено ещё одно повышение ставки ЦБ до 16%+.
С другой стороны, упускать 13%-ую коррекцию по валюте тоже неумно.
Позиция в цифровых долларах у меня уже сформирована вне российской инфраструктуры. А вот юаня недостаток. Поэтому в налоговые периоды я буду лесенкой докупать вечные фьючерсы на дружественную валюту. При более сильной коррекции буду увеличивать объемы покупок и, параллельно, набирать вечники на квазивалюту (золото). За зиму-весну планирую довести лонговую позицию юань/золото до 30% от депо. Дальше посмотрим…
А как действуете вы? Поделитесь своим мнением 😁
Ну, и конечно всем удачи и профита 🙌
#долар #юань #золото
US
USD000UTSTOM
0 ₽
0%
CN
CNYRUB
12,3 ₽
+3,69%
Dayra
19 ноября 2023
Риски инвестиций и способы их минимизации
Любая инвестиционная деятельность сопровождается рисками. Их можно разделить на две группы - системные и несистемные
I) Несистемные риски присущи любой ценной бумаге. К ним относятся:
•Финансовый риск - это риск потерь из-за снижения рыночной цены приобретенной бумаги в ходе определенных действий эмитента. Например, при допэмиссии акций их цена уменьшается. Аналогичный эффект наблюдается и в облигациях при росте капитальных затрат или необеспеченного долга компании;
•Снижение ликвидности. При потере интереса к бумаге, в стакане длительное время может наблюдаться широкий спред между заявками на покупку и продажу бумаги. В итоге у инвестора могут возникнуть проблемы с быстрой реализацией хоть сколько значимых объемов купленных бумаг по близкой к рыночной цене.
•Риск дефолта. В случае отсутствия на балансе ликвидных средств эмитент может не выполнить в срок свои обязательства. Так, может быть прекращена выплата купонов держателям облигаций. Или может произойти отмена выплат по рекомендованным за год дивидендам.
👉 Для минимизации несистемных рисков используется метод диверсификации, который подразумевает формирование портфеля из большого числа ликвидных инструментов разных эмитентов. Ещё одним вариантом ограничения потерь могут быть стоп-приказы. Однако, стоит иметь ввиду, что при шорт-сквизах они могут просто не сработать.
II) Работая на рынке РФ, вы изначально подвергаетесь системному риску, уровень которого можно считать неснижаемым (по крайней мере, путем диверсификации). Что это за риски?
•Инфляционный риск - это риск потерь из за обесценивания доходов от операций с ценными бумагами. В среднем потребительская инфляция в РФ составляет 6-10% в год, поэтому ваш инвестиционный доход должен быть всегда выше этих значений;
•Процентный риск - это риск потерь из-за негативных изменений процентных ставок. Особенно актуален для владельцев длинных рублевых ОФЗ-ПД и корпоративных бондов, цены на которые находятся в обратной зависимости от ставки ЦБ;
•Валютный риск - это риск потерь вследствие неблагоприятных изменений валютных курсов. Этот риск сопутствует всем инвестициям в ценные бумаги, номинированные не в рублях, в том числе и в замещающие облигации;
•Отраслевой риск - это риск потерь связанный с функционированием определенной отрасли. Например, в период ковида спрос на авиабилеты резко сократился, что привело к падению котировок акций Аэрофлота более чем на 50%.
•Политический риск - это риск потерь из-за результатов внешней и внутренней политики страны. Он может выражаться в неправомерных действиях в отношении имущества инвестора и охраняемых законом прав инвестора со стороны третьих лиц, включая эмитента, регистратора или депозитария. Думаю, что все держатели иностранных активов, купленных через СПб биржу или внебиржевой рынок хорошо это прочувствовали.
Резюме. Для минимизации несистемных рисков хорошо работает метод диверсификации портфеля. Системные риски практически не поддаются контролю со стороны инвестора. Вы должны их просто принять и не тратить на них свои нервы.
Всем удачи и профита 🙌
#риск #системный #несистемный
Dayra
16 ноября 2023
Напоминалка - Экономим на налогах в декабре 2023
Введение
Не за горами Новый год, а значит наступает время подарков, веселья и… налога с инвестиционного дохода 🥴
•Что за налог?
Представим, что в течение 2023 г Вы совершали сделки купли и продажи. Доход от сделок составил 100000 р. За вычетом издержек, Вы обязаны заплатить в ФНС налог с этой суммы (13%). Несправедливо, досадно, но так устроен мир…
Если Вы не выводили деньги со счета, то налог будет удержан автоматически 31 декабря 2023. В общем заплатить все равно придется 😞
Уточнить персональную величину налога можно через службу поддержки ТКС или чат (напишите, Мой налог). При это важно помнить, что налог МОЖНО УМЕНЬШИТЬ без изменения вашей долгосрочной стратегии 😏 Как? Просто.
•Фиксируем бумажный убыток
В последнюю неделю уходящего года проверьте цены на акции, которые вы отобрали для работы. Если какие-то из них сильно упали в цене, то бумаги можно продать и зафиксировать убыток.
Этот убыток уменьшит налог с вашего годового финансового результата.
При необходимости, после фиксации убытка Вы можете купить акции обратно по более низкой цене. В результате таких манипуляций Вы уменьшите налог на доход и сохраните необходимый объем позиции. Профит? Профит.
•Важно
Если вы торгуете на ИИС, фиксировать убыток в конце года не имеет смысла: налоговая база по ИИС рассчитывается в момент вывода денег со счета и в момент расторжения договора.
Всем удачи и профита 🙌
#налог #оптимизация #лайфхак
Dayra
4 ноября 2023
Паи на индекс ММВБ - регулярность покупок, доходность и лайфхак
•Введение.
Предположим, что в РФ живёт Вася, у которого в конце каждого месяца остается 1000 р свободных сбережений. За год набегает 12000 р, которые Вася как истинный патриот (💪) решает вкладывать в индекс ММВБ. И так до самой пенсии.
Вася смел и отважен. Его не пугают войны, нашествия инопланетян, короновирус и финансовые кризисы 😁
А, волнуют Васю ряд вопросов:
1) Стоит ли покупать паи на индекс каждый месяц на 1000р?; 2) А может лучше раз в полгода, раз в год или реже?; 3) Есть какие-то лайфхаки?
Ответов на эти вопросы применительно к действующим БПИФ ( #tmos , #sbmx , #eqmx) лично я не нашел. Зато откопал биржевую статистику по расчету индекса полной доходности MCFTR, на основе которой провел небольшое исследование.
•Что там на рисунках?
На первом рисунке приведена средняя цена позиции при регулярной покупке индекса MCFTR за последние 10 лет.
Вариант 1. Покупка индекса на 1000 р. Каждый месяц;
Вариант 2. 2 Покупка индекса на 6000 р.
Два раза в год;
Вариант 3. Покупка индекса на 12000 р. Один раз в год.
Вариант 4. Покупка индекса на 24000 р. Один раз в два года.
На втором рисунке тоже самое, но за 20 лет инвестирования (собственно, за весь доступный для анализа период, начиная с 2003 года)
•Ну и что там с ответами для Васи?
- При пассивном инвестировании в индекс ММВБ на срок от 10 до 20 лет Васе необходимо покупать соответствующие инструменты (паи #tmos , #sbmx , #eqmx ) не реже 1 раза в год. Если покупать паи реже, то убыток составит более 7.6% от финальной позиции. Это много.
- На длинной дистанции нет очевидного финансового преимущества 12 месячных покупок паев на 1000 р против их ежегодных покупок 1 сделкой на 12000 р. А, если разницы нет, то можно использовать лайфхак.
- Лайфхак. В течение года Вася может размещать свободные средства в низковолатильных инструментах (накопительный счет, вклад, #tmon , #lqdt, #флоатер ) с 7-13% доходностью. В конце года средства и проценты по ним идут на покупки паев БПИФ. Если верить статистике, то при таком подходе за 10-20 лет у Васи получится купить значительно больше ПАЕВ в свой портфель, плюс сэкономить на комиссиях БПИФ. Норм? ИМХО, да.
Всем удачи и профита 🙌
#инвестиции #доходность #лайфхак
