SPO "Озон Фармацевтика" - Стоит ли идти? 🤔 Очередное вторичное размещение акций на нашем рынке! Как вы знаете, OZPH - российский производитель фармацевтических препаратов, который пришёл на биржу в октябре 2024. При этом, разместился он плохо - сразу после ipo цена упала и лежала на дне несколько месяцев. 🔻 И это было весьма странно, т.к. компания неплохая и выходила достаточно дёшево. С другой стороны, и рынок тогда был полное... Ну, вы помните: все ждали 25% ставку и готовились к земле.✝ *** Тем не менее, после падения компания взбодрилась и смогла вырасти в 1.5 раза от цены ipo. Но не был ли это специальный разгон под допку?⚠️ Как вы знаете, раньше компании очень любили проворачивать тему с выходом на IPO малым объемом, разгоном цены и последующим SPO за оверпрайс. *** Например, ASTR, которая провела ipo по 333₽ на 5% от всех акций компании, а потом дала SPO по 555₽, где разместила уже 10% от всех акций. (Какая у них странная любовь к "красивым" числам, только сейчас заметил) *** Вот я и опасаюсь, что у нас здесь похожая схема. Хотя тут компания вышла на ipo в 10% от всех акций, а сейчас планирует разместить 5-7.5%. Также сама компания весьма хороша: 🔹Выручка за первый квартал 2025: 6,9 млрд руб. (+45% год к году (г/г)) 🔹 EBITDA: 2,5 млрд руб. (+61% г/г) 🔹 Рентабельность EBITDA: 36% Отличные показатели! Аналитики Сбера, кстати, прогнозируют цену акций в 63₽ на 01.2026, а какой-нибудь БКС и вовсе - 94 на 11.2025 (сомнительно...)! 🟢 *** Тем не менее, времена у нас сейчас опять - ✝. Есть огромное количество бумаг, если не все, которые стоят крайне дешёво. Начиная от нефтянки и заканчивая Магнитом, который пытается пробиться к ядру Земли. Так что лучше посмотреть туда, чем участвовать в SPO.❌ Пройдёт оно, кстати, не дороже 48₽ и не выше цены в последний день торгов. *** Подводя итог: Если после вторичного размещения акций цена, как и после ipo, пойдёт вниз процентов на 5-10%, то компанию вполне можно подобрать.✅ Но участвовать в SPO тогда, когда вокруг множество крайне дешёвых акций - сомнительное занятие. #идеи #пульс_оцени

Транснефть – островок стабильности?🏖 Высокая ставка, низкий курс и нестабильная цена нефти – убивают большинство идей на нашем рынке. Согласитесь, тяжело держать ту же нефтянку, когда доллар опускается ниже 80₽, нефть штормит на новостях, да ещё и с запада грозят очередным «потолком».🚫 В такие моменты хочется простых и понятных историй, которые не заставят тебя весь день сидеть и судорожно листать ленту новостей. *** И вот именно о такой мы сегодня и поговорим. Транснефть TRNFP - крупнейшая нефтепроводная компания в мире, чья прибыль не зависит от курса доллара и цены Brent, а определяется лишь тарифом и объемом прокачки нефти.🛢 В её владении находится практически вся трубопроводная магистральная система страны и, небольшим бонусом, контрольный пакет в NMTP, через порты которой идёт отправка танкеров с нефтью.🛳 Сама же компания принадлежит почти на 80% государству, которое владеет всеми обычными акциями, оставив нам лишь префы. *** Стоит ли говорить, что это монополист? Да ещё такой, до которого точно не докопается ФАС (в отличие от хедхантера HEAD, который недавно попал под удар). Правда, у неё есть свои проблемы… С 2025 по 2030 год ставка налога на прибыль для «Транснефти» устанавливается в размере 40%! 📈 Это, конечно же, отразилось на прибыли. Вот отчёт за 1 квартал 2025. Выручка: 361,6₽ млрд (-2% г/г) Чистая прибыль: 80,3₽ млрд (-14,9% г/г) Также есть кубышка на 507₽ млрд, которая лежит на вкладах.💰 *** Но даже с таким конским налогом компания может выдать неплохие дивиденды за 2025. Благодаря росту тарифов на 5.8%, а также росту добычи (из-за повышения квот от ОПЕК) мы вполне можем ожидать дивиденды в 2026, как и в этом – около 190 рублей или 15% доходности. *** И тут можно сказать, что 15% можно получить в дальних ОФЗ, но: 1) ОФЗ не застрахованы от девальвации. Если у нас всё же произойдёт какой-то шухер с курсом валюты, то Транснефть это постепенно компенсирует ростом тарифов, а вот ОФЗ останутся на месте. 2) Если наступит потепление в геополитике, то Транснефть вырастет значительно лучше облигаций, т.к. сейчас в цене акций значительный дисконт из-за рисков санкций. 3) В 2030 году закончится действие повышенного налога, хотя, его могут и продлить.⌛ *** Ну и, конечно, куда же без рисков?🔥 1. Геополитика и санкции. Однако, ничего критичного я тут не жду. Стандартный набор санкций и так уже висит. Более того, первые санкции на компанию наложили больше 10 лет назад. 2. Капитальные затраты: систему требуется обновлять и чинить, но для того у компании и есть «кубышка» на 500 млрд рублей. *** Подводя итог: Пожалуй, одна из самых стабильных компаний на нашем рынке, которую некоторые даже сравнивают с ОФЗ. Понятно, что тут есть риски геополитики, но они значительно меньше, чем в той же Роснефти, т.к. компания внутренняя. Держу и ожидаю рост, примерно, к 1600 р за акцию #идеи #пульс_оцени

Негатива на рынке много, но позитив приближается! ✅ Уже на следующей неделе стартует ПМЭФ - Петербургский международный экономический форум, который пройдёт с 18 по 21 июня. Ждём мощных заявлений про удвоение капитализации рынка к 2030. Ну и чего-то более реального. *** Сам я уже активно смазываю лыжи и готовлюсь выезжать в Питер.🎿 Но поеду я не на ПМЭФ (так как покупать билет за 1 млн. рублей моя жаба мне не позволит), а на Т-двор - фестиваль от нашего T , который не только полезный, но ещё и абсолютно бесплатный! 💰 Он также проходит в эти дни с 19 по 21 на Никольских рядах. *** Посетить его надо хотя бы ради эфира "Деньги не спят". Послушать новости армагеддона от нашего @Vasiliy_Oleynik в живую - ни с чем не сравнимые впечатления. Также там будут и другие лекции по поводу нашего рынка от знакомых вам ребят: Ирина Ахмадуллина, Степан Тропов ака @Karsotel, Гудвин и прочие. *** В общем, я уже был на Т-дворе в прошлом году и остался крайне доволен 🔥 (А ещё отхватил себе вот такую монополию от Т на конкурсах, которые проводили в течении всего дня. Теперь периодически играю в неё с друзьями и родственниками, когда хочу хорошенько поругаться) *** Так что если будете в Питере, записывайтесь https://t-dvor.ru/ Выбрать можно только один день и я советую 21, когда будет "День Инвестиций" (19 июня будет день бизнеса, а 20 - день образования) Увидимся! 👋 #прояви_себя_в_пульсе #тдвор