Добрый день

! Последние значимые новости: 1) Главное из МСФО за 1-e полугодие 2025 Сбера: -> Понизили прогноз по инфляции 6,5-7,5% на конец 2025 (с 7,5-8,5), дефолтов у застройщиков в среднем не видят, как и существенных проблем по качеству кредитных портфелей. Понизили прогнозы роста кредитования физлиц до 0, и до 7-9% у юрлиц (вместо 9-11 ранее). -> Повысили прогноз чистой процентной маржи на 2025 год с 5,6 -> 5,8%. ROE больше 22% на 2025. -> Видят оживление кредитования во 2-м квартале, спрос потихонечку растёт, то есть качество портфеля розницы вырастет. Считают что стоимость риска проходит пиковые значения в 1,5%. Комментарии CFO: Чем быстрее будет снижение ключа, тем большее давление будет на ЧПМ, она неизбежно будет снижаться. Выделение заблокированных активов слабо повлияет на итоговую чистую прибыль 2025. Мы кредитуем все экономически интересные проекты. Доля семейной в общей выдаче ипотеки 80%. Видим хорошие дальнейшие перспективы направления (строительно-ипотечного). Формируется отложенный спрос. Видим нормальные финансовые показатели у застройщиков. Мы такие же как и застройщики участники рынка недвижимости, и хотим чтобы всё было хорошо. В плане комиссионного дохода, мы работаем всегда не над разовыми, а долгосрочными устойчивыми потоками и направлениями. 1% снижения ключа (по всей кривой!) приводит к снижению процентного дохода больше 15 млрд за 1 год. Но вся кривая так не сдвигается, и мы считаем даже будет небольшой рост по общей прибыли. 2) Главное из МСФО за 1-e полугодие 2025 ВТБ: -> повысили прогноз по чистой прибыли за 2025 до 500 млрд. рублей. -> чистая процентная маржа 0,9%. Комментарии CFO: 1% снижения ключа способен увеличить прибыль группы на 20 млрд за 1 год. В 1-й половине 2026 возможно решение вопроса с привилегированными акциями. Наблюдательный совет ВТБ на заседании 30 июля принял решение о дополнительном выпуске 1,264 млрд обыкновенных акций. Рыночная цена будет известна в сентябре. Ожидания вертятся вокруг 80–90 млрд. рублей, цены в 71 рубль и дисконтов в 10% от рыночной цены. Моя оценка отчётов/комментариев выше положительная. 3) Недельная инфляция 2-ю неделю подряд отрицательная: С 1 по 7 июля 0,79% С 8 по 14 июля 0,02% С 15 по 21 июля -0,05% (дефляция) с 22 по 28 июля -0,05% (дефляция) За 12 месяцев ТТМ всего 9. Радует ли это кого-то вопрос открытый ибо тарифы первой недели всё перекрывают. Дальние ОФЗ на объявлении выросли, но затем вернулись. Думаю повлияет нейтрально, но обеспечит поддержку облигациям (с фиксированным купоном) в текущих ценовых диапазонах. Резюме: Трамп то дал срок, то взял обратно. Параллельно ведётся большое давление на Индию и Китай. На мой взгляд вопрос времени, когда очередные ограничения из стола перетекут в реальность. Новая тема: убытки Новабева и Аэрофлота от хакеров. Уже нужно брать в расчёт новые риски на постоянной основе? Надеюсь что нет, в масштабах годовой выручки компаний ущерб выглядит ограниченным. По моим ощущениям облигации остаются хитом продаж, однако, данный процесс будет угасать по мере снижения ставки ЦБ на следующих заседаниях. А это значит, что и акции в портфеле надо держать. Как чувствуют себя стратегии? Наконец завершился дивидендный сезон с их поступлением на все стратегии, 4-5 августа ждём выплат от Сбера, что должно подбодрить рынок. &Анти-мейнстрим Aggressive снова на первом месте в общем зачёте, &Анти-мейнстрим Pro на максимальных отметках за 2 года (+104% против 4% у индекса), и только &Анти-мейнстрим ALL заставляет думать и совершенствовать подходы.😏 Мне правда интересно, что собираются делать те кто сейчас отключается. Открыть депозит на 3 месяца под 16%? А дальше что? Вон, ВТБ уже предлагает депозит на 2 или 3 года под 5,7% годовых! Я конечно надеюсь, найдутся и более выгодные предложения 😊😎 $SBER $VTBR