Профиль инвестора Dmitry_Kaverin | Тинькофф Инвестиции Пульс

👋🏻 Привет, на связи Дмитрий Каверин, управляющий автоследованием ➡️ Мы вошли в 2026 год с тем же составом бумаг, который был у нас на протяжении последних месяцев 2025 года. В прошлом году результаты стратегии с учетом комиссий были чуть ниже индекса Московской биржи – мои идеи не сработали внутри года, но они все еще в силе: снижение ставки происходит медленнее, чем ожидают на рынке, прогресс в переговорах идет не так быстро, как хотелось бы. ⏩ Тем не менее, прогресс есть: за год ставка снизилась с 21% до 16%, в начале 2025 года никаких переговоров не было вовсе, сейчас они идут полным ходом. В 2026 году оба этих процесса продолжатся, что в какой-то момент окажет значительное влияние на рынок и приведет к его росту. ⌚️ Напомню, что на стратегии «Долгосрочный инвестор» мы не стараемся отыгрывать сиюминутную повестку рынка, не занимаемся трейдингом, а ждем реализации наших идей. Иногда такая реализация занимает чуть больше времени, чем было в изначальном плане. 💵 Настал новый год, а значит, самое время пополнить счет стратегии на комфортную вам сумму. Вся инвестиционная теория говорит нам о том, что, владея качественными активами с хорошими перспективами роста, "внизу" рынка надо докупать (а не продавать). Ведь когда, например, через год рынок вырастет, то докупать будет уже поздно, и вы будете жалеть, что не купили больше акций, пока они были дешевы. 🏦 Сейчас стратегия инвестирует в основном в банковский сектор и немного в нефтегаз. Судя по ежемесячной отчетности банков, сектор чувствует себя хорошо, и будущие прибыли банков нас порадуют. Исключением был Банк Санкт-Петербург , поэтому мы его продали. Процентная маржа продолжит расширяться, так как по мере снижения ставки проценты по вкладам падают быстрее, чем проценты по кредитам. Банки стоят дешево по отношению к капиталу, давая отличную возможность заработать в будущем. 🔵 Наша ключевая идея по наверняка принесла ожидаемые рынком 500 млрд чистой прибыли, котировка будет расти по мере ухода неопределенности с процентом прибыли, идущим на дивиденды. При 50% это будет максимальная доходность среди "фишек". Это "роскошный максимум". Но даже при выплате 25%, а это "базовый минимум", о котором говорит банк, это будет хорошая выплата. Я бы закладывал выплату в 35% или выше. 🔁 Возможно, немного перетряхнем портфель – текущий курс доллара рано или поздно вырастет до трехзначных значений, и было бы хорошо к этому моменту иметь акции экспортеров в портфеле. Удачных вам инвестиций и больших доходностей❕

10% годовых в валюте — звучит интересно. Разбираемся, за счёт чего. 🇷🇺 В последние годы российский бизнес сталкивается с очевидными сложностями при валютных переводах за пределы РФ. Одновременно многие компании хотят зафиксировать курс и заработать на возможном росте доллара. Эти задачи закрывает относительно новый для российского рынка инструмент — золотой вексель. Его используют для упрощения, ускорения и структурирования расчётов между компаниями из разных юрисдикций. Как это работает Российская компания приобретает вексель для проведения импортно-экспортных расчётов. По своей сути вексель — это юридически оформленное обязательство одной стороны выплатить другой стороне определённую сумму в будущем. Вексель покупается за рубли, при этом его номинал может быть выражен в иностранной валюте — долларах, евро, юанях и др. Курс ЦБ фиксируется на дату покупки. В нужный момент вексель передаётся платёжному агенту, который рассчитывается с иностранным контрагентом. Иностранная сторона получает подтверждение исполнения обязательств. В чём выгода В результате бизнес получает платёжный инструмент, который может использоваться более чем в 150 странах. При этом: • фиксируется валютный курс, • снижаются риски трансграничных переводов, • дополнительно формируется доходность 10% годовых в валюте, выплачиваемая при предъявлении векселя к погашению. Кто стоит за продуктом Инструмент разработала компания A7 - платформа для международных расчётов, созданная при участии системно значимого банка ПСБ. Через A7 проходит около 12% внешнеторговых операций. У компании есть кредитный рейтинг AA(RU) от АКРА. ➡️ Помимо бизнеса, ведущего ВЭД, вексель может быть интересен инвестиционному сектору и family office — как элемент диверсификации портфеля защитным активом с валютной доходностью, в определённой степени как альтернатива юаневым облигациям. ✍️ Интересен ли вам такой инструмент? 👍 Поставьте лайк, если формат полезен.

Бизнес «Базис» активно растет, но это не отражается на котировках - разбираемся 👨‍🏫 👨‍💻 Группа компаний «Базис», занимающаяся созданием ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой, совсем недавно вышла на биржу. 🕗 Сегодня сообщила, что её продукт «Basis SDN» включен в реестр российского ПО. SDN - это продукт, помогающий в управлении трафиком. C «Basis SDN» можно управлять сетевой инфраструктурой на уровне программ, а не уровне «железа». Преимущества такого подхода: более простая настройка компонентов сети, возможность создавать и управлять сегментами сети клиента из онлайн панели управления. 🌐 В мире для этих целей широко распространено решение VMware NSX. Сейчас Basis SDN покрывает около 80% функционала VMware, в планах доведение этого показателя до 90%. Продукт от Базис единственное коробочное предложение в российском реестре, что позволит продавать его в государственном секторе, так как тут действуют регуляторные требования по импортозамещению. 📈 Базис считает, что этот новый сегмент больше текущих рынков, на которых работает Компания. По оценкам iKS-Consulting рынок SDN может расти совокупным среднегодовым темпом роста (СГТР) 48% до 2031 года. Также компания активно развивается в направлении контейнеризации (что это писал в прошлом посте), со СГТР около 30% до 2031г. Так же Базис нацелен на развитие в направлении программно-определяемых систем хранения данных (SDS), где СГТР может составить около 32% до 2031г. 📃 Недавно Мосбиржа включила акции Компании в индекс IPO Московской Биржи, что поможет нарастить пул инвесторов, ориентирующихся на следование этому индексу. Пишите ✏️ в комментариях: время ли сейчас покупать? Возможно, что выход спекулянтов из бумаги закончился. Ставьте «лайк» 👍 этому посту!

Комментарии управляющего по стратегии Весь банковский сектор гораздо больше других выиграет от снижения ставки. В теме ставки уже даже Путин отмечает, что по итогам года инфляция возможно будет ниже 6%. Сейчас все инвест дома ждут медленного снижения в 2026г. Обычно все они ошибаются (смотрим прошлогодние прогнозы брокеров на этот год - все мимо). Вероятнее ставка будет снижаться быстрее ожиданий рынка. Банковский сектор на мой взгляд лучший выбор в текущей ситуации даже в отсутствии мира и медленного снижения ставки. Если же мир будет (а прогресс тут идёт), то это поднимет все лодки (наша лодка поплывёт вероятнее как минимум не хуже других. Но скорее быстрее других лодок). Наши компании, как бизнес, растут быстрее (смотри ROE) чем вклад в банке. При этом рыночная оценка сейчас не растет, но со временем котировки покажут догоняющий рост. Недавно отказались от небольшой позиции в , где банк показал разутешат хуже ожиданий. В остальных позициях разутешат компаний скорее нравятся. У нас крайне дешёвый по мультипликаторам с потенциально лучшей див доходностью на рынке. возвращается на траекторию роста в связи со снижением ставки. Тут возможны приятные сюрпризы в выгодных M&A сделках, исторический банк силен в этом. У нас есть просто дешёвый , который тоже стоит дешевле капитала и 4 прибыли. На дне инвестора подтвердил будущий ROE равный 22%. Т-банк так же демонстрирует быстрый рост бизнеса, RoE выше 30%. Поставь лайк 👍 этому посту.

Группа МГКЛ огласила результаты работы за 11 месяцев и готовит новый выпуск облигаций. 🔹Выручка превысила прошлогодний показатель в 3,6 раза, показав рост до 27 млрд ₽. Таким образом за неполный 2025 год выручка уже втрое превысила показатель полного 2024 года. 💪 Совокупные активы группы (товары в ресейле плюс залоговые займы) показали рост на 10%, до 1,7 млрд ₽. 📊 Общее количество розничных клиентов достигло 234 тысячи человек. Рост год к году по числу клиентов составил +13%. ➡️ Доля товаров, хранящихся в портфеле более квартала, в январе-ноябре 2025 года составила 11%. 🗣 Генеральный директор ПАО «МГКЛ» Алексей Лазутин подсвечивает дальнейшую траекторию роста бизнеса: «Мы показываем текущую динамику операционных показателей благодаря постоянному тестированию различных гипотез в сегментах ломбардного рынка и ресейла и внедрению на основании этого тестирования эффективных услуг и продуктов, что позволяет системно расширять клиентскую базу». 📃 Сейчас Компанией готовится к размещению новый выпуск облигаций. Известны предварительные параметры размещения: • Объем размещения до 1 млрд. ₽, номинал 1 облигации 1000 ₽. • Срок обращения 5 лет. • Ежемесячный купон, ставка купона не выше 26% годовых 💪 Доходность к погашению до 29,34%. • Сбор заявок до 11.12.25, размещение 16.12.25 • Размещение проходит на СПБ Бирже и подходит для неквалифицированных инвесторов. Заявки уже принимаются, при этом минимальная заявка от 1,4 млн. ₽💰, что довольно приличная сумма для частного инвертора. Вероятно из-за этого данное размещение в настоящий момент недоступно в @T–Investments, желающие поучаствовать в размещении могут обратиться к брокеру. Компания ввела мораторий для инсайдеров на участие в первичном размещении: с 10 по 17 декабря 2025 г. Пишите ✍️ интересно ли вам данное размещение облигаций МГКЛ? Поставь лайк 👍 этому посту.

Девелопер Колди размещает дебютный выпуск облигаций (или как я смотрел квартиру за 1,7 млрд ₽ 🤯) 🏢 Застройщик КОЛДИ строит жилую (бизнес и элитную) и коммерческую недвижимость в Москве. История компании насчитывает более 20 лет, а выходящее на облигационный рынок ООО "Тальвен" существует с 2019 года. Недавно собственник компании Крючков Дмитрий Анатольевич вернулся к операционному управлению бизнесом, обновил управленческую команду, а так же говорил в интервью о планах на IPO в 2028-2030 годах. ➡️ В качестве одного из шагов к IPO компания хочет разместить дебютный выпуск облигаций на небольшую для себя сумму в 1 млрд ₽. 👷 Ребята пригласили посмотреть строительную площадку одного из проектов компании в Хамовниках. Это элитная недвижимость, при этом в продаже осталась всего одна квартира стоимостью "всего" в 1,7 млрд ₽: вид на центр Москвы из окон верхнего этажа был соответствующим цене. Получается, что размещение облигаций для компании скорее имиджевая история, что бы познакомиться с рынком. 🏦 Понятное дело, что большие ставки по ипотеке не влияют на продажи в высоком ценовом сегменте, а судя по % распроданных в этом жилом комплексе квартир со спросом тут все хорошо. Жилая недвижимость занимает около 60% портфеля компании. 📃 Недавно Компания получила кредитный рейтинг ВВВ от агентства "Национальные Кредитные Рейтинги" (НКР) со стабильным прогнозом. По словам агентства "Компанию отличает умеренно высокий уровень развития и регламентации корпоративного управления при низких акционерных рисках". 🧮 Согласно отчётности по МСФО за 2024г.: Выручка составила 16.7 млрд ₽, показав рост в 3,2 раза к прошлому году. При этом EBITDA выросла уже в 4,6 раза, до 3.7 млрд ₽ А чистая прибыль составила 2.5 млрд ₽ против 0.3 млрд ₽ годом ранее. При этом финансовые расходы Компании равны 0.8 млрд ₽ А что с долгом? Чистый долг составляет 15.2 млрд ₽, а показатель Чистый долг/EBITDA: 4.1 Посмотрим на параметры размещения: • Объем размещения 1 млрд. ₽, номинал 1 облигации 1000 ₽. • Срок обращения 3 года, Call оферта через 2 года. • Ежеквартальный купон, ставка купона не выше 22% годовых • Сбор заявок до 09.12.25, размещение 11.12.25 Желающим приобщиться к Московской элитной недвижимости - добро пожаловать! Давайте обсудим 🖋 в Комментариях как вам это размещение? Бывали ли вы в квартирах за 1,7 млдрд❔ Поставь лайк 👍 этому посту!

Сезон IPO продолжается: Сегодня о намерении выйти на Мосбиржу сообщила группа Компаний «Базис». ❔Что за «Базис» ГК Базис это дочка РТК-ЦОД, то есть внучка Ростелекома Компания занимается созданием ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой. Ключевое направление бизнеса ПО для виртуализации. 🤯 Сложно? Сейчас объясню. Например, раньше все ходили в кинотеатр с несколькими залами с одинаковым количеством кресел во всех залах. На популярные фильмы количество желающих превышало количество мест в зале и владелец кинотеатра недозарабатывал, так как не всем желающих хватило билетов. На непопулярные фильмы ходило мало зрителей и зал пустовал (владелец кинотеатра зарабатывал меньше так как продал билетов меньше чем мест). 🎥 Виртуализация в этом примере позволяет такому кинотеатру подстраивать количество мест в зале под спрос, чтобы всегда был заполен: у популярных фильмов зал автоматический станет больше, у непопулярных меньше. Это и есть виртуализация. Еще есть виртуализация новой волны. В нашем примере это когда вместо физического кинотеатра мы получаем онлайн кинотеатр - и ни одно место не простаивает. 👨‍🏫 Базис занимается виртуализацией операционных систем и приложений, рабочих столов, сетей и оборудования и занимает 26% рынка ПО виртуализации. Сейчас в портфеле компании 10 продуктов, благодаря чему Базис №1 на рынке ПО управления ИТ-инфраструктурой. 👨‍👧 Компания работает с корпоративными клиентами (61% выручки) и с госзаказчиками (39%). Всего у бизнеса более 700 клиентов: это крупнейшие компании финансового сектора (18%), телекома (17%), сервис-провайдинга (12%) и транспортного сектора (11%). Подавляющее большинство клиентского портфеля (96%) подпадают под Российское регулирование критической информационной инфраструктуры, и им на уровне закона надо использовать отечественные решения, переходя с западных аналогов на "наше". 🌐 Для разработки своих продуктов Базис не использует (в отличии от ) интернациональное ПО с открытым исходным кодом,opensource, так как такое ПО может перестать обновятся, что могло бы принести компании много проблем. У Базиса все свое - самописное. 📃 Перед грядущим IPO компания отчиталась по МСФО за 9месяцев 2025г. В отличие от многих IT компаний ( ) тут все быстро растёт: 📈 Выручка растет на +57% год-к-году, до 3,5 млрд ₽. 92% выручки это Лицензии и подписки. В отличие от многих IT копаний Базис активно использует модель оплаты их услуг по подписке, продавая лицензии, благодаря этому выручка здесь возобновляемая: Рекуррентная выручка составляет 40%. 📊 У компании растет доля комплементарных продуктов в выручке, они занимают уже 30% выручки. 🟰 Чистая прибыль составила значительный миллиард ₽, показав рост на +35% год-к-году. 💰 Базис это компания без долга, наоборот на конец 3 квартала у компании было 300 млн ₽ 🧮 OIBDA выроста на+42%, до 1,9 млрд ₽. А Рентабельность по OIBDA составила 54% ▶️В рамках IPO на рынок выходят Акции, принадлежащие действующим миноритарным акционерам, которое продолжат участвовать в акционерном капитале Группы и после IPO. Дочка Ростелекома, РТК-ЦОД планирует сохранить за собой контролирующую долю в акционерном капитале. В течении полу года после IPO основные акционеры не смогут продавать свои акции, а так же 30 дней после начала торгов будет действовать механизм стабилизации цены. ❔Зачем Базису IPO • Компания видит, что IPO позволяет повысить узнаваемость Группы, это важно для привлечения новых клиентов. • Торгующиеся на рынке акции позволят улучшить систему мотивации и удержать ключевых сотрудников. • Расширить возможности для финансирования будущих M&A - сделок по покупке других компаний (в том числе за акции). • Получить рыночную оценку, что хорошо скажется на Ростелекоме. ⏳ Объем предложения и ценовой диапазон пока неизвестны, узнаем уже в декабре. Темпы роста бизнеса радуют, ждем информации по цене, что бы решить участвовать ли в этом IPO. Подпишись ✅ на меня и поставь лайк 👍 посту

Группа «МГКЛ» раскрыла предварительные операционные результаты за 10 месяцев 2025г. 🔹Выручка выросла в 3,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила около 22,3 млрд ₽. То есть за 10 месяцев выручка в полтора раза выше, чем компания заложила в бизнес плане на на весь текущий год. 📊 Число розничных клиентов группы увеличилось до 198 тысяч человек. Рост год к году по числу клиентов составил +8%. 💪 Общие активы группы (товары в ресейле + залоговые займы) увеличились год к году на +4%, до 1,76 млрд ₽. 〽️ Доля товаров, хранящихся свыше 1 квартала составляет всего 10%. Ранее «МГКЛ» раскрыл информацию по конвертируемому займу. Стало известно максимальное количество объявленных акций (акции не размещены, а просто объявленны: они не торгуются, не оказывают влияния на долю акционеров). Конвертация облигаций будет в случае, если владельцы облигаций сами примут решение конвертироваться, а им при текущих ценах акций это не выгодно. Конвертация (а значит и реальное увеличение капитала) будет выгодна держателям конвертируемых облигаций только когда акции вырастут до 6 руб и дороже: Так как коэффициент конвертации составляет один к одному, а номинал облигации = 6 руб. А при текущих ценах видимо не будет заявок на конвертацию, и значит увеличения количества акций не произойдет. Пока же у всех акционеров есть преимущественное право на приобретение конвертируемых облигаций пропорционально их доле в группе «МГКЛ». 🗣 Генеральный директор ПАО «МГКЛ» Алексей Лазутин подсветил долгосрочные цели бизнеса: «Цель нашего бизнес-плана – достичь выручки 32 млрд рублей и чистой прибыли более 4 млрд рублей к 2030 году. Опережающий рост обеспечивается за счет эффективной стратегии масштабирования бизнеса». Пишите ✍️ есть ли у вас акции МГКЛ? Поставь лайк 👍 этому посту.

Что там с ВТБ? 🏦 Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов опять (подтверждая открытость инвесторам) пришел в известную телепередачу и рассказал "Что там с ВТБ?" 🤝 Подтверждают повышенный ранее таргет по прибыли 500млдр ₽ на 2025г "Нам остается путь в 120 млрд ₽, который мы знаем как пройти", "Октябрь подтверждает, что все идет по плану". ➡️ Продолжаем "кредитный маневр" (увеличение корпоративного кредитного портфеля и сокращение розничного кредитного портфеля) это позволяет поддерживать требуемую достаточность капитала: "это сугубо позитивно для возврата на капитал (ROE)". 💪 С нормативам достаточности капитала все хорошо, по плану: например "по большому, самому важному нормативу" H20.0 у достаточность общего капитала составляет 10% уже на 1 октября 2025г, хотя столько нужно будет иметь только в следующем году (на 1 апреля 2026). 💵 Продолжаем работу по продаже непрофильных активов. В 2025 году продают гостиничный бизнес - 2 уже продали, ещё одну гостиницу в Казани продадут до конца года. Продолжают продавать Росгосстрах. Не торопиться, тк эта страховая" высокоприбыльна в период высоких ключевых ставок". Продадут только с прибылью выше балансовой стоимости. Прибыль по продажи Росгосстрах не заложена ни в цели по прибыль, ни в достижение нормативов по достаточности капитала, то есть продажа будет бонусом к будущим дивам: "{когда} случиться - будет дополнительный апсайд для всех" 😍 👁 ВТБ видит, что ЦБ пока не собирается менять регулирование банков. Это позволит достичь таргета в 650 млрд ₽ прибыли в 2026г и заплатить дивы 50% от прибыли 2025г. Дивиденды за 2025 год рекомендуют в момент раскрытия отчетности за полный год, к февралю 2026г. изменение этого сценария возможно в рамках непредвиденного регулирования: 🗣 "Мы воспринимаем наличие 1,3 миллиона частных инвесторов... как наше обязательство... Намерение не разочаровать инвесторов {и выплатить дивы 50% от прибыли} у менеджмента очень серьезное". 📉 ВТБ устраивает темп снижения ставки и оценивает среднюю ключевую ставку в 2026г на уровне 14.5%. 1% снижения ключевой ставки = 20 млрд ₽ дополнительного дохода в год, те даст 100 млрд ₽ дополнительной прибыли в 2026г, к имеющимся в этом году 500. И эти 600 млрд позволяют верить в достижение цели 650 млрд ₽ за 2026г. Продолжаем работать над выделением заблокированных активов, что позволит достичь целей по прибыли 2025г. Поэтому по конвертации привилегированных акций до конца года не будет никаких новостей - это событие раннего 26 года. Мы собираемся делать конвертацию только если "это будет выгодно миноритарному инвестору"🥰 ❤️‍🔥 И последняя цитата. Дмитрия Пьянов :"Ответственность за новых {миноритарных} акционеров это не пустые слова... Мое имя стоит под {всеми сегодняшними} обещаниями". 🟰 В заключении ведущий, совладелец и глава "Ренессанс Капитала" и один из лучших экспертов рынка РФ Максим Орловский озвучил, что "если все будет складываться как есть", то дивидендная доходность ВТБ за 2025г будет "максимальной по всему нашему рынку". Подпишись ✅ на меня и Поставь лайк 👍 этому посту

✅ раскрыл сильные финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025г, лучше консенсус прогноза аналитиков. 🦾 По итогам третьего квартала 2025 года группа ВТБ заработала 100,0 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась год к году на 2,1%. 🎖 Чистая прибыль группы ВТБ за девять месяцев 2025 года составила 380,8 млрд рублей, что на 1,5% больше аналогичного периода прошлого года. 🤝 Первый заместитель президента-председателя Правления Дмитрий Пьянов, , подтвердил прогноз по прибыли за 2025г. : «Достигнутые показатели... позволяют нам подтвердить прогноз по чистой прибыли за 2025 год в размере около 500 млрд рублей. 🧮 До выполнения годовых планов осталось меньше 120 млрд ₽. 🗣 Пьянов подсвечивает, что ВТБ выигрывает больше других ради банков от снижения ключевой ставки: «В течение третьего квартала чистая процентная маржа продолжала расширяться, достигнув 1,5%, что сопровождалось сильным ростом чистых комиссионных доходов на фоне умеренной стоимости риска». 🔑 Стоимость риска по итогам третьего квартала составила 1,1% по сравнению с 0,6% в третьем квартале 2024 года. По итогам девяти месяцев 2025 года стоимость риска составила 0,9% против 0,6% за девять месяцев 2024 года. ➡️ Нормативы достаточности капитала находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 октября норматив Н20.0 (общий) составил 10,0% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 9,25%), Н20.1 (базовый) — 6,4% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 5,75%), Н20.2 (основной) — 8,1% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 7,25%). 🔼 Мосбиржа увеличила коэффициент free-float акций ВТБ (VTBR) с 17 до 50%. 📈 Втб остаётся крайне дешёвым по мультипликаторам, стоит всего треть от своего капитала. При выполнении планов по прибыли за 2025 год дивиденд сможет превысить 17₽. Продолжаем держать переоценки. Подпишись ✅ на меня и Поставь лайк 👍 этому посту