HEAD На неделе вышла новость о претензиях ФАС к Headhunter, доля компании на рынке труда признана доминирующей, проводится проверка Мнение в блогосфере относительно последствий разделилось - некоторые больше верят в "мягкий сценарий" с поведенческими ограничениям, кто-то в "жесткий сценарий" с оборотным штрафом и поведнеческими ограничениями (разделение прошло как часто бывает по тому кто держит, кто не держит акции компании) В частности, сторона "за" корректно отмечает что проверки были и ранее и серьезных последствий не имели Сторона "против" считает, что могут быть штрафы и ограничения на индексацию тарифов К сожалению, не всегда положительная история обеспечивает положительный успех в будущем Как сказал Нассим Талеб, это все равно что считать самую большую гору, которую видел - самой высокой в мире (мы в частности на этом погорели в этом году, опираясь на историческую взаимосвязь нефти/дефицита бюджета и девальвации, хотя и думаем что она восстановится далее) В частности применение старых закономерностей не учитывает инфлирование "агрессивности гос. органов" В целом, такого тоже раньше не было чтобы: - компании национализировались по факту косвенно иностранного владения - обсуждалась возможность невыплаты по долгам при национализации - телекомам запрещали индексировать тарифы даже на уровень инфляции - заводились уголовные дела по факту завышения тарифов с ущербом 10 млн руб. Справедливости ради, есть и удачные кейсы - где удается договориться и претензии снимаются Тем временем EBITDA в 1м квартале компании (как мы и ожидали) сократилась г/г, а индекс размещаемых вакансий HH продолжает снижаться (лишний повод понизить ставку для ЦБ 👆) 1. В какой сценарий с ФАС верите? • Все обойдется "легким испугом" • Пойдет по жести - и штраф, и ограничения конкуренции 2. А что с бизнесом? • После снижения ставки до адекватных уровней бизнес начнет быстро восстанавливаться и ускоряться • Снижение ставки придет так поздно, что бизнесу еще пару лет потребуется чтобы оклематься

#ТДвор С 19 по 21 июня буду в Спб - буду рад пересечься если вы там тоже будете! Среди прочего будет познавательные и прикольные мероприятия ТБанка - Т Двор Днем мероприятия по бизнесу, инвестициям и образованию, вечером концерты и вечеринки) Также планирую быть на мероприятии с менеджментом Озона и Тинька (постараюсь узнать что у них и как по бизнесу, если есть вопросы - напишите!) P.S. обычно в дни ПМЭФ рынок растет, посмотрим что будет на этот раз 👆 P.P.S фото с Т Двора в прошлом году, в этом году не выступаю)

MRKC MRKP Кстати, идеи Усиленных Инвестиций с мастермайндов в cетевых компаниях хорошо себя показывают (как реклама нашего более полного ресеча) - В октябре 2024 выступал за MRKP – акции +35.5%, против индекса Мосбиржи -2.8% - В апреле 2025 в т.ч. питчил MRKC – акции +24.1%, против индекса -2.6%