💵Валютные облигации

Усреднение позиций. Есть ли смысл? Разберемся на живом примере — акциях Сбербанка. SBER SBERP 🤔Почему стоит докупать акции на снижении при долгосрочном инвестировании? Предположим, что Вы решили инвестировать на долгий срок и купили 10 акций Сбера в ноябре 2023 года (график на фото отражает период с середины октября 2023 года по 8 апреля 2025) по цене 289₽ за бумагу (красная метка). Дальнейший график Вам был неизвестен, но Вы при каждом падении акций от локальных максимумов более чем на 5-6% усредняли позицию, добавляя в портфель ещё 10 акций (зеленые метки цен). Так как «локальное дно» невозможно поймать, поэтому метки расставлены на средних уровнях падений акций на 10% и более, предполагая, что на этих уровнях и были совершены докупки бумаг. Выше/ниже на пару % особо не изменит роли, так как средняя в целом окажется на одном уровне. Таким образом, спустя время у Вас имелась бы позиция по Сберу не на 2890₽ и убытком в 60₽ (-2%), как в случае, если бы Вы купили и забыли, а на целых 19274₽ и прибылью 536₽ (+2,7%). При этом Индекс Мосбиржи с ноября 2023 года потерял более 13%. Важно! Сейчас рынок дает уникальную возможность быть в любой момент готовым к подобным спадам, используя фонды денежного рынка и короткие облигации, которые дают приличную доходность, накапливая там свободный кэш в моменты роста. Особенно актуально, если Вы приучены к систематическим инвестициям и при каждом пополнении думаете куда бы «пристроить» деньги. При всем этом есть ряд оговорок на все вышеперечисленное: 1. Компания должна иметь определенный фундаментал. Если её снижение было по причине того, что у бизнеса появились проблемы, наступил не тот экономический цикл или случился «форс-мажор» (увеличение налога, проблемы с владельцами, необоснованные решения менеджмента, приводящие к ухудшению показателей компании и др.), то в таком случае необходимо проводить повторный глубокий анализ и, вероятнее всего, временно закрывать идею в позиции. 2. Стратегия усреднения должна быть четко сформирована. Пример с усреднением актива при падении от локальных максимумов на 5% и более приведен как упрощенный вариант для демонстрации математического обоснования эффективности докупок активов в целом. 3. Цены для докупки не обязательно должны быть ниже первоначальной/средней цены покупки. Компания развивается и растет и её оценка со временем также идет вверх, поэтому тут важнее ориентироваться именно на неё. Именно поэтому на графике также представлены ценовые метки на уровнях, когда стоимость акций превышала первоначальную, а результат всё равно оказался положительным.

Стратегия на дивидендные фишки [апрель 2025] Недавно аналитики Альфы выкатили стратегию на II квартал 2025, направленную на дивидендных лидеров. Да, задача брокеров прежде всего заставить людей больше совершать сделок, так как с этого они получают комиссию, но решил взглянуть на эту статью и оценить, что же предлагают «умники и умницы». Акции, которые по мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, имеют потенциал роста вместе с высокими выплатами: • ИКС 5. X5 Альфа-Инвестиции возлагают надежды на компанию за счет лидирующего положения в отрасли и высоких дивидендных выплат благодаря нераспределенной прибыли прошлых лет. Доходность от дивидендов на ближайшие 12 месяцев может оказаться выше 25%, считают аналитики Альфы. • Сбербанк. SBER SBERP Основной упор делается на масштабность бизнеса и сохранение устойчивости в период жесткой ДКП. В 2024 году компания получила рекордную прибыль и планирует нарастить её в текущем году. Дивиденды могут составить 34,8 руб. на акцию — доходность 11,4% к текущей цене. • Интер РАО. IRAO Аналитики относят компанию к лидерам в связи с отсутствие долга и огромной денежной позицией, которая превышает капитализацию. По итогам 2024 года дивиденды составят 0,354 руб. на акцию, доходность — 9,7%. • Банк Санкт-Петербург. BSPB Банк планирует выплатить за II полугодие 29,72 руб. на обыкновенную акцию, доходность — 7,4%. Альфа-Инвестиции считает, что финансовые результаты компании стабильны, при этом акции обеспечивают одну из лучших дивидендных доходностей в банковском секторе. • Лукойл. LKOH Дивиденды за II полугодие 2024 года составят 541 руб. на акцию, что предполагает доходность 8%. По мнению аналитиков Альфы, компания имеет наиболее привлекательную оценку в секторе, большой запас денежных средств на счетах и регулярно выплачивает дивиденды. Акции компаний, которые также заплатят высокие дивиденды, но взгляд у аналитиков на них «нейтральный»: • МТС. MTSS Несмотря на обещания компании выплачивать по 35₽ на акцию в 2024–2026 годах (дивдоходность ~16%), Альфа-Инвестиции считают, что высокая долговая нагрузка в период высоких процентных ставок ухудшает инвестиционную привлекательность этих бумаг. • Транснефть АП. TRNFP По итогам 2024 года дивидендная доходность может быть в районе 14% (около 180₽ на акцию), но, по мнению аналитиков Альфы, в 2025 году налог на прибыль компании вырастет до 40%, и это приведёт к снижению будущих дивидендов. • Сургутнефтегаз АП. SNGS По итогам 2024 года компания может направить 8,7–10,7₽ на акцию в виде дивидендов (16% доходности). Однако последующие дивиденды могут быть скромными из-за укрепления рубля. • Московская биржа. MOEX Доходность по итогам 2024 года может быть примерно 12%. Но Альфа-Инвестиции считают, что в следующем году биржу ждёт рост операционных расходов и снижение процентных доходов в случае смягчения ДКП. • Башнефть АП. BANEP По мнению аналитиков Альфы дивдоходность компании не выделяется среди более крупных нефтяников. • Россети Ленэнерго АП. LSNGP По оценкам Альфа-Инвестиций, за 2024 год дивидендная доходность может превысить 12,5%, но значимых драйверов для роста бумаг они не видят. Выводы и мысли: Из всего перечня бумаг в портфеле имеется 4 из 11 эмитентов, причем 3 из них это Икс 5, Сбер и Лукойл. С аналитиками Альфы хотелось бы поспорить насчет идеи в акциях Банка Санкт-Петербурга и ИнтерРАО. У первых несмотря на высокие дивидендные выплаты, довольно дорогая оценка относительно исторических средних, а у вторых кроме стабильности ожидать чего-то в ближайшее время вряд ли стоит. Кубышка ИнтерРао давно уже греет душу и вселяет надежды в инвесторов, но движений по ней никаких нет на протяжении многих лет. А вот Транснефть, наоборот, отнес бы к акциям с взглядом «позитивный», так как помимо увеличения налога важно учесть, что тарифы компании были проиндексированы практически на 10%. Об идее в акциях Транснефти писал не так давно в телеге. Это еще одна компания из списка, акции которой удерживаю в портфеле. FBL | ForBetterLife

Снижение российского рынка! На какие активы обращаю внимание. На торгах в понедельник рынок с утренней сессии начали активно выкупать после «кровопролития» выходных дней. Все «голубые фишки» отыграли падение воскресенья и даже прибавили пару процентов. Из-за высокого риска и низкой ликвидности не покупал ничего в выходные, а в понедельник смотрел в стороне на эти «качели», тем не менее выделяю ряд компаний, акции которых присматриваю для увеличения позиций: 1. Сбербанк SBER SBERP Акции «зеленого гиганта» за 2 недели в моменте теряли более 9% (сейчас от максимумов -6%). P/E после торгов выходного дня составлял 4,27, а P/B снизился до 0,94, для компании, которая даже в столь сложной для банковской отрасли ситуации показала потрясающий результат несмотря на высокую базу прошлого года. По прогнозам дивиденды за год составят ~35₽ на акцию. Это уже около 11,4% доходности к текущим ценам. Привлекательная цена для меня, по которой хотелось бы увеличить позицию по Сберу это 285₽ за акцию. При такой цене P/B = 0,9, а P/E = 4,08. 2. Т-Технологии T За тот же период акции компании потеряли (-8,8%). Все преимущества бизнеса описывал в недавнем разборе отчетности в телеграмм-канале. Увеличить позицию планирую в районе 2920-3050₽ за акцию, на уровнях 1,15 по P/B и 4,9 по P/E. Показатели выше Сбера, но это плата за рост и наивысшую рентабельность на капитал в секторе. 3. Яндекс YDEX Еще после выхода отчетности и разбора, считал, что недооценки в акциях нет. После «распродаж» в выходные акции Яндекса сразу же откупили и с минимумов воскресенья бумаги прибавили +5,8% за сутки. Тем не менее в случае продолжения коррекции наметил для себя привлекательную цену в 3950₽ за акцию. 4. Транснефть TRNFP Описанная недавно идея в акциях Транснефти в телеграмм-канале продолжает оставаться актуальной. Высокие дивидендные выплаты на горизонте 15 месяцев, которые могут принести более 21% годовых. Учитывая текущее настроение, было бы приятно увеличить потенциальную доходность докупив бумаги на уровне 1150-1170₽ за акцию. 5. Лукойл LKOH Несмотря на высокое давление на нефтегазовый сектор, Лукойл все-таки остается главным «дивидендным аристократом» на нашем рынке. Непрерывная 24-летняя история постоянно увеличивающихся дивидендов (кроме одного года — 2013), несмотря на всевозможные кризисы, санкции и пандемии. По итогам года совет директоров рекомендовал выплатить 541₽ на акцию. Итоговые выплаты за 2024 год составят 1055₽ на бумагу. Если допустить, что в следующем году дивиденды, как минимум, окажутся на таком же уровне, то уже через 14-15 месяцев можно получить почти 1600₽ на каждую акцию компании (это ~18,8% доходности к текущей цене только дивидендами). Для подобной доходности, как в ситуации с Транснефтью цена акций Лукойла должна быть ~6300₽. Неизвестно доведет ли рынок Лукойл до таких цен, поэтому ближайшей целью ставлю уровень в 6600-6700₽ за акцию, что будет эквивалентно ~20% доходности от дивидендов к следующему лету. Указанные выше идеи отражают мои цели, мысли, мнение. Выкладываю постом в пульс, словно в собственный дневник записываю мысли. Ситуация меняется каждый день и намеченные планы могут быть сдвинуты в ту или иную сторону. Важно не забывать, что локальное «дно» не поймаешь и для долгосрочной стратегии лучше ориентироваться на фундаментальные факторы и иные будущие перспективы. Не является инвестиционной рекомендацией. FBL | ForBetterLife