👉 ТМК ( TRMK ). А и Б сидели на трубе 😁 (Часть 2/2) 🔮 А что дальше? Производственные затраты регулярно растут, зарплаты и энергия увеличиваются, а вот цены на продукцию ТМК пока остаются стабильными или даже сокращаются из-за слабого спроса. При текущих условиях повышение процентных ставок (часть облигаций перейдет на более дорогие условия) лишь усугубит проблему, процентные расходы вырастут существенно и это несмотря на начало цикла снижения ключевой ставки. Заметим, что для радикального улучшения состояния бизнеса компании требуется серьёзный рост EBITDA как минимум в 1,5-2 раза. Это возможно лишь при комбинации факторов: ▪️ Существенная активизация спроса со стороны нефтегазового сектора. Поможет масштабная стройка, например, Сила Сибири 2; ▪️ Высокая цена на нефть и рост добычи; ▪️ Снижение процентных ставок ниже текущих 20%, недавно пониженных ЦБ России, благо путь к снижению начался, хоть и долгий; ▪️ Стабильная либо снижающаяся стоимость проката и металлолома. Однако добыча нефти в России примерно останется прежней, на 2025 г прогно составляет 515-520 млн тонн, без существенного драйвера роста спроса на трубную продукцию. Стоит отметить развитие новых месторождений нефти и газа, которые могут оказать умеренный позитивный эффект на долгосрочные перспективы спроса на продукцию ТМК. Так, в ближайшие годы планируется активное освоение масштабных месторождений («Парусовое», «Северо-Парусовое», «Семаковское» в ЯНАО), а также развитие новых инфраструктурных проектов в рамках госпрограммы «Геология: возрождение легенды», что потребует значительных объемов трубной продукции. Если эти планы будут воплощены, то перед ТМК откроются новые возможности роста. В текущей ситуации, несмотря на открытие новых месторождений, фундаментальный интерес к акциям ТМК слабый: долговая нагрузка слишком высокая, финансовые результаты средние, а снижения процентных расходов ожидать тяжело, как и заметного улучшения конъюнктуры рынка. Компании нужно серьезно «поднапрячься» для повышения прибыльности. Зато с точки зрения спекуляции события с переходом на единую акцию и вероятными выкупами делают акции ТМК привлекательными. 👉 Итог: 😐 Фундаментальный взгляд: Сдержанный. Отслеживаем реализацию гос программ, связанных с открытием новых месторождений. 👍 Спекулятивный взгляд: Позитивный. Покупать по цене 105-107 руб/акцию с целью участия в выкупе по цене около 116 руб. Долгосрочным же инвесторам лучше присмотреться к другим бумагам. Не является ИИР. #разбор #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

👉 ТМК ( TRMK ). А и Б сидели на трубе 😁 (Часть 1/2) Это пример поста из нашего закрытого канала @FinDay_Insights с разбором и идеей в акциях. Пост выпускался при цене акции 106 руб/акцию. Совсем недавно ТМК объявила о значимых изменениях: происходит объединение с восемью крупнейшими дочерними предприятиями путем консолидации. Простыми словами это значит, что вместо множества дочерних активов теперь будет одна материнская структура с единой акцией. Подобное слияние обычно служит сигналом двум вещам: 1️⃣ Росту прозрачности: легче контролировать и анализировать финансовые потоки 2️⃣ Снижению расходов: уменьшение административных и операционных затрат, связанных с отдельными дочерними предприятиями Миноритариям подконтрольных компаний дадут право обменять акции на бумаги основного ПАО «ТМК», что будет реализовано через дополнительную эмиссию акций объемом не более 5% от текущего уставного капитала. Те, кто не согласен с присоединением, смогут предложить акции к выкупу по рыночной оценке независимых экспертов. ❓ Что это значит для держателей бумаг ТМК? Руководители компании озвучили, что несогласные акционеры самого ПАО «ТМК» тоже получат возможность продать акции по средней биржевой цене за последние полгода до объявления официальных параметров 16 июня 2025 года. Текущая средневзвешенная цена - около 116 руб/акцию. Интересно ли это? Узнаете ниже! 📌 Допускать, что весь free-float бросится продавать бумаги, не стоит. Максимальный объем средств на выкуп - около 5,4 млрд руб, что составляет примерно 44% от free float компании. Предположительно реалистичная сумма выкупа заявленных бумаг превысит половину, так как далеко не все розничные инвесторы примут участие. Это отличный момент для спекулятивных операций: покупка акций по текущей цене обеспечит неплохие доходности при наличии трехмесячного периода ожидания процедуры выкупа. Если видите бумаги выше 110-112 руб – вероятно, интереснее зафиксировать прибыль сразу на рынке. 📉 Но вот с фундаментальной точки зрения не все так просто… Рынок труб сейчас переживает не самые лучшие времена — снижение объемов внутреннего потребления (-6,6% год к году), слабый спрос со стороны добывающих компаний по причине договорённостей в рамках ОПЕК+ и недостаток крупных инфраструктурных проектов давят на финансовые результаты ТМК. 🤔 Финансовые результаты компании за 2024 год оказались спорными: ▪️ Выручка упала незначительно и составила 532,2 млрд руб, EBITDA сжалась на 29% - до 92,4 млрд руб. ▪️ Рентабельность продолжает снижаться и оказалась на уровне 17,4%. ▪️ Оборотный капитал был полностью оптимизирован за счет наращивания кредиторской задолженности, что позволило показать сильный свободный денежный поток (102 млрд руб). В то же время подобный шаг - это одноразовое решение, в 2025 году такой возможности уже не будет. ▪️Большая проблема ТМК заключается в долгах: соотношение чистого долга к EBITDA достигает практически 2,8, это значит, что компания находится под серьезным финансовым прессингом, вынуждено отдавая более 60% EBITDA лишь на оплату долгов. Продолжение будет выше...

🔥Друзья, кто еще не зарегался на Т-двор? Самое время это сделать! Рассказываем, почему! Второй год подряд проходит супер-фестиваль, организуемый Т-банком. В прошлом году участник нашей команды @Alex.Sidenko выступал даже, и были сотни других спикеров, которые дали просто тонны ценной информации! В этом году фестиваль будет еще масштабнее! Только посмотрите на его расписание. 💵 День 1. Все самое важное про бизнес! 🤑 19 июня — день для тех, кто запускает, строит и масштабирует бизнес. Как найти идею? Где взять деньги? Что делать с налогами? Об этом расскажут: — Илья Кретов из Т-Банка — Андрей Макеев из Flowwow — Андрей Лобанов из Algonova — Евгений Давыдов из SETTERS — Валерий Старостин из «Дринкит» И еще многие другие бизнесмены, которые построили реальный бизнес, пройдя сквозь все сложности и ограничения, и готовы поделиться самым ценным опытом! 🎓 День 2. Образование и наука! 📚 20 июня — для учеников, их родителей, наставников и всех, кто учит и учится новому Десятки спикеров, из топовых универов встретят вас: — Евгений Ивашкевич (Центральный университет) — Дмитрий Ливанов (МФТИ) — Владимир Шевченко (НИЯУ МИФИ) — Ярослав Кузьминов (НИУ ВШЭ) — Ольга Калимуллина («ЛЕТОВО») — Иван Ященко (Центр матобразования) И др. Супер день, чтобы погрузиться в мир образования и узнать это от лучших специалистов в этой области! 💰 День 3. Лучший день, день про инвестиции! 📊 21 июня — Для всех, кто стремится к финансовой свободе и росту капитала! О самых тайных своих секретах для увеличения доходности на рынке вам расскажут: — Денис Иванов (Т-Инвестиции) — Дмитрий Окружко @Invest_Dim (трейдер и блогер Пульса) — Вячеслав Таквел (финансовый аналитик, один из лучших трейдеров) — Степан Торопов (топовый блогер Пульса @Karsotel ) — Софья Донец (главный экономист Т-Инвестиций) Ну и конечно десятки других выступающих, с которыми вы все заочно знакомы по Пульсу, но теперь сможете увидеть и послушать вживую! Участвовать можно и офлайн, и онлайн. Но, конечно, посмотреть это вживую дорогого стоит! ❗️Программа и возможность зарегистрироваться — по ссылке: t-dvor.ru. Места ограничены, поэтому не теряйте время! Конечно же, мы тоже будем присутствовать и готовы лично пообщаться! Приходите, и берите с собой друзей! Сделаем снова топовый фестиваль вместе 🔥 P.S. добавили немного фоточек с прошлого Т-двора, чтобы вы прочувствовали эту атмосферу! #инвестиции #бизнес #образование #финансовая_грамотность #пульс_учит #учу_в_пульсе #т_двор #тдвор #тдвор2025 #пульс_оцени