Обзор индекса электроэнергетики MOEXEU: причины роста акций лидеров

Войти

Индекс электроэнергетики MOEXEU в целом за год скорректировался на 25%. В базу расчёта входят 16 эмитентов, при этом основной вес в индексе имеют: 👉 Интер РАО 15,28% 👉 ФСК 13,58% 👉 МосЭнерго 11,82% 👉 Юнипро 10,72% 👉 ЛенЭнерго преф 9,77% 👉 РусГидро 8,11% 👉 Россети Центр и Приволжье 5,44% По остальным Free-flоat менее 5% Индекс электроэнергетики MOEXEU за год упал на 25%. При этом котировки всех основных эмитентов, входящих в индекс MOEХEU также скорректировались, за исключением ЛенЭнерго преф, Интер РАО, Россети Центр и Приволжье. Эти компании ☝️ сильнее индекса в целом и не спроста. Во-первых, они имеют на балансе чистую денежную позицию или совсем незначительный чистый долг, во-вторых генерят инвесторам денежный поток в виде дивидендов. Например: 1️⃣ ЛенЭнерго преф – исторический темп роста дивиденда составляет 26,5%, так же имеет на балансе чистый КЭШ в размере 2,7 млрд рублей. 2️⃣ Россети Центр и Приволжье – исторический темп роста дивиденда составляет 28,2%, также имеет на балансе небольшой чистый ДОЛГ в размере 7,9 млрд рублей. 3️⃣ Интер РАО – исторический темп роста дивиденда составляет 78,2%, так же имеет на балансе чистый КЭШ в размере более 400 млрд рублей. ❗ Весьма очевидно почему рынок поддерживает котировки этих компаний несмотря на общее снижение индекса электроэнергетики. В период высоких ставок компании генерящие денежный поток своим инвесторам, а также с незначительным долгом или КЭШом на балансе, выигрывают в текущей макроэкономической ситуации. В рамках стратегии автоследования акции Интер РАО занимают существенную долю в портфеле.

📌ММК… Ожидаемо слабый отчёт ММК, все цифры можно увидеть в отчёте. Но что хотел бы отметить, так это то, что если Северсталь CHMF продажи за 9 месяцев увеличила, то в ММК MAGN ситуация иная, продажи не растут. Ещё интересный момент, на сегодняшний день капитализация компании при цене 25 руб за акцию составляет 276 млрд руб. Разрыв капитализации относительно капитала компании исторически огромен, только в 2014 году был немногим выше. Может быть рынок сейчас ☝ даёт возможность... --------------------------------------------------------- По заявлению менеджмента, Компания не видит улучшения своих результатов в следующем квартале из-за высокой ключевой ставки, которая в свою очередь оказывает влияние на деловую активность в стране. Ещё ранее менеджмент заявлял, что ожидает оживление деловой активности только при ставке ниже 13%. А сегодня Банк России на опорном заседании обновил прогноз по ключевой ставке и видит среднюю ключевую ставку в следующем году в диапазоне 13-15%. ❗На основании тезисов менеджмента и прогноза ЦБ по ключевой ставке, можно предположить, что рост спроса на сталь и соответственно разворота цен на стальную продукцию можно ожидать только ближе к концу следующего года. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #акции #инвестиции #мнение #обзор

📌 Электроэнергетика – бенефициары…