Узнайте о влиянии отмены льготной ипотеки на акции ПИКа, Эталона и Самолета

Войти

Самолет смотрится весьма неплохо в своем секторе. 📌 Влияние отмены льготной ипотеки: 👉 ПИК – столица в принципе уже отрезана от льготной ипотеки собственно где и сконцентрировано у ПИК 90% продаж. 👉 Эталон – присутствие в столице порядка 40% продаж. 👉 Самолет – девелопер сконцентрировал присутствие на 86%, но сконцентрировал присутствие в московской области, где сохраняется льготная ипотека. ❗Вывод: Эталон выглядит лучше, чем ПИК, но по Самолёту отмена льготной ипотеки ударит меньше всего. 📌 Основные драйверы компании: ✅ Самолет по объёму жилищного строительства уже обогнал ПИК. Хотя и ПИК далеко не аутсайдер и занимает второе место по объёму строительства. ✅ Программа бай-бэк у Самолета на 10 млрд. рублей однозначно будет поддерживать котировки. ✅ Ещё в декабре писал Коммерсант, что самолет намерен приобрести собственный банк. Покупка собственного банка расценивается как позитив, Самолёт сможет предоставлять покупателям более выгодные условия по кредитованию и получать новых клиентов через банковское обслуживание. ✅ Не забываем про IPO сервиса “Самолёт-плюс”. Хайповая тема, которая может существенно толкнуть котировки вверх, рынок сейчас любит хайп. ✔️ По мультипликаторам Самолёт смотрится лучше своих конкурентов, пожалуй, только Эталон дешевле хотя у него высокая долговая нагрузка. Рентабельность по EBITDA у Самолёта максимальная среди публичных компаний и составляет почти 30%. ✔️ Несмотря на то, что Самолёт – это компания роста, тем не менее совет директоров заявил, что будет придерживаться своей дивидендной стратегии и выплачивать по 5 млрд. рублей. Это конечно не много доходность выходит порядка 2%, но для компании роста дивиденд редкость. По ПИК и Эталон дивиденд за 2023 год акционеры вообще вряд ли увидят. Ситуация для застройщиков с высокой долговой нагрузкой сейчас не простая и скорее всего они придержат свой КЭШ. 💹 Технически цена в восходящем тренде, накоплен хороший объём в диапазоне 3600 – 3900р. Цель в 5000р вполне выполнима, апсайд у компании 30%.

📌 РусГидро… Совет директоров РусГидро предложил акционерам либо отказаться от дивидендов, либо выплату 0,0756 руб на одну акцию. Решение примут 30 июня. INTERFAX пишет: "Совет директоров ПАО "РусГидро" предложил акционерам компании два варианта распределения прибыли по итогам 2024 года: отсутствие дивидендов или выплата 0,0756 руб. на акцию, говорится в материалах компании к годовому общему собранию.” Что мы знаем❓ В 2021 году Совет директоров РусГидро утвердил обновленную редакцию дивидендной политики сроком действия в 6 лет, в которой установлено базовое значение для расчёта суммы дивидендов в размере 50% от показателя чистой прибыли Группы РусГидро за соответствующий отчётный год, определённый в соответствии с МСФО, а также определён минимальный размер (нижний порог) дивидендных выплат на уровне среднего размера дивидендных выплат за предыдущие три года, определяемый по формуле: Див = (див2021+див2022+див2023) / 3 По результатам 2024 года РусГидро показала чистый убыток приходящийся на долю акционеров в размере 54,1 млрд руб, но если отталкиваться от минимального порога дивидендных выплат, согласно редакции дивполитики, то нижний порог дивиденда рассчитанный по приведенной выше формуле всё-таки возможен. Какое решение примут 30 июня❓ Кэш для выплаты дивиденда на балансе есть, по результатам первого квартала 2025 года денежные средства у РусГидро составляли 72,8 млрд руб, но при этом чистый долг компании 497,5 млрд руб. На конец первого квартала количество обыкновенных акций около 444,8 млрд штук. Если HYDR пойдёт по пути выплаты дивидендов, значит общая выплата составит 33,6 млрд руб, тем самым увеличив чистый долг уже до 531,1 млрд руб. Не забываем про обширную инвестиционную программу Группы, которая давит на денежные потоки компании. Свободный денежный поток FCF за тот же первый квартал хотя и положительный, но составляет всего 3,7 млрд руб. Так же напомню, что и за 2023 год акционерам тоже были предложены два варианта - либо отказаться от дивидендов, либо выплатить 0,0779 руб на обыкновенную акцию и по обоим вариантам решение не было принято. ❗ На фоне незначительного свободного денежного потока и обширной инвестиционной программы пик которой приходится на текущий год, сомневаюсь в положительно принятом решении. Но те, кто ставит на то, что всё-таки примут решение в пользу выплаты дивиденда, могут рассчитывать на дивидендную доходность более 16%. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции #инвестиции #обзор #мнение #дивиденды