Новое размещение под 26% - МГКЛ

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,5%: Закончились праздничные дни в Китае и ЦБ вернулся с продажами валюты. Мы вновь у 11р по юаню, тут можно посмотреть на реакцию от уровня. В геополитике все стабильно: -Песков пока не подтверждает новую встречу РФ-США-Украина, а Зеленский назвал две возможные даты этого события: либо на след. неделе, либо через 10 дней. -Великобритания и Канада ввела очередные санкции на Россию, где есть как удары на теневой флот, так и на наш банкинг (вопрос: зачем?) -Кремль ещё раз напомнил о намерениях завершить все цели СВО, а то, что Украина пытается получить доступ к ядерному оружию - может поменять его позицию. Акции: 1)Базис: что ждать на отчете? Сегодня компания выложит первый годовой отчет в статусе публичной компании. Со старта торгов акции выросли на 50%, а в последнем отчете (за 9 мес 2025г) мы увидели рост метрик на 40-50%. Интересно ли брать сейчас? -Компания стоит 8,5 EV/Ebitda 2025г и 6х 2026г (это все же ниже среднего по сектору) -10 текущих прибылей - тоже норм! Но в моменте начал уходить дисконт за риски компании (она маленькая и также как и конкуренты может не выполнить гайденс, который они скорее всего дадут сегодня на дне инвестора). Считаю, что базис очень интересная компания (все же внучка Ростелекома + продает востребованные решения), но дешевле (в районе 120-125 бы снова вернулся к покупке компании, ибо в IPO я немного участвовал). Ждём коммента менеджмента сегодня. 2)ВТБ: сегодня все может решиться. Сегодня компания может объявить итоговый дивиденд за 2025г. Ждём чистую прибыль в 500 млрд, но с хорошим прогнозом в 650 млрд в след году. -Если сегодня объявят 25% выплаты от ЧП - это расстроит рынок (9-10 руб дива), но будет хорошо долгосрочно (напомню, в марте ЦБ повышает требования к достаточности капитала, проблемы с которой есть у банка). -Если объявят 35% (13 руб+) - это скорее нейтральная середина. -Если 50% от ЧП (18 руб) - это обрадует рынок, но создаст большое риски на выплату в следующие года. Я предпочитаю все же покупать сбер. 3)Мосэнерго: мышеловка, сработавшая дважды. Компания уже почти 2 года не платит дивиденд (последний раз выплата за 2023г). В начале 2026г СД одобрил дивиденд в 0,226 руб за 2024г (это 9,2% дд), а в пятницу на ВОСа их отменил. ТО ЖЕ самое было летом прошлого года. При таких «кидках» с дивидендом смысла покупать акцию совсем нет: компания стоит 44 прибыли (при медиане в секторе в 2-3), неэффективна, очень много денег уходит на капекс и структуры Газпрома (а оттуда государству). Я не понимаю, почему компания все еще так дорого торгуется. При таких вводных - ей падать еще процентов на 40-50%. 4)ГТМ: все рушится на глазах. Буквально пару месяцев назад головная компания, которая владеет 70% ГТМ столкнулась с проблемами выплат по обязательствам - это монополия. В конце прошлой неделе стало известно о признаках банкротства дочки АО «Лорри», которая приносит весомую часть выручки ГТМ’у. Компании заблокировали счета с суммой в 254 млн руб, одновременно подан иск о банкротстве. Ранее, кстати, другая Уральская транспортная компания «Радо»стала банкротом. Очевидно, в такое сейчас НЕ нужно заходить (как и в облиги монополии) ни при каких условиях. Итоги: Сегодня отчитаются базис и ВТБ, от второго действительно зависит куда пойдет рынок сегодня. Базово, мы уже пару раз пытались пробить 2800, но закрытие вчерашнее - не очень. Без позитивных новостей тяжеловато, хотя сегодня рынок могут тянуть вверх перед отчетом по инфляции: ждём хороших цифр в районе 0,1% нед/нед. Ну и также подробности по переговорам во Флориде и Женеве потихоньку просачиваются в СМИ, но пока без конкретики. Сегодня также смотрим на ОФЗ (от их реакции часто понятно хороший принт выйдет, или нет). Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! BAZA VTBR MSNG GTRK MXH6 CNYRUB

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Прошла самая не волатильная неделя за год, зато грядущая (хоть и короткая неделя) будет интересной. Ждём отчеты: ВТБ, Сбера, Озона, ИнтерРао, Ростелекома и тд. На прошлой неделе верховный суд отменил пошлины Трампа, на что он ввел всем странам их же по 15%, а на этой неделе можем увидеть также развязку ситуации с Ираном. Мировые рынки сейчас шатает куда больше, чем наши! Новый раунд переговоров может случиться 26-27 февраля в Женеве (по заявлениям Зеленского) Акции: 1)ВТБ: конвертация префов. Компания во время форума «Россия зовет» объявила о конвертации акций. Что это значит? -Структура капитала упростится, ибо префы - это акции, которыми владеет государство. Сейчас читать отчеты, считать дивиденды и оценивать компанию стане проще , т.е капитал упрощен. Основной страх рынка в конвертации в том, что если цена конвертации была бы низкой - это бы сильно размыло акционеров. После конвертации доля государства вырастет до 74,45%. Цена приемлемая (без кидка) - 82,7 руб/акция. После конвертации можно провести допку (уменьшить долю гос-ва снова) и это поможет заработать денег на бОльший дивиденд. Таким образом, новость позитивная, но и акции сейчас закладывают выплату 40-50% от ЧП (напомню, что ВТБ не может об этом договориться с ЦБ пока что). Поэтому, ВТБ при текущей эйфории я возвращать не планирую, но апсайт остается и новость - хорошая! 2)Евротранс: плохой звоночек На выходных ФНС заблокировала счета эмитента, у которого висит задолженность в 223 млн руб. Это совсем немного относительно ~8,8 млрд чистой прибыли за весь 2025г, но учитывая их количество облигаций и долга - звонок плохой, причем для всего рынка ВДО (так и банков, которые их кредитуют). В самой компании идеи нет из-за непрозрачности (по типу ведения бизнеса связанного с плантациями бананов) - доживут ли до выкупа акций по 350 руб в 2027г? (Вкупе с высокими дивидендами - это единственное почему компания может быть интересна спекулятивно). P.S: У компании сегодня должна быть выплата по купону, может быть технический дефолт! 3)Новатэк: совершенно секретно В пятницу вышла статься о сделке между другом Трампа-младшего Джентри Бич и Михельсоном. Это американский инвестор, который заявил, что осенью тайно подписал соглашение о разработке месторождения газа на Аляске с нашей компанией. (Причем что важно головной Новатэк не находится под санкциями США). Новатэк же, решил сделку не подтверждать, а рассказать о переговорах о использовании своих технологий для поиска газа на Аляске. Сейчас Новатэк стоит почти 20 прибылей и сильно вырос на мирных переговорах не упав, закладывая много позитива в котировках. Мне интересно покупать ближе к 1000р 4)Газпром: это может случиться! На выходных вышла новость о том, что Вашингтон вновь может начать поставлять в Европу Российский газ. Таким образом, «Северный поток» может возобновить работу. Конечно, все на уровне слухов - ведутся «секретные» переговоры России и США. Также стоит напомнить, что и «северным потоком - 2» заинтересованы американцы и готовы его выкупить, если он будет выставлен на продажу. Вокруг Газпрома часто ходят всякие слухи, но они холостые (от отставки Миллера, до сотрудничества с США), поэтому я бы работал от факта, а не поддавался эйфории, как это было в выходные. Итоги: Поздравляю еще раз с прошедшим 23 февраля. Нас ждет интересная неделя с отчетами ключевых компаний индекса. В геополитике ждем подтверждения новой даты встречи - пока риторика «переговоры продолжаются» ещё мелькает в новостях - рынок не разваливается. Мы у 2800 по индексу.Пробивать нужно с хорошими новостями. Отличной короткой недели, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! VTBR EUTR NVTK GAZP MXH6

С 23 февраля, друзья! Чуть с опозданием, но поздравляю наших дорогих читателей с праздником! Этот день, кстати, не только праздник мужчин, а праздник тех, защищает семью, родину, и друзей. В наше время это действительно важный день! Историческая правка: -Впервые дата 23 февраля стала праздничной в 1919 году. Изначально праздник назывался Днём Красного подарка, был приурочен к годовщине победы красноармейских частей над немецкими войсками под Псковом и Нарвой во время Первой мировой войны. -Официально праздник учредили в 1922 году. Тогда же переименовали в «День Красной армии и Флота». -После Великой Отечественной войны РККА была переименована в Советскую армию, а праздник 23 февраля стал официально называться Днём Советской армии. С 1949 года к его названию добавилось упоминание Военно-морского флота. -Современное название — День защитника Отечества — праздник получил в 1995 году, когда Госдума приняла закон «О днях воинской славы (победных днях) России» Коллеги, друзья и мои дорогие читатели! Пусть в вашей жизни будет достаточно сил для важных решений. Пусть каждый день вы будете просыпаться с мыслью «я делаю все правильно» и пусть стабильность, гармония, близкие и друзья - всегда будут идти бок о бок с вами!