​​Утренний обзор: что ждать от рынка

Интер рао: день инвестора Акции компании за последнюю неделю росли сильнее рынка: ИнтерРао - уникальные активы с консервативной моделью роста и вечной недооцененностью рынка. Что рассказал менеджмент: 1)Заплатят дивиденд в 25% от ЧП в этом году, получается 10%+. В следующем году ждут больше прибыли. 2)Основная проблема электроэнергетики это большие капексы (спрос на электричество растет, нужно генерить больше, хотя потребление в этом году локально снизилось из-за меньшей производственной активности), но их окончание в долгосроке даст плоды. Так: План по стратегии 2025-2030 500 мдрд. В 2025г планируют потратить 300 мдрд. 3)Присутствуют на рынке M&A: могут в ближайшие годы купить кого-то с сектора энергомашиностроения 4)Рассказали про динамику электропотребления: среднегодовой рост ~1,4% в год, плюс к этому важно учитывать ежегодные индексации - так компания может расти быстрее инфляции. 5)Куда инвестируют: модернизация существующих активов, установка интеллектуальных приборов учета, сделки M&A, машиностроение, новые генерирующие мощности. Все с гарантированным возвратом от государства всегда выше доходности ОФЗ 6)К 2030 году ждут удвоение EBITDA до 320 млрд руб (обещали даже перевыполнить) 7)Денежная позиция компании все еще больше, чем капитализация на рынке. Менеджмент разделяет мнение рынка о низкой оценке) 8)Удалось поиграть под руководством олимпийских чемпионов: Поиграл на арене в керлинг (олимпийский вид спорта, где цель команды разместить камень на льду внутри круга ближе к центру с помощью точности бросающего и тех, кто с помощью трения льда помогает улучшить траекторию и ускорить камень). Ну и отдельный респект менеджменту: прозрачные, отзывчивые и классные!!! Стараюсь как можно чаще общаться с менеджментом компаний, чтобы передавать информацию вам из первых уст. Надеюсь было полезно и пост заслужил вашей реакции и подписки. Это сильно мотивирует! IRAO

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1,8%: Валюта продолжает медленно расти, а нефть - падать. Эта неделя буквально будет ключевой по событиям: А)В четверг Саммит ЕС с финальным обсуждением заморозки активов РФ Б)Выступление Путина в пятницу В)Заседание ЦБ в пятницу Г)Большая квартальная экспирация ЕС: ход сделан Активы России заморожены для того, чтобы перевести их на средства помощи Украины, даже Бельгия пока под это прогнулась. И да, текущая новость фактически не страшна: в том формате, который был ранее мы бы вряд ли вернули свои активы, а вот факт того, что это первый шаг к возможной доп. помощи оппоненту за наш счет останется фактом.Италия,Бельгия, Мальта, Болгария против передачи средств Украине! Это подрывает возможный успех саммита в пятницу, где вновь будут пытаться согласовать помощь. Мы как минимум можем ответить долгосрочной заморозкой активов ЕС, что не в интересах их народа (поэтому они могут давить на власть за то, что «напали на нас» в этом деле). А дальше останется вопрос: как на это отреагирует США и не превратится ли это в более масштабный конфликт? - Европа играет all-in именно тогда, когда переговорная позиция их подопечного стала очень слабой. Акции: 1)Озон: байбек Компания отчиталась об обратном выкупе. Приобрели 1,07 млн собственных акций - это 4,1 млрд руб. До конца 2026г выкупят ещё акций на 21 мдрд - это по 1,75 мдрд руб в месяц или 1/30 ВСЕГО оборота торгов каждого месяца. Для понимания осталось понять сумму байбека относительно капитализации - 3%. Базово, получается хороший хедж от навеса людей, которые покупали в евроклире и продавали после переезда на мосбиржу. Поэтому котировка после пролива к 3600-3700 выросла, а идею к этому я давал перед стартом торгов. Удалось недавно пообщаться с менеджментом компании: -Платят столько дивидендов, сколько не мешает такому росту компании, какой они гайдят -Дело со скидками и банковскими картами (из-за чего был последний пролив) с высокой вероятностью могут выиграть. Немного акций держу! 2)Европлан: жизнь после продажи Компания дала гайденс на 2025-2026г: А)Планируют заработать 3,5 млрд чистой прибыли в 2025г Б)Удвоят её в 2026г Обещали сократить резервы на покрытие фактических и ожидаемых убытков по договорам лизинга.Само собой, если ставка будет снижаться, прибыль потечет рекой, ибо бизнес в эпоху кризиса очень правильно реализовал флот в лизинг/продажу и срезал расходы, а в 2026г сможет начать обратный процесс. Компания не планирует делистинг и уход полностью в Альфа лизинг (её покупателя) Идея тут появится ~1кв 2026г, бизнес всегда на радаре. 3)Аэрофлот:операционка за ноябрь -Кол-во пассажиров 4,1 млн (+2,8% г/г) -Пассажирооборот 12 млрд (+8,2% г/г) -Процент занятости мест 92,8% (+3,1%) Отчет лучше ожиданий, но он и создает высокую базу для следующих: занятость кресел на хаях, причем на международных рейсах тоже => 4кв будет хорошим, а вот 1-2кв 2026г уже будут проблемными. Год выдался и так тяжелым, а следующий за счет высокой ОПЕРАЦИОННОЙ базы этого будет труднее, снижение ставки поможет рефинансировать долг, но не более. Чтобы расти - нужен мир с Европой, а им пока не пахнет.У 50 интересно Итоги: Эта неделя будет волатильной и базово, мы на этапе самых жестких торгов и угроз в плане переговоров. Важен и ЦБ в пятницу: то, что будет сказано на пресс-конференции может отличаться от базового сценария (причем скорее в лучшую сторону ввиду последних данных по инфляции): Свопы уже 15,6%, кредитование опять падает - это очень хорошо. В остальном, может быть какое-то фиксирование позиций в понедельник, если хороших новостей не будет, но индекс ниже 2680-2700 без доп вводных я не жду. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 AFLT LEAS OZON MXZ5

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржа выросла на 1,3%: Валюта выросла на 0,5%, нефть подходит к зоне покупок 60-61 и падает на фоне мирного трека. До заседания ЦБ осталась 1 неделя и -1%, как и говорил, с учетом последних данных по инфляции становится базовым сценарием. Что важно: вчера ВТБ и Совком поменяли прогноз по снижению ставки на -1%, ибо инфляция к концу года 5,7%~ вместо 6,5% базового сценария. На этом особенно выигрывают дивидендные истории и компании с долгом. Геополитика: движемся уверенно! Зеленский заявил, что вопрос о контроле над Донбассом может быть поставлен на согласование, в это время отдавая обновлению версию мирного плана США, но требует остановки огня для проведения выборов (что неприемлемо для России, ибо может быть до вооружение). Параллельно с этим сегодня и 18го числа на саммите ЕС будут обсуждать вопрос использования замороженных активов РФ. На выходных тоже отдохнуть не дадут: США, Европа и Украина встречаются для обсуждения нового мирного плана. И да, буквально по всем направлениям идет работа, как бы скептически мы к миру не относились. Давайте примем факт, что нас ждет много фейковых и настоящих новостей, но следующая неделя даст скорее всего реальное понимание куда пойдет рынок. Но факт того, что Зеленский ПРОГИБАЕТСЯ все больше и больше - остается фактом. На этом фоне, я бы держал акции либо до мира и дальше, либо продал на разваливании этого прогресса. Пока все выглядит неплохо. Акции: 1)Эталон: когда SPO? Компания объявила о том, что SPO в рамках сделки с «бизнес-недвижимостью» пройдет в начале 2026г, что скорее означает в первую очередь перенос сделки. Поэтому идея в Эталоне может появиться после её проведения, если давление на бумагу во время самой допки заставит её упасть посильнее. Часть размещения могут собирать с рынка и вынуждены делать дисконт, на этом, ближе к 35 акция интересна как минимум на «попробовать поймать отскок». 2)Сбер: день инвестора. банк 10 декабря провел встречу с клиентами и подвел итоги года. Из интересного: -Усиливает ИИ: ожидаемый эффект от направления ~550 млрд ₽ в 2026 -Подтвердили див политику 50% от ЧП на год и рентабельность 22%+ -Пропушили свой сервис «для здоровья», который у них пока убыточен. Представили банкоматы, в которых ты можешь измерить пульс и уровень стресса снимая деньги - актуально для трейдеров!) -Чистая процентная маржа ~5,9% 2026г -Рост кредитования 9-11% ожидается при нормализации ключевой ставки Особо ничего нового, но прикольно! 3)Остальные новости: -«Самолет плюс» ставит IPO на паузу из-за нерыночных условий (судя по всему выход базиса и ДомРФ сыграли злую шутку, как бы винлаб, солар и другие не дали заднюю). P.S: из интересного, у самолета будет большой день инвестора 29 января. -Мечел и Распадская: убытки угольной отрасли в 2025г превысили 300 млрд руб, но по прогнозам, в 2026г, уголь начнет расти раньше, чем до конца года, по мнению замминистра энергетики: -При этом правительство рассматривает продление мер поддержки для угольной отрасли сейчас (что, кстати, не очень хорошо для банков, так, например, основные кредиторы Мечела - ВТБ и Газпромбанк) Итоги: Сегодня дивгэпы европлана, ЦИАНа, последний день с дивом у Займера. Нас ждут супер насыщенные ближайшие 7 дней, поэтому важно: А)Запастись терпением и силами Б)Иметь ликвидность на быстрые сделки и хеджи в случае чего В)Иметь какую-то долю акций из серии «а если мир?» Всем отличной пятницы, все будет хорошо! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 SBER SBERP ETLN MTLR SMLT MXZ5