Утренний обзор: что ждать от рынка

? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Из важных событий, увидели сильный откат в валюте: юань откатил с 12,7 до 12,4 при ближайшей сильной поддержке в 12.3. Упали на сокращениях Лонга физиками на 300 тысяч контрактов, при этом шорты были наращены на это же количество. Это, в целом, неплохо для продолжения роста от ближайших поддержек (12,3 ; 12,1 или 12), ибо рынок подчистился и вероятность неконтролируемого падения, наоборот, на росте лонгов и дальнейшем сильном откате на их МК - уменьшилась. ( $CNYRUB ) Нефть закрылась в нуле, золото выросло с 4300 до 4500$ Инфляция: «ни рыба, но топливо» За последнюю неделю цены снизились на 0,02% - снова увидели дефляцию: относительно нескольких последних лет неплохо, но хуже прошлго года на 0,03%, поэтому годовая инфляция до 6,09%. Россия начал импортировать топливо, кризис которого вновь вернулся - это основная проблема, которая никуда не ушла. Если не решится до сентябрьского заседания - риск оставления ставки там растет, что нехорошо для рынка ОФЗ, а следовательно и акций. ( {$RBU6} ) Акции: 1)ЦИАН: отчет за 2кв ( $CNRU ) -Выручка 4,4 млрд (+22,8% г/г) -EBITDA 1,38 млрд (+60% г/г) -Прибыль 1,04 млрд (+31,6% г/г) Отчитались чуть лучше ожиданий, прогноз на год подтвердили и идут по нему. Компания неплохо поработала с расходами (которые выросли всего на 7,2% г/г). Растут сильнее рынка, учитывая падение сделок с новостройками в крупных городах на 21% г/г. На счете осталось 4,1 млрд - это десятая капитализации. Заплатят ~85 руб+ дивиденда за 2026г или 13% дд + делают байбек на 4% => акционер получит 17-18% на капитал в базовом сценарии (неплохо). Не нравится замедление роста прибыли из-за падения процентного дохода, т.к кубышку растратили на дивиденды + снижается ставка. Стоят 9 EV/EBITDA, что недешево: апсайд есть, но относительно всего рынка это не супер дешево. Интересно ниже 580-600р. 2)Русал: алюминий жжет ( $RUAL ) Компания отчиталась за 1ПГ 2026г: -Выручка 8,3 млрд$ (+11% г/г) -EBITDA 1,2 млрд$ (+64% г/г) -Опер. ден. поток 0,4 мдрд $ (было 0,9 млрд в 1П 2025) -FCF -0,6 млрд$ Ситуация в Ормузе сильно повлияла на EBITDA (выросла реализация на 11%, само сырье на 24%), но основная проблема не ушла -рост чистого долга с 8,1 млрд до 8,9 млрд, хоть и долговая нагрузка стала попроще (но все еще очень высокая): 5,8х ND/EBITDA vs 7,6x на конец 2025г Отчет хороший, но сыграл временный фактор роста сырья: как и писал ранее, ниже 23-25р интересно. 3)Фосагро: ждём отчета! ( $PHOR ) Сегодня компания отчитается за 2кв 2026г. В консенсусе: -Выручка 148,9 млрд (+7% г/г) -Скор. EBITDA 36,5 млрд (-27,1% г/г) -Ожидается снижение рентабельности до 24,5% VS 36% г/г Здесь уже может отразиться рост расходов из-за доп. трат вследствие дефицита некоторых видов сырья. Из-за этого, компания может отменить промежуточные дивидендов (т.к концентрация идет на снижение долговой нагрузки). Пока конъюнктура остается неплохой: падение рубля + дорогое сырье, но для более стабильных дивидендов должен ожить спрос и упасть долг - тогда компания вернется к стабильным и прозрачным дивидендам. Покупать интересно ниже 4500. Итоги: Сегодня отчитаются Фосагро и Европлан. Индекс открывается небольшим снижением: смотрим на поддержку в 2150. Очередные заявления о отсутствии заявки на приезд Уиткоффа и Кушнера могут надавить на рынок, ибо тех, кто брал лонги под это событие было много на прошлой неделе. В остальном, новостной фон остается умеренно-негативным: осень с её всеми настроениями приближается, атаки на объекты продолжается, переговоров нет, зато спасают высокая нефть и валюта: по РТСу рынок дешев на уровне прошлого месяца, поэтому акции на 50% от депо продолжаю держать. ( $MXU6 ) Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!