Темпы снижения инфляции замедляются: утренний обзор 25 сентября

🚗 Когда Европлан почувствует эффект от снижения ключа? Период высоких ставок укатал котировки на более 50% вниз с момента выхода компании на рынок. Да и удивительного в этом немного — все же бизнес строится на покупке автомобилей и передаче их в лизинг, а текущие ставки, мягко говоря, совсем не располагают к этому. Лучше здесь задать вопрос — а при какой ставке компания снова сможет радовать своих акционеров? Из отчета за 9 мес. 2025 г. видим, что сначала года Европлан закупил и передал в лизинг 21 тыс. единиц транспорта и техники на 70,7 млрд руб. (-52% и -62% г/г соответственно). Однако в III кв. есть небольшое улучшение динамики на фоне первых шагов ЦБ по снижению ключевой ставки. Правда, до пиковых значений 2023/24 годов еще далековато. 📉 Снижение нового бизнеса (лизинг для юрлиц): — Легковой сегмент снизился на 57% — до 28 млрд руб., — Коммерческий транспорт на 65% — до 32 млрд руб., — Самоходная техника на 61% — до 11 млрд руб. Менеджмент отмечает, что снижение ключевой ставки до 12% и ниже могло бы улучшить доступность заемных средств и спрос на новые автомобили. ⭐️Мнение GIF При первых снижениях ключевой ставки появился разворот в квартальной тенденции продаж. В случае дальнейшего смягчения ДКП компания имеет все шансы вернуться к докризисному уровню выдач техники (при снижении изъятий техники у клиентов). Это снизит резервы и увеличит прибыль Европлана. Пока предпочитаем смотреть на ситуацию со стороны и понаблюдать за дальнейшими действиями ЦБ по снижению ставки. LEAS #отчет

☕️ Статус на утро