Профиль инвестора HierogliF | Тинькофф Инвестиции Пульс

Вторник - день победы безумия над разумом. Дед проснулся! И сразу заявил, что вторник будет днем Х, когда американцы разбомбят в Иране все мосты и все электростанции. Т.е. решил пойти ва-банк на все деньги. Ждём ответку персов по опреснительным установкам монархий и другим жизненно важным объектам. Если уж дед захотел наступление каменного века, то он наступит на всем Ближнем Востоке. Конечно, это прям заявка на нобелевскую премию мира. Лонги на нефть кажутся теперь более вероятными, а фьючерсы легко могут догнать стоимость физических поставок. А она уже 140+ баксов за бочку. Новая эпоха уже скоро. Не пропустите.

В шаге от катастрофы Буквально пару часов назад пришло сообщение, что Иран вновь нанес удары по алюминиевой промышленности ОАЭ, заводу Emirates Global Aluminum. Видимо решили таким образом полностью вывести завод из чата. Но спутниковых снимков, подтверждающих серьёзность удара, пока нет. Неделю назад Иран уже наносил удар по этому заводу и повредил электроподстанцию, что привело к застыванию алюминиевого расплава. Тогда срок ремонта оценивали в 12 месяцев (после окончания боевых действий и открытия Ормузского пролива, естественно). Что принёс сегодняшний удар остаётся только догадаться. Но то, что 1,6 млн тонн алюминия ушли с рынка как минимум на год, это уже реальная действительность. Напомню, что до этого Иран наносил также удары по алюминиевой промышленности Бахрейна и Катара. В результате чего завод ALBA (Бахрейн) снизил производство первичного алюминия на 19%, а завод Qatalum (Катар) - на 40%. Ремонт и выход на полную мощность оцениваются в срок 6-8 месяцев. Суммарно на данный момент три завода могут потерять около 3,5 млн тонн алюминия. А если Ормузский пролив будет по прежнему закрыт для этих стран (а Иран признал их недружественными из-за атак с их территории по иранским целям и запретил проход любого их судна) на срок свыше 1 - 1,5 месяцев, то рынок может потерять около 6,8 млн тонн первичного алюминия, т.к. заводам будет просто нечего выплавлять из-за отсутствия сырья. Сырьём для производства алюминия является глинозем и его запасы обычно держатся на складах на уровне двухмесячного производства. Больший объем хранения слишком влияет на конечную себестоимость готовой продукции. В довоенный период через Ормузский пролив проходило около 60% глинозема на ближневосточные алюминиевые заводы. И сейчас балкеры с сырьём не могут попасть на заводы. А склады скоро опустеют. Ещё одной проблемой для производства алюминия может стать удар Ирана по энергетическим объектам этих стран. Ведь производство алюминия очень энергозатратно (вспомните российские алюминиевые заводы - рядом с ними всегда находятся очень большие электростанции) и потеря мощности будет напрямую влиять на количество выпускаемого алюминия. Если всё это произойдёт, то заменить выпадающие объёмы алюминия будет практически нечем. Китай, как самый крупный производитель, практически достиг своего технологического потолка в производстве. Индонезия и Индия теоретически могут нарастить производство, но на это потребуется несколько лет. Есть ещё Россия со своим Русалом, но из-за потерь сырьевой базы и введением санкционных ограничений Русал сталкивается с удорожанием производства и рентабельностью. Так что рынок алюминия стремительно приближается к катастрофе. Нервозность уже присутствует на рынках из-за дефицит металла на биржевых складах, а тут ещё Иран добавляет трейдерам седых волос. Не на что не намекаю, но самое время вспомнить, что есть фьючерсы и на алюминий. Не ИИР.

Ни дня без строчки Нам тут пишут, что у деда опять обострение и агрессия - он опять дал 48 часов Ирану чтобы заключить сделку и открыть Ормузский пролив. А что потом? А потом опять разговоры про писдил. Но тучи сгущаются и просто так держать 50 тысяч солдат и всю армаду уже накладно не только финансово, но и репутационно. Уже многие страны смотрят на чудачества Трампа как на медицинские симптомы весьма нездорового человека. И все понимают, что у этого человека хватит ума нажать на заветную красную кнопку, но открыто перечить пока боязно. Но все видят, что гегемону приходит конец и агент Дональд это понимает. Поэтому, с точки зрения его больной психики, надо показать силу. Иначе демократы его порвут на первомайские флажки, а все остальные страны мира перестанут смотреть на Америку как на мирового лидера. И Трампу надо что-то очень срочно делать. Уйти просто так, сказав, что США всех победили нельзя - это будет явной победой Ирана и все начнут всё громче и громче шептать "Акелла промахнулся". Для Трампа и республиканцев это политический конец. Силой открыть пролив? Но Иран это не Венесуэла, тут ребята будут сражаться со всей пролетарской ненавистью. Пойти "искать сбитого летчика"? Не вариант. На земле иранцы намного сильнее американского спецназа и численно и тактически. И в этой мясорубке будет слишком много жертв с обеих сторон. Трампу этого точно не простят. Но надо действовать быстро. Через три недели Трампу для продолжения войны нужно уже решение Конгресса и дополнительное финансирование. Не думаю, что Конгресс согласится на войну без цели и без явной выгоды для США. А перекрытие Ормузского пролива имеет свой дедлайн, после которого энергетический шок начнёт накрывать страны, зависящие от импорта энергоносителей. И этот шок может наступить уже к концу апреля, когда стратегические запасы нефти начнут быстро проедаться. И начнётся необратимый процесс разрушения экономик, инфляция, рецессия, ослабление доллара. Пострадают все. Так что скоро Трампу надо принимать непростое решение. Я ставлю на агрессию. Вернулся в лонги. Не ИИР.

Trump is dumb? Пока в нашей песочнице тишь да гладь, давайте разберёмся с текущей картинкой по нефти. Благо, тут ребята из Goldman Sachs подогнали интересную инфограмму - соотношение количества стратегических запасов нефти и количества нефти в пути, т.е. весь доступный объем нефти для стран Запада. Красная линия на графике показывает наличие стратегического резерва (совместное количество госрезерва и коммерческих запасов). Синяя линия - количество нефти в пути, т.е. уже погруженная на танкеры и отправленная получателям. Из графика видно, что запасы остаются практически нетронутыми, а вот количество нефти в пути резко уменьшается. И в это количество входит нефть, застрявшая в Персидском заливе из-за ограничений прохода Ормузского пролива. Весёлая ситуация, не находите? Если Ормузский пролив будет ещё перекрыт какое-то время, то в странах Запада наступит энергетический коллапс. Давайте посчитаем цифры. Согласно инфограмме, у стран Запада есть около 1750 млн баррелей нефти в запасе. Мировое потребление нефти, по данным Международного Энергетического Агентства, оценивалось в 105 млн баррелей в сутки до начала конфликта. На долю стран Запада приходится больше половины мирового потребления. Возьмём для удобства расчетов 60 млн баррелей в сутки всеми странами Запада, исключая Китай, Индию, Россию и мелких потребителей. Тогда имеющихся запасов странам Запада хватит на 29 дней потребления. И это без учёта неберущихся остатков. Количество нефти в танкерах, или как на жаргоне нефтетрейдеров - в чайнике, оценивается в 620 млн баррелей. Среднее время доставки нефти из Персидского Залива до западных потребителей 2-3 недели. Таким образом, если Ормузский пролив будет закрыт ещё две недели, то мир столкнётся с невиданным ранее шоком предложения нефти. Так что у агента Дональда нет другого пути как или признать поражение США в войне с Ираном или пытаться открыть пролив силой. Как думаете, что предпримет Трамп? А в Америке демократы не дремлют (Байден не в счет) и уже объявили вторжение США в Иран военным преступлением за которое Трампу грозит импичмент и реальный тремный срок. И получается классическая мышеловка для Трампа и его окружения, когда нельзя не начать наземное вторжение или кратно усилить удары, включая удары тактическим ядерным оружием. А у Ирана не останется пути, как разносить всё вокруг к чёртовой бабушке. И тогда американо-израильской коалиции придётся не сладко. В расход пойдут и энергообъекты, и коммерческие предприятия и всё, до чего можно дотянуться в последней схватке. Так что друзья, скоро бочку за "стописят" ещё поискать надо будет.

Блумберг тут пишет, что в результате иранского удара несколько дней назад по алюминиевому заводу Emirates Global Aluminum в Абу-Даби, завод полностью обесточен - удар пришёлся на электроподстанцию и произошла неконтролируемая остановка электролизных линий. Для завода это полный звиздец, т.к. алюминий застывает прямо внутри плавильных контуров. Это значит, что часть завода просто под замену. Отремонтировать там не получится. Это надолго. Напомню, что этот завод выпускал 1,6 млн тонн первичного алюминия в год. А там ещё и по такому же заводу в Бахрейне прилетело. Мощность там примерно такая же, как и в ОАЭ. Ну и вести с полей, чтобы дважды не вставать - сегодня фьючерсы на алюминий в Великобритании (LME) упали до 3500$ за тонну, но остались вблизи самого высокого уровня за последние четыре года на фоне опасений еще большего сокращения поставок после того, как президент Трамп не предоставил четких сроков окончания войны с Ираном. Из-за конфликта цены на алюминий в марте выросли более чем на 10%, что стало самым большим месячным приростом почти за два года. Персидский залив является ключевым источником первичного металла, почти весь из которого поставляется на экспорт, но поставки сейчас ограничены из-за закрытия Ормузского пролива. Наш рынок мёртвый из-за малых объёмов. Поэтому я вышел из фьючей на алюминий, хотя там остаётся потенциал роста. Но мне не нравится динамика. Не ИИР.

А если не будут брать - отключим газ. Тёплая погода и ветер спасают Европу от газового коллапса. Но всё так скоротечно и вот уже фьючерсы на европейский природный газ выросли до 50 евро за МВтч, восстановившись с более чем трехнедельного минимума после того, как выступление агента Дональда по Ирану подорвало надежды на скорое прекращение огня. Кто не в курсе, Трамп предупредил, что США нанесут по Ирану чрезвычайно сильный удар в течение следующих двух-трех недель и что Ормузский пролив вновь откроется “естественным образом”, как только конфликт закончится, хотя он не сообщил конкретных сроков или деталей. Все конечно уже привыкли к этому шапито-шоу, но трейдеры народ пугливый. Но не смотря на клоунаду, запасы газа в европейских хранилищах на исходе и составляют 28%, что повышает уязвимость из-за обострения конкуренции за СПГ с Азией. Официальные лица ЕС призвали государства-члены подготовиться к длительным перебоям в электроснабжении и рассматривают возможность возобновления мер по борьбе с энергетическим кризисом, как это было в 2022 году. В настоящее время рост цен на газ ограничен более теплой погодой и увеличением производства электроэнергии из возобновляемых источников, что снижает спрос. Но я надеюсь, что те, кто в лонге, дождутся праздника на своей улице, когда фьючи начнут штурмовать высоту в 60 евро за МВтч. Очень надеюсь. Не ИИР если что.

Курочка по зернышку Помимо нефти и газа перекрытие Ормузского пролива больно ударило по поставкам удобрений, что косвенно будет влиять на будущий урожай зерновых. Самое время обратить внимание на пшеницу и посмотреть, что там происходит на бирже. А на бирже фьючерсы на пшеницу сегодня выросли до 6,06$ за бушель, приблизившись к девятимесячному максимуму в 6,16$, достигнутому 31 марта, поскольку возобновившаяся геополитическая напряженность привела к росту цен после того, как президент Дональд Трамп предупредил о дальнейших военных действиях против Ирана в ближайшие недели, что ослабило надежды на краткосрочную деэскалацию. Конфликт продолжает оказывать поддержку зерновым рынкам, повышая цены на энергоносители и удобрения, а перебои с транспортировкой через Ормузский пролив ограничивают поставки и повышают цены на сырье для фермеров по всему миру. В то же время неблагоприятные погодные условия на равнинах США, включая необычно теплые и сухие условия, угрожают урожайности сельскохозяйственных культур в ключевом регионе выращивания. Дополнительную поддержку оказали более слабые, чем ожидалось, данные по посевной в США: посевные площади пшеницы оцениваются в 43,8 млн акров, что ниже прогнозов, усиливая опасения по поводу сокращения предложения. Понаблюдаю за ситуацией. Ибо жизнь такова, что долго на одной нефти не протянуть, надо что-то кушать. Поэтому рынок продовольствия может страдать от конфликта больше, чем рынок энергоносителей. Не ИИР.

Иранские горки Дед вчера вечером съел красную таблетку и опять начал угрожать. Завтра съест синюю и расакажет, что всех победил и писдил (peace deal) вот-вот наступит. Но фьючерсы на нефть марки Brent на агрессивных высказываниях подскочили более чем на 6% на сегодняшней утренней сессии, восстановив уровень выше 100 долларов за баррель и остановив двухдневное снижение, поскольку надежды на скорое разрешение иранского конфликта угасли. В своей редкой речи в прайм-тайм агент Дональд не назвал четкой даты окончания ближневосточного конфликта, заявив, что США почти достигли своих стратегических целей в Иране, и предупредив, что военные операции могут усилиться в течение следующих двух-трех недель, что нанесет Ирану “чрезвычайно сильный удар” и отбросит его “назад в каменный век". В этих заявлениях выражалась обеспокоенность по поводу дальнейшей эскалации и потенциального ущерба большему количеству объектов энергетической инфраструктуры. Тем временем Иран отверг заявление Трампа о том, что он добивался прекращения огня, заявив, что Ормузский пролив останется закрытым и что жизненно важный транзитный маршрут находится под надежным контролем ВМС КСИР. Нам пишут, что запасы сырой нефти в США на прошлой неделе выросли на 5,5 млн баррелей до 461,6 млн, что значительно превысило прогнозы рынка. А дед говорил, что поделится с нуждающимися 172 млн баррелей из американского стратегического резерва. Обманул. Как всегда. Но тем не менее, можно уже строить цикличность настроений Трампа - если сегодня он грозит всех победить, то завтра он будет говорить о своём писдиле. Такая вот новая реальность от Президента Северо-Американских Штатов. Тренды в один день - лонг/шорт/лонг/шорт.... динь-дон. Не ИИР. {$BRJ6}

Там царь Кощей над златом чахнет Жесткое рубилово на Ближнем Востоке немного отступило (или отсрочено) и пора взглянуть как там поживает золото в свете последних событий. Биржевые сводки показывают, что цена на золото выросла выше 4700$ за унцию на сегодняшних торгах, так как актив получил поддержку от падающего доллара США (имеется ввиду индекс доллара DXY) на фоне признаков потенциальной деэскалации на Ближнем Востоке. Агент Дональд спросонья опять заявил, что Иран потребовал прекращения огня, хотя и отметил, что США рассмотрят сделку только после того, как Ормузский пролив заработает в полную силу, и пригрозил дальнейшей эскалацией, если нападения на суда продолжатся. Разговоры о деэскалации, хоть и с постоянным вбросом про новые удары, временно снизили потребность в активах-убежищах (сейчас это доллары США и 10-ти летние трежи, а совсем не золото и серебро) и помогли снизить цены на нефть с недавних максимумов, в то время как индекс доллара отступил от десятимесячного пика, достигнутого в понедельник. Тем не менее, рост золота ограничен, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций прекратила снижение после роста на 37 б.п. в марте на фоне свежих данных, показывающих, что частный сектор создал 62 тысячи рабочих мест, а розничные продажи выросли на 0,6%. Несмотря на падение более чем на 13% в марте, золото по-прежнему чувствительно к тому, что Федеральная резервная система сохранит ставки без изменений в этом году, поскольку трейдеры оценивают устойчивость экономики США на фоне изменения геополитической волатильности. Я же пока смотрю на золото с забора, ибо пока продолжается конфликт, крупный капитал будет сидеть в трежах как в наиболее надёжном и менее волатильном инструменте. А вот с момента реального движения к урегулированию стоит обратить своё внимание на золото. Не ИИР, просто наблюдение за поведением рынка.

Рынок в стиле БСДМ. Как там у садо-мазов - когда больно надо сказать стоп-слово. Скажите, ставили стопы на фьючи? И я нет... А вот фьючерсы на нефть марки Brent тем не менее упали более чем на 3% ниже 100$ за баррель в ходе азиатской торговой сессии после рекордного месячного скачка в марте, вызванного надеждами на деэскалацию на Ближнем Востоке. Газеты не врут - "президент Трамп заявил журналистам, что американские войска могут быть выведены из Ирана в течение двух-трех недель, и предположил, что сделка с Тегераном возможна, хотя и не является необходимой для прекращения конфликта". Ога, верим-верим (нет). Однако неопределенность сохранилась, поскольку в регион прибыли дополнительные американские войска, в то время как Тегеран заявил, что официальных мирных переговоров не ведется, но выразил готовность прекратить войну, если будут выполнены его условия. Жесткие условия. Все внимание сейчас приковано к общенациональному обращению Трампа о конфликте в Иране, которое состоится сегодня вечером по американскому времени. Тем временем иранские беспилотники нанесли удар по топливным бакам в международном аэропорту Кувейта, вызвав крупный пожар и причинив ущерб, что стало дополнением к недавним атакам на энергетическую инфраструктуру. А американцы страхуются - пополняют свои стратегические резервы. Данные API показали, что запасы сырой нефти в США на прошлой неделе выросли на 10,263 млн баррелей. Капля в море, но тем не менее рост, хотя обещали распродать 172 млн баррелей. Что нам делать пока дед спит? Я бы не стал выходить из лонга, поскольку шансов на то, что всё вдруг прекратится, не так уж и много. Помним, что у Израиля своя цель - уничтожение Ирана как суверенного государства со всей его ядерной и ракетной программами, а также борьба с распространением шиитских прокси по всему региону. И Израилю нужно физическое закрытие Ормуза, чтобы перенаправить потоки нефти и газа по трубам на свое средиземноморское побережье, в аккурат туда, где раньше была Газа. Как говорится - Газе газу. Так что острая фаза ещё не окончена, просто спустили на время пар (я так думаю). Не ИИР. {$BRJ6}

911. Срочно. У пациента обострение. Извините, не мог пропустить такую новость - агент Дональд опять выдал шедевр, сказав что Иран побеждён (не помню, в 13-й или 14-й раз за месяц) и что кому надо, тот пусть сам разблокирует Ормузский пролив ну или покупает нефть у американцев. Дед красава! Разворошил ближневосточный улей, про$рал все полимеры, вверг весь мир в энергетический коллапс, а теперь с улыбкой Чеширского кота решил слинять с поляны. Давайте разбираться в очередном идиотизме лидера цитадели демократии. Сначала по объёмам. Начнём с того, что страны Персидского Залива до начала конфликта поставляли примерно 20 млн баррелей нефти в сутки. И это без доли Ирана. С Ираном это порядка 21,8 млн баррелей. 80% всей нефти Залива шла в восточном направлении - Китай, Индия, страны Юго-Восточной Азии. Сауддиты перенаправили по трубе 7 млн баррелей в сутки в Красное море. И если им не помешают хуситы, в чем я лично сомневаюсь, то на рынок попадут эти объёмы. Ну пусть будет так. Увеличить прокачку сауддиты не могут - труба работает на максимуме пропускной способности. Иран увеличил отгрузки своей нефти до 2,5 млн бареллей. Ещё примерно 1,5 млн баррелей поставляются на рынок теми странами, которым Иран разрешил проход через пролив. Итого 11,0 млн баррелей против 21,8 млн до конфликта. Дефицит в 10,8 млн баррелей лёгкой нефти (для тех, кто не читал мои посты раньше скажу, что из этого сорта производят бензин, керосин и дизтопливо, т.к. содержание тяжёлых фракций в этом сорта нефти минимальное, т.е. нефть нужна для автотранспорта и самолётов, если кратко). Сейчас США экспортирует 4 млн баррелей в сутки тяжёлой нефти (где доля тяжёлой фракции больше 50% - это мазут и всякие там битумы. Бензин, керосин и дизель получаются в гораздо меньшем объёме и стоимость их намного выше, нежели производство из лёгкой нефти). Максимум, на что способны США - это нарастить экспорт ещё на 1 млн баррелей в сутки. Итого 5 млн. Дальше технологический предел. А теперь урок географии. Если из стран Залива до основных потребителей в Юго-Восточной Азии не так далеко по морским меркам, то из Штатов логистика будет гораздо дороже. А учитывая возросшую стоимость страховки (без неё танкер не примет ни один порт), стоимость нефти у потребителя вырастет практически кратно. И это при уже имеющемся дефиците. А где тут Европа? Им то у кого покупать нефть? У России нельзя. У Штатов очень дорого. Пролив закрыт. Нигерия далеко. Норвегии скоро самой не будет хватать северной нефти. Короче, Европа в полном ахтунге. Так что скоро будем смотреть с нашего забора на повсеместные энергетические локдауны, разгон инфляции и стагнацию производства там, где будет дефицит энергоресурсов. А вот тем, кто договорится с Россией и наплюёт на санкции какого-то там биполярного маразматика, те будут молодцы. Не знаю как там с другими активами для спекуляций, а вот на нефть я бы смотрел более пристально. Ну и на перлы с той стороны земного шара. Они, как минимум, веселят. Но дед-говорун может передумать через час, два или день и опять грозить всех победить и всё уничтожить, кто не спрятался или не захотел заключить сделку. Будьте бдительны. Не ИИР. {$BRJ6}

Алё, люминь ещё держать? Тут нам пишут, что фьючерсы на алюминий на LME продолжили рост, поднявшись до 3470$ за тонну, и ожидают ежемесячного роста примерно на 10%, что является самым высоким показателем почти за два года. Рост был вызван опасениями по поводу продолжительного сокращения поставок после ударов Ирана, в результате которых были повреждены два алюминиевых завода в регионе Персидского залива, которыми управляют Aluminium Bahrain и Emirates Global Aluminium. Обе компании пока не представили обновленную информацию о состоянии своей деятельности, а спутниковые снимки пока не дают полной картины повреждений. Не стоит говорить, что военные действия на Ближнем Востоке оказали заметное влияние на производство алюминия, учитывая, что этот регион является основным источником первичного металла (того, что перевозится в слитках или правильнее сказать в чушках, а не в виде катанки или рулонов), почти весь из которого поставляется на экспорт. Экспорт в настоящее время ограничен из-за закрытия Ормузского пролива. Также появляются признаки напряженности на физическом рынке: складские запасы на LME сократились до 418675 тонн по состоянию на 27 марта, что является самым низким уровнем с июля 2025 года. Плюс надо понимать, что перекрытие пролива ведёт к истощению производственных запасов сырья (боксит и глинозем), что так же негативно сказывается на объёмах производства алюминия. К тому ж поддержку ценам оказало возобновление роста производственной активности в Китае в марте, что приводит к увеличению спроса на промышленные металлы. Всё это говорит о продолжении дефицита металла и надежде на рост фьючерсов. Так что следим за люминием.

Не прячте ваши денежки по банкам и углам... Золото пытается подать признаки жизни и даже временно подорожало до 4600$ за унцию на азиатской сессии на фоне снижения цен на нефть, но по-прежнему ожидает падения примерно на 13% в марте, что является худшим месячным показателем с октября 2008 года. В этом месяце ещё недавно бывший защитный актив, но всё ещё драгоценный металл, столкнулся с устойчивым давлением из-за вызванного нефтью инфляционного шока, который подтолкнул инвесторов и политиков к более жесткой позиции в отношении процентных ставок. Ближневосточный конфликт продолжается уже пятую неделю без каких-либо признаков ослабления, поскольку Иран фактически перекрыл Ормузский пролив и пригрозил нарушить судоходство по Красному морю. Между тем, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что долгосрочные инфляционные ожидания в США, по-видимому, остаются неизменными, несмотря на возросшую неопределенность, связанную с конфликтом. Он добавил, что политика Центрального банка позволяет чиновникам оценить экономические последствия войны в Иране. На этом фоне Турция и монархии Ближнего Востока продают физическое золото с целью сдержать внутреннюю инфляцию, вызванную ценами на энергоносители и девальвацией собственных валют. Россия, кстати, тоже продаёт золото. Нам же остаётся лишь наблюдать кто кого победит в плане доходности - нефть золото или золото нефть. Но мне думается, что золото пока не готово к подвигам. Всё таки геополитика пока давит на привычные нам инструменты для спекуляций. Как думаете?

Актив, который не поддаётся правилам. Хотя фьючерсы на европейский природный газ и выросли за месяц почти на 73%, что является самым сильным месячным приростом с сентября 2021 года, сегодня еврогаз торгуется в районе 55,6 евро за МВтч, находясь в длинном, почти месячном боковике. Такое поведение ломает привычную картину, когда на фоне конфликта и ограчений в поставках нефть растёт, а бывшие защитные активы падают. Трейдеры говорят, что рост был вызван опасениями более серьезных перебоев с поставками по мере расширения конфликта на Ближнем Востоке. И что всё более и более агрессивная риторика сторон вызывает опасения по поводу дальнейшей эскалации, которая может привести к перебоям в поставках. Война практически остановила поставки СПГ через Ормузский пролив и привела к закрытию крупнейшего в мире завода по производству СПГ в Катаре, в результате чего Европе пришлось бороться за замену поставок из Персидского залива. Последние данные показывают, что запасы газа в европейских хранилищах критически малы и составляют около 28% впреддверье летнего сезона, что вызывает опасения, что Евросоюз может столкнуться с трудностями в пополнении запасов перед следующим отопительным сезоном. Эксперты предупредили, что в течение нескольких недель может возникнуть нехватка энергии, если поставки СПГ не возобновятся. Америка сигнализирует, что азиатский рынок практически полностью забирает все американские экспортные партии СПГ. Но ценник на газ в Европе по прежнему в боковике. Удивительно. Я в лонге и всё ещё жду праздник на своей газовой улице, ведь рано или поздно у того, кто отвечает за европейскую энергобезопасность должен сработать тумблер. Или нет? Не ИИР, просто наблюдение за поведением рынка газа. {$FFH6}

Ему покажешь медный грош... Утро понедельника медь встретила на рубеже 5,5$ за фунт, борясь за хоть какой-то рост, поскольку инвесторы ориентируется в своих ожиданиях на продолжающиеся военные действия на Ближнем Востоке, которые не показали признаков ослабления. Напряженность усилилась, когда поддерживаемые Ираном йеменские боевики-хуситы присоединились к конфликту, нацелившись на Израиль в выходные. Президент Дональд Трамп также заявил, что может “захватить нефть в Иране”, повторив военную операцию США в Венесуэле ранее в этом году. Медь, как и другие промышленные металлы в этом месяце оказались под давлением, поскольку последствия конфликта и резкий рост цен на энергоносители усилили опасения по поводу инфляции и замедления мировой промышленной активности. Повышательное ценовое давление также усилило ожидания того, что крупнейшие центральные банки могут повысить процентные ставки в этом году, поскольку рынки сейчас оценивают потенциальное повышение ставки Федеральной резервной системой, что резко отличается от более ранних ожиданий относительно двух снижений ставок. Что дальше? Логически мысля, медь должна продолжить снижение на фоне проблем с перекрытием пролива, но по факту мы встали в боковик. В бурный рост не верю, т.к. нет никаких драйверов роста, но и резкого пике тоже не жду. Так что остаётся только наблюдать за короткими трендами после очередных "откровений" агента Дональда. Пока это довольно скучный актив.

Я сажаю алюминиевые огурцы Нам передают, что Иран нанес серьёзный удар по алюминиевой промышленности Залива - в частности повреждён завод компании Emirates Global Aluminum в Абу-Даби, а до этого завод в Бахрейне. Учитывая, что страны Залива производят примерно 6,16 млн тонн товарного алюминия в год, что примерно 8,4% мирового производства, то выпадение даже небольшой части объёмов может спровоцировать рост цен на фоне паники на мировых биржах, где и так наблюдается дефицит алюминия. Учитывая то, что в чистом виде алюминий в природе не встречается, для его производства нужна цепочка последовательных производственных операций. Первоначальным сырьём для производства алюминия является боксит - горная порода, в основном добываемая в тропическом поясе. Далее боксит перерабатывается в глинозем, а уже потом, методом электролиза, из глинозема получается алюминий. Так что цикл получения алюминия достаточно затратен и финансово и энергетически (я знаю это по собственному опыту, т.к. 10 лет занимался перевозкой боксита и глинозема на предприятия по всему миру одного из мировых лидеров производства алюминия). А помня тот факт, что из-за конфликта Ормузский пролив закрыт, то у производителей алюминия скоро закончатся складские запасы и боксита и глинозема. А остановить алюминиевый завод - это гарантированно потерять линию расплава, замена которой занимает очень долгое время. Так что помимо энергетического шока нас может ждать и шок алюминиевый. Алюминий применяется в строительстве, авиационной, космической, автомобильной промышленности, изготовлении упаковок (фольга, банки для напитков), электротехнике (кабели и радиаторы). Так что имеет смысл понаблюдать за движением фьючерсов. А олдскульным инвесторам - за котировками Русала. Не ИИР, просто наблюдение за поведением рынка.

Трежи в небесах Доходность 10-летних казначейских облигаций США сегодня скакнула до отметки 4,43%, колеблясь вблизи своих восьмимесячных максимумов, чему способствовала возросшая неопределенность по поводу ближневосточного конфликта и его влияния на цены на нефть, инфляцию и экономический рост. Последние сообщения из цитадели демократии указывают на то, что Трамп рассматривает возможность отправки в регион до 10.000 дополнительных сухопутных войск, что даст Белому дому больше рычагов воздействия на переговорах (нет). Тем временем агент Дональд продлил крайний срок для нанесения удара по иранской энергетической инфраструктуре на 10 дней и отметил, что в его иллюзорном мире Иран разрешил 10 нефтяным танкерам пройти через Ормузский пролив на этой неделе в качестве “подарка” США. Правда вот сервис Marine Traffic, специализирущийся на предоставлении информации о движении судов, такую информацию не подтверждает. Но весь мир уже привык к фантазиями Президента США. Почему для нас важно следить за какими то там американскими облигациями? Да потому что в последнее время наблюдается интересная закономерность в поведении металлов на рынке - если бонды вверх, то металлы вниз и наоборот. Ведь после чудачеств и эмоционально-гормональных высеров Трампа какой-либо теханализ рынков весьма затруднителен. Проще предсказывать погоду. Так что следим за "пророчествами дедушки" и за поведением американских десятилеток и сторим свою стратегию от пророчества до пророчества. Думаю, что все понимают, что это не ИИР а наблюдение за поведением рынка. Да, и если американские трежи вверх, то их же индексы на акции вниз. Чистая закономерность (к российскому рынку не применимо).

Война и мiръ Неумолимо приближается день Х когда ближневосточный конфликт перейдёт в новую фазу - срок "энергетического перемирия" заканчивается в ночь на субботу и стороны должны показать свои намерения продолжать войну или искать пути урегулирования. Основным военным трофеем этого конфликта является контроль Ормузского пролива, через который проходит практически четверть всех углеводородов, а также удобрения, алюминий, контейнерные перевозки. И тот, кто управляет потоком, тот, по сути, контролирует рост экономики азиатских стран, т.к. около 80% энергоносителей Залива отправляется в азиатско-тихоокеанский регион. И 90% всей торговли углеводородов осуществляется в долларах США. Это важный момент для определения целей каждой из сторон конфликта. Ниже я попытаюсь показать намерения и/или последствия для стран, участвующих в конфликте или наблюдающих за противостоянием со стороны. США. Основная цель - сохранить нефтедоллар как средство поддержания экономики США и получить контроль за одной из самых важных судоходных артерий мира. Для этого надо физически владеть Ормузским проливом, т.к. судоходный канал проходит в территориальных водах Ирана. Если США получат такой контроль, то они будут существенно влиять на развитие стран Юго-Восточной Азии, главным образом на сдерживание экономик Китая и Индии. Плюсом - укрепление пошатнувшихся позиций доллара США как основной резервной валюты. Израиль. Цель Израиля - физическое уничтожение Ирана как государства и центра шиитского вероучения. Для этого предпринимаются попытки межнационального разделения Ирана на отдельные территории. Другая цель - полностью закрыть судоходство в Ормузском проливе и перенаправить нефтегазовые потоки в сторону Средиземного моря. Для этого Израиль уже готовит площадку на месте Сектора Газа для строительства огромных комплексов по экспорту и переработке нефти и газа, а ближневосточные монархии должны построить трубопроводы в сторону Израиля. Удар по атомной станции в Бушере и выброс радиоактивного облака надолго остановит судоходство в регионе без необходимости военного вторжения (привет, Трамп). Правда территории ОАЭ, Катара, Бахрейна и частично Омана превратятся в безжизненную радиоактивную пустыню. Но кто о них думает, если доходы от продажи нефти и газа у Израиля вырастут кратно? Европа. Не участвует в конфликте, но поддерживает цели Израиля, т.к. заинтересована в уменьшении логистического плеча, если отгрузки будут осуществляться из восточного средиземноморья. Китай. Поддерживает Иран, т.к. является основным покупателем его нефти и поставщиком своих технологий. Ситуативно страдает от роста цен на энергоносители. Россия. Поддерживает Иран и получает временные преференции от роста цен на нефть и газ. Выступает за возвращение к довоенным договорённостям. Ближневосточные монархии. Их цель - сохранение нефте-газопотока на прежнем уровне с возможным ослаблением Ирана как центра шиизма (шииты считаются сектой у суннитов). Иран. Ну а у Ирана цель выстоять и попытаться, чтобы нефть и газ продавались в основном за юани. Всё остальное второстепенно. Ну а наша цель - правильно спрогнозировать тренды. Если конфликт перейдёт в острую фазу с попытками высадки десанта, то нефть и газ устремятся вверх, металлы и американские индексы на акции вниз. Трежи будут расти. Если вдруг начнут мириться - то нефть с газом вниз, металлы вверх. Если продолжатся словесно-бомбовые баталии, то нас ждёт боковик с короткими трендами (которые держатся один-два дня), основанными на снах и мечтах агента Дональда. Не ИИР, просто оценка ситуации и наблюдение за рынками. Будьте очень аккуратны, т.к. рынки будут экстремально волатильны. Никакие теханализы временно не работают, только геополитика и гормональные выбросы сами знаете кого. {$BRJ6}

Эй, Европа, купи газ! В удивительное время живём - газ в дефиците, а фьючерсы на европейский природный газ упали сегодня примерно до 55,7 евро за МВтч, продолжив падение с более чем трехлетнего максимума, поскольку трейдеры оценивали противоречивые сигналы, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке. Про переговоры Шрёдингера вы уже и так знаете - один говорит, что успешно писдилит, другой в отказ. Кому верить, вопрос творческий. Но тем не менее, с начала конфликта энергетические рынки остаются крайне нестабильными, а Ормузский пролив по-прежнему в значительной степени закрыт, что сдерживает поставки сырой нефти и СПГ на азиатский и европейский рынки. Про недавние удары Ирана по газовым мощностям Катара и серьёзные ограничениях в поставках СПГ только ленивый не написал. Но дело в другом - европейские газовые хранилища значительно истощились за зиму и Европе будет довольно трудно пополнить запасы этим летом, если продолжатся перебои с поставками СПГ. А тут ещё и возможно усиление конкуренции за поставки СПГ азиатскими покупателями газа, ведь сейчас они перекупают все доступные партии. Картинка, иллюстрирующая заполняемость европейских хранилищ скопипастена у Рыбаря (хорошая там порой аналитика, рекомендую. Но не в качестве рекламы, а просто как ресурс, который сам периодически читаю). Но картинка картинкой, а фьючерсы падают и это вызывает удивление, т.к. наступает сезон заполняемости хранилищ перед летним пиком отбора и сам газ в дефиците, даже по конским ценам. Что думаете, в чем парадокс ситуации? {$FFH6}

Палладий, будь он не ладий. С утра пришла новость, что ""Норникель" ожидает увеличения мирового спроса на палладий в размере 1,7 миллиона тройских унций ежегодно за счет применения этого металла в новых отраслях, помимо автомобильного сектора". Сразу же захотелось побежать скупать фьючерсы на всю котлету. Но есть проблемы. По данным аналитиков Trading Economics фьючерсы на палладий упали ниже 1400$ за унцию, достигнув самого низкого уровня с начала октября 2025 года, поскольку широкая распродажа металлов усилилась на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Укрепление доллара США и растущая доходность облигаций снизили спрос на низкодоходные активы, в то время как сохраняющиеся опасения по поводу инфляции усилили ожидания ужесточения денежно-кредитной политики ключевыми центральными банками. Палладий также оставался под давлением из-за фиксации прибыли, ослабления спроса на автомобили и роста предложения. После сильного роста в конце 2025 и начале 2026 годов, когда цены достигли самого высокого уровня с 2022 года, инвесторы сейчас фиксируют прибыль, что приводит к дальнейшему снижению стоимости палладия на мировых рынках. Палладий, помимо автомобильного сектора, поглощающего 82% мирового спроса, может применяться еще и для получения водородной энергетики. Он там участвует в каталитических процессах. Но когда мир придёт к широкому использованию водородного топлива, толком не понятно. Поэтому сижу на заборе и не лезу во фьючи. Ибо, как мне кажется, даунсайд там не слишком большой, а болтаться в боковике желания нет.