Трамп, Иран и рынки: возможные сделки и последствия для инвестиций - INVESTOR_22_VEKA

**Иллюзия устойчивости (или надежд?): 5 переоцененных акций Мосбиржи, готовых к падению при статусе-кво. Стульев хватит не всем.** Российский фондовый рынок в 2026 году вошел в фазу жесткого прагматизма. Риторика экспертов и финансово-экономических властей даёт жесткий ответ: многие слабые компании не выживут (или сильно разбавят акции - их инвестору от этого не сильно лучше). В условиях высоких безрисковых ставок компании обязаны генерировать реальный, живой кэш, а не кормить инвесторов презентациями. Но кто-то держится лишь на инерции . В этих бумагах видны математически и исторически обоснованные вероятности падения на 10, 20, 30, а в терминальных случаях и на все 50% от текущих уровней. И для этого не нужен экономический апокалипсис — достаточно лишь сохранения текущих тенденций. Сидеть в подобных переоцененных историях на большую долю от капитала — неоправданный риск. Использовать здесь «плечи» — финансовая русская рулетка. 5 публических компаний, чья текущая оценка несет в себе скрытую (для кого-то очевидную) угрозу: 1. SGZH — Хрупкое деревце. Операционная прибыль компании полностью сгорает в процентах. Рынок верит в спасение : Сегежу спасет AFKS , саму «Систему» спасет OZON , а подстрахует всех SBER через выкуп доли в Озоне. Но Сбербанк — жесткая, прагматичная структура, где сидят далеко не дураки. Они видят проблемы контрагентов, хотят купить актив по адекватной, сбитой цене и могут себе позволить не переплачивать ни одного лишнего рубля. Если Сбербанк займет выжидательную позицию или продавит глубокий дисконт, вся цепочка зашатается, а котировки Сегежи спокойно улетят вниз еще на **50%** через очередное неизбежное размытие долей. Или же проблемы на себя возьмет АФК, который растет на хайпе и спекулятивных ожиданиях. Однако вряд ли все проблемы сегежи она возьмет на себя. Почему их акции не должны стоить в 2 раза дешевле? Попробуйте ответить. 2. EUTR — Дивиденды в кредит. Компания маниЛА розницу высокими выплатами и крутым выкупом. Но из-за слабого риск менеджмента потеряла доверие многих авторитетных инвесторов/инвесткомпаний итд. Компания испытывает боль и с топливным кризисом, в отличии от нефтянки TATN у нее нет, маржинальных страхующих сфер. Многое держалось на тонкой нитке надежд. Но теперь им нормальные кредиты не дадут. А переплаты снизят конкурентоспособность. Вероятность падения котировок абсолютно реальна, даже после столь огромного падения. Но руководство способно удивлять. Не удивлюсь если разок/пару раз "удивят" шортистов. 3. WUSH — Сезонный бизнес с постоянным долгом. Рынок продолжает оценивать Whoosh как технологическую компанию роста, игнорируя чистый убыток. Двузначные мультипликаторы выглядят странно для циклического бизнеса, которому скоро предстоит рефинансировать крупные облигационные выпуски под огромный процент. Риск сдувания котировок велик. Мне нравится их маржинальность в ЛА. Но он пока не компенсирует риски. 4. MTLR — Долговое дно под угольной насыпью. Обязательства огромные, активы хилые. Однако при текущем экономическом статусе-кво компания работает исключительно на обогащение банков-держателей её долга. Которые, к слову, берут на себя приличный риск. 5. APTK . Тут сложно что-то сказать. Отзовитесь, кто держит её акции с такими мультипликаторами и траекторией. И кто ходит в эту аптеку? М.б. вы держите её, так как это ваша любимая аптека? В предыдущий раз мой топ аутсайдеров возглавляла ASTR — но с тех пор она уже здорово упала. Если бизнес не генерирует свободный денежный поток, обременен долгами и оценен дорого из-за мифов, его акции — это лишь право на участие в чужих проблемах. Правда есть "надежда". #фундаменталл #инвестициии #аналитика #друзья #акциии #рискии Не ИИР! Всем спокойного и приятного лета🌞

Ждём прихода дивидендов от IRAO и DATA (Пока будут дивгепы) Бросок Кобры (РФ) , Покоряем Космос Рекомендованные суммы сейчас T брокер и сам начал указывать. Полупаника — не время бросать регулярные инвестиции! Сейчас я готовлюсь к активным покупкам, но не тороплюсь. Главные факторы остаются прежними: **Перемирие**. Сейчас возможна резкая эскалация, которая исторически часто происходит прямо перед заморозкой конфликта. Предсказать финал сложно, однако до конца 2028 года многие факторы будут этому способствовать. **Ставка**. Рынок испуган: впереди либо символические -0,25%, либо остановка снижения. Если бы Эльвира Набиуллина пришла на ПМЭФ, её бы умоляли о снижении сразу на 1%. Думаю, даже -0,5% сейчас подуспокоило бы рынок. В такой момент нужно держать руку на пульсе — точки входа на нашем рынке сейчас критически важны. Возможно, начну формировать позиции с #валюты, но буду действовать предельно осторожно. Пока обходится без крупных банкротств, укрепление рубля может продолжиться. Однако эффект сжатой валютной пружины очевиден — такой аномалии на рынке не наблюдалось уже очень давно. TGLD@ / TLCB@ . Долгосрочно для экономики было бы выгоднее стабильное и плавное ослабление рубля, но сейчас другие факторы перевешивают. Поэтому существует приличный риск, что актив, который сегодня кажется самым надежным, в итоге окажется самым опасным. Не иир! Крепких нервов и удачи вам! #стратегии #аналитика