Что касается дивов IRAO и стоимости её акций исходя из этих аспектов( https://www.tbank.ru/invest/social/profile/IVANUMIR/4971b04b-6b25-4845-acf2-e564808c47a1?utm_source=share&author=profile ) можно провести следующую грубую оценку. За последние 7 лет дивы росли в среднем на 15,3% каждый год. При этом ДД из-за выплат 25% от ЧП исторически была низкой и была примерно в 2 раза ниже, чем ключевая ставка. Т.о. если Ключ к следующим дивам упадёт до 10%, то ДД будет равняться 5% и если следующие дивы составят порядка 0,41₽, то стоимость акций до выплаты дивов должна быть примерно 8,56₽! Херасе, Карл!) Потенциальная годовая доходность исходя из нынешней цены +173%!) А @Vasiliy_Oleynik говорит, что идей нет на рынке, кроме замещаек)

ENPG RUAL Пытался тут недавно пальцем в небо попасть: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/IVANUMIR/ac0fece9-f44c-4709-beb9-7d8404e58a19?utm_source=share&author=profile И обнаружил ещё один занимательный аспект. Компании со значительным валютным долгом, в том числе и GAZP , конечно получают возможность гасить долги по более приятному курсу, но с другой стороны переоценка долга приводит к росту бумажной прибыли в случае укрепления рубля и таким образом компании испытывающие проблемы с обслуживанием долга и отрицательным денежным потоком будут получать ещё требования по выплате налогов с прибыли. Для Сургута с его SNGSP данная ситуация будет наоборот крайне позитивна, так как обесценение кубышки в рублях приводит бумажным убытком и снижению налогооблагаемой базы, которую компания сможет направить на покупку подешевевшей валюты. Т.е. Сурик исторически делает скупку на дне рынка, как правило. Во времена высокого курса и необходимости платить дивы продажи возможно и идут по хаям, если конечно не хватает денег от основного операционного денежного потока. Кроме того, словесные интервенции с просторов ПМЭФ мне напомнили некоторую панику из-за крепости рубля. Все в шоке. Никогда такого не было и вот опять. Все спят и видят доллар по 100 и плевать им на очередной виток инфляции. Многие не понимают, что нынешняя инфляции стала низкой только за счёт удешевления импорта. Как только ставки по вкладам станут не интересны относительно импорта, то это сразу приведёт к всплеску его потребления и обнулению всех предыдущих усилий. Поэтому ключ будут снижать очень осторожно, кмк. И какая же компания получит от этого хорошие бонусы? Мне почему-то кажется, что это компания IRAO Во-первых, её укрепляющаяся кубышка, которая постоянно перекладывается под самые высокие из доступных процентов и продолжительный период реальной жёсткой ДКП будет увеличиваться в стоимости не только номинально, но ещё и реально. Во-вторых, компания ориентирована на внутренний рынок и страдать от падения экспортной выручки не будет вообще. Судя по динамике акций IRAO, которая из-за дивгэпа перенесла Раю в топ перепроданных компаний, котировки в данный момент пытаются найти дно и в случае более значительного и продолжительного укрепления рубля компанию будет ждать приличное такое ралли.

RUAL Прикидывали нынешнюю себестоимость производства алюминия? Я возможно ошибаюсь в методике расчёта и отдаю себе отчёт, что в расчёт себестоимости входит множество составляющих, но если грубо посчитать, то у меня получилось следующее: Я взял исходную цену в долларах за 2023-й и средний курс доллара. Полученную себестоимость в рублях умножил на накопленную инфляцию по март 2025-го и разделив на средний курс по году получил 2498$/тн. По май брать не стал, чтобы более средняя за этот год инфляция вышла. За 23-й посчитал начиная с июля включительно исходя из этой же логики. При этом сегодня алюминий торгуется по цене 2525$, но насколько я знаю у РУСАЛа за счёт экологичности более дорогой марки продукция. Но думаю, что эта премия покрывает санкционные издержки и логистику. Из плюсов для РУСАЛа нынешний курс делает дешёвым обслуживание валютных долгов. Но стоит помнить, что с 1.07 вырастут тарифы на ЭЭ, которая наверное четверть себестоимости продукции берёт на себя, если не больше. Поправьте, если я не прав. ENPG от тарифов выиграет конечно, но если останавливать производство алюминия из-за его высокой себестоимости, то снизиться нагрузка на генерирующие мощности. Мало того, что это простои генерирующих мощностей и падение выручки, но это ещё приводит к определённым технологическим проблемам. Значительное снижение коэффициента использования можностей и падения уровня постоянной загрузки приводит к большему разбросу между пиками потребления в утренние и вечерние часы, что для энергетиков является дополнительной сложностью, которая снижает экономическую эффективность. Предполагаю, что Ен+ будет вынуждена загонять РУСАЛ в долги, что в конечном итоге приведёт к его банкротству. При этом корпоративный конфликт между акционерами РУСАЛа не даёт найти простой путь в сложившейся ситуации, что может привести к обрушению, не только дочки, но и материнской компании.