Инфраструктурный план: кто выиграет и кто проиграет

Расскажу про еще одну идею, которую мы добавили в портфель: компания ЮМГ GEMC Основная идея состоит в возврате дивидендных выплат. Кубышка компании 192.2 млн. евро, около 25% капитализации, долг минимальный. При этом результаты бизнеса позволяют дополнительно наращивать денежные средства по ~10% от капитализации каждые полгода. Согласно дивидендной политике, на выплаты может быть направлено от 0 до 100% чистой прибыли по МСФО. То есть компания может заплатить ~30% большой разовый дивиденд в 1кв 2026г. В пресс-релизе отчета они подтвердили намерение (не гарантия) выплачивать дивиденды. Дополнительный драйвер — девальвация рубля. Услуги компании в ЕВРО. Следовательно, чем слабее рубль, тем больше компания зарабатывает. Риски: НЕвыплата дивидендов. После переезда в РФ они дивы не заплатили ("кинули"). На картинке выше MDMG (синяя линия) vs GEMC (свечи). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Интересный комментарий от Грефа: РОССИЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ СЕКТОР В ЭТОМ ГОДУ НЕ ЗАРАБОТАЕТ ПРИБЫЛЬ 2024 ГОДА "ДАЖЕ БЛИЗКО" - ГРЕФ Напомню, что банковский сектор во многом это и есть Сбербанк SBER : >30% активов банковской системы России. Мы знаем чистую прибыль Сбера за 8 месяцев, она на +6.4% выше, чем в прошлом 2024 году. Напрашиваются следующие выводы: 1. Ситуация СИЛЬНО ухудшится до конца 2025 года, скорее всего в части резервов (создание резервов уменьшает прибыль) — мы видим, что активно пошли дефолты в облигациях (пока только ВДО). 2. Сбер — последний оплот банков РФ и будет держаться, тогда как у всех остальных дела идут/пойдут СИЛЬНО хуже до конца 2025 года. 3. Речь Грефа — это "сигнал" для центрального банка: "быстрее снижайте ставку, иначе будет плохо всем". Я напомню, что ранее уже были похожие заявления (с той же целью), например, в феврале 2025г: ГРЕФ: Я НЕ МОГУ ГАРАНТИРОВАТЬ, ЧТО МЫ БУДЕМ СЛЕДУЮЩИЕ ТРИ ГОДА ПЛАТИТЬ ВСЕ ЗАПЛАНИРОВАННЫЕ ДИВИДЕНДЫ, ПОТОМУ ЧТО МИР ВОЛАТИЛЕН Думаю, что актуальны п.2 и п.3, а если и п.1... тогда будет полная "Ж" (потому что, когда плохо в Сбере станет, тогда, что будет в МТС-Банке, Совкомбанке и прочих...?). #сбербанк #сбер #греф #банки

Доброе утро! Забавно, МВидео в планке с утра (+10%), новость: Российская сеть электроники «М.видео» ведет переговоры о привлечении в качестве стратегического инвестора китайского онлайн-ритейлера JD.com. Китайская компания может выкупить часть новой эмиссии акций «М.видео» на 30 млрд рублей, что позволит российскому ритейлеру снизить долг и развивать маркетплейс. Для JD.com, которая уже косвенно владеет 15% акций «М.видео» через покупку немецкой Ceconomy, это возможность увеличить свою долю до блокирующего пакета и осуществить вторую попытку выхода на российский рынок. Сотрудничество может создать сильного конкурента для Ozon и Wildberries, объединив офлайн-экспертизу «М.видео» с опытом JD.com в онлайн-торговле. В моем понимании, бизнес-модель МВидео мертва и вряд ли коллаборация с JD спасет ситуацию. Тем более до достижения синергии (если она вообще будет) там годЫ пройдут. Эта новость однозначно является ПОЗИТИВОМ для ЭсЭфАй $SFIN. Основное опасение было в том, что никому нет желания доп эмиссию мертвой лошади выкупать, кроме как основному акционеру (=$SFIN), а это деньги -> снижение дивидендов. Теперь вроде как (информация не подтвержденная, только из СМИ) договорились, что допка частично будет выкуплена JD. Предположим, что разместят по максимуму 1.5 миллирада акций (цену возьмем 50 рублей) — тогда получится 75 миллиардов "допка". То есть чуть меньше половины выкупает JD, а кто выкупит остальное? К тому же... ситуацию это вряд ли исправит, у МВидео долг >100 миллиардов рублей, а без кардинального изменения бизнес-модели будет ровно тоже самое, что с Сегежей SGZH, которой видимо скоро понадобится делать новое SPO. Вывод: — для ЭсЭфАй SFIN позитив — для МВидео MVID нейтрально (+10% и планка — это закрытие шортов)