Группа МГКЛ: как цифровой формат меняет ломбардный бизнес

Фосагро: на волне роста цен на удобрения 🧮 Мировые цены на удобрения в этом году демонстрируют уверенный рост, и в этом контексте интересно проанализировать фин. отчётность PHOR за 9 мес. 2025 года по МСФО, а также актуализировать в принципе этот инвестиционный кейс. 📈 Выручка компании с января по сентябрь выросла на +19,1% (г/г) до 441,7 млрд руб., обновив исторический максимум в ltm-выражении. Такой результат обусловлен ростом цен, в сочетании с увеличением производства удобрений. Не перестаю из года в год говорить, что компания продолжает оставаться растущей, и в отчётном периоде производство агрохимической продукции увеличилось на +4,3% (г/г) до 9,1 млн тонн. В целом по итогам года компания планирует увеличить производство на +6% (г/г) до 12,5 млн тонн. Учитывая, что эмитент стабильно выполняет свои производственные планы, можно ожидать ускорения производства в 4Q2025. Что касается ценовой конъюнктуры, то средние долларовые цены на фосфорсодержащие удобрения по сравнению с прошлым годом выросли на +21% (г/г), а на карбамид - на +31% (г/г). ❓Что же движет рынком удобрений? Всё началось с сокращения складских запасов у фермеров в Латинской Америке и Азии — это создало дефицит и подстегнуло спрос. Дополнительный импульс дал ещё и Китай, ограничив экспорт своей агрохимической продукции. 📈 Рост продаж, в сочетании с эффективным управлением издержками, позволил в итоге компании увеличить показатель EBITDA на +17,9% (г/г) до 145,7 млрд руб. Правда, рентабельность нисколько не изменилась за минувший год и по-прежнему оценивается на уровне 33%, а так хочется возвращения к 40% и выше! 📈 Скорректированная чистая прибыль, на которую ориентируется див. политика компании, и которая не учитывает эффект от курсовых разниц, по итогам отчётного периода прибавила на +22,3% (г/г), достигнув 89,3 млрд руб. 📈 На этом фоне свободный денежный поток (FCF) компании убедительно вырос на +64% (г/г) до 59 млрд руб., а долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA сократилась до 1,3х. 💰 При таких вводных компания могла направить на дивиденды до 44,3 млрд руб. (50%-75% от FCF), из которых за первое полугодие уже было выплачено 35,3 млрд, однако СД компании так и не дал рекомендацию по дивидендам за 3Q2025. Не трудно посчитать, что речь могла идти о 9 млрд руб. или 69,5 руб. на акцию, но вряд ли квартальная ДД на уровне 1,1% вас бы сильно порадовала, не так ли? Компания уверенно идёт к своей цели по снижению долговой нагрузки ниже 1х, и не спешит лишний раз расставаться с кэшем в эпоху высоких ставок. Ну ничего, финальные дивиденды, которые по факту будут за второе полугодие текущего года, нас ещё ждут впереди! ❓Что дальше? В ближайшее время совет директоров должен финализировать долгосрочную Стратегию развития до 2030 года, однако основной параметр уже известен: компания намерена увеличить объём производства до 13,7 млн тонн. При этом среднегодовой темп роста бизнеса в следующую пятилетку составит около 2% в год. Это вдвое ниже динамики предыдущих стратегий, но и компания уже очень зрелая! Судите сами: основные инвестиционные проекты уже реализованы, и теперь фокус смещается на оптимизацию и поддержание достигнутых объёмов. 👉 Мне кажется, что даже текущие уровни вполне подходят для долгосрочных покупок акций PHOR, в расчёте на финансовую отдачу от текущей благоприятной конъюнктуры на мировом рынке удобрений. А там глядишь — и девальвация рубля подоспеет, что окажет компании дополнительную поддержку. ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #аналитика #инвестиции #акции #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новости #пульс_оцени

А7 и Золотой Вексель: история про то, как заработать 10% в валюте (часть 2). В первой части я вчера подробно рассказал, что это за инструмент (https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Invest_or_lost/ec194af1-cb76-46fa-ad40-e1d128427ee8). Ну а сегодня я предлагаю поговорить о практической стороне вопроса! ❓Как это работает на практике? Давайте рассмотрим реальные бизнес-кейсы, как инструмент "Золотой Вексель А7" закрывает сразу несколько потребностей заказчика: ✔️ Для импортеров и экспортеров. Допустим, ваша компания закупает электронику в Китае, с отсрочкой платежа в 90 дней. Вместо того чтобы держать юани на счете, вы покупаете вексель с номиналом в CNY. Тем самым вы фиксируете курс ЦБ на день покупки, страхуя бюджет от возможного укрепления юаня. Плюс ко всему, за эти три месяца на сумме векселя ещё и накапливается доход. Соответственно, в день платежа вы просто используете этот вексель для расчета с поставщиком — быстро и в обход традиционных ограничений. ✔️ Для логистических и IT-компаний. Оплата фрахта, облачных хостингов (AWS, Google Cloud) или ПО иностранным разработчикам часто сопряжена с высокими комиссиями и задержками. Вексель А7 позволяет провести такой платеж с комиссией 0,3% + НДС за 1 рабочий день, имея на руках контракт и инвойс. Снижение издержек налицо! ✔️ Для инвестиционных аналитиков и Family Office. Помимо бизнес-расчетов, инструмент интересен как элемент диверсификации. Это обеспеченный золотом актив с валютной доходностью, что в периоды нестабильности выглядит привлекательнее многих классических бумаг. При желании вексель можно погасить, получив не валюту, а физическое золото в виде стандартных банковских слитков. ❓А есть ли риски? Безусловно — да. Как и у любого финансового инструмента. Вексель А7 — это не банковский вклад, он не застрахован государственной системой страхования вкладов (АСВ). Поэтому ваша гарантия — это активы и репутация компании A7 и её акционеров (прежде всего мажоритарного). Поэтому если доверяете — действуйте! Ещё раз подчеркну, что этот инструмент в первую очередь создан для участников внешнеэкономической деятельности (импортёров и экспортёров), которым нужно проводить международные платежи, и уже во вторую как инвестиционный продукт. Поэтому для частного инвестора это, конечно же, может быть способом диверсификации, но нужно понимать специфику. Да, и ещё. Минимальный порог. Продукт ориентирован на бизнес и серьёзные инвестиции, поэтому минимальная сумма входа составляет 1 млн руб. 👉Подведём итог, кому это может быть интересен этот инструмент? Золотой Вексель А7 — это инструмент для думающих инвесторов и бизнеса, которые верят в долгосрочный рост золота и хотят в этом участвовать с дополнительным доходом, ведут международную деятельность и ищут рабочие инструменты для расчётов в условиях санкций, или же ищут способы диверсификации портфеля в валюте с предсказуемым доходом выше стандартных депозитов. В условиях, когда классические рынки демонстрируют неуверенность, а золото показывает силу, подобные гибридные инструменты будут появляться всё чаще в нашем информационном поле и заслуживают самого пристального внимания. P.S. Как и всегда, это не призыв к действию, а скорее повод для глубокого анализа. Своё решение принимаете для себя, чётко взвесив все «за» и «против». ❤️ Спасибо за ваши инновационные лайки, друзья! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #аналитика #инвестиции #вексель #а7 #диверсификация

А7 и Золотой Вексель: история про то, как заработать 10% в валюте (часть 1) 💵 2025 год уже почти на исходе, а в головах инвесторов крутится одни и те же вопросы: «А что же нас ждёт в следующем 2026 году?» и «В какие инвестиционные инструменты перспективно вложиться прямо сейчас». С фондовым рынком сейчас всё сложно и не очевидно, а потому приходится обращать внимание в первую очередь на защитные активы, которые во-первых точно не подведут в смутные времена, а во-вторых смогут оказаться очень удачным решением, когда российский рубль, наконец, начнёт слабеть по отношению к ведущим мировым валютам. 🥇 Разумеется, на фоне исторических максимумов по золоту взгляд инвесторов всё чаще обращается также к этому драгоценному материалу. И вовсе неспроста: только за 2025 год жёлтый металл прибавил на мировом рынке около +60%, а Всемирный золотой совет и аналитики крупных банков дают прогноз на дальнейший рост ещё на 15-30% в 2026 году. Геополитика и ослабление доллара лишь дополнительно подогревают этот интерес. Но просто купить золото — это лишь половина истории. Гораздо интереснее получить двойную выгоду: защитить капитал от волатильности и при этом получить фиксированный дополнительный доход в выбранной валюте или в самом золоте. Именно эту возможность и предлагает российская финансовая платформа А7 со своим инновационным продуктом под названием "Золотой Вексель". 🏦 Кто такие А7 и почему им можно доверять? Главное, что нужно понять: А7 — это не стартап, а серьёзная финансовая инфраструктура, созданная при участии системно значимого банка ПСБ (которому принадлежит 49% акций), поэтому вопрос доверия снимается с повестки дня автоматически. Работает А7 как платформа для международных расчётов. 🧐 Давайте обратимся к сухим цифрам и фактам, которые говорят сами за себя: ▪️Рейтинг надежности: AA (RU) от агентства АКРА со «стабильным» прогнозом. ▪️Капитал компании: 12.7 млрд рублей. ▪️Масштаб: через платформу проходят трансграничные платежи по всему миру. 🏦 "Золотой Вексель А7": двойная выгода в одной бумаге По факту это не просто ценная бумага — это инструмент с тройным назначением: для инвестиций, хеджирования валютных рисков и накопления. И вот что делает его уникальным: 1️⃣ Защита золотом и доход в валюте. Это вексель, обеспеченный физическим золотом — высоколиквидным драгметаллом. При этом он приносит фиксированные 10% годовых в иностранной валюте (CNY, AED, EUR, USD). Т.е. на выходе вы получаете своеобразный «пакет»: потенциальный рост стоимости золота + гарантированный купонный доход. 2️⃣ Инструмент для ВЭД. Главное назначение векселя — это расчёты для внешнеэкономической деятельности (ВЭД). Т.е. вы можете использовать вексель по прямому назначению, а не в инвестиционных целях: например, вы можете расплатиться им с иностранным поставщиком, если ведёте какой-то трансграничный бизнес и имеете дело с иностранными контрагентами, что особенно ценно в условиях ограничений. При этом вам не потребуется агентский договор, а комиссия для импортёров весьма скромная - 0.3% + НДС. 3️⃣ Гибкость и безопасность. Вексель можно использовать как инвестицию (в качестве альтернативы валютному депозиту с фиксированной доходностью), как валютный хедж (зафиксировав текущую стоимость валюты по курсу ЦБ для будущих платежей) и средство платежа по контрактам с зарубежными партнерами, в том числе оплата золотом. Важный момент: в случае неуспешной оплаты вашим контрагентом вам предоставляется гарантия возврата средств при погашении векселя. Опять же, громкое имя ПСБ должно внушать доверие. О практической стороне использования Золотого векселя я еще напишу во второй части поста - а чтобы получилось полнее, жду ваши вопросы в комментариях. ❤️ Спасибо за ваши инновационные лайки, друзья! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #аналитика #золото #валюта #вексель #диверсификация