🏠Группа ЛСР $LSRG

🏭Нижнекамскнефтехим NKNC NKNCP Крупнейшая нефтехимическая промышленность ⚠️Финансовые показатели: Выручка компании сократилась на -6%, исходя из отчётов большое количество выручки было потеряно от продаж пластика и продуктов органического синтеза(-18млрд), чистая прибыль компании снизилась на -12% это при том,что компания получила прибыль от переоценки курсовой разницы,по итогу компания удерживает неплохую рентабельность чистой прибыли в 10% ⁉️Долговая нагрузка: Долг компании в 206 млрд,при наличности в 22 выглядит многовато = Чистый долг в 184млрд , / Ebitda 51 = 3.59 , что не самый лучший показатель долговой нагрузки и компании стоит задать вопрос,что дальше с этим делать. При этом уплаченные проценты в 18 млрд ,что не так уж и мало 💸Дивиденды: Дивидендная политика 15% от Чистой скорректированной прибыли, порядка 3-4% в зависимости от типа акций,но получается на данный момент ни доходность,ни процент выплат не интересен ⚠️Оценка справедливой стоимости: Честно говоря я жду провал в отчетности по итогам 26 года, за прошлый год отчёт был спасён 1курсовой переоценкой,2 оборотным капиталом, при этом в такой удачный казалось бы с точки зрения оптимизации год всё равно с отрицательным FCF, на этом фоне не вижу потенциала выхода в положительный денежный поток,а тогда для меня акции не интересны ❌Итоговое мнение: Для меня акции компании на рынке просто были,их кто-то там покупал или продавал,но долг высокий,дивиденды слабые , свободный денежный поток отрицательный,для чего я должен сейчас купить? не понимаю,поэтому думаю вернемся через год с еще более плохим отчётом

⛽️Башнефть BANEP BANE Один из представителей нефтяной отрасли на нашем рынке 📊Финансовая отчетность: Выручка за последний год показала снижение на 12%, при этом глядя на динамику,да,при этом Чистая прибыль -50%, а рентабельность чуть меньше 5%,что лучше Роснефти,но хуже Татнефти, при этом тоже отчётность не полная, д и периодичность раз в год смущает и не добавляет оптимизма, в целом учитывая сложные времена для сектора отчёт не самый плохой,если сравнивать с конкурентами ⁉️Долговая нагрузка: Спасибо,что не написали в отчёте 3 буквы,а есть всего 2 цифры, долг там вычленить невозможно, есть общее количество обязательств в 200 млрд,а например оборотных активов 500(конечно там и запасы и дебиторка),но иначе вообще ничего не посчитать , ситуация как у роснефти,разориться не дадут,а исторически у компании не сильно много долга было 💸Дивиденды: Распределяют как правило 25% от ЧП, соответственно ждём около 70-80 рублей на акцию, по префам около 7% может быть годовой дивиденд,понятно,что в сравнении с облигациями не интересно,но для проблемной отрасли не плохо 📈Оценка справедливой стоимости: Как и для всех нефтяников закладываю околонулевые темпы роста, сектор спасёт только слабый рубль,но бюджетное правило отправили в стол , а соответственно цена валюты пока снижаться не будет,либо длительный период дорогой нефти в мире, но и цена доставки со всеми санкциями сейчас не маленькая,поэтому ждём не менее тяжелый год,если судить по денежным потокам компании,то небольшой потенциал роста может сохраняться в привилегированных акциях до 10% ❌Итоговое мнение: Как говорил несколько раз уже в сектор не лезу пока, после отчёта Роснефти она сместилась на 3 место в топе, Башнефть,даже имея потенциал в префах всё еще остается позади Лукойла/Татнефти/Роснефти, с Газпром-нефтью наверное поделят 4-5 место ,но на мой взгляд если даже заходить в сектор долгосрочно,то в топы,сейчас наверное топ больше Татнефть,даже если стараться выдумать какую-то идею,то Башнефть не смотрится лидером нигде, ставка на перемирие -Лукойл лучше, ставка на рост - Роснефть, на ослабление рубля- Сургут , а Башнефть немного сероватая, из плюсов префы стоят достаточно дёшево)

⛽️Роснефть ROSN Один из самых больших бизнесов в стране ❌Финансовые показатели: Выручка компании снизилась на 19% и это худший показатель с 2021 года, при Этом чистая прибыль снизилась на 70+%,что так же худший показатель с 2024 года,Соответствующая учесть распространилась и на FCF , сама компания объясняет всё низкими ценами на нефть,крепким рублём , высокой ставкой ЦБ и санкциями,спасибо,что не списали активы,как например Лукойл, но где отчёт о движении денежных средств,вообще отчёт в пару цифр для компании становится нормой,а теперь по итогам года одну из трех страниц можно просто выкинуть? Очень недоволен именно этим и компания для меня стала значительно хуже на этом фоне ❌Долговая нагрузка: А вот не знаю, да, просто не знаю, компания в Балансовом отчёте, в разделе обязательства показывает 2 цифры, дальше называется угадай сам, понятно,что риск банкротства тут минимален, но ни долг,ни денежную позицию нам знать не надо дизлайк и идём видимо просто дальше ⁉️Дивиденды: На фоне снижения чистой прибыли конечно снижаются и дивиденды,тут в целом всё понятно и всем известно давно ,компания наверное 4-6% сможет выплачивать за год,но это совсем не то,что мы привыкли видеть у неё,даже Айтишники способны дать больше в разрезе года не интересно ❌Оценка справедливой стоимости: Как я уже писал выше отчёта о движении денежных средств у компании нет,поэтому все прогнозы и модели не значат абсолютно ничего,поэтому на горизонте года покупка компании не интересна,в долгосрочную перспективу можно но на прям сильных проливах от 400 рублей и ниже, а лучше 350-380рублей за акцию,чтобы снизить риск 🆘Итоговое мнение: Я много раз писал,что Роснефть мне нравится больше,чем Лукойл именно долгосрочной перспективой,там Восток ойл на подходе и тд, я готов простить тяжёлые времена, я понимаю почему маленькие дивиденды,но отсутствие нормальной отчётности уже слишком много рисков добавляет, при этом не покупаю достаточно давно весь сектор в нём проблемы очевидны, что в долгосрок? Ну по 350 рублей наверное готов удвоить позицию по компании,сейчас общая доля в портфеле 2,6% пока негодую,но держу,при снижении цены процентов на 20- готов буду добрать возможно до 3-4% и забыть,повторюсь цель прям сильно долгосрок и то посмотрю еще как дела будут у татнефти к тому времени на горизонте года идей для покупки нет,если не доллар по 120) Внутри сектора наверное всё еще остается в топ3 , но лучше ли это Лукойла и Татнефти ? я прям не уверен)