Н.Талеб "Чёрный Лебедь" Отрывок В жизни нет никакой "долгосрочной перспективы". В жизни важно то, что случается на её промежуточных этапах. Использование понятия "долгосрочная перспектива", или говоря математическим языком - асимптотики, мысленного продления до бесконечности, опасно тем, что заслоняет от нас происходящее в промежутке И жизнь протекает именно в них, в этих промежутках, здесь и сейчас, а не в какой-то платоновской долгосрочной перспективе. Так что теория, даже работающая, входит в противоречие с текущей, более фактурной реальностью Мало кто понимает, что достижимая долгосрочная перспектива существует лишь как математическая конструкция для решения уравнений. Выстраивая долгосрочную перспективу для сложной системы, вы должны допустить, что ничего нового в этой системе никогда не появится Кроме того, создав идеальную модель мира, лишенную всякой неопределённости, вы можете допустить крошечную неточность в одном из исходных параметров, что эффектом взмаха крыльев бабочки способна вырасти в колоссальную неопределенность От подобной нелинейности страдают многие модели, где минимальное изменение одного из параметров может кардинально изменить ваши выводы. Итогом, люди строят модель, а потом начинают раскладывать реальность по её ячейкам, вместо того чтобы, отталкиваясь от реальности, искать то, что ей соответствует P.S. книга, которую сначала не понимаешь, не понимаешь, а потом - как поймёшь... но вряд ли то, что имел ввиду автор 😁 кто хочет перевернуть свою точку зрения на академическую экономику, прикладной тервер и провести каждую пятую страницу со словарем - настоятельно рекомендую, оно того стоит, читаю уже второй раз, сознание расширяет с какой-то близкозапретной скоростью Ну и, в продолжении мыслей г-на Талеба, пять модельных годовых консенсус-прогнозов по крупнейшим бумагам ру рынка от наших аналитиков: •Лукойл LKOH 8630₽ +37.8% •Сбер SBER 363₽ +16.65% •Газпром GAZP 168₽ +36.2% •Роснефть ROSN 613₽ +44% •Новатэк NVTK 1434₽ +36.8% ...эх, заживем! 😁 Всем - приятного вечера! 🤝 Больше заметок можно найти - на Канале #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп #учу_в_пульсе #акции #россия #рынок

Пост-ставочная заметка с итогами недели. Почему падаем на снижении ставки. И куда двинем дальше (...продолжение...) Да, я тоже ждал чего-то более растущего. Если не повторения декабря, то хотя бы малого его подобия. Снижение ставки вне консенсуса аналитических ожиданий, массовые покупки на этой несказанной радости первого за три года послабления дкп, и - вверх-вверх-вверх, до небес. И, если смотреть торги рынка под микроскопом в 13.30, стартовый порыв покупателей как раз-таки и запустил Индекс импульсом вверх на 2.5%. Но там запал - закончился. К конференции в 15.00 биржа уже весь этот рост - отыграла обратно. Почему? •Первое - довольно объёмный излишек спекулянтов, которые две недели набивались в бумаги и тянули своими покупками их котировки выше на ожиданиях, логично зафиксировались на факте •Второе - отсутствие большого покупателя, который мог бы собрать сразу первые продажи упомянутых спекулянтов, поддержав цены и спровоцировав остальной рынок к продолжению похода вверх •Третье - после того, как рынок моментально захлебнулся собственным ростом и начал неожиданно и против экономических канонов краснеть, остальные участники - поднапряглись, логично не стали лезть и решили дождаться пресс-конференции, где услышали мало воодушевляющего (почему - обсуждалось выше) Итогом - завал, обманули, казино итд итп. Ключевой вопрос для меня - почему не появился серьёзный покупатель на факте публикации снижения ставки. Пока есть только предположение, что часть крупных игроков, которые вели позиции спекулятивно и зафиксились в 13:30, задавив движение рынка, спугнули своим объемом всех остальных, спровоцировав обратный эффект Да, как я выше написал, реакция рынка меня тоже - удивила, и, мало того, забрала и мою довольно-таки весомую спекулятивную прибыль из рук к концу дня. Но, если и дальше продолжать рассуждать - логически, я вполне мог бы фиксировать и выходить. Это ж - спекуляция. Но мне захотелось большего. Поул-позишн на самом старте длительного роста, который я ожидал увидеть дальше, выглядела очень вкусно, чтобы её сразу отдать. Подставив в это уравнение вместо себя плечевиков, что запрыгивали в рынок на факте в таком же состоянии ожиданий роста, и которых заперли продажами в своеобразный "корнер", опять таки - логично получить итогом их разочарованный выход из позиций под конец сессии по аршавинской классике "ваши ожидания - ваши проблемы" Как бы то ни было, дальнейшая расторговка рынка в первой половине предстоящей недели даст лично мне достаточное количество информации, чтобы скорректировать и свое видение ситуации - насколько правильно я её рассмотрел, и свой портфель, если я ошибаюсь и продажи пятницы носят не ситуационный, а систематический характер Пока же продолжаю придерживаться мысли, что снижение гравитации ключевой ставки начнёт потихоньку отпускать рынок вверх, если не на старте, то во второй половине недели. Да, мы снова входим в цикл усиленного инфляционного мониторинга по средам. И наверняка сезонный всплеск жкх в июле многих "неожиданно" спугнет. Ещё и геополитика никуда не уходила, чуть сместившись на второй план. Как и рубль с нефтью. Поэтому рост вряд ли будет прям уж однозначным и безапеляционным Тем не менее, даже отсюда, из этой точки пятничного погрома, я вижу смысл начать присматривать, у каких хороших бумаг дивотсечки попадают на вторую половину июля, где очередные ожидания перед ЦБ могут поспособствовать быстрому закрытию их дивгэпов Пока так. По остальным своим заметкам - обязательно сообщу на Канале. Всем приятной короткой рабочей недели, дамы и господа! 🤝 ***Топ-5 бумаг Индекса МосБиржи этого утрa HYDR +2.0% MSNG +1.1% HEAD +0.8% ASTR +0.8% MTSS +0.7%

Пост-ставочная заметка с итогами недели. Почему падаем на снижении ставки. И куда двинем дальше Разбираем пятничные завалы. Итак. Очередная вроде бы нелогичность нашего рынка. Когда на первом за последние ТРИ года снижении ставки в бумагах прошла не то, что фиксация, а прямо-таки массовая распродажа. И это - против аналитического консенсуса, где ждали 21% сейчас, и вниз только в конце июля С чего бы вдруг тогда - столь краснющая пятница? Ведь должны были, как минимум, ракеты запускать и точно - не падать, учитывая высокую вероятность того, что наша экономика входит в затяжной виток смягчения дкп. И пусть вас не вводит в заблуждение риторика Набиуллиной, по-другому она и не могла вещать. Жёсткий сигнал на пресс-конференций призван вызвать сомнения и сбить излишки эйфории масс, аккурат по методичкам МВФ Тем не менее, факт - зафиксирован. Ставка снижена. Зная весьма консервативный и аккуратный подход Банка России к конкретным действиям и вносимым изменениям в такую тонкую материю, как российская экономика, ещё и в преддверии сезонного июльского всплеска инфляции жкх - у меня две версии. Либо - продавили. Бизнес. Правительство. Хотя эти два слова можно писать слитно. Либо - макро данные действительно позволяют ЦБ быть сверх уверенным в своём решении А может и - оба эти варианта в комплексе. Как бы то ни было, подобная точка зрения предполагает смещение маятника вероятности в сторону траектории дальнейшего снижения, нежели паузы или хайка обратно вверх. 20% бизнес не спасут, и вряд ли ЦБ растеряет уверенность за изобильные летние полтора месяца. Если только не форс-мажор Так почему же рынок - вниз? Ещё и так сильно? Когда, по сути, это - позитив, и должны были торговаться, как в декабре, ну или хотя бы - похоже? Мои предположения (...продолжение - на Канале...) *Топ-5 бумаг Индекса МосБиржи прошлой недели VKCO +7.8% HEAD +6.4% SELG +6.2% MTSS +5.9% UGLD +5.9%