Календарь оферт: как избежать потерь по облигациям

Войти

Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают грустными. Чтобы не получить одним днем -30% по счету мы придумали простое решение – Календарь. Да, да, зумеры изобрели календарь… 😉 Чем выше ключевая ставка – тем более вероятно, что купон после оферты будет ниже рынка. С одной стороны – всё понятно: компании сложно справится с растущими ставками и она пытается хоть как-то снизить нагрузку. С другой – почему за наш счет? Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали: 🦾Петроинжиниринг 💊Вита-Лайн 🏭ВИС И даже наша любимая 🌲Сегежа🫤 Ищи их в нашем блоге в Пульсе Чтобы не стать жертвой подобных оферт, нужно всего 3 действия: 1️⃣Перед покупкой облигации – узнать дату оферты и срок подачи заявки на нее (обычно за 1-2 недели) 2️⃣Поставить напоминание в Календарь и найти новую ставку купона, когда придет время 3️⃣ Узнать тариф у своего брокера и убедиться, что вас он устраивает ( у Т Инвестиций все четко - оферта по цене обычной сделки) Но мы придумали проще: в начале каждого месяца будем публиковать предстоящие оферты. В таблице – вообще все оферты. В самом календаре – те компании, что мелькали в наших обзорах, или обсуждались в канале. Пользуйтесь! 🐾 Кот.Финанс

🏭АБЗ-1: вывод денег, финансирование чужого бизнеса, отрицательный денежный поток UPD: пока ждем отчетность МСФО - смотрим РСБУ за полугодие и обновляем знаниями годовой обзор Наши комментарии по цифрам слайдов: 1️⃣ Выручка растет на 30%, и это уже с учетом сезонного фактора. Валовая прибыль растет вслед (+44%), но надо признать, что она микро… Хватает только на обслуживание процентов, читая прибыль стремится к нулю (5) 2️⃣ АБЗ-1 это минибанк. Проценты к получению сопоставимы с уплачиваемыми. Но в этом и есть проблема, что мы покупаем инфраструктурного строителя, а не кредитную организацию 3️⃣Чистая прибыль на уровне прошлого года, все съели проценты 4️⃣Операционный денежный поток ушел в минус. Вероятно или заказчикам пришлось увеличить отсрочки, или поставщикам платить быстрее. Компания этот момент не раскрывает 5️⃣Всё финансируется за счет новых кредитов и облигаций, попутно раздавая половину денег кому-то еще ⚡️Риски остаются актуальными: - нерыночный характер отсрочек, высокая оборачиваемость ДЗ - только на «оболочке» (мы сейчас смотрим РСБУ отчетность) выданные займы на 1 млрд больше собственного капитала, что выводит его в минус. Нет инфо о заемщиках, условиях. Держатели облигаций финансируют сторонний бизнес, о котором ничего не знают - творческий подход к резервированию. Сколько реального рабочего капитала осталось в бизнесе? 🐾 Выводы АБЗ-1 рискованный актив, который мы держим в очень небольшом объеме из-за рисков, связанных с непрозрачностью бизнеса. Значительная часть денег уходит в сторону, и никакой детализации нет. Учитывая, что в строительстве особенно просто завысить расходы (например, отгрузив КАМАЗ щебня на соседний участок, или загрузив вместо 10м3 – 8м3), вывод еще и заемных денег мы воспринимаем с опаской В наших стратегиях АБЗ-1 есть: - в 📊 Лучше фондов ликвидности с долей 1,2% - в 🤟👵 Бабуля на максималках с долей 0,5% Полезно? ставь 👍 🐾 Кот.Финанс | #облигации

🗓Календарь оферт