Показатель P/B: Как оценить акции компании?

Войти

мультипликатор, который сравнивает рыночную капитализацию компании с её балансовой стоимостью (чистыми активами). Помогает оценить, переоценена или недооценена акция относительно её бухгалтерской стоимости Как интерпретировать P/B: P/B < 1 - компания торгуется дешевле балансовой стоимости ⚠️ возможно недооценена, нужно анализировать причины: убытки, устаревшие активы и т. д. P/B = 1 - рыночная цена равна балансовой стоимости P/B > 1 - инвесторы готовы платить премию за будущий рост или нематериальные активы (бренд, патенты) P/B > 3–5 - может указывать на переоцененность (характерно для IT-сектора, где важны неосязаемые активы) ❗️Недостатки мультипликатора P/B: 1. Не учитывает будущие доходы компании 2. Малополезен для сервисных и IT-компаний с низкими активами 3. Балансовая стоимость может быть искажена из-за переоценки активов или амортизации Вывод: P/B полезен для оценки компаний с материальными активами (банки, промышленность), но для оценки акций роста (технологические компании) этот мультипликатор не самый подходящий Лидеры по P/B за последний год (отдельно большая тройка): - 0,18 - 0,61 - 0,9÷1,3 - 0,14 - 0,27 - 0,32 - 0,34 - 0,35 - 0,39 - 0,3÷0,6 - 0,48 - 0,54 - средний P/B индекса ММВБ в 2025 - 0,5÷0,8 ❗️Значение типично для последних 2-3 лет, до 2022 года средний диапазон составлял 0,9÷1,4. Но и эти значения значительно ниже, чем у развитых рынков, например S&P 500 обычно торгуется с P/B > 3,0 ⛔️ В рейтинг не вошли "малыши" и компании с экстремальными - отрицательными значениями Что думаете о компаниях с отрицательным показателем P/B? Готовы держать эти инструменты в портфеле? Удачи сегодня.

❗️В сделках с учётом гарантированной поставки фиксируется стоимость #Нефть "Urals" +5 долларов к "Brent" Традиционная норма в спокойные времена для марки "Urals" это дисконт к "Brent" в 2÷4 доллара из-за более низкого качества (высокое содержание серы) Исключения: •2012 из-за эмбарго против Ирана Urals ненадолго обгоняла в цене североморскую нефть •2020 благодаря сделке ОПЕК+, российская нефть торговалась на уровне Brent или немного дороже него Ситуация кардинально изменилась после введения западных санкций: •2022 дисконт 21÷24% (max 43%) •2023 дисконт 12÷16% •2024 дисконт 12÷13% •2025 дисконт 18÷20% ❗️Начало 2026 дисконт 30÷40% ⚠️ В свете последних событий Северный морской путь (СМП) из перспективной коммерческой трассы превращается в стратегический резерв и гарант транспортной безопасности России ⚖️ При цене 🛢 пускай не 120+, а ~80, но сокращении дисконта (Китай и Индия с оглядкой на геополитику вероятно захотят долгосрочных поставок не с Ближнего Востока), стоимость для наших нефтяников будет не 40 долларов, а 80 (х2) ⚡️Дисконт начала 2026 образовался в конкуренции с Иранской нефтью, которая очевидно не скоро выйдет снова на рынок BRK6 BRJ6 RNFT ROSN LKOH TATN SIBN FLOT Удачи сегодня.

На прошедшей неделе, несмотря на обострение конфликта на Ближнем Востоке #золото показало недельное падение на 3,7%. Парадокс? "Делевереджинг" (сброс ликвидности) Падение совпало с обвалом фондовых рынков, аналитики SLGI Asset Management в интервью Bloomberg (05 марта) прямо заявили, что драгоценные металлы попали под волну принудительных распродаж (forced deleveraging), так как инвесторы сбрасывали недавних лидеров роста для покрытия убытков по другим позициям Оказывают давление: 1. Сильный доллар США. Доллар не смог пробить важный уровень сопротивления, но его волатильность остается высокой 2. Геополитика разгоняющая инфляцию заставляет ожидать, что ФРС не будет спешить со снижением ставок Крупные банки (UBS, JPMorgan) сохраняют позитивный долгосрочный прогноз, но предупреждают о высокой волатильности и коррекциях на пути к целевым уровням в 6000+. Падение, вызванное поиском ликвидности, рассматривается ими как временная коррекция, а не смена тренда ⚠️ Уровень 5000 (удержание / потеря) имеет сильное техническое значение для среднесрочных котировок GDH6 GDM6 GLDRUBF GLDRUB_TOM Что думаете о котировках золота? Удачи сегодня.

⚡️Временный руководящий совет Ирана постановил не наносить удары и не запускать ракеты по соседним государствам, если только атака не будет совершена с их стороны. Президент Масуд Пезешкиан подчеркнул, что подобное решение было принято накануне и касается исключительно случаев обороны © РИА "Новости" •Важный маркер, меняющий расклады в ближневосточном конфликте. Решение - попытка стратегической паузы и перегруппировки, которая имеет двойственный эффект как для поля боя, так и для глобальных цен на нефть •Сдерживание региональной войны. Чёткий сигнал арабским монархиям Залива: "Мы не хотим воевать с вами". Иран официально гарантирует, что Кувейт, ОАЭ, Саудовская Аравия не станут целью, если не откроют огонь первыми •Дипломатическое прикрытие. Публичные извинения президента Пезешкиана перед соседями за предыдущие удары - попытка выторговать нейтралитет. Тегеран пытается убедить арабские страны не предоставлять свое воздушное пространство и базы для США и Израиля, изолируя конфликт •"Красная линия". Ключевая фраза: «Если только атака не будет совершена с их стороны». Иран официально предупреждает, что любая страна, которая даст добро на удар по нам со своей земли или разрешит пролет своих ракет, автоматически становится законной военной целью ⚠️ Сразу после слов президента в небе над столицей Катара Дохой прогремел взрыв (перехват ракеты). Что иллюстрирует хрупкость момента - центральное правительство принимает одни решения, но война уже идет, и инциденты на местах могут в любой момент нарушить договоренности ❗️Для рынка #Нефть это заявление является фактором стабилизации, но не гарантией падения цен BRK6 BRJ6 RNFT ROSN LKOH TATN SIBN Удачи сегодня.

Показатель P/B (Price-to-Book Ratio) - финансовый