$RU000A101XD8

Анализ отчета ПАО «РусГидро» HYDR за 2025, РСБУ RU000A10A349 RU000A10BNF8 RU000A10BRR4 RU000A10AEB8 RU000A10A6C6 RU000A10A8H1 RU000A106ZU6 RU000A10D3C0 RU000A106037 RU000A106GD2 RU000A1057P8 RU000A106GD2 1. Общая характеристика компании 🏭 ПАО «РусГидро» — крупнейшая российская генерирующая компания, основной вид деятельности — производство электрической энергии и мощности (преимущественно гидроэлектростанциями). 2. Выручка : 287,2 млрд руб. · Темп роста: 🟢 рост на 18,3% · Вывод: Выручка показала уверенный органический рост, что объясняется либерализацией рынка электроэнергии в ДФО (Дальневосточном федеральном округе), а также общим ростом цен и индексацией тарифов. 3. EBITDA: 23,28 млрд руб. · Темп роста: 🟢 (рост в 2,6 раза). · Вывод: Показатель EBITDA продемонстрировал взрывной рост. 4. Capex : 188,7 млрд руб. · Темп роста: 🟡 рост на 57% · Вывод: Компания резко нарастила инвестиционную программу (строительство новых станций на Дальнем Востоке: Хабаровская ТЭЦ-4, Артёмовская ТЭЦ-2 и др.), что является основной причиной отрицательного денежного потока от инвестиционной деятельности. 5. FCF : -124,5 млрд руб. · Темп роста: Убыток увеличился в 2,5 раза. 🔴 · Вывод: Свободный денежный поток глубоко отрицательный. Компания генерирует недостаточно операционных денег для финансирования своей масштабной инвестпрограммы, что вынуждает её привлекать значительные заёмные средства (рост долга в 2025 году). 6. Динамика чистой прибыли 📊 · 2025 год: Прибыль 66,9 млрд руб. · Вывод: Чистая прибыль не просто увеличилась, компания вышла из убытка в зону высокой прибыльности. 🟢 Рост прибыли обеспечен восстановлением обесценения активов (бумажная прибыль) и ростом операционных доходов. 7. Общая задолженность 🧾 · Долгосрочная: 362,8 млрд руб. · Краткосрочная :222,5 млрд руб. · Общий долг: 585,3 млрд руб. 8. Закредитованность (Debt / Equity) ≈ 0,71 🟢. · Норма: Комфортным считается значение 1 говорит о том, что собственный капитал преобладает над заёмным. · Вывод: Положение стабильное, компания не перегружена долгом относительно капитала. 10. Debt / Assets ≈ 0,38 🟢. · Норма: В энергетике допустимым считается уровень до 0,5–0,6. · Вывод: 38% активов профинансировано за счёт заёмных средств. Риск кредиторов умеренный. 11. Net Debt / EBITDA годовая ≈ 3,05 🟡. · Норма: Критическим уровнем считается > 3.0 – 3.5. · Вывод: Показатель находится на верхней границе допустимого диапазона. 12. Покрытие процентов (ICR) 💹 1. Классический ICR (EBIT / Проценты): · 158,2 / 51,6 ≈ 3,07 🟢 2. Cash Coverage (EBITDA / Проценты): · 181,5 / 51,6 ≈ 3,52 🟢 · Вывод: Оба коэффициента выше 2–2,5, что считается безопасным уровнем. 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) 🏛️ · S&P: BB+ / BBB- (спекулятивная или нижняя ступень инвестиционной категории) · Moody’s: Ba1 / Baa3 · Fitch: BB+ / BBB- 14. Оценка финансового состояния (ОФС) 📉📈 ОФС: 🟩 72 из 100 Уровень ФС: Средний / Выше среднего (с учетом специфики ГЭС). Инвестиционный риск (по ОФС): Умеренный 15. Каким инвесторам подходит? 👥 Компания подойдёт консервативным инвесторам, ориентированным на дивиденды (хотя в 2024-2025 их не было) и стабильность благодаря государственному контролю, а также инвесторам, делающим ставку на развитие инфраструктуры Дальнего Востока, готовым мириться с высокими долгами ради будущего роста. 16. Финансовое состояние выросло? 📈 По сравнению с 2024 годом (который был убыточным), финансовое состояние значительно улучшилось по формальным признакам (прибыльность). Однако уровень долга и отрицательный FCF сигнализируют о росте финансовой напряжённости, связанной с инвестициями. Качество прибыли частично обеспечено «бумажным» восстановлением обесценения. #финанализ_русгидро

Анализ отчета ООО «Элемент Лизинг» за 2025, РСБУ RU000A1080N5 RU000A108C58 RU000A1092S9 RU000A1071U9 1. Общая характеристика компании ООО «Элемент Лизинг» — лизинговая компания, работающая с 2004 года, специализируется на лизинге коммерческого транспорта и оборудования для малого и среднего бизнеса. Единственный участник — АО «Майнд Капитал». Компания фондируется за счет облигаций и кредитов. 2025 год проходил в условиях спада на лизинговом рынке РФ (-48% новый бизнес) и высокой ключевой ставки. 🏢📉 2. Выручка · 2025: 5 438 259 тыс. руб. 📉 · 2024: 6 601 239 тыс. руб. · Темп роста: падение на 17,6%. 🟡 Вывод: Выручка компании существенно снизилась, что коррелирует с общим спадом деловой активности в отрасли и сокращением спроса. 3. EBITDA : 2 328 722 тыс. руб. 📉 · Темп роста: падение на 25% · Рентабельность по EBITDA (Маржа): · 2025: 42,8% 🟡 · 2024: 47,1% Вывод: Операционная эффективность снижается, но маржа по EBITDA остается в нижней границе норматива для лизинга (40-60%). Падение выручки и рост резервов давят на прибыль. 4. CAPEX · 2025: 473 тыс. руб. 📉 · 2024: 20 680 тыс. руб. · Норма CAPEX/EBITDA: 0,02% (значительно ниже нормы ≤50-70%). 🟢 Вывод: Компания практически заморозила инвестиции в собственные внеоборотные активы, что является защитной мерой в условиях кризиса для сохранения ликвидности. 5. FCF : 6 131 328 тыс. руб. 📈 · 2024: -3 208 029 тыс. руб. · Темп роста: Отрицательный поток сменился мощным положительным. 🟢 Вывод: Компания генерирует сильный свободный денежный поток за счет сокращения нового бизнеса и сбора платежей по действующему портфелю, накапливая ликвидность. 6. Чистая прибыль: -303 108 тыс. руб. (убыток) 📉 Вывод: Чистая прибыль сменилась убытком. Ключевая причина — резкое увеличение резервов под ожидаемые кредитные убытки и обесценение запасов (рост прочих расходов). 🟥 7. Общая задолженность : 14 376 025 тыс. руб. (в т.ч. краткосрочная: 10 232 457 тыс. руб. — 71%). 📊 · Норма Долг/EBITDA (годовая): 14 376 025 / 2 328 722 ≈ 6,2x (в нормативе ≤10-15x). 🟢 Вывод: Абсолютный долг снижается, но его структура опасна — более двух третей составляют «короткие» деньги, что создает высокие риски рефинансирования. 8. Закредитованность (Заемные средства / Собственный капитал): 4,12 (на 1 руб. СК приходится 4,12 руб. заемных средств). 📉 · Норматив: ≤ 8-10. 🟢 Вывод: Показатель улучшился за счет сокращения долга и остается в пределах норматива, хотя и на высоком уровне. 9. Equity / Debt (Собственный капитал / Заемные средства): 0,24 📈 · Норматив: ≥ 0,1–0,3. 🟢 Вывод: Показатель находится в «зеленой» зоне норматива, демонстрируя положительную динамику. 10. Debt / Assets (Заемные средства / Активы) : 0,74 📉 · Норматив: ≤ 0,85-0,95. 🟢 Вывод: Доля заемных средств в активах снижается и соответствует строгому нормативу. 11. Net Debt / EBITDA (годовая)≈ 5,4x 📉 · 2024: 6,0x · Норматив: ≤ 6-8. 🟢 Вывод: Показатель чистого долга к EBITDA находится в пределах норматива и имеет положительную динамику, что указывает на способность обслуживать долг за счет операционного потока. 12. Покрытие процентов (ICR) · Классический ICR (EBIT / Проценты): 0,83x 🟥 · Cash Coverage (EBITDA / Проценты): 0,84x 🟥 Вывод: Оба коэффициента ниже критической единицы. Операционная прибыль и денежный поток не покрывают полностью процентные расходы, что является серьезным фактором риска. 13. Гипотетический рейтинг (по шкале S&P / Moody’s / Fitch) Рейтинг: B- / B (S&P) или B3 (Moody’s). 🟡 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · ОФС: 48 / 100 🟥 · Уровень ФС: Неустойчивое / Предкризисное. · Инвестиционный риск: Высокий. 15. Каким инвесторам подходит? Долговые инструменты могут быть интересны инвесторам в спекулятивный сегмент, готовым к высокому риску ради потенциальной доходности. Долевое участие — только для стратегов, рассматривающих санацию. 📉🎯 16. Финансовое состояние резко ухудшилось по сравнению с 2024 годом. 🟥 #финанализ_элемент_лизинг

Анализ отчета ПАО «СИБУР Холдинг» за 2025, МСФО RU000A10A7H3 RU000A10AXW4 RU000A103DS4 RU000A10B4X6 RU000A10CMR3 RU000A10ECK5 RU000A103DS4 RU000A10C8T4 RU000A10B4U2 1. Общая характеристика компании 🏭 ПАО «СИБУР Холдинг» – вертикально интегрированная нефтегазохимическая компания. Основные виды деятельности: переработка попутного нефтяного газа и широкой фракции легких углеводородов (ШФЛУ), производство нефтехимической продукции (полиолефины, пластики, эластомеры, ПВХ и др.). Производственные мощности расположены на территории РФ. Управляющая организация – ООО «СИБУР». 2. Выручка: 1 049 017 млн руб. Темп роста: –10,4% (снижение). 🟡 Вывод: выручка сократилась на 10,4% в основном из-за изменения структуры продаж и экспортной стратегии. 3. EBITDA: 369 626 млн руб. Темп роста: –22,5% (снижение). 🔴 Вывод: операционная эффективность снизилась сильнее выручки, что говорит о росте затрат или ухудшении ценовой конъюнктуры. 4. Capex 📈 2025 г.: 426 293 млн руб. 🟢 Вывод: компания наращивает инвестиции в строительство новых мощностей (установки дегидрирования пропана, производство олефинов и др.). 5. FCF : 20 270 млн руб. Темп роста: –59,3% (резкое снижение). 🔴 Вывод: значительный рост капитальных затрат при умеренном операционном потоке привел к сокращению свободного денежного потока. 6. Чистая прибыль: 205 149 млн руб.(увеличение на 4,5%). 🟢 Вывод: чистая прибыль незначительно выросла, несмотря на падение выручки и EBITDA, благодаря положительным курсовым разницам и финансовым доходам. 7. Общая задолженность Долгосрочная задолженность = 986 558 млн руб. · Краткосрочная задолженность = 225 791 млн руб. · Итого: 1 212 349 млн руб. 🟡 Вывод: общий долг вырос на 31% (с 924 до 1 212 млрд руб.). 8. Закредитованность (Debt / Equity): 0,86 Норма: 1 (собственный капитал превышает заемный). 🟢 Вывод: финансовая устойчивость сохраняется, хотя соотношение ухудшилось. 10. Debt / Assets = 0,38 Норма: < 0,5. 🟢 Вывод: доля долга в активах выросла, но остается в допустимых пределах. 11. Net Debt / EBITDA: 2,82 Норма: < 3 (комфортно < 2). 🟢 Вывод: показатель ухудшился, но остается приемлемым (ниже 3). 12. Покрытие процентов (ICR) 📉 Классический ICR = EBIT / процентные расходы: 2,89 💰 Cash Coverage = EBITDA / процентные расходы: 4,53 🟢Вывод: покрытие процентов снизилось, но остается выше критического уровня (2,89 и 4,53 – запас прочности есть). 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) 📊 Показатели (Debt/EBITDA ~2,8, ICR ~3) соответствуют нижней ступени инвестиционного уровня – BBB– / Baa3 или спекулятивному BB+. Учитывая масштаб бизнеса и системную значимость, вероятен рейтинг в диапазоне BBB–. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) (по шкале 1…100, где 100 – идеально) ⭐ ОФС = 70 (±5) 🛡️ Уровень ФС: хороший 🚥 Инвестиционный риск (по ОФС): умеренный 15. Каким инвесторам подходит? 👥 Акции СИБУРа подходят для консервативно-умеренных инвесторов, ориентированных на долгосрочные вложения и дивидендные выплаты. Также могут быть интересны инвесторам, делающим ставку на восстановление нефтехимического рынка и завершение инвестиционной программы. 16. 📉 Финансовое состояние незначительно ухудшилось по сравнению с 2024 годом из-за падения выручки и EBITDA, роста долга и снижения покрытия процентов, однако сохраняется устойчивость и запас прочности. #финанализ_сибур_холдинг