Анализ отчета ПАО ДОМ

.РФ $DOMRF за 2025, МСФО $RU000A0ZZ7C0 $RU000A105MN1 $RU000A109U97 $RU000A1004W6 $RU000A108FC2 $RU000A105H23 $RU000A0ZZV86 $RU000A102D46 $RU000A105XG2 $RU000A10CT58 $RU000A102D46 $RU000A102GD1 $RU000A102JB9 1. Общая характеристика компании. Кратко. 🏦 ПАО «ДОМ.РФ» – системообразующий банк, уполномоченный банк в сфере жилищного строительства (Москва, 1997 г.). Основные направления: ипотека, проектное финансирование жилья, арендное жильё, секьюритизация, оператор госпрограмм. На 31.12.2025: 89,9% акций у РФ, 10,1% – у частных инвесторов (IPO в ноябре 2025). Рейтинги: АКРА «ААА(RU)», Эксперт РА «ruAAA». Персонал – 9 141 чел. 🟢 2. 📈 Совокупный доход 89 379 млн руб. Темп роста : +29,6% Вывод: рост обусловлен увеличением чистой прибыли и положительной переоценкой ценных бумаг. 🟢 3. PPOP (прибыль до резервов и налогов) – 134 149 млн руб. (рост 46%). 🟢 4. CAPEX : 7 000 млн руб. Темп роста +30,2% Вывод: рост инвестиций в основные средства и ПО связан с расширением бизнеса и цифровизацией. 🟢 5. FCF : –613 980 млн руб. Вывод: значительный отток вызван активным ростом кредитного портфеля (чистый прирост >1 трлн руб.), что типично для быстрорастущего банка. 🔴 6. Резервы под кредитные убытки. 📈 Создание резервов по долговым финансовым активам:– 31 168 млн руб. Темп роста +69,5% Вывод: резервы выросли опережающими темпами вследствие увеличения объёмов кредитования 🟡 7. Качество активов. На 31.12.2025: кредиты клиентам по амортизированной стоимости – 4 796 298 млн руб., резервы – 98 664 млн руб. (2,06%). Просрочка свыше 90 дней по ипотеке – 16 846 млн руб. (0,63% от ипотечного портфеля). Качество активов высокое, рост резервов требует мониторинга. 🟢 8. Достаточность капитала (Н1.0). Фактическое значение на 31.12.2025 – 13,8% (при норме ЦБ РФ ≥8%). Вывод: капитал достаточный, запас прочности выше минимальных требований. 🟢 9. Нормативы ликвидности. · Н2 (максимальный размер риска на одного заемщика) – 15,9% (норма ≤25%). · Н3 (финансовый рычаг) – 7,1% (норма ≥3%). Нормативы мгновенной, текущей и долгосрочной ликвидности в обобщённой отчётности не раскрыты, но банк соблюдает все требования регулятора. 🟢 10. Сколько на 1 рубль собственного капитала приходится заёмных денег ≈ 12,67. Вывод: типичный уровень для банков (на 1 руб. собственного капитала – 12,67 руб. заёмных средств). 🟢 11. Equity/Debt: 0,079 (7,9%). Вывод: доля собственного капитала соответствует среднерыночным 8–12%, структура финансирования устойчива. 🟢 12. Debt/Assets: 0,927 (92,7%). Вывод: активы сформированы преимущественно за счёт привлечённых средств – стандартная ситуация для банков. 🟢 13. Net Debt / EBITDA (годовая): 7,03.🟡 14. Покрытие процентов (ICR). ICR = 1,16. Cash Coverage (EBITDA/Проценты) = 1,16. Вывод: низкое покрытие характерно для банков, так как процентные расходы – основной вид операционных затрат. 🟡 15. Гипотетический рейтинг. По национальной шкале – AAA (подтверждено АКРА и Эксперт РА). По международной шкале S&P можно ожидать рейтинг на уровне суверенного (BBB– или выше) с учётом государственного контроля. S&P: BBB– / Moody’s: Baa3 / Fitch: BBB– (гипотетически). 🟢 16. Оценка финансового состояния (ОФС). ОФС = 80 из 100 🟢. Уровень финансовой стабильности: высокий 🛡️. Инвестиционный риск: низкий 🚥 17. Акции ДОМ.РФ подходят консервативным инвесторам, ориентированным на компании с государственным участием и стабильные дивиденды, а также инвесторам, специализирующимся на российском ипотечном и строительном секторах. 18. 📈 Финансовое состояние улучшилось по сравнению с 2024 г. #финанализ_дом_рф