Где деньги Зина? Ожидаем ответ в Т-Банке - MicroStrategy

PYPL PYPL-RM Stripe рассматривает возможность приобретения всей компании PayPal или ее отдельных подразделений, сообщили в среду несколько изданий, включая Bloomberg и Barron’s, ссылаясь на неподтвержденные данные. Переговоры описываются как предварительные. PayPal и Stripe не прокомментировали эти сообщения. Потенциальная сделка происходит на фоне проблем с акциями PayPal, которые за последние шесть месяцев упали на 32% до $47,32, что дает компании рыночную капитализацию в $43,7 млрд. Morgan Stanley отметил, что исторически Stripe был наиболее силен как удобный для разработчиков онлайн-процессор и инструментальный уровень для бизнеса. Потенциальный интерес к PayPal может представлять собой попытку напрямую выйти к потребителям через масштабную базу пользователей электронных кошельков. В настоящее время Stripe предлагает Link на стороне потребителей, который автоматически заполняет сохраненную информацию клиентов для улучшения конверсии при оформлении покупки у продавца. Barron’s сообщил о возможном интересе к подразделению Braintree компании PayPal, что может иметь смысл с точки зрения привлечения клиентов и объемов. Morgan Stanley заявил, что бизнес Stripe наиболее напрямую пересекается с подразделением Braintree компании PayPal, которое занимается небрендированной онлайн-обработкой платежей. Фирма оценивает, что Braintree принесло лишь 8% от общей валовой прибыли PayPal в 2025 году, несмотря на то, что генерирует 44% от общего объема платежей. Morgan Stanley отметил, что исторически аналогичные сделки в платежной сфере заключались примерно по 9-11-кратному форвардному EBITDA. Фирма отметила, что другие компании, такие как Global Payments и Fiserv, растут немного быстрее и имеют лучшие долгосрочные маржинальные профили, но торгуются по 6-7-кратному EV/EBITDA. PayPal в настоящее время торгуется по 6,2-кратному EV/EBITDA, что ниже исторического диапазона приобретений и предполагает потенциальную ценность для покупателей. Согласно анализу InvestingPro, PayPal выглядит недооцененным на текущих уровнях, поскольку акции торгуются с низким коэффициентом P/E 8,7 относительно потенциала роста прибыли в ближайшей перспективе. Morgan Stanley оценивает операционную маржу PayPal в 19,6% в 2026 году. Фирма заявила, что трудно представить, что Braintree может быть продан отдельно намного дороже, чем примерно 10% от общей рыночной капитализации, учитывая сопоставимые оценки. Среди других недавних событий PayPal стал объектом значительного интереса к поглощению после снижения цены его акций. Bloomberg сообщил, что Stripe рассматривает возможность приобретения всей компании или ее частей, что вызвало резкий рост акций PayPal. В ответ на эти события Truist Securities подтвердил рейтинг «Продавать» для PayPal, ссылаясь на трудности в поиске стратегического покупателя для всей компании из-за ее стоимости предприятия в $41 млрд. Bernstein SocGen Group сохранил рейтинг Market Perform, отметив продолжающиеся встречи с банками на фоне незапрошенного интереса со стороны потенциальных покупателей. Тем временем Wolfe Research подтвердил рейтинг Peerperform, подчеркнув, что активы PayPal, такие как Venmo и бизнес «купи сейчас, заплати потом», могут торговаться с премиальными мультипликаторами. Подразделение Braintree может иметь другую оценку, согласно мнению фирмы. Эти события указывают на повышенный интерес к активам PayPal, даже несмотря на то, что аналитики дают различные прогнозы относительно будущего компании.

$CRCL — Акции Circle Internet Group, Inc. (NYSE: CRCL) резко выросли на премаркете после публикации последних квартальных результатов компании. CRCL представила результаты за четвертый квартал, которые превзошли ожидания аналитиков: скорректированная прибыль на акцию составила $0,43, превысив консенсус-прогноз в $0,35. Общая выручка и доход от резервов достигли $770 миллионов, превзойдя консенсус-прогноз аналитиков в $745 миллионов и продемонстрировав рост на 77% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Будьте впереди каждого важного движения с InvestingPro Объем стейблкоина USDC компании в обращении вырос до $75,3 миллиарда на конец года, увеличившись на 72% в годовом выражении, в то время как объем ончейн-транзакций взлетел на 247% до $11,9 триллиона за квартал. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 412% в годовом выражении до $167 миллионов. Чистая прибыль от продолжающихся операций составила $133 миллиона, что на $129 миллионов больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Акции выросли более чем на 10% на премаркете после публикации результатов. «Четвертый квартал стал еще одним шагом вперед в миссии Circle по созданию инфраструктуры для открытой, программируемой интернет-финансовой системы», — заявил Джереми Аллер, соучредитель, генеральный директор и председатель правления Circle. «Внедрение USDC продолжало расширяться по всему миру, поскольку все больше предприятий, разработчиков и государственных учреждений интегрировали цифровые доллары в реальные платежи, казначейские операции и ончейн-финансовые процессы». На 2026 финансовый год Circle предоставила прогноз по прочей выручке в размере от $150 миллионов до $170 миллионов и скорректированным операционным расходам в размере от $570 миллионов до $585 миллионов. Компания ожидает маржу RLDC на уровне от 38% до 40% за полный год. Circle также предоставила многолетний прогноз по USDC в обращении, нацеливаясь на совокупный годовой темп роста в 40% на протяжении цикла. Компания сообщила о выручке за полный 2025 финансовый год в размере $2,7 миллиарда, что на 64% больше в годовом выражении, хотя зафиксировала чистый убыток от продолжающихся операций в размере $70 миллионов, на который существенно повлияли $424 миллиона компенсаций на основе акций, связанных с условиями вестинга, выполненными в результате IPO.