🟡 Полюс обрушил золотоносную мечту инвесторов

😵‍💫 Неделя закончилась. Легче не стало. Российский рынок завершает эту неделю примерно в том же настроении, в котором ее и начинал — поводов для оптимизма немного. Инфляция снова ускорилась, геополитика никуда не исчезла, рынок продолжает переваривать дивидендные отсечки, а индекс Мосбиржи обновляет локальные минимумы. 📈 Инфляция снова неприятно удивила Годовая инфляция в июне ускорилась сразу до 6,0% против 5,3% месяцем ранее. Для одного месяца это действительно заметное ускорение. Главный виновник уже хорошо знаком — топливный кризис. Рост цен на бензин постепенно начинает просачиваться практически во все категории товаров и услуг. Если стоимость перевозок растет, долго удерживать цены производителям становится сложно. 🌍 Геополитика снова напоминает о себе Под конец недели внимание вновь переключилось на санкционную повестку. ЕС готовится согласовать уже 21-й пакет санкций, однако обсуждение оказалось куда менее жестким, чем ожидалось первоначально. ❌ Из проекта постепенно убрали часть наиболее радикальных инициатив. Смягчаются отдельные ограничения, продолжаются переговоры по потолку цен на нефть, а некоторые спорные предложения вообще были исключены. Это не означает, что санкционное давление исчезает. Скорее наоборот — процесс остается постоянным фактором неопределенности для российского рынка. 🚛 ЕвроТранс все-таки рассчитался После новостей о техническом дефолте в начале недели компания оперативно погасила просроченные купоны по двум выпускам облигаций. Причиной задержки называли временный кассовый разрыв и неравномерное поступление денежных средств. Сам факт выплаты, безусловно, позитивный — инвесторы получили деньги. Но подобные истории все равно напоминают, насколько внимательно сейчас рынок следит за качеством долговых историй компаний. 🔮 Что дальше с рынком? По мнению аналитиков SberCIB, в ближайшие несколько недель индекс Мосбиржи, вероятнее всего, останется в диапазоне 2000–2200 пунктов. Главный фактор — продолжающийся сезон дивидендных отсечек, который технически оказывает сильное давление на индекс. 💡 Ключевым событием июля остается заседание Банка России 24 июля. Именно комментарии регулятора и решение по ставке могут стать тем самым фактором, который изменит настроение участников рынка. 🥴 Неделя получилась тяжелой практически по всем фронтам. При этом важно понимать одну вещь. Когда новостной фон выглядит максимально тяжелым, рынок обычно уже учитывает значительную часть негатива в ценах. Это совсем не означает, что падение обязательно закончилось, но именно в такие периоды постепенно начинают формироваться интересные долгосрочные возможности. Поэтому сейчас, как и прежде, главным остается не попытка угадать идеальное дно, а дисциплина, диверсификация и холодная голова. 📊 Индекс Мосбиржи завершил пятницу снижением на 2,1%, закрывшись на отметке 2140,8 пункта, а по итогам недели -4,48% 🏆 Лидеры недели: Позитив — +11,9% ЦИАН — +8,1% ЮГК — +4,2% 📉 Аутсайдеры: Полюс — -36,5% МТС — -15,7% X5 — -14,2% Желаем всем хорошо отдохнуть, немного отвлечься от бесконечного потока новостей и набраться сил перед новой неделей. Иногда лучшая инвестиционная стратегия на выходных — закрыть терминал, провести время с близкими и дать рынку возможность пошуметь без вашего участия. Хороших выходных! 🍀 #какаятоаналитика EUTR

🤑 МГКЛ идет в банк, а Сбер снова печатает прибыль 💍 МГКЛ хочет стать первым «золотым» банком России Пожалуй, самая необычная корпоративная новость дня. МГКЛ утвердила новую стратегию развития до 2030 года и объявила о планах приобрести банк. Но не обычный, а специализированный — с фокусом на операции с драгоценными металлами. Сегодня у компании уже есть большая сеть ломбардов с экспертизой по оценке золота и других драгоценных металлов. Добавив к этому банковскую лицензию, МГКЛ сможет: ➖ развивать рынок инвестиций в физическое золото; ➖ предлагать более выгодные цены покупки и продажи металлов; ➖ привлекать более дешевое фондирование через депозиты; ➖ расширить линейку банковских продуктов; ➖ снизить часть административных расходов за счет объединения инфраструктуры. Фактически компания хочет построить экосистему вокруг рынка инвестиционных драгоценных металлов — нишу, которая в России пока практически свободна. Планы выглядят очень масштабно. Теперь главный вопрос — насколько успешно удастся реализовать эту историю на практике 🤔 🟢 Сбербанк продолжает работать как часы Сбер опубликовал результаты по РПБУ за первое полугодие. И они снова очень сильные. Основные цифры: ➖ чистая прибыль — 995 млрд рублей (+20,4% г/г); ➖ чистые процентные доходы +25%; ➖ ROE — 23%. До психологической отметки в 1 трлн рублей прибыли за полугодие банку буквально не хватило нескольких миллиардов. При текущей высокой ставке многие банки испытывают давление, однако Сбер продолжает демонстрировать очень устойчивую эффективность. 🟨 Селигдар переписал дивидендную политику Компания изменила принцип расчета дивидендов. Теперь база выплат будет определяться не чистой прибылью, а более сложной формулой 🟰 операционная прибыль → минус финансовые расходы → минус налог → плюс изменение запасов. На бумаге выглядит современно ☝️ Но есть нюанс. Если применить новую методику к результатам 2025 года, база под дивиденды вообще оказывается отрицательной. То есть выплат не было бы вовсе 🤷 При этом операционные результаты компании продолжают выглядеть неплохо, но высокая долговая нагрузка, стоимость обслуживания кредитов, крепкий рубль и более слабые цены на золото пока оставляют мало пространства для щедрых выплат. Поэтому рассчитывать на дивиденды здесь пока преждевременно. 🏦 ВТБ не меняет условия допэмиссии Несмотря на исторические минимумы котировок, ВТБ подтвердил, что дополнительная эмиссия пройдет по цене 87 рублей за акцию. В банке подчеркнули, что размещение рассчитано на долгосрочных якорных инвесторов, поэтому текущие колебания рынка менять параметры сделки не заставят. Рынок пока относится к этой истории весьма сдержанно. 💸 Дефицит бюджета продолжает расти Минфин опубликовал предварительные данные за первое полугодие. Картина выглядит не самой приятной. ➖ дефицит бюджета — 5,73 трлн рублей; ➖ это уже 2,5% ВВП; Сам по себе высокий дефицит не означает катастрофу. Но вместе с ускорением инфляции он усиливает главный страх рынка последних недель — риск более жесткой денежно-кредитной политики. 📊 Сегодня рынок вновь оказался под давлением. 🔻 Индекс МосБиржи снизился на 1,67% до 2183,8 пункта, а вечером падение усилилось. 🟢 Лидеры роста: БТС-Золото +3,7% Транснефть +3,2% Селигдар +1,3% 🔴Лидеры снижения: МТС -13% Московская биржа -9,6% Роснефть -4,5% #какаятоаналитика MGKL VTBR SELG SBER

😦 Хороших новостей становится чуть больше, но плохие пока звучат громче. 🛢 Нефть опять стала главным героем Еще вчера рынок переживал из-за роста предложения нефти после выхода ОАЭ из ОПЕК+, а сегодня сценарий резко изменился. С утра появились сообщения об атаках в районе Ормузского пролива. Сначала загорелся нефтяной танкер у побережья Омана, затем появились сообщения о новых инцидентах с судами. 🔃 Brent быстро развернулась вверх и к вечеру уже торговалась выше 74 долларов за баррель. Нефтяной рынок, как обычно, успевает поменять настроение быстрее, чем инвесторы успевают открыть терминал. 💪 Пока одни переживают из-за Ормузского пролива, сами ОАЭ продолжают спокойно увеличивать добычу. После выхода из соглашения ОПЕК страна уже добывает более 3,8 млн баррелей в сутки — максимум за последние годы. ADNOC уже начала продавать нефть со скидками через тендеры, что говорит о желании занять максимально возможную долю рынка. 🏦 Минфин опять нажал на ⏸️ Отменили аукционы ОФЗ, которые должны были пройти 8 июля. Причина вполне понятная — слишком высокая волатильность на долговом рынке. Индекс государственных облигаций RGBI продолжает снижаться и уже опускался ниже 111 пунктов. Покупателей длинных облигаций пока немного, поэтому Минфин решил не испытывать рынок лишний раз. 🏠 ЦИАН продолжает убеждать рынок, что его акции слишком дешевые После объявления байбэка компания решила окончательно развеять сомнения инвесторов. 🗣️ Финдиректор заявил: ➖ акции выкупаются не ради будущего SPO; ➖ бумаги могут вообще погасить; ➖ это не повлияет на будущие дивиденды. Логика менеджмента проста: если рынок оценивает компанию слишком дешево — выгоднее купить собственные акции. 🟡 ЮГК официально ушла в историю Теперь это уже БТС-Золото. Компания сменила название после смены собственника, а новым генеральным директором стал бывший топ-менеджер «ЕвроХима» Олег Ширяев. 🚗 Россияне продолжают удивлять экономистов СберИндекс показал неожиданно сильную статистику потребительского спроса. Во втором квартале реальные расходы населения выросли на 6,6% год к году. Особенно выделяются продажи новых автомобилей — +21,3% во втором квартале. При этом все это происходит на фоне роста цен на бензин и разговоров о топливном дефиците. 📊 День снова получился нервным. Утром казалось, что рынок готов капитулировать окончательно, но к закрытию большая часть снижения была выкуплена. 🔻 Индекс Мосбиржи: -0,17% (2190,35 пункта) 🟢 Лидеры роста: Казаньоргсинтез ап +22,0% Казаньоргсинтез ао +17,2% Мечел ап +8,9% 🔴 Среди аутсайдеров: ИКС 5 — после дивидендной отсечки (-12,6%) М.Видео — обновляет многолетние минимумы Абрау-Дюрсо Нефтяные компании к вечеру чувствовали себя заметно увереннее благодаря росту Brent, но общий фон на рынке пока остается тяжелым. #какаятоаналитика UGLD CNRU