Инвестдайджест 25 декабря: Мечел, дивиденды и ОФЗ

Войти

🏗 Мечел: не спасение, но передышка. Акции «Мечела» бодро приподнялись — и нет, это не внезапный поворот к светлому будущему, а аккуратная работа с долгом. Компания договорилась с ВТБ о переносе части выплат: нагрузку на 2025–2026 годы срезают примерно на 74 млрд рублей, а основные платежи уезжают в 2027–2030. 💼 Денежный поток в ближайшие годы станет легче дышать, а это для «Мечела» — уже позитив. Но давайте без иллюзий: это не «исцеление», а грамотная отсрочка. Рынок любит такие истории, потому и акции оживились. Краткосрочно — плюс, стратегически — пока пауза⏸️, а не разворот. 🍾 Абрау-Дюрсо: дивиденды — лучший афродизиак для акций. Стоило Борису Титову аккуратно намекнуть, что дивиденды за 2025 год возможны, как акции рванули почти на +10%. Классика жанра: шампанское ещё не открыли, но бокалы уже достали😅 Компания уже платила 50% прибыли, и если 2025 будет сильнее 2024 — дивиденд в районе 9 рублей на акцию выглядит вполне реальным. Это не история «иксов», а спокойный, взрослый кейс: бизнес растет, рынок реагирует, инвесторы улыбаются. Иногда всё действительно так просто 😏 💼 Нерезиденты и ОФЗ: тише едешь — дальше будешь. Доля иностранцев в ОФЗ снизилась до 3,3% — минимум за всю историю наблюдений. Формально — минус, фактически — уже давно не новость. Рынок ОФЗ вырос до 29 трлн рублей, и его давно держат внутренние игроки. Это означает меньшую зависимость от внешних настроений и большую предсказуемость. Да, ликвидность другая, но и сюрпризов меньше. Для консервативного инвестора — скорее плюс, чем минус. 🏦 Альфа-Банк и Европлан: сделка без лишнего шума. Альфа закрыл покупку 87,5% Европлана за ~50,8 млрд рублей. Всё четко, по-деловому, с дивидендами продавцу и обязательным офертным предложением миноритариям. 🔴Банк усиливает позиции в автолизинге, а Европлан получает крупного и ресурсного акционера. Это история не для спекуляций, а для долгого стратегического роста. 🛒 X5 и облигации: скучно, а значит — хорошо. «ИКС 5 Финанс» разместил облигации на 20 млрд рублей под 14,5% годовых. Спрос оказался таким, что объём пришлось увеличить вдвое. Когда ритейлер спокойно занимает длинные деньги — значит, рынок ему верит. Для облигационного инвестора это очередное подтверждение: крупный ритейл остаётся «тихой гаванью» в рублёвом долге. 🌍 Политика: без резких движений. Переговоры по Украине — медленно, но вперед. Кремль изучает сигналы, риторика жёсткая, но без резких шагов. Для рынка это самое важное слово дня — «без неожиданностей». Отсутствие сюрпризов — уже позитив. Рынок не любит резких поворотов, а сегодня их не было. Значит, можно спокойно считать мультипликаторы, а не заголовки 🙂 📉 И вишенка на графике: индекс Мосбиржи по итогам дня слегка остыл — –0,22% до 2714 пунктов. Если было полезно — ставьте лайк 👍, если хотите такие дайджесты каждый день — подписывайтесь.

🤑 Сбер снова сделал кассу, а рынок взял паузу: что важно за день Начнём сразу с главного — со Сбера🍏 Пока индекс Мосбиржи тихо откатился до 2738 пунктов (–0,44%) и сделал вид, что день проходной, крупнейший банк страны в очередной раз напомнил, кто здесь якорь рынка. Почти 1,7 трлн рублей прибыли за 2025 год, ROE выше 22%, снижение резервов и ожидаемый дивиденд около 37–38 рублей. Без сюрпризов — и именно поэтому хорошо. В среде высокой ставки и осторожных инвесторов такая стабильность работает лучше любого оптимистичного прогноза 🥳 Дальше — немного макро. 🏦 ЦБ подсчитал, что за 2025 год из банковской системы «вышел» примерно триллион рублей наличными. В первой половине года деньги шли на вклады — ставки манили. С лета ситуация развернулась: наличка снова начала оседать вне банков. Важно не само число, а настроение — деньги стали подвижнее и осторожнее. При этом денежно-кредитные условия в конце года слегка смягчились: ставки на рынке снижались, ипотека оживилась, корпоративное кредитование стало дешевле. Инфляционные ожидания у людей высокие😬, у рынка — уже спокойнее. Для акций это фон «живём, но считаем», для облигаций — «рано расслабляться» 😐 🔵 НОВАТЭК сегодня выглядел уверенно. Предварительные операционные результаты за 2025 год показали рост добычи, сильную динамику по жидким углеводородам и аккуратную работу с запасами. Санкции и разговоры про запрет СПГ в Европе никуда не делись, но компания продолжает играть вдолгую. Плюс остаётся интрига с «Арктик СПГ-2»❄️, который может заметно усилить картину уже в этом году — рынок это держит в голове. Из менее шумного, но важного — «Акрон» получил статус экономически значимой организации🔝 Это не про мгновенный рост котировок, а про контроль, защиту от внешних ограничений и гибкость в работе с капиталом. Для долгосрочных инвесторов такие вещи часто оказываются важнее квартальных отчётов. 📊 Финансовый сектор тоже дал сигналы. «Займер» в четвертом квартале просел по выдачам, но год закрыл на уровне прошлого. Компания активно перестраивает бизнес — больше карт, больше PoS-кредитов, меньше старых форматов. И напоследок — штрих, который многие недооценивают. По оценке Bloomberg, рост цен на золото уже принес России доход, сопоставимый со стоимостью замороженных активов в Европе💰 Для бюджета — ощутимая подушка, для рынка — напоминание, что сырьевые и защитные активы всё ещё умеют говорить громко, даже когда кажется, что «всё уже учтено». Сбер подтверждает статус опоры, сырьевые истории держатся, макро не разваливается. В такой среде выигрывает не тот, кто угадывает заголовки, а тот, кто спокойно читает цифры ☝️ #какаятоаналитика SBER AKRN NVTK ZAYM

Спокойный день, умные деньги и много сигналов между строк 👀 День выдался насыщенный, поэтому давайте без суеты посмотрим, что сегодня было. ☝️ Начнём с главного: индекс МосБиржи сегодня прибавил +0,6% и закрылся у 2750 пунктов. Рынок продолжает жить в режиме «аккуратно покупаем, но не забываем смотреть по сторонам». 📊 Макро подкинуло интересного. Минфин подвел итоги 2025 года: дефицит бюджета — 2,6% ВВП, ненефтегазовый баланс улучшился, доходы выросли, особенно вне сырья. Да, нефтегаз просел почти на четверть — привет низким ценам, — но расходы профинансированы, долг под контролем, ФНБ подрос. Вывод простой: бюджет напряженный😬, но не трещит. Для рынка это сигнал стабильности, а не катастрофы. 🌐 Глобально МВФ тоже неплохо: мировой рост выше 3% в ближайшие годы, развивающиеся рынки по-прежнему тянут одеяло на себя, а Россия, пусть и скромно, но движется к ускорению💪 Не «экономическое чудо», но и не сценарий стагнации навсегда. Важный фон для долгосрочных инвесторов. 📋 Из корпоративных историй — «Астра» бодро выстрелила: акции растут на новостях о поиске стратегического инвестора. До 20% капитала, без выхода текущих акционеров, с прицелом на новые рынки. Финансы без сюрпризов: выручка растет, маржа просела из-за инвестиций, долговая нагрузка низкая. Новость больше про качество акционерной базы и горизонт, чем про быстрые деньги — рынок это считывает правильно. 🛴 Whoosh, наоборот, напомнил, что рост — не всегда линейный. Сезон оказался сложным: погода, сбои, снижение поездок в РФ. Латинская Америка радует, но основной бизнес всё ещё дома, и там пока тяжеловато. Для инвесторов это история ожидания и адаптации, а не триумфа. 🛢 На сырьевом фронте — классический контраст. Газ в Европе за неделю улетел вверх на холодах и пустеющих хранилищах — плюс для СПГ-экспортеров. Нефть же болтается в диапазоне $62–67: Иран, Венесуэла, политика — всё учтено, премия за риск уже не растёт. Зато золото обновляет максимумы🚀, и здесь бенефициары очевидны. 🏦 Финансовая система внутри страны тоже активна: срочный рынок Мосбиржи в 2025 году вырос почти на половину, физлица торгуют всё активнее, любят товары, валюту и индексы. Это говорит о взрослении рынка и том, что инвестор стал сложнее, чем просто «купил акцию — жду дивы» 😏 Рубль держится удивительно спокойно — высокая ставка, продажи валюты Минфином и сезонный платежный баланс делают своё дело. Сильного укрепления нет, но и паники тоже 😮‍💨 Завтра посмотрим, что принесёт новый день, а сегодня — можно закрыть терминал и выдохнуть 🙂 #какаятоаналитика WUSH ASTR

🥂 Пятница: первая рабочая неделя 2026-го закрыта Рынок, кстати, тоже решил не портить настроение. Основная сессия прошла в зелёном цвете: индекс МосБиржи +1,23% до 2735, РТС вообще бодр — +2,1%. Формально — просто рост, по сути — рынок аккуратно закладывает надежду, что геополитический градус может хотя бы перестать расти 📈 🌐 Геополитика сегодня — главный драйвер. Сигналов много: переговоры США и Украины на подходе, Давос маячит на горизонте, в ЕС обсуждают ускоренный сценарий вступления Украины с ограничениями, а в новостях всё чаще мелькают слова «уступки» и «план». Деталей ноль, но рынок и не ждёт деталей — ему важен сам факт диалога. Поэтому и покупают риск, а не бегут в угол с кэшем. 📊 Внутри рынка больше всего радовала энергетика⚡️ и отдельные истории роста. Мосэнерго, Интер РАО, РусГидро, ТГК-1 — всё логично: защитные бизнесы, дивидендные ожидания и ставка на внутренний спрос. Мечел и МКБ тоже подтянулись. А вот нефтянка сегодня скорее отдыхала🏖: дивидендные отсечки и падение нефти сделали своё дело — ЛУКОЙЛ, Роснефть, Татнефть в минусе. 🚗 Про Европлан — сделка с Альфа-Банком закрыта, формально новость позитивная, но рынок, как всегда, сначала переваривает детали выкупа и структуру. Поэтому реакция спокойная. Нормально 👌 🤔 Макро тоже подкинуло пищи для размышлений. Росстат обновил корзину инфляции — мелочь, но сигнал, что за цифрами продолжают следить. Декабрьская инфляция замедлилась до 5,6% г/г, но внутри всё живёт своей жизнью: огурцы и мясо дорожают, бензин и сахар дешевеют, техника скачет. Вывод простой — инфляция не ушла, но и сценарий «улетели без тормозов» пока не реализуется. 🛢 Минфин и сырьё — контраст дня. Нефтегазовые доходы в 2025 году упали почти на 24%❗️ — минимум с 2020-го, а январь 2026-го уже грозит новым недобором. Для бюджета это напряжение, для рынка — напоминание, что эпоха «легких нефтяных денег» осталась в прошлом. При этом газ в Европе устроил ралли: +34% за неделю на холоде, пустеющих хранилищах и шорт-сквизе. А нефть, наоборот, схлопнулась — страхи по Ирану ослабли, и премия за риск быстро испарилась 🌪 Неделя в целом закрылась спокойно и даже приятно: индекс МосБиржи +0,33%, лидеры — Мосэнерго, Интер РАО, РУСАЛ, ЮГК, iПозитив. Аутсайдеры — в основном из-за дивидендных отсечек, а не потому что «что-то сломалось». Первая рабочая неделя 2026 года пройдена без спотыкания😅 Закрываем терминалы, отдыхаем — в понедельник продолжим считать, но уже со свежей головой 😉 #какаятоаналитика

📰 Инвестдайджест 25 декабря