ОФЗ

•Длинные ОФЗ сейчас предлагают доходность от 15,25% до 16% годовых на 5-16 лет. •Рынок акций с учетом дивидендов за последние 10 лет принес инвесторам ~12% годовых. •Доллар относительно рубля за последние 10 лет в среднем рос на ~3,5%. •По макроэкономическому опросу и среднесрочному прогнозу Банка России ставка будет на уровне 10-14,2% в 2026-2027 гг, это значит, что облигации с постоянным купоном и самой большой дюрацией больше всего вырастут в цене. •В таблице представлен текущий прогноз по цене облигаций через 2 года, а также доходность этих облигаций при изменении ставки эффективной доходности с 15,25-16% до 10,5-11% за 2 года с учетом купонов. •Самые длинные облигации способны принести около 63% в консервативном сценарии, что выглядит очень привлекательно. В случае сильнейшего замедления российской и мировой экономики, окончания СВО и стабильного рубля, ЦБ может снизить ставку за 2 года до 4-5%, как это было в 2020-2021 гг после ковида. В таком случае длинные ОФЗ могут принести порядка 85-95% доходности за 2 года. •В негативном сценарии для длинных ОФЗ, в котором экономика продолжает активно расти, рубль возобновляет резкое падение и ЦБ может поднять ставку вплоть до 25%, в таком случае инвесторы в длинных ОФЗ заработают всего порядка 10%. •Длинные ОФЗ занимают половину всего моего российского портфеля. •На данный момент самыми выгодными ОФЗ с идеей снижения эффективной доходности являются ОФЗ26238, ОФЗ26248 и ОФЗ26243. •48 выпуск идеально подойдет для инвестиций через ИИС, так как у данного выпуска самый большой купон, если будете инвестировать не через ИИС, основная доходность придется на купоны, за которые вы заплатите налог, тем самым сильно снизите свою доходность. •38 выпуск идеально подойдет на брокерский счёт, так как купон у выпуска минимален, а весь профит будет лежать в росте номинала (к погашению это +86,43% роста), за который вы не заплатите налог из-за ЛДВ (льгота за долгосрочное владение от 3 лет). $SU26238RMFS4 $SU26248RMFS3 $SU26243RMFS4 &Бонд, Джеймс Бонд