Дюрация облигации: простое объяснение и практический смысл

. Простыми словами. Многие слышали это магическое слово. Сразу скажу формул не будет. Дюрация это синтетический показатель (средняя температура по больнице), который отражает средний срок окупаемости вложений в облигацию. А также её чувствительность к изменению процентных ставок. Зверь встечается в 2 видах. Дюран классический или Дюран Макколея. Почти не встречается не используется. И Дюран модифицированый. Гибрид выведенный из первого. Втречается повсеместно. Про него и речь. Занимался селекцией (выводить самому) смысла нет, инфы полно в открытом доступе. Важно. Правильно понимать и использовать. Дюрация 5. Это значит, что срок средний сок окупаемости вложений - 5 лет. Также что чувствительность на изменение 1% пункта - 5. Иначе говоря ставка спустилась с 16 до 15 бумага прибавила 5% в цене. Верим, что к концу года ставка 12%. Купил бумагу с дюрацией 5 - в теории 20% роста цены в кармане. И не надо мучиться будут там дивиденды или нет) Дьявол в деталях. Средняя температура по больнице не отражает тяжесть конкретного вашего заболевания и наступления запредельных случаев (эпидемия). Этот показатель подходит тем, у кого горизонт планирования - бесконечность, кому плевать на текущий денежный поток, у кого стальные яйца. Остальные должны четко понимать, что использовать это показатель нужно учитывая ваши личные особенности и ситуацию. Ваш горизонт планирования - 3 года. Иначе говоря, через три года желаете их потратить, то набрать бумаги с большой дюрацией - риск. Вы инвестировали в ОФЗ 26283. Ошиблись с стадией рынка (ставки начала расти, а цена бумаги падать). И вот через три года Вы получали нищенские купоны, а бумага стоит на 20% дешевле чем брали. Это просто фиаско. А взяли крепкого корпората с купоном даже 8, но на три года, то независимо от от ставки вы получите номинал и ваша стратегия пусть и проиграв рынку, но принесла доход и теперь можно спокойно выскочить. Работая с дюрацией нужно четко понимать свой горизонт инвестирования и насколько Вы легко переносите кровь в порфеле. Почему же я не беру длину? Потому что мне важен текущий денежный поток. А это значит большие купоны сейчас. Логично, что чем больше купон, тем меньше дюрация да и бумаг таких в длину найти сложно. Ибо кто хочет платить 24% ежемесячно 10 лет. Это самоубийство. Предпочитаю крепкий корпорат на 2-3 года с хорошим купоном. Соответственно и дюрация небольшая. Если Вы, не Ванга, лучше не пытаться переиграть рынок, а просто постараться получить доходность не ниже рынка. Это я про что? Про флоатеры. Если я непонимаю, что будет завтра (а опыт последних лет показал что все аналитики просто болтуны от слова совсем) , то флоатеры, то что доктор прописал. Их дюрация единица и меньше ибо (в теории) их цена мало отличается от номинала, а купон соответствует рыночному. Но. Дюрация отражает процентный риск, но никак не учитывает кредитный. Я взял Уральской стали в 2023 году в портфель. И все было ништяк. Да, я получил мощную посадку на росте ставки, но это же не ОФЗ на стопятьсот лет, можно дотерпеть до погашения.. А что дальше - я думаю Вы поняли. Качество эмитента резко ухудшилось и хорошего выхода уже нет. Я и так был в жопе, а теперь жопа стала полной. Едем дальше. Я все правильно понял в июне 2024 года. Летом распродал весь шлак и заменил фиксы на флоатеры. Ну все - теперь башка не болит. Куда там ставка пойдет - по барабану. В ноябре 2024 мы получили мощнейшую просадку флоатеров. Самолёт падал с номинала по моему до 720. Почему? Выросли кредитные спреды, иначе говоря деньги подорожали. Мне нужно бабло. Я пришел на рынок и говорю даю КС+2. На меня смотрят как на идиота. Дашь КС+5 или или лесом. Делать нечего - КС+5. Что будет с предыдущим выпуском КС+2? Большая дюрация - большой риск в непонятные времена. Её стоит учитывать, но прежде всего надо смотреть на тренд и его стабильность. Будет быстрое снижения ставки или мы застрянем на высокой ставке надолго? Кто знает?

Инвестиции. Это важно. Но что на самом деле важно? Говорят, деньги заменили Бога) Но Бог никуда не делся. И грешники заплатят... Не бойся друг, небесные кары не постинут тебя прямо сейчас, но для тебя уготована вполне себе печальная участь. Забвение. Люблю я историю. Она ведь не повторяется, но идет по спирали. Все уже было до нас, но наступать на одни и те же грабли столетиями и тысячелетиями это рок человечества. Не всего, конечно, а тех, кто поверил, что можно жить без Бога в голове) Нельзя отрицать, что мы все живем в некой ауре. Есть, например, русский мифический дух, есть западные ценности, есть восточный пофигизм, есть американская мечта. Если аура - "правильная", то она растет и расширяется. Вот, например, белые люди являясь по сути горсткой на фоне общего народонаселения смогли навязать свою повесточку всему миру и до сих пор этим занимаются. И как это почувствовать? Как понять, что ты давишь своей аурой Палладина 80 уровня всех этих недоделаных шаманов прочих Рас? Последователи. У кого больше Орда, тот и прав. А теперь посмотрим правде в глаза. Мы видим закат белого мира. И он будет длиться ещё долго. Римская империя помирала лет 500, а Византия ещё дольше, но и она умерла. Наши ценности стали хуже? Нет. Мы на пике. Мы живем лучше, чем когда либо. Но сытый кот не ловит мышей. А если он не ловит - то зачем он нужен вообще? Мы перестали воспроизводить носителей ценностей, и обращать в них мы тоже разучились. Это значит, что наше место как цивилизации - на кладбище истории. Мы можем найти тысячи причин, почему проиграли эту войну и оправдать все что угодно. Но сильным плевать, на то о чем бормочат слабаки. Эволюция не знает не пошады, не жалости. Потерять Орду - потерять власть. Наша Орда все меньше и меньше, значит и власть тоже. Можно ли это изменить? Я думаю нет. Но если нельзя изменит мир, то можно изменить себя. Бежит миллион леммингов к обрыву и падает вниз. Один лемиинг остановился и подумал - я разобьюсь. Но не может же миллион леммингов ошибатся? А вдруг может? И он пошел против течения. И имя его было Ной. И его потомки топчат сейчас эту землю. А все остальные были балластом, который теперь никто и не вспомнит. Всегда есть выбор, Нео. И чаще всего мы не знаем последствия нашего выбора. Но одно можно сказать точно, если всегда плыть по течению, то рано или поздно ты приплывешь к водопаду. Веришь в это или не веришь? Это не важно. Ибо человечеству в целом мало что угрожает, но аура твоей Орды развеется вместе с последними твоими последователями. Сколько у тебя детишек, мой друг? Так какое будущее у твоей Орды? Миром правит любовь. И если мы настолько черствы, что найдем тысячи причин избежать любви к ближнему своему, то нет причин любить нас сейчас, а завтра будет просто некому. Деньги, деньги, деньги. Подумайте о вечном, господа. Деньги в любом случае в могилу Вы не унесете. Подумай о том, друг, что останется здесь после тебя. Ты можешь обрести бессмертие рода, а значит и бессмертие души, а можешь просто стать топливом для скверны. Доходчиво объяснил? Нет и не было Нео с этой игре выбора, весь вопрос только в том, сможешь ли ты пройти на следующей уровень. Не можешь, не хочешь) Значит у этого мира, будет другой герой. А про тебя никто и не вспомнит. С другой стороны, если все вокруг играют так хреново, то это шанс. Это шанс Нео) Когда слабые падут, твои потомки напишут историю этого мира. Игра вечна, но до кого уровня ты сможешь дойти - решать тебе. * * * Понял, на чьей я стороне? Или ты принимаешь условия игры и становишься тем, кем должен - Избранным, который поведет за собой свой Род и свою Орду дальше или я вывожу тебя за скобки. До встречи, Нео. Твой Бог.