Еще один ролик из проекта «Как рождается золото Селигдара»

Золото и серебро — идеальное сочетание? Взгляд Heraeus на рынок драгоценных металлов Золото и серебро находятся в фазе роста, но под влиянием разных факторов. Золото привлекательно как защитный актив на фоне политической нестабильности и слабости доллара, особенно после остановки работы правительства США. Серебро, в свою очередь, усиливается за счёт роста потребления в солнечной энергетике: ожидается увеличение мощностей солнечных батарей. Оба металла формируют сбалансированный инвестиционный портфель. Компания "Селигдар" добывает оба металла, что добавляет диверсификацию. Когда инвесторы ищут ответы на вопросы о будущем, они нередко возвращаются к золоту и серебру — одним из старейших активов за всю историю человечества. Их динамика отражает главные тенденции современного мира: от макроэкономической ситуации до положения дел в отдельных отраслях. Мнением о ситуации поделится компания Heraeus — крупный немецкий холдинг, занимающийся переработкой драгоценных металлов. В первую очередь рынок продолжает пристально следить за динамикой золота, но недавно металл получил ещё большее внимание на фоне самой длительной в истории остановки работы правительства США. Осенью Конгресс не смог принять решение о расходах бюджета на 2026 финансовый год. Так как федеральный финансовый год в стране начинается 1 октября, то ровно с этого дня многие федеральные службы приостановили работу. Однако это усилило привлекательность золота как защитного актива не только во время шатдауна, но и после принятия временного закона о расходах. Причина в том, что возобновление государственных расходов без структурных реформ усиливает долгосрочные риски для бюджета и укрепляет мнение о постепенном ослаблении доллара и, следовательно, росте цены золота в будущем. Также на металл влияет противоречивая риторика ФРС. С одной стороны, часть руководства настаивает на продолжении снижения ставки, но против этого говорит инфляция в 3%, что выше цели ФРС в 2%. Если ставка всё-таки будет снижена, то доходность финансовых активов увеличится ещё сильнее, что сделает золото ещё более привлекательным. Если основным драйвером роста золота является инвестиционный спрос, то серебро также движимо ростом его потребления в солнечной энергетике. Ожидается, что ежегодный прирост мощностей солнечных батарей будет около 540 ГВт в год на протяжении следующих 10 лет. Уже в 2025 году возобновляемые источники энергии, среди которых лидируют ветровая и солнечная генерации, составили 34% глобальной генерации. К 2035 же году они должны обеспечить почти 50% всей созданной в мире электроэнергии. Это сильный драйвер для серебра, так как оно является незаменимым компонентом фотоэлектрических элементов. Уже сейчас это позволяет серебру расти по отношению к золоту. Хотя и золото, и серебро в последние годы находятся в фазе усиленного роста, фундаментальное основание у каждого металла своё. Основная причина удорожания золота — макроэкономические факторы. Ослабление доллара и рост неопределённости повышают его привлекательность как защитного актива. В это же время серебро усиливается за счёт его применения в промышленности, особенно в той, что связана с солнечной энергетикой. Такая комбинация сил позволяет портфелю из двух драгоценных металлов сформировать баланс между защитными и производственными факторами. От себя добавим, что "Селигдар одновременно с золотом добывает и сопутствующее серебро, объём добычи которого в 2025 году составил 5 991 килограмма. Это позволяет этому металлу стать ещё одной частью нашего диверсифицированного портфеля металлов.

ИИ, фрагментация и инфляционный сдвиг — J.P. Morgan назвал главные тренды экономики в 2026 году 2026 год уже полностью вступил в силу, и аналитики всех ведущих инвестиционных домов дали свой взгляд на этот год, перспективы экономики и инвестиций. Один из таких — отдел управления капиталом мирового банка J.P. Morgan. Его специалисты изучили произошедшее в мировой экономике за последний год и дали свою оценку тому, чего ждать от неё в будущем. В центре внимания — искусственный интеллект, деглобализация и рост инфляции. Начнём с искусственного интеллекта, который остаётся главным объектом внимания аналитиков. С момента своего появления в 2022 году ИИ-индустрия только ускоряется. С каждым годом модели становятся всё точнее и могут обрабатывать всё больше информации. По некоторым оценкам, агентные модели, то есть те, что способны выполнять сложные многоступенчатые задачи с минимальным внешним вмешательством, достигнут человеческого уровня уже к весне 2026 года. Столь бурное развитие индустрии навевает мысли об образовании на рынке пузыря — аналогичного пузырю доткомов в 2000 году или железнодорожной мании середины XIX века. Для образования пузыря требуются 5 элементов: технологический сдвиг, лёгкое кредитование, разрыв между оценкой и денежными потоками, рост кредитного плеча и вовлечение толпы. И сейчас есть признаки их появления. Если в 2023 году инвестиции американских Big Tech компаний в ИИ составили $150 млрд, то их прогноз на 2026 год составляет уже $500 млрд и выше. Однако пока специалисты инвест-банка вместо избытка мощностей, наоборот, наблюдают их дефицит. Другие проблемы, замедляющие рост ИИ — нехватка электроэнергии для обслуживания дата-центров и проблемы с приватностью данных — также не позволяют говорить о том, что потенциал роста ИИ-индустрии является безграничным. Кроме того, сейчас технологический прогресс развивается на фоне мира, который больше не живёт логикой глобализации. На её место пришла эпоха фрагментации, тарифов и новых торговых блоков. Растёт влияние Китая. Он делает ставку на развитие глобального юга и технологический сектор, который активно восстанавливается и становится всё конкурентоспособнее. Тем временем американские тарифы охватывают уже около 70% импорта страны и направлены даже на таких союзников США, как Япония и Европа. Последней вовсе приходится резко увеличивать военные расходы после десятилетий сокращения. В таких условиях отрасли обороны и тяжёлой промышленности переживают бум по всему миру. Всё это приводит нас к тому, что инфляция в новой эпохе не вернётся к уровням 2010-2019 гг. Она закрепится на более высоких уровнях и станет более чувствительной к шокам. Этому будут способствовать не только удорожание товаров из-за торговых барьеров, но и колоссальные фискальные дефициты ведущих экономик мира. Для инвесторов это означает, что их портфели должны предполагать худшие сценарии инфляции, а не продолжения прошлого тренда на её снижение. На этом фоне J.P. Morgan рекомендует обратить внимание на реальные активы, такие как недвижимость, и на сырьевые товары. В частности, золото должно стать ценным инструментом сохранения покупательной способности, как инструмент, выступающий тихой гаванью на протяжении всей истории человечества. #азбукаинвестора

Рекомендации для эмитентов и переход к гибридным ЦФА — опыт Селигдара Приняли участие в Alfa Talk «ЦФА: новая архитектура рынка», который был посвящен трансформации регулирования цифровых финансовых активов (ЦФА) и криптовалют. Обсудили и поделились опытом, как компании используют ЦФА для привлечения инвестиций, повышения узнаваемости бренда и создания инновационных финансовых продуктов 2️⃣ Владимир Костюков, заместитель директора по стратегии и интеграции дирекции по внешнеэкономической деятельности Селигдара: 🔜 Сделки ради сделок нас не интересуют. Основные задачи ЦФА для нас — выход на новые каналы привлечения финансирования и получение максимально выгодной цены на наш ключевой товар, золото. • Мы выстроили стратегию из девяти этапов, постепенно усложняя инструменты. На первом этапе выпустили долговые ЦФА и привлекли миллиард рублей за три часа. • Следующим шагом стал индексный золотой ЦФА, который, по сути, выступает альтернативой обезличенным металлическим счетам. Сейчас мы готовим гибридные инструменты. • Потенциальным эмитентам я бы рекомендовал выбирать платформы с развитой клиентской базой и сильной дистрибуцией — важно работать с теми, кто умеет продавать продукт. • При этом сейчас не стоит рассчитывать на длинные сроки размещения — наиболее востребованный горизонт составляет 3–12 месяцев. @#Теханализ @Золото @золотодобытчик @словарь_инвестора @словарьинвестора @Мировые_рынки @Селигдар @SELG @рынокзолото @цфа @облигации