Коллеги, Пульсяне

🤔 Анализируя свои действия в 2025 году, пришёл к выводу, что часть сделок была иррациональными. Решил несколько доработать подход к принятию решений по своим сделкам. 🔍 В течение последних двух недель проводил инвест-анализ идей на 2026 год с учётом долгосрочных стратегических трендов в России и в мире. Составил интеллект-карту с ключевыми тезисами за/против, идеями и анти-идеями на 2026, 2027 год и глобально. ☝️ Понял, что буду избавляться от части активов в своём портфеле, т.к. по результатам анализа не вижу в них перспектив, либо вижу определённые риски, при этом мои мысли находятся в контрфазе с широкими ожиданиями рынка. Буду наверное в нескольких ближайших постах описывать свои мысли и сформировавшиеся идеи на 2026 год.

🛸 Пока ключевая ставка ещё остаётся высокой, пока не прошло заседание ЦБ РФ, продолжаю формировать портфель облигаций с доходностью 20%+ для создания стабильного денежного потока в 2026 году. Облигаций в портфеле будет не более 40%, этого достаточно. ✅ Очень помог сейчас налоговый вычет по ИИС, оформленный сразу за 2 года - от подачи заявления в налоговую до перевода денег на карту прошло 2!!!!! ДВА дня. Это рекорд. Респект и уважуха налоговой. Вложил деньги обратно в инвестиции - это мне дало по сути моментальную доп доходность 3%+ ко всему портфелю. ✅ По текущей оценке, облигации мне в 2026 году дадут +7% к общей доходности портфеля (общая их доля 34%). Неплохо! ✅ Что ещё важнее, это даст чувство удовлетворения и контроля, когда и если новых пополнений в инвестиции извне делать не получится (в 2025г пол года так просидел на постных щах) - ежемесячно можно будет докупать новые активы чисто за счёт внутреннего денежного потока. ⛔ По облигациям 20%+ надо быть очень внимательными и отслеживать регулярно платёжеспособность эмитента, дефолты идут и будут нарастать даже после снижения КС, т.к. финансовые накопленные проблемы всех отпугивают, и эмитент может просто не суметь переложить долг на более дешёвый (облиги могут побояться покупать на размещении, банки могут отказать в новых кредитах - и всё, здравствуй дефолт!) Например, по мне: 👎 словил дефолт по облигациям ГарантИнвест, потерял 1,5% от портфеля; 👎 несколько раз выходил из падающих облигаций на грани дефолта, где платёжеспособность измерялась днями, с учётом выплаченных купонов где-то даже в плюс и по доходности даже выше ключевой ставки; но это нервы, возня, потеря личного времени. ❓🔎 Вот сейчас интересно, смогут ли успешно пройти кризис Эталон и ОилРесурсГрупп, ВДО которых держу у себя?.. RU000A10BAP4 Эталон RU000A10DB16 ОилРесурс #пульс_учит

#мысли_вслух ☝️ Ранее уже писал про своё мнение по поводу курса доллара, но тут на днях ещё посмотрел интереснейший эфир от @Vlad_pro_Dengi с руководителем отдела инвестиционного консультирования Газпромбанк Инвестиции, где в т.ч. обсуждались причины сильного укрепления рубля. А тут ещё и высказался глава наблюдательного совета Мосбиржи господин Швецов. 🤔 В итоге я решил собрать воедино рассмотренные тезисы и добавить в них ещё свои собственные мысли (да, в т.ч. конспирологические). 💡 Коротко - моё мнение по поводу крепкого рубля в 2026г и низкой инвестиционной привлекательности долларовых активов ещё больше укрепилось. Да, где-то могу ошибаться. Каждый должен анализировать и решать сам, что является правдой и чему верить. Итак, поехали. 📉 Причины снижения курса рубля и роста валюты в 2022-2024г: 🔸 1) массовая скупка и вывоз $ российскими гражданами и юрлицами (отношу сюда олигархов в первую очередь), которые хотели покинуть юрисдикцию РФ; 🔸 2) массовая скупка и вывоз $ нерезидентами и компаниями, в т.ч. из фондового рынка; 📈 Причины укрепления курса рубля и снижения валюты в 2025г: 🔹 1) исторически РФ была профицитна по торговому балансу, и $ много лет складировались в РФ либо вывозились зарубеж для личных/инвестиционных нужд; 🔹 2) запрет вывоза валюты из РФ после начала СВО; 🔹 3) высокая КС в 2024-2025г при низкой относительно к ней инфляции, и соответственно увеличение интереса к рублям для сбережений против валюты; 🔹 4) существенно выросли риски заморозки/конфискации при вывозе $ в крупном объёме со стороны других стран; 🔹 5) часть инвестиций перетекла из валюты на криптобиржу, которая не влияет на курс валют, интерес к валюте снижается; 🔹 7) снижение торговли (экспорт и импорт) в $, следовательно и интереса к нему; 🔹 8) снижение доли экспорта нефти в бюджете РФ, соответствие влияние девальвации рубля на дефицит бюджета снижается и уже не так выгодно РФ; 🔹 9) в РФ был и пока что ещё остаётся "запас прочности" в виде различных инструментов, позволяющих справляться с дефицитом бюджета РФ, кроме как инструмента девальвации курса рубля; 🔹 10) существенно снизился поток людей, которые закупали и вывозили $ в 2022-2024г; 🔹 11) существенно снизился поток нерезидентов и иностранных фирм, которые вывозили $ в 2022-2024г; 🔹 12) в связи с снижением спроса, образовался переизбыток и существенное накопление $ внутри РФ, которые уже не нужны в таком объёме рынку; 🔹 13) практически исчезли коррупционеры и олигархи, выводившие колоссальные объёмы $ из РФ; 📈 Причины возможного дальнейшего укрепления курса рубля и снижения валюты в 2026г: 🔹 14) ставка на мир: carrytrade (разница прибыльности ставок в $ и в руб.) - будет выгодно вкладываться в рубли; 🔹 15) постепенный возврат в РФ людей и инвестиций, которые ранее массово покидали страну и вывозили валюту, в т.ч. иностранных граждан и фирм; 🔹 16) дальнейшее снижение торговли в $ в процентном соотношении к бюджету РФ; 🔹 17) политическое решение на дедолларизацию, сознательный курс политических и экономических решений, направленный на снижение интереса широкого рынка к $ и снижение его объёмов в экономике РФ. 📉 Причины возможного ослабления курса рубля и роста валюты в 2026г: 🔸 1) разрешение ЦБ РФ на вывоз $ зарубеж без ограничений; 🔸 2) дальнейшее сильное снижение КС, как следствие снижение инвестиционной привлекательности к рублю для нерезидентов. 💡 Ну и для тех, кто дочитал до конца, ещё одно интересное наблюдение: заметил, что паттерн поведения курса $ во время экономических пертурбаций в РФ с 2014 года примерно одинаковый (❗️ напоминаю, что Эльвира Набиуллина является председателем ЦБ РФ с 24.06.13г.) - внимание, на экран! т.е. на скриншот: 🔹 2014г - Крымская весна; 🔹 2018г - Санкции против РФ, снижение зависимости бюджета РФ от цен на нефть; 🔹 2020г - COVID-19; 🔹 2022г - Начало СВО. Судя по этому паттерну, можем вообще ещё год-полтора консолидироваться около курса 67..73 руб за $. Аргументов для повторения паттерна достаточно. USD000UTSTOM USDRUBF