🏭Новые облигации: СИБУР 1Р8 в USD на 5 лет

🛴Новые облигации ВУШ 1Р7. Самокатные купоны до 22,5%! Whoosh прямо перед объявлением новой ставки ЦБ несётся предложить 7-й выпуск облиг с весьма заманчивым купоном. Но т.к. самокаты - дело рискованное (можно например грохнуться и расквасить себе физиономию), предлагаю сначала прочитать мой авторский разбор. Эмитент: ПАО "ВУШ Холдинг" 🛴WUSH – крупнейший в России оператор кикшеринга, т.е. аренды средств индивидуальной мобильности (в 1-ю очередь, электросамокатов). Контролирует более половины рынка кикшеринга в стране. 🌎Кроме РФ, сервис Whoosh представлен в Беларуси, Казахстане и Латинской Америке. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "развивающийся" от АКРА (понижен в апреле 2026) и НРА (апрель 2026). 💼В обращении 4 фикса и 1 флоатер общим объемом 14,7 млрд ₽. Предыдущий выпуск-"близнец" 1Р6 торгуется возле номинала с доходностью 24,1%. В своем портфеле держу фиксы 1Р2 RU000A106HB4 (погашается в начале июля 2026) и 1Р4. RU000A109HX2 RU000A10BS76 RU000A10E6D0 RU000A10EYU8 📊МСФО за 2025: 🔻Выручка: 12,5 млрд ₽ (-12,9% г/г). Себестоимость, наоборот, выросла на 11% до 10,2 млрд. Зато в Лат. Америке выручка кикшеринга выросла на 104% г/г до 1,8 млрд ₽. 🔻EBITDA кикшеринга: 3,56 млрд ₽ (-41% г/г). Маржа EBITDA упала с 52,1% до 28,5%. 🔻Чистый убыток: 2,93 млрд ₽ (против прибыли 1,99 млрд). Главная проблема - гигантские фин. расходы в 3,3 млрд ₽ (рост на 75% за год). 💰Собств. капитал: 4,0 млрд ₽ (-45% за год). Активы снизились на 10,4% до 19,6 млрд ₽. На счетах осталось всего 673 млн ₽ кэша (в начале 2025 года было 3,58 млрд). 🔺Кредиты и займы: 13,5 млрд ₽ (+5,4% за год). Из них долгосрочные — 8,9 млрд ₽, краткосрочные — 4,6 млрд ₽. Нагрузка ЧД/EBITDA резко выросла до 3,6x с 1,7x из-за сильного падения EBITDA. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: до 22,5% (YTM до 24,97%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3,3 года (1200 дней) ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НРА ⏳Сбор заявок - 18 июня, размещение - 23 июня 2026. 🤔Резюме: как бы не ушататься 🛴Итак, Whoosh опять размещает фикс объемом 1 млрд ₽ на 3,3 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Крупный и известный эмитент. Лидер проката СИМ в России с долей рынка более 50%. ✅Операционные показатели растут. Кол-во зарегистрированных аккаунтов на конец 2025 - 33,7 млн (+22% г/г). Парк СИМ вырос на 17% и достиг 249,7 тыс. единиц. В Лат. Америке парк увеличился на 37%, до 14,3 тыс. СИМ. ⛔️Долги и убытки. На выручку давят плохая погода, блокировки интернета и ужесточение регулирования кикшеринга. Из-за высокой ключевой ставки и постоянных займов, фин. расходы достигли 3,3 млрд (сопоставимо со всей Ебитдой). ⛔️Снижение рейтинга. Случилось именно то, что я прогнозировал в январе - компания вылетела в зону ВДО. Покрытие процентов ICR за год грохнулось с 2х до 0,2х. ⛔️Риски бизнеса: конкуренция со стороны других крупных игроков - Юрент (который купила MTSS) и Яндекс. Потенциальные регуляторные ограничения и новые правила ПДД, ужесточающие использование СИМ. 💼Вывод: ВУШ попал в "идеальный шторм", из-за которого ему приходится предлагать купон 22,5% при ключевой ставке 14%. Компания перешла к мерам жесткой экономии и планирует наращивать EBITDA, снижая расходы. Если бизнес начнет понемногу выкарабкиваться из долгов, то здесь видится хороший апсайд. Но подумайте, готовы ли вы рисковать наехать на дефолт и расшибить себе фэйс об асфальт в случае, если положение дел не улучшится. Через 2 недели гасится выпуск 1Р2 со смешным купоном 11,8%, а рефинансироваться приходится под 20%+. В общем, позитивного мало. Хотя сам я держу 2 выпуска и надеюсь на то, что даже при плохом сценарии ВУШ не обанкротят, а продадут кому-то крупному, типа Яндекса или МТС. 🎯Другие свежие фиксы: МГКЛ 1PS-03 MGKL1P3 (рейтинг BB, купон 26%), Ред Софт 2Р6 RU000A10FD46 (BBB+, 16.75%), Борец 1Р7 RU000A10FC96 (А-, 17.75%), Легенда 2Р7 RU000A10FBB3 (BBB, 19%), Система 2Р14 RU000A10FA72 ( АА-, 17.5%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #wush #псвп

🚗Новые облигации: Авто Финанс Банк 1Р19 на 3 года Вложиться в новую Ладу Искру от 1,3 млн ₽?🤔 А может, лучше вложиться в свежий выпуск от главного автомобильного банка страны? Давайте заценим свежачок. 🏛️Эмитент: Авто Финанс Банк Авто Финанс Банк ведёт факторинговый бизнес для дилеров и выдает кредиты на модели АвтоВАЗа и других производителей. 🏆Занимает 1-е место по выдаче кредитов по программе «Лада Финанс» и 41-е место в рейтинге банков по размеру активов. 💰У меня самого аж ЧЕТЫРЕ действующих вклада в АФ Банке на общую сумму 715 тыс. ₽. 🇷🇺Фактически, банк на 100% государственный. Конечный бенефициар - РФ, т.к. гос-во полностью владеет научным центром ФГУП «НАМИ», которому принадлежат 100% акций группы «АвтоВАЗ» - единственного акционера АФ Банка. ⭐️Кредитный рейтинг: AA "позитивный" от АКРА (октябрь 2025) и "стабильный" от Эксперт РА (декабрь 2025). 💼В обращении 8 выпусков общим объемом 59 млрд ₽. Сам давно держу в портфеле флоатеры 1Р11 и 1Р12. Ближайшее погашение - в декабре 2026. RU000A107HR8 RU000A108RP9 RU000A109KY4 RU000A10B0U0 RU000A10C6P6 RU000A10D9K0 RU000A10D9L8 RU000A10EQ34 📊МСФО за 2025: 🔼Проц. доходы: 38,52 млрд ₽ (+57% г/г). Основной прирост обеспечили новые кредиты по высоким ставкам. При этом проц. расходы выросли ещё сильнее, на 79% (с 15,8 млрд до 28,3 млрд ₽). Наглядный пример, как жесткая ДКП для банков работает в обе стороны. 🔼Чистый проц. доход минус резервы: 8,72 млрд ₽ (+15,3% г/г). Правда, и кредитные убытки за год увеличились почти на 30% - с 1,14 млрд до 1,47 млрд ₽. 🔼Чистая прибыль: 4,22 млрд ₽ (+5,4% г/г). Помню, в 2024-2025 годах мне писали, что АвтоВАЗ вот-вот обанкротится и потянет за собой АФ Банк. По цифрам этого не видно, так что мои проценты по вкладу и купоны по облигациям я скорее всего получу😎 💰Собств. капитал: 33,5 млрд ₽ (+2,4% за год). ROE на уровне 12,7%. Активы на 31.12.2025 достигли 193 млрд ₽ (+11% г/г). Кэш на счетах увеличился с 14,7 млрд до 18 млрд ₽. 🔺Суммарные обязательства: 159 млрд ₽ (+13% за год). Кредитный портфель - 180 млрд ₽ (+12%). В 2025 г. средства физлиц в банке достигли 27,4 млрд (среди них и мои 715 тыс). Чистый долг обеспечен капиталом на 24%. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: до 10 млрд ₽ ● YTM: не выше КБД (3 года)+160 б.п.* ● Срок: 3 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: АА от ЭкспертРА и АКРА *Актуальное значение КБД МосБиржи на 16.06.2026 для 3-летних ОФЗ составляет ~13,8%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 15,4%, что соответствует купону ~14,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 12,5% до 14,5%. ⏳Сбор заявок - 17 июня, размещение - 22 июня 2026. 🤔Резюме: прокатимся? 🚗Итак, Авто Финанс Банк размещает фикс на 3 года объемом до 10 млрд ₽ с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Очень надежный эмитент. Главный "автомобильный" банк с поддержкой государства и высоким кредитным рейтингом AA. ✅Хорошие финансовые показатели. Чистые доходы банка за прошлый год существенно увеличились, прибыль сохраняется несмотря на просадку авторынка, а нормативы достаточности капитала соблюдаются с запасом. ⛔️Унылая доходность. Если в прошлом году АФ Банк предлагал купоны прилично выше ключевой ставки, то сейчас поверил в себя и решил занимать под минимальный процент. Мол, хомяки всё равно схавают. ⛔️Спад экономики и замедление автокредитования. На фоне высокой ставки, заградительных пошлин и неподъемных цен на машины, снижается поток новых кредитов и увеличиваются просрочки по уже взятым. Банку приходится пытаться диверсифицировать свой бизнес. 💼Вывод: "прозрачный" среднесрочный выпуск от "почти государственного" банка. Предыдущие выпуски торгуются выше номинала, и эмитент решил не давать рынку никакой премии. Так что спекулятивного апсайда я здесь не вижу, а купон наверняка укатают к 14%, если не ниже. В этот раз воздержусь - на вторичке можно найти фиксы со схожим рейтингом и поинтереснее. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп

💰Моя дивидендно-купонная зарплата за май 2026 🤑Дамы и господа! Пока наш рынок TMOS@ отыгрывает очередной разговор Путина и Трампа, переваривает начавшиеся проблемы с топливом и готовится к новым санкциям, настало время подсчитать и озвучить цифры своего пассивного биржевого потока за 5-й месяц 2026 года. Не хвастовства ради, а статистики для. При позитивных результатах такого подсчета сохраняется мотивация последовательно, дисциплинированно инвестировать и наращивать свой "денежный ручеек" дальше. Спешу объявить: купонами и дивидендами за май 2026 мне накапало 73 562 ₽ "грязными", что за вычетом налогов составляет 63 999 ₽. 🚀Заметное улучшение по сравнению с апрелем!🤑 В апреле 2026 я получил "чистыми" 45 250 ₽. Получается, прирост по доходу с фондового рынка "месяц к месяцу" составил +41,4%. Понятно, что сравнение двух идущих подряд месяцев не очень релевантно. Сравним с прошлогодними выплатами. За май 2025 мне пришло купонами и дивидендами всего лишь 44 951 ₽, а значит прирост дохода "год к году" составил +44%. Отличный результат! Активное пополнение ИИС и брокерских счетов и покупка активов, генерирующих кэш, в течение последнего года не прошли даром. 📊Всего за этот месяц на мои брокерские счета и ИИС пришло 54 выплаты, и это РЕКОРДНО большое количество поступлений за всё время наблюдений. Из них 48 выплат - это регулярные купоны по облигациям и 6 выплат - дивиденды российских компаний. Суммарно купоны составили 46 195 ₽, дивиденды - 17 804 ₽ "чистыми". 🇷🇺В мае набрал силу большой дивидендный сезон. Дивами меня порадовали Хэдхантер HEAD (5825 ₽ за 25 шт), Таттелеком TTLK (572 ₽ за 10000 шт), ЛУКОЙЛ LKOH (8618 ₽ за 31 шт), Позитив POSI (1207 ₽ за 43 шт), Полюс PLZL (2442 ₽ за 43 шт) и Т-Технологии T (1800 ₽ за 40 шт). 💸Самые большие суммы поступили от красного нефтяного гиганта, одной ОФЗ с постоянным купоном и "охотников за головами": ● 8618 ₽ - дивиденды Лукойла; ● 6840 ₽ - купоны ОФЗ-ПД 26247; SU26247RMFS5 ● 5825 ₽ - дивиденды HeadHunter. 💼Кому интересно - суммарный объем портфеля облигаций на данный момент составляет порядка 5,4 млн ₽, в нем около 100 различных выпусков бондов. Наибольшую долю занимают ОФЗ, затем очень диверсифицированный корпоративный сегмент, также есть ряд долларовых и юаневых облигаций. Портфель акций по объему несколько скромнее (соотношение облигаций и акций сейчас около 55/45). Плюс есть ещё фонды денежного рынка и биржевое золото/серебро (сегодня по металлам был хороший отскок, всё зазеленело). LQDT GLDRUB_TOM 🦥А итоговые результаты всего 2025 года по величине своего биржевого денежного потока я подвел ранее. 🎯Промежуточный итог 💰Суммарно за 5 месяцев 2026 я получил накопленным итогом 265 666 ₽ купонами и дивидендами уже после вычета налогов. Таким образом, мой среднемесячный "чистый" пассивный доход на бирже в 2026 г. - 53 133 ₽. 📈Важно отметить, что треть всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" в БПИФах (биржевых фондах, в основном SBMX, EQMX и OBLG). Это означает, что некоторая доля дивидендов и купонов не "капает" на счет, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато помогает росту капитала. ⚠️ВАЖНО! Не путайте "доходность портфеля" и "денежный поток" - это совершенно разные вещи! Многие активы растут, но генерируют 0 кэша. Поэтому делить сумму моей биржевой "зарплаты" на общий размер портфеля и на этом основании делать какие-то выводы о доходности (как пытаются многие в комментариях) нет никакого смысла. 🦥P.S. Очень надеюсь, что мой регулярный инвестблог немножко вдохновляет кого-то из читателей на самостоятельное погружение в увлекательный мир финансовой грамотности и на диверсификацию доходов. Если я смогу помочь хотя бы нескольким людям почувствовать вкус к инвестициям, буду считать, что все мои творческие усилия были не зря😄 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #отчет #дивы #купоны #пульс_оцени